文|時(shí)代周報(bào) 何明俊
編輯|邱月燁
曾被稱為“天價(jià)鋰礦”斯諾威礦業(yè)的歸屬，最終塵埃落定了。
天眼查顯示，3月6日，雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司發(fā)生工商變更，原股東均退出，新增寧德時(shí)代（300750.SZ）為全資股東，同時(shí)公司法定代表人為及高管均發(fā)生變更。
1月11日，時(shí)代周報(bào)記者曾報(bào)道，從知情人士處知悉，寧德時(shí)代作為斯諾威重整投資人，拋出逾64億元重整計(jì)劃草案后，基本已將斯諾威礦業(yè)“收入囊中”。
這次斯諾威礦業(yè)的工商信息變更，意味著動(dòng)力電池龍頭在鋰礦上的布局“再下一城”。
圖片來(lái)源：天眼查
龍頭加速布局鋰礦
去年5月，斯諾威礦業(yè)55.2857%股權(quán)進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)為355萬(wàn)元，吸引了大批企業(yè)參與其中，最終以20億元價(jià)格成交。但這筆溢價(jià)562倍的交易，競(jìng)拍者選擇悔拍。
有媒體報(bào)道，當(dāng)時(shí)，天齊鋰業(yè)天齊鋰業(yè)董事長(zhǎng)蔣衛(wèi)平在公司年度股東大會(huì)上表示，“以20億元的拍賣獲得探礦權(quán)，還要承擔(dān)債務(wù)，不敢說(shuō)對(duì)錯(cuò)，只能說(shuō)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象，可能為了鋰礦有一點(diǎn)不顧一切的感覺(jué)。”
只不過(guò)，天價(jià)的鋰礦擋不住希望站穩(wěn)在新能源趨勢(shì)風(fēng)口的企業(yè)。
去年11月，斯諾威礦業(yè)拍賣重啟，起拍價(jià)提高至2億元、保證金從33.5294萬(wàn)元上調(diào)至4000萬(wàn)元，隔絕了大部分沒(méi)有實(shí)力和湊熱鬧的“買家”。即便重啟后的拍賣設(shè)置了加價(jià)2億元即可觸發(fā)的熔斷機(jī)制，但這仍然擋不住熱情的企業(yè)。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，天華超凈（300390.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）等上市公司都曾表露對(duì)斯諾威礦業(yè)的興趣。市場(chǎng)上另外一個(gè)巨頭——協(xié)鑫系，更是通過(guò)參股企業(yè)四處收購(gòu)斯諾威股權(quán)，合計(jì)收購(gòu)45.7142%股權(quán)，同時(shí)通過(guò)收購(gòu)、受讓等一系列資本運(yùn)作拿下斯諾威礦業(yè)10.72億元債權(quán)，約占斯諾威總債權(quán)金額67%。
然而，無(wú)論是市場(chǎng)還是看似志在必得的協(xié)鑫系，都低估了寧德時(shí)代對(duì)鋰礦的渴望。
斯諾威礦業(yè)拍賣重啟后，連續(xù)9輪觸及熔斷，直至原定的第10輪拍賣被寧德時(shí)代拋出的重整計(jì)劃方案所中止。1月11日，寧德時(shí)代拋出逾64億元重整計(jì)劃方案，但作為債權(quán)人的協(xié)鑫系并未投出贊成票。1月12日，重整方案卻獲全票通過(guò)，但內(nèi)情至今無(wú)人知曉。
值得注意的是，協(xié)鑫集團(tuán)與寧德時(shí)代于去年9月便已簽署長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作協(xié)議，這一時(shí)間點(diǎn)恰巧在斯諾威礦業(yè)重啟拍賣前。
作為動(dòng)力電池龍頭，寧德時(shí)代出手布局鋰礦并不令人意外。事實(shí)上，寧德時(shí)代是最早布局鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)之一，通過(guò)參股上游公司切入鋰、鎳、鈷資源布局，以包銷、戰(zhàn)略合作等方式，以此保障原材料供應(yīng)。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代在礦產(chǎn)上取得采礦權(quán)的權(quán)益產(chǎn)能合計(jì)3.2萬(wàn)噸，可供給動(dòng)力電池約45.2GWh，而公司“自有+規(guī)劃”碳酸鋰權(quán)益產(chǎn)能達(dá)8.7萬(wàn)噸，可供給動(dòng)力電池約124GWh。此外，另有冶煉權(quán)益產(chǎn)能合計(jì)18萬(wàn)噸，回收端產(chǎn)能約1.6萬(wàn)噸。
“鋰礦返利”背后的野心
伴隨著鋰礦資源的布局逐步深入，對(duì)上游掌控力度持續(xù)加大的寧德時(shí)代推出了震撼行業(yè)的“鋰礦返利”計(jì)劃。
36氪此前報(bào)道，寧德時(shí)代近期向車企推行“鋰礦返利”計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池降價(jià)。其中，核心條款是：未來(lái)三年，一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格以20萬(wàn)元/噸結(jié)算，與此同時(shí)，簽署這項(xiàng)合作的車企，需要將約80%的電池采購(gòu)量承諾給寧德時(shí)代。
