文|青眼

近日，湖北九有投資股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱(chēng)“ST九有”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司深圳天天微購(gòu)服務(wù)有限公司（下稱(chēng)“天天微購(gòu)”）將以自有資金400萬(wàn)元收購(gòu)佩萊品牌管理有限公司持有的佩冉化妝品（江蘇）有限公司（下稱(chēng)“佩冉化妝品”）40%的股權(quán)。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，佩冉化妝品將成為天天微購(gòu)控股子公司，后者為前者最大股東。據(jù)了解，國(guó)貨新銳彩妝品牌佩冉Piara系佩冉化妝品旗下主營(yíng)品牌，這也意味著，佩冉品牌即將易主。那么，佩冉為何會(huì)被上市公司看中？其易主后是否有望迎來(lái)強(qiáng)勁發(fā)展？

估值千萬(wàn)，彩妝品牌佩冉將易主

公開(kāi)資料顯示，佩冉化妝品成立于2020年，公司致力于研發(fā)和銷(xiāo)售中國(guó)時(shí)尚新銳美妝產(chǎn)品，旗下新銳彩妝品牌佩冉以“擁抱自由，表達(dá)自我”為主張，其特點(diǎn)系通過(guò)大膽的色彩運(yùn)用指引真實(shí)本色，是一個(gè)專(zhuān)為Z世代人群設(shè)計(jì)的新潮國(guó)貨彩妝代表品牌。

據(jù)悉，佩冉的產(chǎn)品線覆蓋了睫毛膏、遮瑕、眼線筆、眉筆、眉粉、修容等多個(gè)品類(lèi)，銷(xiāo)售渠道以天貓、抖音等電商平臺(tái)為主。

股權(quán)方面，在收購(gòu)前，佩萊品牌管理有限公司（下稱(chēng)“佩萊公司”）、共青城創(chuàng)美投資有限公司和南松柏持分別有持有佩冉化妝品68%、20%和12%的股權(quán)。其中，佩萊公司系佩冉化妝品最大股東和實(shí)控人。截至2022年12月31日，佩萊公司的營(yíng)業(yè)收入為1281.60萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為225.43萬(wàn)元。

據(jù)了解，佩萊公司系佩萊集團(tuán)有限公司旗下100%控股子公司，佩萊集團(tuán)旗下除佩冉外，還有如薇、悠宜、艾遇等多個(gè)美妝品牌，品類(lèi)涵蓋了護(hù)膚、彩妝等領(lǐng)域。

根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅焯煳①?gòu)將持有佩冉化妝品40%的股權(quán)，股權(quán)占比最高，且佩冉化妝品各股東均無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系，也不構(gòu)成一致行動(dòng)人關(guān)系。因此，天天微購(gòu)也將由此成為佩冉化妝品最大股東，有權(quán)對(duì)后者的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)能夠進(jìn)行重大決策。

ST九有表示，“收購(gòu)?fù)瓿芍螅瑢?duì)佩冉化妝品實(shí)施有效控制，并納入上市公司合并報(bào)表?！倍@也意味著，佩冉品牌即將易主。

針對(duì)本次收購(gòu)，一位金融界資深人士告訴青眼，“天天微購(gòu)以400萬(wàn)元收購(gòu)佩冉化妝品40%的股權(quán)，即代表后者的估值約為1000萬(wàn)元。”

去年?duì)I收高達(dá)5729萬(wàn)元

那么，天天微購(gòu)為何會(huì)收購(gòu)一家化妝品公司40%的股權(quán)呢？這顯然離不開(kāi)佩冉化妝品良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也與其在眼部彩妝這一賽道的快速成長(zhǎng)不無(wú)關(guān)系。

眾所周知，在疫情三年期間，由于戴口罩的原因，彩妝市場(chǎng)普遍比較低迷，但從彩妝細(xì)分品類(lèi)來(lái)看，由于不受口罩影響，眼妝市場(chǎng)則一直表現(xiàn)良好。根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Grand View Research預(yù)測(cè)，2025年全球眼妝市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到214.1億美元（約合人民幣1475.68億元），年均復(fù)合增長(zhǎng)率增勢(shì)將逐步擴(kuò)大，其中包括中國(guó)在內(nèi)的亞太地區(qū)將以8.3%的增長(zhǎng)速度成為全球增長(zhǎng)最快的眼妝市場(chǎng)，成為全球眼妝市場(chǎng)發(fā)展的核心推動(dòng)力。

作為在疫情之初就成立的佩冉，其將發(fā)展重心放在了眼妝和眉妝品類(lèi)上。以佩冉天貓旗艦店為例，該店鋪里面共有16款產(chǎn)品，其中10款產(chǎn)品為眼妝和眉妝產(chǎn)品，包括睫毛膏、雙眼皮貼、眼線筆、眉筆等。并且，其店內(nèi)銷(xiāo)量最高的產(chǎn)品即為睫毛膏，售價(jià)為49.9元/支（折扣價(jià)），該產(chǎn)品月銷(xiāo)已達(dá)到8000件。

