記者 | 沈溦

受數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體規(guī)劃出爐的影響，三大通信運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)走高。

3月1日，中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）低開(kāi)高走，早盤10點(diǎn)左右再度沖上漲停板，股價(jià)創(chuàng)下3年新高，中國(guó)電信（601728.SH）漲超8%，截止到午間休市股價(jià)報(bào)上6.36元，逼近歷史高點(diǎn)。中國(guó)移動(dòng)（600941.SH）漲5.52%，刷新歷史新高。

早盤資金凈流入電信運(yùn)營(yíng)板塊超16億元。個(gè)股方面，中國(guó)聯(lián)通遭主力資金凈買入15.01億元，

值得注意的是，早盤通信設(shè)備概念的走強(qiáng)呈現(xiàn)出A股、港股聯(lián)動(dòng)的趨勢(shì)，港股市場(chǎng)中國(guó)移動(dòng)（00941.HK）漲2.64%，中國(guó)聯(lián)通（00762.HK）漲7.34%，中國(guó)電信（00728.HK）漲8.44%。

消息面上，近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，提出數(shù)字中國(guó)的整體框架和建設(shè)目標(biāo)。

其中明確“建設(shè)數(shù)字中國(guó)是數(shù)字時(shí)代推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要引擎”。運(yùn)營(yíng)商作為數(shù)字中國(guó)重要組合部分，既是算力基礎(chǔ)設(shè)施和骨干傳輸網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)者，又是下游云計(jì)算服務(wù)的提供商、“東數(shù)西算”的承載載體。

在打通數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施大動(dòng)脈方面，《規(guī)劃》提出加快5G 網(wǎng)絡(luò)與千兆光網(wǎng)協(xié)同建設(shè)，深入推進(jìn)IPv6 規(guī)模部署和應(yīng)用，推進(jìn)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展，大力推進(jìn)北斗規(guī)模應(yīng)用。系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局，促進(jìn)東西部算力高效互補(bǔ)和協(xié)同聯(lián)動(dòng)，引導(dǎo)通用數(shù)據(jù)中心、超算中心、智能計(jì)算中心、邊緣數(shù)據(jù)中心等合理梯次布局。

對(duì)此，中信證券認(rèn)為，數(shù)字化、智能化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性不言而喻，將為科技產(chǎn)業(yè)的投資帶來(lái)更多的政策支撐。從投資維度，建議重點(diǎn)關(guān)注與底層算力、數(shù)據(jù)要素相關(guān)的數(shù)字基建板塊；與數(shù)字經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景密切相關(guān)的信創(chuàng)以及基礎(chǔ)軟硬件板塊；深度參與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及AI等新技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)公司等。

高盛發(fā)表研究報(bào)告指出，三大運(yùn)營(yíng)商的企業(yè)業(yè)務(wù)將成為未來(lái)幾年的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，尤其是云業(yè)務(wù)，因?yàn)樵趪?guó)家政策推動(dòng)下，政府與國(guó)企的需求不斷增長(zhǎng)。目前料三大電訊商今年的云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)50%至60%。另鑒于5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的負(fù)擔(dān)較低，預(yù)計(jì)整體資本開(kāi)支壓力下降，相信更多的資本開(kāi)支將分配給數(shù)據(jù)中心和電腦網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以支持云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。此外，該行預(yù)料三大電訊商今年將繼續(xù)增加派息。

港股方面，摩根士丹利發(fā)布研究報(bào)告稱，予中國(guó)聯(lián)通“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2023年股息將同比增長(zhǎng)16%，股息回報(bào)可達(dá)6厘，市盈率水平也具吸引力，目標(biāo)價(jià)7港元。另預(yù)計(jì)公司股價(jià)在未來(lái)60日內(nèi)有超過(guò)80%機(jī)率會(huì)上升，發(fā)生概率逾80%。

該行預(yù)計(jì)，公司去年第四季業(yè)績(jī)將表現(xiàn)穩(wěn)固，服務(wù)收入或同比增長(zhǎng)8.1%，去年全年純利預(yù)將增長(zhǎng)14.2%。此外，在5G每用戶每月收入(ARPU)穩(wěn)步提升及強(qiáng)勁的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)推動(dòng)下，該行認(rèn)為聯(lián)通今年增長(zhǎng)將保持韌性，預(yù)測(cè)今年服務(wù)收入增長(zhǎng)7.9%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)13.2%，自由現(xiàn)金流趨向更健康水平，有助推動(dòng)股東回報(bào)改善。

摩根大通則稱，內(nèi)地電信股股價(jià)自去年11月以來(lái)已飆升23%-82%，因投資者對(duì)其高增長(zhǎng)的云業(yè)務(wù)、股息增長(zhǎng)前景和潛在AI敞口等的興趣增加。該行認(rèn)為，即使是升浪后，行業(yè)估值仍然具有吸引力，預(yù)計(jì)2022-24財(cái)年平均收益率為7%，每股派息復(fù)合年增長(zhǎng)率為15%。

摩根大通預(yù)計(jì)，內(nèi)地電信股在3月業(yè)績(jī)期仍有上升空間，因?yàn)樵品植饡r(shí)間表和電信AI業(yè)務(wù)的可見(jiàn)度更高，中國(guó)移動(dòng)及中國(guó)電信今年后派息比率有望進(jìn)一步增加。將中電信目標(biāo)價(jià)由4.5港元升至5港元，中國(guó)聯(lián)通由5.8港元上調(diào)6.7港元，續(xù)列中電信為行業(yè)首選，其次為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通。

此外，2023年MWC世界移動(dòng)通信大會(huì)于2月27日至3月2日舉行。

中國(guó)移動(dòng)總經(jīng)理董昕在主旨演講中透露，中國(guó)移動(dòng)總連接數(shù)已超過(guò)28億，其中移動(dòng)、家寬、政企客戶規(guī)模分別超9.7億戶、2.4億戶和2200萬(wàn)家，5G套餐客戶超5.9億戶。收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，家庭、政企、新興市場(chǎng)收入占比接近40%，數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入占比超過(guò)25%。

董昕還透露，近年來(lái)，中國(guó)移動(dòng)系統(tǒng)打造新型信息基礎(chǔ)設(shè)施，加快建設(shè)5G、算力網(wǎng)絡(luò)、能力中臺(tái)，累計(jì)開(kāi)通5G基站超128萬(wàn)站，千兆寬帶覆蓋超2.5億戶，以“連接+算力+能力”為方向布局產(chǎn)品服務(wù)，客戶規(guī)模過(guò)億產(chǎn)品達(dá)13項(xiàng)，5G行業(yè)商用案例超1.8萬(wàn)個(gè)。持續(xù)加大研發(fā)投入，廣泛成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，成立全球首個(gè)5G聯(lián)合創(chuàng)新中心，設(shè)立28個(gè)區(qū)域?qū)嶒?yàn)室，5G國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)貢獻(xiàn)全球運(yùn)營(yíng)商領(lǐng)先。

另?yè)?jù)中國(guó)聯(lián)通官微28日消息，2023年世界移動(dòng)通信展期間，中國(guó)聯(lián)通舉辦5G創(chuàng)新發(fā)布會(huì)，會(huì)上發(fā)布了全球首款通用型5G RedCap商用模組NX307。據(jù)介紹，該產(chǎn)品支持5G主流商用頻段，重點(diǎn)面向工業(yè)、電力及車聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)領(lǐng)域，滿足行業(yè)客戶對(duì)輕量化5G模組的需求。