文|聚美麗 Age
“完美日記終于開始賺錢了！”
這是記者看到逸仙電商（YSG）最新發(fā)布的的第四季度和全年財務(wù)業(yè)績財報時，由衷的感嘆。
當然，今天有點標題黨了，因為財報上寫的是逸仙電商集團在2022第四季度扭虧為盈，而不是完美日記單品牌盈利。而且，這是在非美國通用會計準則下錄得的數(shù)據(jù)，即Non-GAAP數(shù)據(jù)。但這些仍然沒法掩蓋3468萬這個數(shù)字對于逸仙的意義，那就是，在利空出盡之后，這家備受矚目的中國新消費代表企業(yè)迎來真正的轉(zhuǎn)折點：盈利。
公告顯示，逸仙電商第四季度實現(xiàn)凈營收10.1億元，Non-GAAP凈利潤3468萬元，Non-GAAP凈利潤率為3.4%。
曾經(jīng)，在2020年11月19日登陸紐約證券交易所的逸仙電商，創(chuàng)造了“新銳美妝崛起”的神話。但這似乎在上市后，在市場環(huán)境急劇變化和中概股在美股集體承壓的疊加效應(yīng)下，上演股價滑鐵盧。
這之后的兩年多時間里，市場都在等待兩件事——逸仙單季盈利以及年度盈利“1分錢”，現(xiàn)在，逸仙交出來第一階段的成績單，相信資本市場和投資人都會集體松一口氣吧。
全年研發(fā)投入1.3億元，凈現(xiàn)金流連續(xù)三季度轉(zhuǎn)正
據(jù)財報顯示，在2022年，逸仙電商實現(xiàn)了自上市以來的首次現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，并且截止2022年12月31日，逸仙電商經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流實現(xiàn)連續(xù)三個季度為正，全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為1.362億元人民幣，抗風(fēng)險能力得以加強。
這與逸仙電商在基礎(chǔ)研發(fā)上的投入不無關(guān)系。
據(jù)財報顯示，2022年全年逸仙電商研發(fā)投入累計為1.3億元，其中第四季度的研發(fā)費用從去年同期的4330萬元人民幣下滑至2510萬元人民幣(360萬美元)，減少的主要原因是計劃進行研究和發(fā)展活動，以便將研究和發(fā)展費用維持在相對于凈收入的合理水平。
不過，從全年的研發(fā)費用率來看，逸仙電商達到了3.4%，超出了行業(yè)2-3%的平均范圍，對比國際品牌1.5%-3.5%的平均范圍，也達到了與其并肩的水準。
而這種對研發(fā)的投入，逸仙電商從去年的動作中也能窺見一二。公開資料顯示，2022年，逸仙電商相繼與上海瑞金醫(yī)院、科絲美詩、瑩特麗三家上下游公司簽署戰(zhàn)略合作；同時與中科院化學(xué)研究所、華中科大國家納米藥物工程技術(shù)研究中心、森馨科技集團等海內(nèi)外多家知名機構(gòu)建立深度合作；11月，逸仙電商還與中山大學(xué)正式簽署聯(lián)合實驗室合作協(xié)議，深化了雙方產(chǎn)學(xué)研的深度融合。
從結(jié)果上看，目前逸仙電商的研發(fā)投入，也已初步有成果應(yīng)用在了產(chǎn)品之中。比如，彩妝產(chǎn)品中，完美日記遮瑕膏新品延用了與中科院化學(xué)所共同研發(fā)的SmartLOCK技術(shù)；護膚產(chǎn)品中，“靶向修紅科技”和專研修護成分“膚源修TransHealer”，相繼應(yīng)用到了DR.WU三修精華、三修水乳上；具有緩釋控釋功效的水楊酸納米乳及其祛痘功效探究、基于3D全層人體皮膚模型中葡萄花細胞提取物對抗不同環(huán)境壓力的能力研究，這兩項科技成果已分別應(yīng)用到DR.WU復(fù)合酸系列和Galénic雪藻系列等多款產(chǎn)品中。
