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??禉C器人IPO:存貨高企負債率71%,關(guān)聯(lián)交易受關(guān)注

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??禉C器人IPO:存貨高企負債率71%,關(guān)聯(lián)交易受關(guān)注

未來隨著安防行業(yè)的增長紅利越來越小,??低暸嘤嗄甑膭?chuàng)新業(yè)務能否實現(xiàn)突圍,仍有待進一步觀察。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

文|雷達財經(jīng) 李亦輝

編輯|深海

??低暋癆拆A”再添一例。

近期,杭州??禉C器人股份有限公司(下稱“??禉C器人”)披露招股書,擬在深交所創(chuàng)業(yè)板募資60億元。這是繼智能家居服務商螢石網(wǎng)絡(luò)登錄科創(chuàng)板后,??低暦植鸬牡诙易庸尽H绻?禉C器人順利上市,“??迪怠被?qū)⒃僭黾右患野賰|市值公司。

雖然背靠著安防龍頭??低曔@棵“大樹”,但??禉C器人仍有多重隱憂。最惹眼的是和母公司較多的關(guān)聯(lián)交易,涉及采購、銷售、共享信息系統(tǒng)和代發(fā)工資等方面,在業(yè)內(nèi)看來海康機器人的業(yè)務獨立性仍有待加強。

此外,??禉C器人的存貨賬面金額增長加快,最近兩個報告期存貨占流動資產(chǎn)的比例接近50%。同時,截至2022年三季度末,公司的負債率高達71.44%,顯著高于同行可比公司的均值。

值得一提的是,作為??禉C器人的母公司,??低曌陨硪裁媾R不小的經(jīng)營壓力。業(yè)績快報顯示,該公司去年營收僅增長2.15%,而歸母凈利則出現(xiàn)上市以來首次下滑。

關(guān)聯(lián)交易頻繁

天眼查顯示,海康機器人成立于 2016 年,注冊資本7.2億元,位于浙江省杭州市,曾用名為杭州??禉C器人技術(shù)有限公司。

??禉C器人成立之前,??低暪膭顑?nèi)部員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),并推行創(chuàng)新跟投制度,由此先后誕生了8個創(chuàng)新業(yè)務,螢石網(wǎng)絡(luò)、??禉C器人、??迪兰昂?蛋矙z等業(yè)務以及相應產(chǎn)品均來源于此。

2022年12月,螢石網(wǎng)絡(luò)先行一步在科創(chuàng)板掛牌上市,同月??低暟l(fā)布了分拆子公司海康機器人至深交所創(chuàng)業(yè)板上市的預案修訂稿。

對于這樣的分拆行為,有觀點認為一方面可以拓寬子公司的融資渠道,為創(chuàng)新板塊未來發(fā)展謀求更多發(fā)展機遇;另一方面,母公司也可以享受到子公司高成長帶來的紅利。

海康威視也曾表示,通過分拆子公司將進一步聚焦主業(yè),同時充分借力資本市場進一步加大??禉C器人在機器視覺和移動機器人領(lǐng)域的研發(fā)投入,提升??禉C器人盈利能力和綜合競爭力。

不過分拆之后,??低暼允呛?禉C器人的控股股東。 招股書顯示,??低暢止?0%,是??禉C器人的控股股東;青荷投資持股40%,是第二大股東。

不過,青荷投資為??低暋案队媱潯睂?chuàng)新業(yè)務進行跟投的持股平臺,其有限合伙人為嘉盈投資,穿透后出資人為中建投信托,而后者又是??低曅磐杏媱澋氖芡腥?。

招股書顯示,??低曅磐杏媱澫涤珊?低暩秵T工出資并作為受益人、海康威視工會委員會代表??低暩队媱澴鳛槲腥?、中建投信托作為受托人。

值得關(guān)注的是,??禉C器人和其直接股東??低暤却嬖诙囗楆P(guān)聯(lián)交易。

招股書顯示,2019年至2022年前三季度,公司人向關(guān)聯(lián)方采購金額分別為 5.27億元、10.08億元、2.47億元和2.05億元,占各期采購總額比例分別為 82.61%、66.34%、12.41%和 9.55%。