作為新能源汽車核心中的核心，碳酸鋰在動(dòng)力電池總成本中占比約10%-15%，而動(dòng)力電池則占新能源汽車整體成本的40%-60%。如若“鋰礦返利”計(jì)劃屬實(shí)，那20萬(wàn)元/噸的碳酸鋰價(jià)格無(wú)疑具備極大的吸引力。
消息一出，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，寧德時(shí)代已經(jīng)不行了，需要降價(jià)來(lái)縮量；也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，“鋰礦返利”計(jì)劃是一場(chǎng)對(duì)賭，賭碳酸鋰價(jià)格最終會(huì)降至多少。但這些觀點(diǎn)對(duì)一向注意成本管控且對(duì)上下游有著強(qiáng)大議價(jià)權(quán)的寧德時(shí)代而言，難免有些過(guò)于主觀。
目前，鋰價(jià)已處于下行通道中。據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月6日部分鋰電材料報(bào)價(jià)下跌，電池級(jí)碳酸鋰跌2000元/噸，均價(jià)報(bào)37.7萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰跌3000元/噸，均價(jià)報(bào)34.6萬(wàn)元/噸；鎳豆?jié)q3500元/噸。
相比起“鋰礦返利”計(jì)劃消息流出時(shí)40.75萬(wàn)元/噸的電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)，如今電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格卻是一跌再跌。據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，以長(zhǎng)協(xié)礦成本來(lái)測(cè)算，目前碳酸鋰成本多在40萬(wàn)元/噸左右。但這一碳酸鋰成本價(jià)格是按長(zhǎng)協(xié)礦成本測(cè)算，而自有礦成本或許更低。
粵開(kāi)證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，鋰輝石的綜合成本為4.5萬(wàn)元/噸-5.5萬(wàn)元/噸；鋰云母的綜合成本為6萬(wàn)元/噸-8萬(wàn)元/噸。時(shí)代周報(bào)記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)重點(diǎn)布局四川鋰輝石礦和宜春鋰云母礦。即便是按20萬(wàn)元/噸碳酸鋰價(jià)格結(jié)算，寧德時(shí)代依然有著不錯(cuò)的盈利空間。
上述機(jī)構(gòu)認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格從去年底將近60萬(wàn)元/噸至跌破40萬(wàn)元/噸，跌幅超過(guò)30%，從供需關(guān)系角度來(lái)看，未來(lái)碳酸鋰價(jià)格中樞有望運(yùn)行在20萬(wàn)元/噸-45萬(wàn)元/噸的理性區(qū)間。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，寧德時(shí)代的盈利業(yè)務(wù)已不止動(dòng)力電池一項(xiàng)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀?022年報(bào)的最大看點(diǎn)。業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，2022年寧德時(shí)代預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為291億元至315億元，同比增長(zhǎng)82.66%至97.72%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為268億元至290億元，同比增長(zhǎng)99.37%至115.74%。
“國(guó)內(nèi)外新能源行業(yè)快速發(fā)展，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，‘雙碳’目標(biāo)下向清潔能源轉(zhuǎn)型呈加速趨勢(shì)。”寧德時(shí)代在2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告中透露業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，“公司持續(xù)實(shí)施降本增效措施，加強(qiáng)費(fèi)用管控，進(jìn)一步提升了公司整體盈利能力。”
3月6日，寧德時(shí)代收?qǐng)?bào)408.42元／股，漲1.52%，市值9976億元。