文|新經濟e線
從南方基金、國泰基金等中國第一批公募基金于1998年3月正式成立算起，25年的光陰轉瞬即逝。
25年，基金數(shù)量從0到超萬只，基金資產規(guī)模從0到26萬億元，投資者總數(shù)突破7億，累計向客戶分紅突破4萬億元。其中，作為中國公募基金“老十家”中少數(shù)幾家自成立以來始終穩(wěn)居行業(yè)前列的基金公司之一，截至2022年底，南方基金母子公司合并資產管理規(guī)模突破1.8萬億元，客戶數(shù)量超1.8億，旗下公募基金累計為客戶盈利超2000億元，向客戶分紅超1600億元，位居行業(yè)前列。
經過25年的發(fā)展，中國公募基金不忘初心，不負重托，不僅“飛入尋常百姓家”更走進千家萬戶，實現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展與客戶獲得感提升的雙向奔赴。
來源：Wind
華夏基金總經理李一梅表示，過去的25年，從傳統(tǒng)封閉式基金謝幕，到開放式基金占據主流，從互聯(lián)網貨幣基金主動控規(guī)模，到行業(yè)回歸主動管理本源，從保本、分級基金退出歷史舞臺，到公募FOF、養(yǎng)老目標基金、基礎設施公募REITs跑出加速度，從賣方銷售監(jiān)督，到基金投顧蓬勃生長……中國公募基金不斷順應時代發(fā)展，革故鼎新，成長為中國資管行業(yè)“排頭兵”, 成為大眾首選的普惠理財工具，在助推我國經濟轉型、多層次資本市場體系建設中發(fā)揮著越來越重要的作用。
李一梅強調，中國公募基金的這份“成績單”根植于中國經濟崛起，與中國資本市場相伴相生。自誕生之日起，就鐫刻進基因里的信托責任、規(guī)范運作、信息透明和銳意創(chuàng)新，更是推動著中國公募基金行業(yè)持續(xù)前行、穩(wěn)步遠行。
公募“煉金有術”
新經濟e線注意到，25載風雨兼程，砥礪前行，中國公募基金“煉金有術”，以研究創(chuàng)造價值，用專業(yè)贏得青睞，讓長期投資、價值投資理念深入人心。
來源：Wind
二十五年來，公募基金以深厚的家國情懷、強烈的使命擔當，積極發(fā)揮專業(yè)化資產配置能力，持續(xù)穩(wěn)定為實體企業(yè)提供直接融資，推動產業(yè)升級和低碳轉型、支持科技自立自強、促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展、助力多層次養(yǎng)老金體系建設等，將自身發(fā)展融入高質量發(fā)展的時代洪流。
以南方基金為例，近三年，南方基金旗下權益基金投資于戰(zhàn)略新興、高端裝備與科技創(chuàng)新相關行業(yè)的投資占比均超60%（統(tǒng)計口徑為申萬行業(yè)分類中剔除金融及房地產業(yè)）。截至2022年底，南方基金旗下產品綠色投資累計總規(guī)模約達2180.58億元（統(tǒng)計口徑參考《綠色產業(yè)指導目錄（2019 年版）》），南方基金所管理的養(yǎng)老資產規(guī)模位居行業(yè)第三（中國基金業(yè)協(xié)會）。
南方基金表示，下一步將沿著行業(yè)高質量發(fā)展方向，在組織治理、投研能力、產品創(chuàng)新、企業(yè)文化、數(shù)智化融合、ESG投資等方面持續(xù)探索。
在嘉實基金看來，服務實體經濟發(fā)展，是公募基金的應有之義。在這個過程中，公募基金要更好發(fā)揮專業(yè)機構投資者作用，需要在投資與研究的過程中，堅持長期主義、關注科技創(chuàng)新，助力直接融資，推動國家的戰(zhàn)略轉型和產業(yè)結構的優(yōu)化升級，加強ESG的研究與投資，為推進上市公司質量向更深層次、更廣維度提升，從而進一步推動資本市場實現(xiàn)高質量發(fā)展提供支持。
比如，通過專業(yè)的投資研究過程，引導社會資金流向，參與到最具成長空間且最符合國家長期發(fā)展的產業(yè)領域，助力實體產業(yè)發(fā)展的同時，也讓廣大投資者在國家宏觀經濟結構化轉型的過程中持續(xù)受益。截至2022年四季度末，嘉實基金旗下公募產品投資上市公司股票市值超2000億元，持有市值最高的分別為信息技術、工業(yè)制造與先進材料等戰(zhàn)略新興產業(yè)。此外，為進一步優(yōu)化資配置，嘉實基金通過嚴格的信用研究，投資相關企業(yè)債市值超過900億元，為企業(yè)發(fā)展提供動力。
嘉實基金認為，通過將ESG研究與投資過程進行有效融合，在整個投資流程里充分考慮環(huán)境、社會以及公司治理因素，把對財務業(yè)績有重要影響的ESG因素納入整個分析框架和投資決策流程中，引導實體經濟進一步可持續(xù)發(fā)展。