海康機器人表示,2020年8月以前,公司采用代工生產(chǎn)模式,向??低曄聦僮庸竞?悼萍疾少徠浯さ臋C器視覺、移動機器人等產(chǎn)成品,關(guān)聯(lián)采購占比較高。

2020年8月開始,公司建立了獨立的采購體系,公司生產(chǎn)模式變更為自主生產(chǎn)模式,關(guān)聯(lián)采購占比大幅下降。

同期,公司向關(guān)聯(lián)方銷售金額分別為 1.02億元、1.18億元、1.41億元、1.1億元,占各期營業(yè)收入比例分別為10.88%、7.72%、5.10%、3.92%。

這些關(guān)聯(lián)銷售包括機器視覺、移動機器人產(chǎn)品,無人機,計算機軟件產(chǎn)品。

報告期內(nèi),海康機器人還通過海康威視向公司員工支付的職工薪酬和費用報銷金額分別為 5216.15萬元、9106.59萬元、1.33億元和4794.94萬元。

此外,??禉C器人還存在關(guān)聯(lián)租賃、關(guān)聯(lián)方股份支付等情形,以及公司所使用的部分信息系統(tǒng)亦為??低暤男畔⑾到y(tǒng)。

從企業(yè)獨立性角度而言,過度緊密的關(guān)聯(lián)關(guān)系無疑會侵害公司的獨立性和資產(chǎn)的完整性。而為減少與??低暤年P(guān)聯(lián)交易,??禉C器人擬將無人機業(yè)務部整體評估作價轉(zhuǎn)讓給海康威視。目前,該交易尚需履行海康威視實控人中國電科的國資審批程序。

存貨金額逐年遞增

招股書顯示,海康機器人主營業(yè)務收入來自機器視覺業(yè)務、移動機器人業(yè)務、計算機軟件和無人機及其他四類業(yè)務,其中前兩項業(yè)務報告期內(nèi)收入占比合計超過90%以上,且比例逐年提高。

公司的客戶有終端客戶和系統(tǒng)集成商兩大類,前者通常為下游 3C 電子、新能源、汽車、醫(yī)藥醫(yī)療、半導體等行業(yè)的廠商;后者為產(chǎn)業(yè)鏈的中下游,負責為下游行業(yè)終端客戶提供定制化的解決方案。

財務數(shù)據(jù)顯示,報告期內(nèi)公司營業(yè)收入分別為9.41億元、15.25億元、27.68億元和28.1億元,收入增長較快。

按業(yè)務類型劃分,公司收入項目分為產(chǎn)品、解決方案、計算機軟件、租賃和運維服務及其他,其中前兩項業(yè)務是公司主要的業(yè)務類型,報告期合計占比分別為 91.02%、96.76%、99.08%和 98.45%。

盈利能力方面,報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為4547.86萬元、6509.64萬元、4.82億元和4.28億元。

不過,公司的盈利質(zhì)量有待提高,因為其中包含了較高的因享受研發(fā)費用加計扣除、高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠等政策的稅收優(yōu)惠和補貼。

具體而言,報告期內(nèi)公司的稅收優(yōu)惠分別為6041.24萬元、7382.09萬元、1.18億元、1.27億元,占利潤總額的比例分別為133.37%、112.51%、24.74%、32.29%。

同期計入當期損益的政府補助金額分別為 4254.36萬元、1498.41萬元、9091.21萬元和903.95萬元,占利潤總額的比例分別為93.92%、22.84%、19.06%和2.30%

與此同時,??禉C器人的存貨金額逐期攀升,據(jù)招股書,報告期內(nèi)公司存貨賬面價值分別為 2.62億元、8.32億元、12.11億元、17.28億元,占流動資產(chǎn)的比例分別為 24.67%、46.05%、53.55%和 45.54%。

而在原材料采購與產(chǎn)品備貨增加、應收賬款也有所增加的情況下,公司的現(xiàn)金流持續(xù)“失血”。 報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流合計凈流出7.58億元,除2020年度以外,其余各期公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均為負現(xiàn)金流。

本次IPO,公司擬募資60億元,除了用于??禉C器人智能制造(桐廬)基地項目、??禉C器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目等之外,9.3億元將用于補充流動資金。

