記者｜梁怡

近日，上交所受理了舒普智能技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“舒普智能”）的主板上市申請(qǐng)。

舒普智能主要產(chǎn)品包括特種縫紉設(shè)備、自動(dòng)縫紉單元專用縫制設(shè)備。公司的業(yè)務(wù)承接于一名創(chuàng)始大股東，但這名大股東曾陷入長(zhǎng)達(dá)10多年的專利糾紛，最終以公司和其支付和解費(fèi)以及部分產(chǎn)品銷售限制結(jié)尾。

報(bào)告期內(nèi)（2019年-2021年以及2022年上半年），舒普智能業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。2020年因疫情影響主力產(chǎn)品銷售不佳，但憑借賣(mài)口罩機(jī)毛賺4000多萬(wàn)，2021年公司又陷入增收不增利的局面。

此外，報(bào)告期內(nèi)公司連年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，但又去借錢(qián)來(lái)補(bǔ)流擴(kuò)產(chǎn)。

長(zhǎng)達(dá)10多年的專利糾紛

2015年5月，羅千、浙江舒普、浙江智普、陳偉希分別出資900萬(wàn)元、800萬(wàn)元、200萬(wàn)元、100萬(wàn)元發(fā)起設(shè)立舒普智能。成立之初公司便是股份有限公司。

其中，浙江舒普不僅是大股東，還將自身業(yè)務(wù)承繼給舒普智能。2006年12月，浙江舒普設(shè)立后主要從事特種縫制設(shè)備業(yè)務(wù)，2017年初前陸續(xù)將特種縫制設(shè)備業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至舒普智能，同年12月，浙江舒普業(yè)務(wù)變更為股權(quán)投資。此外，2018年11月，浙江舒普將其投資的電機(jī)業(yè)務(wù)(紐新克電機(jī))注入公司。 

過(guò)去10多年，浙江舒普深陷專利糾紛中。

自2010年開(kāi)始，浙江舒普與日本兄弟?chē)@430電子套結(jié)機(jī) (以下簡(jiǎn)稱“430機(jī)型”)(專利號(hào):200410095796.X、200510056264.X)、1310、 2210、3020花樣機(jī)(專利號(hào):200510056229.8)、9820 圓頭鎖眼機(jī)(以下簡(jiǎn)稱“9820 機(jī)型”)(專利號(hào):200610054932.X)進(jìn)行了多起專利侵權(quán)的民事訴訟、專利無(wú)效宣告請(qǐng)求審查決定以及與之相關(guān)的專利行政訴訟。2013年日本兄弟在德國(guó)提起針對(duì)浙江舒普的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛訴訟。

據(jù)悉，日本兄弟(6448.T) 深耕縫制機(jī)械行業(yè)多年，其作為老牌工業(yè)縫紉機(jī)企業(yè)的代表，主要產(chǎn)品包括平包繃系列及特種縫紉機(jī)等工業(yè)縫紉機(jī)，2021年（當(dāng)年4月1日-次年3月31日）公司工業(yè)縫紉機(jī)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為17.66億元。

最終是如何收?qǐng)龅模?span>2021年6月，舒普智能、浙江舒普與日本兄弟簽署和解協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定，舒普智能及浙江舒普需于2025年2月26日前向日本兄弟分期支付和解費(fèi)合計(jì)1600萬(wàn)元；另外，協(xié)議限制舒普智能的430機(jī)型、花樣機(jī)的OEM客戶范圍，并限制其在德國(guó)銷售刻有“SUPREME”標(biāo)牌的430機(jī)型、1310、2210、3020花樣機(jī)、9820機(jī)型。

其中，舒普智能需支付和解費(fèi)1400萬(wàn)元，截至2022年6月30日，公司已支付833萬(wàn)元。對(duì)于后者限制公司部分機(jī)型的銷售所產(chǎn)生的不利影響，公司僅提到“對(duì)本公司拓展業(yè)務(wù)造成不利影響”。報(bào)告期內(nèi)，公司境外收入分別為1.66億元、1.51億元、1.8億元以及1.33億元，主要集中在越南、印度、印尼、孟加拉等東南亞和南亞地區(qū)。因此，這部分產(chǎn)品的收入到底有多少，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展影響有多大，還需要舒普智能更近一步披露。