李一梅表示，專業(yè)能力是公募基金的立身之本，也是行業(yè)前行之基。具體來講，公募基金的專業(yè)性是一個系統(tǒng)化工程，不僅僅是投研能力，而是要搭建多資產的全能平臺，能夠根據市場環(huán)境的變化去發(fā)現(xiàn)大類資產，并通過細化精度、顆粒度來創(chuàng)設產品，挖掘收益；還要形成工業(yè)化的投研平臺，更要搭建客戶全生命周期的服務平臺，伴隨客戶不同人生階段的需求了解、規(guī)劃和配置；最后還要重視專業(yè)人才的識別、培育和傳承。
國泰基金總經理周向勇認為，行業(yè)的快速發(fā)展壯大，對基金管理公司來說，意味著更重大的信托責任關系。“公募行業(yè)的價值體系建立在信托關系上，投資者的信賴是我們最重要的價值。如何在基金規(guī)模增長與投資者獲得感之間做好平衡，如何以更優(yōu)異的投資業(yè)績回饋更多持有人的寶貴信任，這是我們始終思考、研究、實踐的重要課題?！敝芟蛴氯缡钦f。
投資“長期主義”
新經濟e線獲悉，近年來基金投資者無論是理財觀念還是投資行為都朝著長期化、專業(yè)化發(fā)展。同樣，從投資業(yè)績看，經歷漫長的投資期限和幾輪牛熊周期，近20年行業(yè)跑出40只“10倍基”，其中嘉實增長累計漲幅超過2400%。數(shù)十只“10倍基”的涌現(xiàn)，也充分印證了公募基金長期投資的魅力，見證了投資不疾而速、慢即是快的力量。
根據嘉實基金的觀察，基金投資者越來越能認識到長期的重要性。近年來，隨著投資者風險意識提高，多數(shù)投資者已逐步由追漲殺跌的高頻交易，過渡到堅守長期主義的低頻交易。統(tǒng)計顯示，近九成投資者不頻繁交易，僅有超一成投資者頻繁查看賬戶并進行交易。與此同時，一般不查看或偶爾查看賬戶盈虧情況的投資者占比，也呈現(xiàn)出穩(wěn)步下降的趨勢。
不僅如此，組合配置理念也越來越清晰。隨著投資者普遍趨于理性，資產配置的觀念逐步建立起來，持有多種產品類型的投資者比例逐步增長。2017年底，持有不同類型基金的投資者占比為9.95%，2021年底，持有不同類型基金的投資者占比為12.73%，期間上升2.78個百分點。
更重要的是，投資者越來越重視對權益基金的配置。通過數(shù)據可以看到，個人投資者在基金配置中，對權益類基金的配置比例越來越高。2019年底，個人投資者持有權益基金金額大約在1.7萬億元左右，2020年底這一數(shù)字迅速上升至4.1萬億元，而到2021年底，個人投資者持有權益類基金總規(guī)模已超過5萬億元。
不過，要幫助投資者樹立長期投資的理念，仍需要基金公司與投資者共同努力。比如，基金公司通過強化中長期考核，鼓勵投研團隊在投資運作中更重視業(yè)績的長期穩(wěn)定性與持續(xù)性；通過更貼近用戶需求、日常信息接觸場景的投資者教育活動，幫助投資者了解、理解和接受長期投資理念。
此外，針對公募如何進一步強化服務實體經濟的能力并賦能高質量發(fā)展這一話題，嘉實基金建議公募基金在以下四方面持續(xù)努力：
第一，持續(xù)夯實投研能力建設，強化以專業(yè)性回饋客戶的能力。嘉實基金致力于積極的長期主義，堅持以客戶為中心，堅持“研究即投資，投資須研究”，著力提升投研核心能力，完善投研梯隊培養(yǎng)計劃，做好投研能力的積累與傳承，致力于為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)的回報。
第二，積極發(fā)揮公募基金專業(yè)買方作用，參與上市公司治理，踐行責任投資理念，并在賦能實體經濟和資本市場的高質量轉型方面發(fā)揮積極作用。
第三，進一步提升全面助力養(yǎng)老三大支柱建設的能力?！兑庖姟穼蓟鹱龊灭B(yǎng)老金投資管理提出了更明確的工作指引，并對公募做好個人養(yǎng)老第三支柱的相關服務與賦能提出了更高標準和要求。
第四，以滿足居民財富管理需求和服務實體經濟發(fā)展為出發(fā)點，以風險可測可控、投資者有效保護為前提，不斷夯實投資業(yè)績以及服務客戶的各項能力，持續(xù)增強客戶的獲得感。
周向勇也稱，隨著全面注冊制逐步落地，資本市場的資源配置功能不斷優(yōu)化，經營主體活力進一步被激發(fā)。這都需要機構投資者更勤奮、更專注，深度挖掘企業(yè)的內生價值，成為資本市場穩(wěn)定器與壓艙石，實現(xiàn)行業(yè)自身發(fā)展和客戶價值增長同提升、共進步?；鸸镜膽?zhàn)略目標，最終落在這些核心的方向和使命——幫助客戶管理好資產，為客戶創(chuàng)造價值，踐行資產管理行業(yè)的責任。