而作為小眾的新銳國(guó)貨品牌，佩冉的產(chǎn)品售價(jià)均在百元以?xún)?nèi)，屬于18-25歲年輕人的入門(mén)級(jí)選擇，具有符合時(shí)代審美、高性?xún)r(jià)比、易上手等特質(zhì)。另?yè)?jù)用戶(hù)說(shuō)監(jiān)測(cè)的近13個(gè)月京東佩冉的市場(chǎng)銷(xiāo)售走勢(shì)顯示，佩冉眼部彩妝成交額雖然整體體量較小，但目前來(lái)看呈現(xiàn)出逐步上升的走勢(shì)，已連續(xù)4個(gè)月眼部彩護(hù)成交額破10萬(wàn)，其中睫毛膏和眼線占成交品類(lèi)成交額的40.0%和17.7%。

事實(shí)上，品牌良好的市場(chǎng)表現(xiàn)也為佩冉化妝品帶來(lái)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。根據(jù)公告披露的信息顯示，截至2022年12月31日，根據(jù)未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，佩冉化妝品的總資產(chǎn)為2094.76萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為998.89萬(wàn)元，公司2022年的營(yíng)業(yè)收入為5728.64萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為187.67萬(wàn)元。

值得一提的是，就在上述收購(gòu)公告發(fā)布當(dāng)日，ST九有也迎來(lái)了一個(gè)漲停板。這反映出，資本市場(chǎng)對(duì)于此次收購(gòu)的普遍看好。有分析認(rèn)為，“ST九有現(xiàn)處于戴帽狀態(tài)，徘徊在退市的邊緣?；蛟SST九有是希望借助收購(gòu)，以此改善公司盈利狀態(tài)，從而盡快摘帽。”

或?qū)⒃偕弦粋€(gè)臺(tái)階

那么，作為非美妝公司的ST九有和天天微購(gòu)，是否有能力讓佩冉再上一個(gè)臺(tái)階？

公開(kāi)資料顯示，天天微購(gòu)主營(yíng)為電商業(yè)務(wù)，該公司已建立了數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)、供應(yīng)鏈資源整合、直播電商運(yùn)營(yíng)、變現(xiàn)的完整生態(tài)鏈，是國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)的內(nèi)容制作生產(chǎn)商和電商運(yùn)營(yíng)商，并與抖音平臺(tái)達(dá)成深度戰(zhàn)略合作。這一優(yōu)勢(shì)，對(duì)于以線下渠道為主的佩冉而言將是如虎添翼。

此外，天天微購(gòu)旗下控股子公司北京漢諾睿雅公關(guān)顧問(wèn)有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為，面向各個(gè)行業(yè)提供專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)活動(dòng)及傳播，以專(zhuān)業(yè)的策劃及執(zhí)行能力為客戶(hù)提供咨詢(xún)顧問(wèn)服務(wù)；天天微購(gòu)另一控股子公司北京有量廣告有限公司，則是在互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)深耕多年，已積累了國(guó)內(nèi)數(shù)家優(yōu)質(zhì)一級(jí)媒體渠道及廣告代理商資源。

因此，有行業(yè)人士分析認(rèn)為，“天天微購(gòu)控股佩冉后，可以在直播電商運(yùn)營(yíng)以及品牌推廣等方面為后者注入強(qiáng)大力量?！?/p>

更為重要的是，隨著疫情影響的消退，市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇，彩妝市場(chǎng)也頗有爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，特別是國(guó)貨彩妝品牌表現(xiàn)不俗。譬如，珀萊雅旗下彩妝品牌彩棠、丸美股份旗下彩妝品牌戀火，均在2023年1月增長(zhǎng)十分顯著。有數(shù)據(jù)顯示，彩棠1月線上銷(xiāo)售額超6500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38%；戀火的線上銷(xiāo)售額則達(dá)到6000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)164%。

再比如就在近期，橘朵、酵色母公司上海橘宜化妝品有限公司還首次公布了其2022年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，公司全年銷(xiāo)售額達(dá)17.6億，同比增長(zhǎng)近30%。另?yè)?jù)公開(kāi)報(bào)道顯示，被貝泰妮集團(tuán)看中并投資的新銳彩妝品牌方里，其2022年618線上直營(yíng)渠道成交額同比增長(zhǎng)180%，全年全渠道GMV或?qū)⑼黄?億。

可以看到的是，隨著國(guó)內(nèi)化妝品市場(chǎng)供應(yīng)鏈的完善，本土彩妝品牌已在中國(guó)彩妝市場(chǎng)占據(jù)了一席之地。不止于此，花西子、完美日記、花知曉、girlcult、萬(wàn)花鏡等一眾新銳彩妝品牌，都在謀求出海，甚至有品牌海外市場(chǎng)份額占比近50%。

而這無(wú)一預(yù)示著，國(guó)貨彩妝市場(chǎng)的“春天”已經(jīng)到來(lái)。彩妝轉(zhuǎn)好的市場(chǎng)前景，或許也是天天微購(gòu)看中佩冉的原因之一。ST九有表示，“通過(guò)本次交易，公司將有效拓寬業(yè)務(wù)范圍，提高營(yíng)業(yè)收入，為公司可持續(xù)發(fā)展提供保障?！?/p>

對(duì)于佩冉而言，在新“東家”各方力量的支持下，以及彩妝市場(chǎng)大盤(pán)向好的情況下，這一新銳國(guó)貨彩妝品牌也有望在競(jìng)爭(zhēng)激烈的美妝市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟。