文 | 野馬財(cái)經(jīng) 盧泳志
編輯丨高巖
從一家地方中藥公司，成長為千億市值的藥企龍頭；從一家單純的制藥企業(yè)，轉(zhuǎn)型為消費(fèi)品企業(yè)，云南白藥贏得了“中國強(qiáng)生”的美譽(yù)。
在此過程中，董事長王明輝居功至偉。1999年進(jìn)入云南白藥，2004年擔(dān)任董事長，至今已經(jīng)24年。如今，王明輝這場“長跑”即將結(jié)束。
3月6日，云南白藥（000538.SZ）發(fā)布公告稱，王明輝遞交辭呈，申請(qǐng)辭去第十屆董事會(huì)董事長以及在云南白藥及其控股子公司的一切職務(wù)。
來源：云南白藥公告
王明輝現(xiàn)年61周歲，按照國企任職年齡要求，已進(jìn)入退休年紀(jì)。但其在2017年4月22日被免去云南白藥總裁職務(wù)，不再保留省屬國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員身份和相關(guān)待遇。
如此來看，王明輝可以不受此條要求的制約，而在其《辭職報(bào)告》中只是注明為個(gè)人原因。
王明輝目前持有云南白藥100.8萬股，自其實(shí)際離任之日起六個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓持有及新增的云南白藥股份。按3月6日收盤價(jià)57.77元/股計(jì)算，王明輝所持股份市值為5823.22萬元。
值得一提的是，本次王明輝辭任，距離他當(dāng)選當(dāng)選董事長僅僅4個(gè)月。在新董事長產(chǎn)生前，云南白藥法定代表人、董事、首席執(zhí)行官（總裁）董明代為履行董事長職責(zé)。
“陪跑”24年，跑不動(dòng)了？
一紙寥寥數(shù)語的公告結(jié)束了王明輝在云南白藥24年工作生涯。對(duì)于王明輝而言，他的大部分職業(yè)生涯都是在云南白藥度過。
王明輝生于1962年4月，研究生，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。1999年，一紙調(diào)令讓37歲的王明輝“空降”云南白藥，擔(dān)任總經(jīng)理。在此之前，他是昆明制藥的銷售副總裁。
2004年4月，王明輝任云南白藥董事長，如今已長達(dá)19年；在此期間，他還于2009年12月起擔(dān)任云南白藥控股有限公司黨委書記、總裁。
當(dāng)時(shí)，從云南醫(yī)藥行業(yè)排名第一的企業(yè)副總，到排名第三的云南白藥做總經(jīng)理，對(duì)于王明輝來講可以說是“臨危受命”。
據(jù)王明輝介紹，那時(shí)公司的生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)入了瓶頸期，銷售顯得疲軟。在鼎盛時(shí)期，云南白藥的白藥散劑一度賣到幾千萬瓶，而1999年銷量卻只有數(shù)百萬瓶，市場急劇萎縮。
加入之后，王明輝大舉改革銷售模式，引入“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)機(jī)制”和“末位淘汰制度”。據(jù)王明輝回憶，公司能夠保持長期的活力、保持持續(xù)的增長，跟這個(gè)機(jī)制有很大的關(guān)系。
有業(yè)內(nèi)人士將王明輝的貢獻(xiàn)總結(jié)為： 一次再造，兩個(gè)產(chǎn)品，兩次資本運(yùn)作。其中，企業(yè)再造是1999年對(duì)白藥傷筋動(dòng)骨般的重大手術(shù)；兩個(gè)關(guān)鍵性產(chǎn)品是創(chuàng)可貼和牙膏；兩次重大資本運(yùn)作是混改和入股上海醫(yī)藥。
在王明輝的帶領(lǐng)下，云南白藥的總營收從1999年的2.3億元升至2021年的363.7億元。2022年前三季度，實(shí)現(xiàn)營收269.16億元，同比下降5.1%；凈利潤為23.05億元，同比下降5.94%。
截至目前，云南白藥尚未公布2022年全年業(yè)績，但王明輝卻選擇離去。此時(shí)距離他上任第十屆董事會(huì)董事長只有4個(gè)月，僅為任期的1/9。
對(duì)于自己的職業(yè)生涯，王明輝曾感慨說，當(dāng)已有114年歷史的白藥接力棒交到手上，自己只有去跑，跑得好不好是一回事，但他會(huì)盡力去跑：跑到我覺得跑不動(dòng)為止。
現(xiàn)在來看，在“陪跑”云南白藥24年之后，也許王明輝想歇歇了，而留給云南白藥的路還很長。
改變王明輝命運(yùn)的男人
24年職業(yè)生涯，王明輝的角色曾發(fā)生過一次轉(zhuǎn)變。2017年4月22日，王明輝被免去云南白藥控股總裁職務(wù)，不再保留省屬國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員身份和相關(guān)待遇。
這一切都是因?yàn)榱硪粋€(gè)男人的出現(xiàn)。2007年，王明輝和當(dāng)時(shí)福建首富、新華都老板陳發(fā)樹成為長江商學(xué)院同班同學(xué)。當(dāng)時(shí)，陳發(fā)樹就對(duì)云南白藥產(chǎn)生了“情愫”。