目前，浙江舒普為公司的控股股東，其直接持有公司37.59%的股權(quán)，并通過(guò)浙江恒普間接持有公司0.20%的股權(quán)；羅千為公司實(shí)控人，其直接持有公司6.16%的股份，并通過(guò)浙江舒普、浙江智普、浙江裕普、浙江恒普間接持有公司27%的股權(quán)，合計(jì)持股33.16%，合計(jì)控制86.16%的投票權(quán)。

此外，羅千父親羅才升持有浙江智普66.24%出資額，合計(jì)持有公司20.66%的股權(quán)，羅千的前配偶李海燕通過(guò)浙江舒普間接持有公司7.56%股權(quán)。

曾靠賣(mài)口罩機(jī)毛賺4000多萬(wàn)

報(bào)告期內(nèi)，舒普智能的營(yíng)業(yè)收入分別為5.29億元、4.87億元、6.2億元和3.45億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.01億元、5465.63萬(wàn)元、8243.78萬(wàn)元、5011.37萬(wàn)元。其中2020年公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，主要是受新冠疫情影響，特種縫紉設(shè)備和自動(dòng)縫紉單元兩類產(chǎn)品收入同比大幅下滑。

不過(guò)，2020年公司又快速地推出了自動(dòng)化口罩機(jī)，實(shí)現(xiàn)收入7424.47萬(wàn)元，因此一定程度上彌補(bǔ)了其他產(chǎn)品收入的下滑。憑借銷售口罩機(jī)，公司毛賺4190.57萬(wàn)元，毛利率達(dá)到56.44%。

到了2021年，舒普智能收入相比2019年有了大幅提升，但卻出現(xiàn)了增收不增利的情況，主要與毛利率的下滑有關(guān)。

具體來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為47.49%、42.11%、38.32%和39.62%， 2019-2021年逐年下滑，其中貢獻(xiàn)收入超一半的特種縫紉設(shè)備毛利率降幅達(dá)到7.11個(gè)百分點(diǎn)，另一大主力產(chǎn)品自動(dòng)縫紉單元毛利率降幅高達(dá)10.97%。

大筆分紅卻沒(méi)錢(qián)擴(kuò)產(chǎn)

本次IPO，舒普智能擬募集6.71億元，具體用途如下表：

其中年產(chǎn)30000臺(tái)智能化縫制設(shè)備建設(shè)項(xiàng)目中，公司以自有資金投入約0.87億元，剩余3.57億元由上市所募。這一項(xiàng)目已于2021年開(kāi)工，截至2022年6月末，其對(duì)應(yīng)的在建工程金額1777.12萬(wàn)元。界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，舒普智?span>3處房產(chǎn)被抵押，其中公司的長(zhǎng)期借款為4804.74萬(wàn)元，主要為前述項(xiàng)目的專項(xiàng)資金，另有短期借款2001.79萬(wàn)元，主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

借錢(qián)擴(kuò)產(chǎn)之下，報(bào)告期內(nèi)，公司分別進(jìn)行現(xiàn)金分紅1480萬(wàn)元、2220萬(wàn)元、4500.9萬(wàn)元、3000.60萬(wàn)元。通過(guò)計(jì)算可知，2019年-2021年公司分紅總額0.97億元，占同期凈利潤(rùn)總額2.38億元的40%。

以上可見(jiàn)，舒普智能打得一手好算盤(pán)：一邊大手筆分紅，一邊先向銀行借錢(qián)擴(kuò)產(chǎn)、再通過(guò)IPO募資填補(bǔ)。

另需關(guān)注的是，智能化縫制設(shè)備項(xiàng)目并未表明屬于公司哪種產(chǎn)品，公司還表示“以生產(chǎn)設(shè)備臺(tái)數(shù)為統(tǒng)計(jì)指標(biāo)無(wú)法準(zhǔn)確衡量生產(chǎn)能力，公司各類產(chǎn)品不適用于傳統(tǒng)意義上的“產(chǎn)能”概念”。不過(guò)，若以公司報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品的期初數(shù)量、凈入庫(kù)量、出庫(kù)量及期末數(shù)量作為生產(chǎn)情況的數(shù)據(jù)，若該項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)的是特種縫紉設(shè)備，以2021年來(lái)看，其凈入庫(kù)量約26221臺(tái)，出庫(kù)量為26186臺(tái)，將擴(kuò)充產(chǎn)能約一倍。