??禉C器人的負債狀況也不容樂觀,報告期內(nèi)公司合并口徑下的資產(chǎn)負債率分別為85.69%、86.84%、69.46%、71.44%,同期同行可比公司均值 34.74%、31.17%、31.07%、27.88%。

截至2022年前三季度,公司貨幣資金5.38億元,尚不足以覆蓋當期短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債6.55億元。

母公司業(yè)績下滑

作為國內(nèi)安防龍頭,??低曇欢仁菣C構(gòu)追捧的白馬股,但過去一年罕見出現(xiàn)業(yè)績下滑。

2月17日,海康威視發(fā)布業(yè)績快報,2022年,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入831.74億元,比上年同期增長2.15%;實現(xiàn)歸母凈利潤128.27億元,同比下降23.65%。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,這是??低曌?010年上市以來首次出現(xiàn)年度凈利潤負增長。個位數(shù)的營收增速,也創(chuàng)下上市以來的新低。

這樣的業(yè)績表現(xiàn),也低于多家券商的預期。此前,浙商證券預計2022年??低暤臓I收為853.04億元,歸母凈利潤為135.73億元;長城證券分析師侯賓預計,??低?022年實現(xiàn)營收846.76億元,歸母凈利潤138.59億元。

但對于這樣的成績,??低暡]有在公告中進一步說明,僅表示2022年度國內(nèi)外形勢復雜多變,經(jīng)營環(huán)境存在多重不確定性。

國盛證券在最新研報中稱,2022年海外市場由于通脹等原因,歐美需求出現(xiàn)一定放緩;同時國內(nèi)疫情反復為國內(nèi)宏觀經(jīng)濟帶來壓力,導致了??低旼端與B端支出端壓力,C端消費能力亦受影響。

此外,該機構(gòu)指出,多個市場同時面臨多重經(jīng)濟不確定性,帶來公司利潤端階段性承壓。

實際上,公司的增長煩惱從上半年就開始出現(xiàn)。 財務數(shù)據(jù)顯示,去年第二季度和第三季度,該公司歸母凈利潤分別下滑了19.41%與31.29%。

海康威視總經(jīng)理胡揚忠在半年報后的業(yè)績說明會上表示,“今年的確出現(xiàn)了中報利潤下滑的情況,我認為這一天早晚都要來,不可能一直能夠有高增長,總會有波動?!?/p>

投資更多關(guān)注的是,??低暤臉I(yè)績波動是受短期經(jīng)濟環(huán)境變化的影響,還是行業(yè)整體增長瓶頸所致。

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前我國安防行業(yè)增速放緩,市場逐漸進入紅海。據(jù)中安網(wǎng)數(shù)據(jù),2020年我國安防行業(yè)總產(chǎn)值達到8510億元,同比增長2.9%;2022年全國安防行業(yè)總產(chǎn)值約為9460億元,增長4.9%。

在此背景下,創(chuàng)新業(yè)務受到了??低暤闹匾?,除了已分拆的智能家居、機器人,公司在熱成像、汽車電子、智慧存儲等方面也有布局。

2022年上半年,公司創(chuàng)新業(yè)務收入為70億元,收入占比18.81%。雖然比重不斷提升,但不足以對??低晿I(yè)績產(chǎn)生明顯影響。

胡揚忠稱,創(chuàng)新業(yè)務是在新的業(yè)務領(lǐng)域開拓新的市場,通過新增產(chǎn)品品類以及更多的新客戶導入,就能夠推動業(yè)務保持不錯的增長。

他也坦言,公司主業(yè)基數(shù)比較大,不是增加一個新的品類或者一些新的客戶,就能夠抵消宏觀經(jīng)濟下行帶來整體需求疲軟的壓力。

不過,在這些新業(yè)務領(lǐng)域,??低暥济媾R較多競爭對手。例如,螢石網(wǎng)絡(luò)就面臨著與華為、小米、海爾智家等大型科技企業(yè)的“貼身廝殺”;以及以人工智能四小龍為代表的 AI 企業(yè)也正在從各個場景切入,瓜分智慧安防市場的蛋糕。