兩年后，陳發(fā)樹順利參與云南白藥股改。2009年，中國煙草總公司提出“清理非煙資產(chǎn)”的戰(zhàn)略，這促使時(shí)任云南白藥第二大股東的紅塔集團(tuán)決定轉(zhuǎn)讓股份。
當(dāng)時(shí)，陳發(fā)樹準(zhǔn)備出資22億元接手紅塔集團(tuán)所持有12.32%的股權(quán)。然而，當(dāng)紅塔集團(tuán)向中煙草公司發(fā)起申請(qǐng)時(shí)卻被否掉了，隨后云南中煙公司和紅塔集團(tuán)公司也表示不同意。
隨后雙方對(duì)簿公堂，直至2014年，云南省高院宣布股權(quán)仍歸紅塔集團(tuán)所有，紅塔集團(tuán)退還陳發(fā)樹22億元本金和760萬元利息。
然而，陳發(fā)樹與云南白藥的故事并沒有結(jié)束。參與股改失敗后，陳發(fā)樹轉(zhuǎn)而從二級(jí)市場上買入云南白藥股票，2015年進(jìn)入前十大股東之列。
2016年，云南白藥踏上混合所有制改革的新征程。借勢(shì)云南白藥混改，陳發(fā)樹順利入局。
來源：Wind
2016年12月30日，云南省國資委、新華都及白藥控股簽署《股權(quán)合作協(xié)議》，新華都實(shí)控人陳發(fā)樹以253.7億元增資取得白藥控股50%股份。
隨后，云南白藥在2018年啟動(dòng)整體上市工作，吸收合并控股股東白藥控股，實(shí)現(xiàn)了云南省國資監(jiān)管由“管資產(chǎn)”到“管資本”的轉(zhuǎn)變。
混改后，云南省國資委與新華都及其一致行動(dòng)人均持有云南白藥25.14%的股份，并列為第一大股東，江蘇魚躍持有5.95%的股份。最終，云南白藥淪為“無實(shí)控人”的公司治理結(jié)構(gòu)。
正是由于實(shí)施混改，王明輝不再擔(dān)任白藥控股總裁職務(wù)，盡管依然執(zhí)掌云南白藥，但不再是“國企人”。
誰將成為繼任者？
十年愛恨情仇，陳發(fā)樹終于如愿。成功入駐后，身為聯(lián)席董事長的陳發(fā)樹帶領(lǐng)云南白藥開啟投資模式。
2020年，云南白藥買入騰訊控股、小米集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺(tái)等多只股票。得益于此，云南白藥當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤55.11億元，其中投資收益高達(dá)26.18億元。
與此同時(shí)，云南白藥的理財(cái)資金增長迅猛，炒股資金尤甚。據(jù)悉，云南白藥動(dòng)用炒股資金累計(jì)超兩百億元，2019年至2021年分別為10.39億元、138.34億元和106.87億元。
2021年，陳發(fā)樹遭遇“滑鐵盧”，云南白藥全年因此虧損近20億元，其中云南白藥投資小米集團(tuán)虧損超14億元，是其虧損最大的一只股票。
2022年11月，云南證監(jiān)局下文要求其整改，直指其存在公司治理不規(guī)范、內(nèi)部控制不完善、財(cái)務(wù)核算不規(guī)范等問題。 2022年底，云南白藥宣布不再在二級(jí)市場新增股票投資。
但2022年三季報(bào)顯示，云南白藥仍在因?yàn)橥顿Y炒股虧錢。截至去年9月30日，云南白藥交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價(jià)值變動(dòng)損益為-7.52億元，較2021年三季報(bào)的-15.5億元同比收窄約51%。
云南白藥表示，主要是公司持有的證券、基金單位凈值變化產(chǎn)生。不過，相比上半年-4.17億元的公允價(jià)值變動(dòng)損益，其炒股虧損依然在擴(kuò)大。
來源：企查查
與其說陳發(fā)樹改變了王明輝的命運(yùn)，倒不如說是他改變了云南白藥的發(fā)展軌跡。在王明輝離職后，有業(yè)內(nèi)人士猜測，云南白藥即將進(jìn)入“陳發(fā)樹時(shí)代”。
但從目前的情況來看，此次暫代董事長職務(wù)的董明也有可能成為繼任者。作為華為“老臣”，董明于2021年上任云南白藥首席執(zhí)行官；2022年12月27日，從王明輝手中接過了云南白藥法定代表人的身份。
由于炒股巨虧，有人戲稱陳發(fā)樹“帶壞”了云南白藥；而董明自從上任以來，開始帶領(lǐng)云南白藥進(jìn)行創(chuàng)新與變革。
云南白藥在2021年年報(bào)中稱，在公司董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)與授權(quán)下，云南白藥新CEO董明先生帶領(lǐng)高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了由營銷扛旗到數(shù)字化、研發(fā)、資本、營銷等四輪驅(qū)動(dòng)的迭代升級(jí)與創(chuàng)新變革。
如今，云南白藥的變革仍在繼續(xù)，誰會(huì)成為新的“領(lǐng)軍人”呢？歡迎留言評(píng)論！