文|深氪新消費(fèi) 王憐花
01 唯一從德隆系全身而退的品牌
唐萬(wàn)新，盡管是個(gè)小個(gè)子，但也是蜚聲中國(guó)企業(yè)界的大人物。
他此前執(zhí)掌的“德隆系”，曾是中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)之一。最巔峰的2003年，唐萬(wàn)新通過(guò)德隆系控制了多家上市公司，總市值超過(guò)1200億。
但據(jù)后來(lái)一些八卦整理，唐萬(wàn)新面前有兩個(gè)沒(méi)有care他。
第一個(gè)是牟其中。這是一個(gè)狠人，能用500車皮商品換蘇聯(lián)4架飛機(jī)，還想把滿洲里打造成北方香港。
牟其中和唐萬(wàn)新，2007年曾一起在洪山監(jiān)獄服過(guò)刑。小24歲的唐萬(wàn)新盡管已是中國(guó)第一悍莊，但看到商界傳奇人物后，也不得主動(dòng)向其示好，并表示要借手機(jī)給牟其中。
但牟其中只“是側(cè)著臉，瞄了他一眼，很不屑地‘哼’了一聲，不加理睬。而唐萬(wàn)新，這時(shí)則是羞得像個(gè)小女孩兒，臉倏的一下紅了。（1）
另一個(gè)是朱新禮，他可能沒(méi)有牟其中這般出名，但作為果汁大王匯源的創(chuàng)始人，在中國(guó)商界亦是無(wú)人不敬慕。
朱新禮比牟其中更早與唐萬(wàn)新“面基”。早在2000年，唐就給朱來(lái)了一通電話，邀請(qǐng)他前往新疆一見(jiàn)。
那個(gè)時(shí)候，匯源已經(jīng)成立8年了，一年12億的銷售額占據(jù)了行業(yè)超過(guò)20%的份額。朱新禮希望再把匯源做大做強(qiáng)，可惜手頭不寬裕，恰好唐萬(wàn)新是個(gè)“大財(cái)主”。
但很多人對(duì)此稍有心虛。一旦在這場(chǎng)資本游戲中被德隆系吃下，從未有企業(yè)能夠逃脫出來(lái)。
果不其然，匯源和德隆成立一家合資公司后，唐萬(wàn)新因救市護(hù)盤開(kāi)始不斷找匯源借錢。兩個(gè)人牽手1年，他已經(jīng)從匯源借走了 3.8 億。
匯源似乎在德隆系的口中越陷越深。于是，朱新禮與唐萬(wàn)新攤牌，誰(shuí)能在1周內(nèi)先拿出8億，就買下對(duì)方股份徹底分手。
與“財(cái)主”比流動(dòng)資金，大家都在說(shuō)朱新禮太沖動(dòng)。但沒(méi)想，最后唐萬(wàn)新退出，匯源也成為歷史上第一家，也是唯一從德隆系退出的企業(yè)。
顯然，朱新禮是會(huì)玩資本的。幾年后的2007年，匯源便成功登陸港交所，籌集資金24億港元，創(chuàng)造了當(dāng)年港交所最大規(guī)模的 IPO。
02 中國(guó)版可口可樂(lè)，禍起于被巴菲特點(diǎn)贊
對(duì)抗德隆系和IPO成功，朱新禮與匯源可謂名震四海。這影響力有多大？遠(yuǎn)在美國(guó)的股神巴菲特，都盯上他了。
在與德隆系合資時(shí)，唐萬(wàn)新是拿了5.1個(gè)億現(xiàn)金入股的。借著這筆錢的起勢(shì)，匯源建了20多個(gè)生產(chǎn)基地，甚至跑到重慶投建了亞洲最大的果汁生產(chǎn)基地。
據(jù)說(shuō)，當(dāng)時(shí)的PET生產(chǎn)線，全國(guó)只有14條，匯源獨(dú)占11條。
加上PO籌資的24億港元，匯源果汁2008年的戰(zhàn)績(jī)是：全國(guó)生產(chǎn)基地32個(gè)，種植園20個(gè)。
這些數(shù)據(jù)通過(guò)港交所公開(kāi)披露，并轉(zhuǎn)化成幾串字節(jié)，流到了美國(guó)中部?jī)?nèi)布拉斯加州只有40萬(wàn)人口的奧巴哈市。巴菲特的辦公室在那里。