未來隨著安防行業(yè)的增長紅利越來越小,海康威視培育多年的創(chuàng)新業(yè)務能否實現(xiàn)突圍,仍有待進一步觀察。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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??禉C器人IPO:存貨高企負債率71%,關(guān)聯(lián)交易受關(guān)注

未來隨著安防行業(yè)的增長紅利越來越小,??低暸嘤嗄甑膭?chuàng)新業(yè)務能否實現(xiàn)突圍,仍有待進一步觀察。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

文|雷達財經(jīng) 李亦輝

編輯|深海

??低暋癆拆A”再添一例。

近期,杭州??禉C器人股份有限公司(下稱“??禉C器人”)披露招股書,擬在深交所創(chuàng)業(yè)板募資60億元。這是繼智能家居服務商螢石網(wǎng)絡(luò)登錄科創(chuàng)板后,海康威視分拆的第二家子公司。如果??禉C器人順利上市,“??迪怠被?qū)⒃僭黾右患野賰|市值公司。

雖然背靠著安防龍頭??低曔@棵“大樹”,但??禉C器人仍有多重隱憂。最惹眼的是和母公司較多的關(guān)聯(lián)交易,涉及采購、銷售、共享信息系統(tǒng)和代發(fā)工資等方面,在業(yè)內(nèi)看來??禉C器人的業(yè)務獨立性仍有待加強。

此外,海康機器人的存貨賬面金額增長加快,最近兩個報告期存貨占流動資產(chǎn)的比例接近50%。同時,截至2022年三季度末,公司的負債率高達71.44%,顯著高于同行可比公司的均值。

值得一提的是,作為海康機器人的母公司,海康威視自身也面臨不小的經(jīng)營壓力。業(yè)績快報顯示,該公司去年營收僅增長2.15%,而歸母凈利則出現(xiàn)上市以來首次下滑。

關(guān)聯(lián)交易頻繁

天眼查顯示,??禉C器人成立于 2016 年,注冊資本7.2億元,位于浙江省杭州市,曾用名為杭州海康機器人技術(shù)有限公司。

??禉C器人成立之前,??低暪膭顑?nèi)部員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),并推行創(chuàng)新跟投制度,由此先后誕生了8個創(chuàng)新業(yè)務,螢石網(wǎng)絡(luò)、??禉C器人、海康消防及??蛋矙z等業(yè)務以及相應產(chǎn)品均來源于此。

2022年12月,螢石網(wǎng)絡(luò)先行一步在科創(chuàng)板掛牌上市,同月??低暟l(fā)布了分拆子公司??禉C器人至深交所創(chuàng)業(yè)板上市的預案修訂稿。

對于這樣的分拆行為,有觀點認為一方面可以拓寬子公司的融資渠道,為創(chuàng)新板塊未來發(fā)展謀求更多發(fā)展機遇;另一方面,母公司也可以享受到子公司高成長帶來的紅利。

海康威視也曾表示,通過分拆子公司將進一步聚焦主業(yè),同時充分借力資本市場進一步加大??禉C器人在機器視覺和移動機器人領(lǐng)域的研發(fā)投入,提升??禉C器人盈利能力和綜合競爭力。

不過分拆之后,??低暼允呛?禉C器人的控股股東。 招股書顯示,??低暢止?0%,是海康機器人的控股股東;青荷投資持股40%,是第二大股東。

不過,青荷投資為??低暋案队媱潯睂?chuàng)新業(yè)務進行跟投的持股平臺,其有限合伙人為嘉盈投資,穿透后出資人為中建投信托,而后者又是??低曅磐杏媱澋氖芡腥?。

招股書顯示,??低曅磐杏媱澫涤珊?低暩秵T工出資并作為受益人、??低暪瘑T會代表??低暩队媱澴鳛槲腥?、中建投信托作為受托人。

值得關(guān)注的是,??禉C器人和其直接股東??低暤却嬖诙囗楆P(guān)聯(lián)交易。

招股書顯示,2019年至2022年前三季度,公司人向關(guān)聯(lián)方采購金額分別為 5.27億元、10.08億元、2.47億元和2.05億元,占各期采購總額比例分別為 82.61%、66.34%、12.41%和 9.55%。

