文 | 勝馬財經(jīng) 徐川
編輯 | 歐陽文
金融圈很久沒有出現(xiàn)這么“刺激”的拍賣了。
雖然其中兩位買家早有預(yù)告,但圍繞民生證券的股權(quán)拍賣“爭奪戰(zhàn)”依然把懸念從開頭留到了最后一刻。
勝馬財經(jīng)發(fā)現(xiàn),3月14日的京東法拍平臺信息顯示,共有3位買家報名將參與角逐。
而就在前一晚,兩家上市券商浙商證券、東吳證券同時公告稱,擬參與競拍民生證券34.71億股股權(quán)。
第3家會是誰?如果同為上市券商,那么應(yīng)該進行公開披露,但這位“神秘玩家”的身份并沒有公開信息來證明,即說明有“非上市券商”也報了名。這位“神秘第三者”的存在,讓這場拍賣早早吸引了足額關(guān)注度。
兩家知名券商提前“亮相”
根據(jù)拍賣預(yù)告,民生證券被拍賣的34.71億股股權(quán)起拍價為58.65億元,折合每股約1.69元,PB(市凈率)為1.25倍。
勝馬財經(jīng)通過公開資料發(fā)現(xiàn),民生證券共有股東46名,其中泛海控股股份有限公司持股比例為31.03%;上海灃泉峪企業(yè)管理有限公司持股比例為13.49%,其余44名股東持股比例均在5%以下。截至2022年6月30日,民生證券未經(jīng)審計總資產(chǎn)521.43億元、凈資產(chǎn)154.32億元。
通過計算可以得知,如若民生證券上述股權(quán)拍賣成功,泛海控股的持股比例將降至0.72%,新的買家將成為民生證券實際控股人,而民生證券也將擺脫“泛海系”影響。
而拍賣前一晚,已經(jīng)公布身份的浙商證券、東吳證券,分別是“江浙”兩地體量近似的知名券商。
浙商證券原名金信證券,成立于2002年5月9日,2006年8月更名為浙商證券。總部位于浙江省杭州市,于2017年6月26日在上交所掛牌上市,是浙江省首家國有控股的上市券商。
而東吳證券前身是蘇州證券公司,成立于2002年4月,公司更名為東吳證券有限責任公司,完成增資擴股,募集資金總額8.5億元。2010年5月28日,更名為東吳證券股份有限公司。2011年12月,公司成功登陸A股,是全國第18家上市券商。
兩家券商不僅發(fā)展軌跡有相似之處,資產(chǎn)實力也相近。
截至去年6月末,東吳、浙商兩家券商凈資本分別為254億和220億,東吳證券資本實力稍強,但浙商證券也并未遜色太多。
而兩家券商之所以看中民生證券股權(quán),公告中都表示希望借收入股權(quán)來整合資源,提升公司的市場競爭力和盈利能力。
有業(yè)內(nèi)人士向勝馬財經(jīng)表示,民生證券近幾年在投行業(yè)務(wù)上勢頭強勁,2022年,雖然民生證券各項主營業(yè)務(wù)收入都出現(xiàn)不同程度下滑,但財富管理業(yè)務(wù)營收卻逆勢增長。2019-2021年,財富管理業(yè)務(wù)營收連續(xù)4年增長。優(yōu)異的投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)無疑會對財富管理業(yè)務(wù)起到帶動作用。
“神秘第三者”成最后贏家
3月14日10時,拍賣正式開始,三位買家按兵不動。
14日20時19分,有買家出價58.65億元,角逐從這一刻拉開帷幕。
3月15日9時30分,三位買家出手開始加速,每一輪加價間隔都在縮短。
9時55分之后,競價進入了白熱化階段。
9時57分,競拍價突破60億元;11時09分,突破70億元;11時40分,突破80億元;12時47分,突破90億元。
12時54分,在經(jīng)歷了三個小時的延期后,這樁拍賣終于落錘,成交價為91.05億元。
而最終競得股權(quán)的,既不是東吳證券、也不是浙商證券,而是那個競拍代碼尾號為489的“神秘第三者”——無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)有限公司。
直到這一刻,謎團才最終揭曉。
公開資料顯示,國聯(lián)集團成立于1999年5月8日,注冊資本83.91億元。2022年集團完成營業(yè)收入247億元,實現(xiàn)利潤總額37億元。截至2022年末,集團總資產(chǎn)1820億元,凈資產(chǎn)513億元。
據(jù)中誠信國際2022年11月發(fā)布的信用評級報告,截至2022年3月末,無錫市國資委、無錫市國發(fā)資本運營有限公司及江蘇省財政廳分別持有國聯(lián)集團61.23%、32.09%和6.67%的股權(quán)。
國聯(lián)集團持有和經(jīng)營無錫市主要金融企業(yè),金融業(yè)務(wù)為國聯(lián)集團核心產(chǎn)業(yè),是公司收入和利潤的重要來源。公司控股無錫市大部分地方國有非銀行金融資產(chǎn),金融業(yè)務(wù)牌照較為齊全,涉及證券、期貨、信托、擔保、財務(wù)公司和地方資產(chǎn)管理公司等。
國聯(lián)證券有沒有新故事?
更重要的是,國聯(lián)集團為國聯(lián)證券第一大股東,持股比例達19.21%。
3月16日,國聯(lián)證券發(fā)布公告稱,3月15日收到公司控股股東無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)有限公司(以下簡稱“國聯(lián)集團”)通知,國聯(lián)集團通過司法拍賣競得泛??毓晒煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“泛??毓伞保┏钟械拿裆C券34.71億股股權(quán)(約占民生證券總股本的30.3%),成交價格91.05億元。根據(jù)《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》,國聯(lián)集團本次交易尚需經(jīng)中國證監(jiān)會核準。
相比58.65億元的起拍價,國聯(lián)集團此次出價溢價55.24%。
事實上,國聯(lián)證券此前曾有過一樁券商業(yè)合并計劃,2020年9月,國聯(lián)證券曾打算“蛇吞象”合并國金證券。但最終并購未能成行,此后國聯(lián)證券增發(fā)募資了50.9億元。去年9月,又再度拋出70億元的增發(fā)預(yù)案。目前最新一版定增申報稿也已經(jīng)獲得了上交所的受理。
2月7日晚,國聯(lián)證券公告擬收購中融基金100%股權(quán),參考價格29.49億(51%股份掛牌底價15.04億+49%股份不高于14.45億),業(yè)內(nèi)人士認為,此筆外延收購利于泛財富管理轉(zhuǎn)型,符合公司戰(zhàn)略發(fā)展,未來有望實現(xiàn)“一參一控一牌”,利于提升財富管理業(yè)務(wù)競爭力。
開源證券研報曾指出,國聯(lián)證券是中長期成長性相對確定的中小券商,管理層具有較強執(zhí)行力和創(chuàng)業(yè)精神,內(nèi)生業(yè)務(wù)布局和外延收購戰(zhàn)略清晰。
2023年1月份,國聯(lián)證券董事長、總裁葛小波曾發(fā)布新年獻詞,他說:“2023年國聯(lián)證券將始終以奮斗者的姿態(tài),守正創(chuàng)新,勇毅前行,服務(wù)居民理財和實體經(jīng)濟發(fā)展......”
勝馬財經(jīng)認為,此次隨著國聯(lián)證券大股東出手拿下民生證券30%股權(quán),再結(jié)合國聯(lián)集團競拍時“勢在必得”的跟注決心,未來國聯(lián)證券和民生證券之間或許還會有新的故事。