在逸仙電商一向被詬病的高營銷投入上，從2022年第四季度的財報數(shù)據(jù)來看，銷售和營銷費用的支出金額從去年同期的10.8億元人民幣下降為5.352億元人民幣(7760萬美元)，占總凈收入的百分比從上年同期的70.7%下降至53.2%，明顯有所好轉(zhuǎn)。
同時，逸仙電商表示，銷售額下降的主要原因是關(guān)閉了表現(xiàn)不佳的線下門店，減少了與營銷活動相關(guān)的費用，并提高了在線營銷活動的效率。
護膚業(yè)務(wù)引領(lǐng)大盤增長，品牌矩陣日漸夯實
在2022年4月逸仙電商公布新五年規(guī)劃之時，其創(chuàng)始人、董事長兼CEO黃錦峰便表示：“2022年是逸仙電商非常關(guān)鍵的‘轉(zhuǎn)型之年’?！痹诓蕣y業(yè)務(wù)之外的第二曲線——護膚業(yè)務(wù)，便是逸仙電商的一大重點。
而從2022年彩妝和護膚業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)對比來看，護膚業(yè)務(wù)達到了預(yù)期的高增長。2022年護膚品品牌的凈收入總額從去年同期的8.552億元人民幣增長45.2%，至12.4億元人民幣(1.8億美元)，占總凈收入的比例為33.5%。
具體來看，護膚業(yè)務(wù)2022年的財報數(shù)據(jù)，2022年第一季度，護膚業(yè)務(wù)占總營收比例20.5%，第三季度逐漸攀升至31.4%，至2022年第四季度實現(xiàn)營收4.7億元，同比增長42.4%，護膚業(yè)務(wù)占總營收比例上升至46.9%。逸仙電商正在逐步通過搭建護膚這一第二增長曲線，增強自身“造血”能力。
據(jù)財報顯示，高端護膚品牌Galenic、功效護膚品牌DR.WU、奢養(yǎng)護膚品牌EVE LOM三大品牌第四季度合計收入同比增長73%，2022年度凈收入同比增長99%。
此外，逸仙電商預(yù)計2023年第一季度凈收入總額將在人民幣6.237億元至7.128億元之間，同比下降約20%至30%。
“降本增效”，凈收入受控下滑轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展
盡管在研發(fā)端投入，第二增長曲線——護膚板塊初步形成，但截止目前，逸仙電商的全年凈收入還是較往年有所下滑。
據(jù)財報顯示，2022年全年總凈收入為37.1億元人民幣(5.373億美元)，較去年同期的58.4億元人民幣下降36.5%，下滑的主要原因是彩妝品牌凈收入下降，部分被護膚品品牌凈收入增長所抵消。
逸仙電商2022年財報
其中，第四季度總凈收入下滑34.2%，從去年同期的15.3億元人民幣下滑至10.1億元人民幣(1.458億美元)。
但，2022年全年凈虧損縮窄為8.213億元人民幣(1.191億美元)，較去年同期的15.5億元人民幣大幅下降了46.9%。同時，2022年全年毛利率同比去年的66.8%上浮到68.0%。
這可以看出這家公司不再一味追求規(guī)模擴張，而改為降本增效，提升經(jīng)營質(zhì)量的表現(xiàn)。
聚美麗曾多次在公開場合以及文章中指出，市場和行業(yè)人士一直以來低估了逸仙電商的韌性和自我變革能力，要知道這家公司就是靠著擁抱變化成為頭部公司，組織創(chuàng)新和團隊能力是不存在問題的，只要團隊調(diào)整好方向，上下保持一致，扭虧為盈只是時間問題。今天這份財報，應(yīng)該能給市場吃一份定心丸。
所有的路，都不會白走；所有的苦，只是獎?wù)逻吘墱I水與汗水的味道，祝福逸仙電商，相信市場在等著你們的下一個好消息。