??禉C器人表示,2020年8月以前,公司采用代工生產(chǎn)模式,向??低曄聦僮庸竞?悼萍疾少徠浯さ臋C器視覺、移動機器人等產(chǎn)成品,關(guān)聯(lián)采購占比較高。

2020年8月開始,公司建立了獨立的采購體系,公司生產(chǎn)模式變更為自主生產(chǎn)模式,關(guān)聯(lián)采購占比大幅下降。

同期,公司向關(guān)聯(lián)方銷售金額分別為 1.02億元、1.18億元、1.41億元、1.1億元,占各期營業(yè)收入比例分別為10.88%、7.72%、5.10%、3.92%。

這些關(guān)聯(lián)銷售包括機器視覺、移動機器人產(chǎn)品,無人機,計算機軟件產(chǎn)品。

報告期內(nèi),??禉C器人還通過海康威視向公司員工支付的職工薪酬和費用報銷金額分別為 5216.15萬元、9106.59萬元、1.33億元和4794.94萬元。

此外,??禉C器人還存在關(guān)聯(lián)租賃、關(guān)聯(lián)方股份支付等情形,以及公司所使用的部分信息系統(tǒng)亦為海康威視的信息系統(tǒng)。

從企業(yè)獨立性角度而言,過度緊密的關(guān)聯(lián)關(guān)系無疑會侵害公司的獨立性和資產(chǎn)的完整性。而為減少與??低暤年P(guān)聯(lián)交易,海康機器人擬將無人機業(yè)務部整體評估作價轉(zhuǎn)讓給??低暋D壳?,該交易尚需履行海康威視實控人中國電科的國資審批程序。

存貨金額逐年遞增

招股書顯示,??禉C器人主營業(yè)務收入來自機器視覺業(yè)務、移動機器人業(yè)務、計算機軟件和無人機及其他四類業(yè)務,其中前兩項業(yè)務報告期內(nèi)收入占比合計超過90%以上,且比例逐年提高。

公司的客戶有終端客戶和系統(tǒng)集成商兩大類,前者通常為下游 3C 電子、新能源、汽車、醫(yī)藥醫(yī)療、半導體等行業(yè)的廠商;后者為產(chǎn)業(yè)鏈的中下游,負責為下游行業(yè)終端客戶提供定制化的解決方案。

財務數(shù)據(jù)顯示,報告期內(nèi)公司營業(yè)收入分別為9.41億元、15.25億元、27.68億元和28.1億元,收入增長較快。

按業(yè)務類型劃分,公司收入項目分為產(chǎn)品、解決方案、計算機軟件、租賃和運維服務及其他,其中前兩項業(yè)務是公司主要的業(yè)務類型,報告期合計占比分別為 91.02%、96.76%、99.08%和 98.45%。

盈利能力方面,報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為4547.86萬元、6509.64萬元、4.82億元和4.28億元。

不過,公司的盈利質(zhì)量有待提高,因為其中包含了較高的因享受研發(fā)費用加計扣除、高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠等政策的稅收優(yōu)惠和補貼。

具體而言,報告期內(nèi)公司的稅收優(yōu)惠分別為6041.24萬元、7382.09萬元、1.18億元、1.27億元,占利潤總額的比例分別為133.37%、112.51%、24.74%、32.29%。

同期計入當期損益的政府補助金額分別為 4254.36萬元、1498.41萬元、9091.21萬元和903.95萬元,占利潤總額的比例分別為93.92%、22.84%、19.06%和2.30%

與此同時,海康機器人的存貨金額逐期攀升,據(jù)招股書,報告期內(nèi)公司存貨賬面價值分別為 2.62億元、8.32億元、12.11億元、17.28億元,占流動資產(chǎn)的比例分別為 24.67%、46.05%、53.55%和 45.54%。

而在原材料采購與產(chǎn)品備貨增加、應收賬款也有所增加的情況下,公司的現(xiàn)金流持續(xù)“失血”。 報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流合計凈流出7.58億元,除2020年度以外,其余各期公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均為負現(xiàn)金流。

本次IPO,公司擬募資60億元,除了用于??禉C器人智能制造(桐廬)基地項目、??禉C器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目等之外,9.3億元將用于補充流動資金。