看到數(shù)據(jù)的巴菲特，還專門找到了可口可樂(lè)高層，提醒他們一定要關(guān)注遠(yuǎn)在中國(guó)的匯源果汁。
可口可樂(lè)是巴菲特一生中最得意的投資，1988-1998年在它身上就賺了120億美元。而在巴菲特眼中，匯源果汁就是中國(guó)的“可口可樂(lè)”，非常值得投資。（2）
得到股神指示，可口可樂(lè)2008年初就趕到中國(guó)，打算收購(gòu)匯源。當(dāng)時(shí)，匯源果汁的股價(jià)是4.14港元，但可口可樂(lè)直接想用179.2億港元買下整個(gè)匯源。算下來(lái)，相當(dāng)于12.2港元/股。
誰(shuí)看到這個(gè)數(shù)字都很誘惑，朱新禮也不例外。
況且，朱新禮真的累了。1992年創(chuàng)業(yè)以來(lái)，他說(shuō)自己沒(méi)有休息過(guò)一天。要是能把匯源賣給可口可樂(lè)這種巨頭，就像把女兒托付給了一個(gè)擔(dān)當(dāng)之人。
至少，員工和股東從利益上不會(huì)得到損害。
為此，朱新禮接下來(lái)的日子一心鋪在收購(gòu)交割上?？煽诳蓸?lè)有自己的渠道，讓匯源裁撤銷售渠道，他便一年裁員4000多人，接近50%。另外，他還2個(gè)月投20億，到各地建設(shè)水果生產(chǎn)基地。
但這期間，隔壁牛奶行業(yè)發(fā)生了一件大事兒。國(guó)際牛奶無(wú)菌包裝商利樂(lè)、SIG等品牌進(jìn)入中國(guó)，通過(guò)低價(jià)銷售灌裝生產(chǎn)線從而要求企業(yè)排他性采購(gòu)自己包裝的手法，快速搶占市場(chǎng)。
后來(lái)利樂(lè)兩名員工離職，打算做同樣的生意。但未來(lái)幾年的生意，都被這種排他協(xié)議給限制了，于是將這種通過(guò)捆綁協(xié)議搞市場(chǎng)壟斷的現(xiàn)象進(jìn)行了舉報(bào)。
據(jù)說(shuō)，這兩位員工連續(xù)八次帶著材料向商務(wù)部、發(fā)改委、人大進(jìn)行反壟斷申訴。后來(lái)有媒體總結(jié)其意義，表示這一定程度上推動(dòng)了中國(guó)反壟斷法的成立。
2008年8月1日，《反壟斷法》正式實(shí)施。
朱新禮運(yùn)氣不好，《反壟斷法》實(shí)施在了可口可樂(lè)收購(gòu)匯源之前。經(jīng)過(guò)商務(wù)部審核，最終認(rèn)為這個(gè)案子不符合《反壟斷法》規(guī)定，收購(gòu)叫停。
收購(gòu)叫停了，但事先為收購(gòu)做的準(zhǔn)備卻沒(méi)有辦法急剎車。
首先是下游的銷售體系都裁撤了，出貨都是問(wèn)題。2009 年，朱新禮不得不加緊恢復(fù)銷售體系。當(dāng)年，原本5000來(lái)人的公司，擴(kuò)充到了17000多人，其中銷售超過(guò)13000人。
但人多就能賣貨嗎？不一定。2009年，還是京東副總裁的徐雷說(shuō)，這是B2C電子商務(wù)行業(yè)大爆發(fā)的元年。聯(lián)想、海爾、李寧等傳統(tǒng)企業(yè)，也都紛紛走到了線上渠道。
但朱新禮找來(lái)了13000名銷售，依舊埋頭的商超和便利店渠道。匯源走到線上，那還是5年之后的事情。
其次是，快速投建的上游根本沒(méi)有運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)。
耗資投建，但上游生產(chǎn)基地產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期不足。2014年一篇報(bào)道成，匯源在全國(guó)鋪開(kāi)了48個(gè)生產(chǎn)基地，但產(chǎn)能利用率不足 30%。