海康機器人的負債狀況也不容樂觀,報告期內(nèi)公司合并口徑下的資產(chǎn)負債率分別為85.69%、86.84%、69.46%、71.44%,同期同行可比公司均值 34.74%、31.17%、31.07%、27.88%。

截至2022年前三季度,公司貨幣資金5.38億元,尚不足以覆蓋當期短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債6.55億元。

母公司業(yè)績下滑

作為國內(nèi)安防龍頭,??低曇欢仁菣C構(gòu)追捧的白馬股,但過去一年罕見出現(xiàn)業(yè)績下滑。

2月17日,??低暟l(fā)布業(yè)績快報,2022年,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入831.74億元,比上年同期增長2.15%;實現(xiàn)歸母凈利潤128.27億元,同比下降23.65%。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,這是海康威視自2010年上市以來首次出現(xiàn)年度凈利潤負增長。個位數(shù)的營收增速,也創(chuàng)下上市以來的新低。

這樣的業(yè)績表現(xiàn),也低于多家券商的預期。此前,浙商證券預計2022年??低暤臓I收為853.04億元,歸母凈利潤為135.73億元;長城證券分析師侯賓預計,??低?022年實現(xiàn)營收846.76億元,歸母凈利潤138.59億元。

但對于這樣的成績,??低暡]有在公告中進一步說明,僅表示2022年度國內(nèi)外形勢復雜多變,經(jīng)營環(huán)境存在多重不確定性。

國盛證券在最新研報中稱,2022年海外市場由于通脹等原因,歐美需求出現(xiàn)一定放緩;同時國內(nèi)疫情反復為國內(nèi)宏觀經(jīng)濟帶來壓力,導致了海康威視G端與B端支出端壓力,C端消費能力亦受影響。

此外,該機構(gòu)指出,多個市場同時面臨多重經(jīng)濟不確定性,帶來公司利潤端階段性承壓。

實際上,公司的增長煩惱從上半年就開始出現(xiàn)。 財務數(shù)據(jù)顯示,去年第二季度和第三季度,該公司歸母凈利潤分別下滑了19.41%與31.29%。

海康威視總經(jīng)理胡揚忠在半年報后的業(yè)績說明會上表示,“今年的確出現(xiàn)了中報利潤下滑的情況,我認為這一天早晚都要來,不可能一直能夠有高增長,總會有波動?!?/p>

投資更多關(guān)注的是,??低暤臉I(yè)績波動是受短期經(jīng)濟環(huán)境變化的影響,還是行業(yè)整體增長瓶頸所致。

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前我國安防行業(yè)增速放緩,市場逐漸進入紅海。據(jù)中安網(wǎng)數(shù)據(jù),2020年我國安防行業(yè)總產(chǎn)值達到8510億元,同比增長2.9%;2022年全國安防行業(yè)總產(chǎn)值約為9460億元,增長4.9%。

在此背景下,創(chuàng)新業(yè)務受到了海康威視的重視,除了已分拆的智能家居、機器人,公司在熱成像、汽車電子、智慧存儲等方面也有布局。

2022年上半年,公司創(chuàng)新業(yè)務收入為70億元,收入占比18.81%。雖然比重不斷提升,但不足以對海康威視業(yè)績產(chǎn)生明顯影響。

胡揚忠稱,創(chuàng)新業(yè)務是在新的業(yè)務領(lǐng)域開拓新的市場,通過新增產(chǎn)品品類以及更多的新客戶導入,就能夠推動業(yè)務保持不錯的增長。

他也坦言,公司主業(yè)基數(shù)比較大,不是增加一個新的品類或者一些新的客戶,就能夠抵消宏觀經(jīng)濟下行帶來整體需求疲軟的壓力。

不過,在這些新業(yè)務領(lǐng)域,??低暥济媾R較多競爭對手。例如,螢石網(wǎng)絡(luò)就面臨著與華為、小米、海爾智家等大型科技企業(yè)的“貼身廝殺”;以及以人工智能四小龍為代表的 AI 企業(yè)也正在從各個場景切入,瓜分智慧安防市場的蛋糕。

未來隨著安防行業(yè)的增長紅利越來越小,??低暸嘤嗄甑膭?chuàng)新業(yè)務能否實現(xiàn)突圍,仍有待進一步觀察。

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