下游賣不出去，上游產(chǎn)不出來(lái)，匯源果汁可謂兩頭難。此后多年，匯源不得不通過(guò)變賣資產(chǎn)的形式求得盈利平衡。但知道2017年，這家公司被爆負(fù)債114億，而資產(chǎn)只有45億。
朱新禮更是被多次強(qiáng)制執(zhí)行，欠款6個(gè)多億，一代實(shí)干企業(yè)家最終成了老賴。
03 不可忽略的家族化管理頑疾
2018年8月，匯源停牌。港交所提出，如果匯源果汁不能在2020年1月31日前達(dá)成所有復(fù)牌條件，港交所上市部將展開(kāi)取消其上市地位的程序。
2021年1月18日，港交所發(fā)布通告稱，匯源食品退市。6月,文盛資產(chǎn)作為重整投資人，投入16億資金成為匯源的控股股東。
文盛資產(chǎn),被稱為資本禿鷲。其長(zhǎng)期根植于中國(guó)不良資產(chǎn)領(lǐng)域，曾參與或主導(dǎo)拉夏貝爾、房企三盛宏業(yè)以及南京高速等企業(yè)破產(chǎn)重整。
當(dāng)年，匯源果汁業(yè)績(jī)便實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，收入同比增長(zhǎng)49.7%，毛利率達(dá)到39.5%。到2022年上半年，匯源果汁電商渠道銷售額，還實(shí)現(xiàn)了300%的增長(zhǎng)。除此之外，匯源果汁請(qǐng)了當(dāng)紅明星易烊千璽作為代言人。而近兩年來(lái)合作過(guò)的帶貨主播、代言人還包括羅永浩、賈乃亮、戚薇、張沫凡等。
就在2023新年獻(xiàn)詞中，匯源果汁也表示，未來(lái)三年，公司將實(shí)現(xiàn)年銷售跨百億、市值超500億，聚焦100%果汁的輕資產(chǎn)、低負(fù)債、高盈利、高現(xiàn)金流的一流公司。
但重心還是債務(wù)，若能真正擺脫債務(wù)危機(jī)，匯源果汁重回王位不無(wú)可能。
那么，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)上來(lái)看，重整后的匯源最大的改變會(huì)在哪里？上游產(chǎn)業(yè)鏈亦或是下游銷售體系？行文至此，我想應(yīng)該是另一個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題：管理。
在2009-2017年之間，匯源果汁無(wú)時(shí)無(wú)刻不在自救，上下游的發(fā)展失衡整整八年挽不回來(lái)，很大的問(wèn)題出在了管理上。
本質(zhì)上，匯源應(yīng)當(dāng)是一個(gè)家族企業(yè)，朱新禮的兄弟、子女等都在公司擔(dān)當(dāng)要職。
朱新禮很早就意識(shí)到這一點(diǎn)，于是找過(guò)可口可樂(lè)、統(tǒng)一，甚至上述牛奶包裝公司利樂(lè)的高管，充當(dāng)職業(yè)經(jīng)理人。但每次都沒(méi)能堅(jiān)持多久，最終只能朱新禮一個(gè)人挑起擔(dān)子。
2013年，朱新禮再度辭去職位，讓蘇盈福作為新任總裁。但蘇盈福一上臺(tái)就開(kāi)始撤掉原來(lái)的事業(yè)部制度，并且將之前的30多名老部下帶到臺(tái)前。
這種類似“奪權(quán)”的革新，顯然動(dòng)了朱新禮家族的利益，據(jù)傳當(dāng)時(shí)內(nèi)部劍拔弩張。在1年之后，蘇盈福便離職，此后董事會(huì)便提名朱新禮的女兒朱圣琴掌權(quán)。
所謂的“職業(yè)經(jīng)理人”又回到了家族手中。
文盛資產(chǎn)接盤，匯源果汁的指揮棒最終從家族交接到職業(yè)經(jīng)理人手中。或許這才是果汁大王東山再起的關(guān)鍵。
參考文獻(xiàn)：
1. 南方周末：牟其中的獄中歲月
2. 帥真商業(yè)視界：曾經(jīng)的“果汁大王”匯源如今怎么樣了？