文|藍(lán)鯨教育 祁青
開年最火熱概念“ChatGPT”的不斷發(fā)酵，也吸引了多家公司入局。
日前，中文在線發(fā)布公告稱，與北京瀾舟科技簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在AIGC（AIgeneratedcontent即人工智能生成內(nèi)容）領(lǐng)域拓展合作。
而在去年元宇宙火爆之時(shí)，中文在線也曾宣布跨界元宇宙。近幾年，跨界轉(zhuǎn)型成為中文在線的主要色調(diào)，此次宣布入局AIGC領(lǐng)域，中文在線有何底氣？
蹭上ChatGPT，股價(jià)創(chuàng)兩年來新高
2月16日，中文在線與北京瀾舟科技簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，稱雙方均認(rèn)可AIGC具有重大發(fā)展?jié)摿?，并擬在該領(lǐng)域拓展合作。
對于這次合作，中文在線顯得信心十足。在公告中，中文在線指出，中文在線具有海量正版內(nèi)容數(shù)據(jù)以及與AIGC技術(shù)高度適配的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，瀾舟科技具有AI生成內(nèi)容方面強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢，雙方將基于各自優(yōu)勢資源，進(jìn)一步拓展AIGC技術(shù)的應(yīng)用場景，探索AIGC內(nèi)容創(chuàng)作新范式，打造國產(chǎn)自主可控的AIGC生態(tài)產(chǎn)能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
據(jù)公告介紹，瀾舟科技是一家認(rèn)知智能公司，致力于以自然語言處理（NLP）技術(shù)為基礎(chǔ)，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。瀾舟科技擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“孟子輕量化預(yù)訓(xùn)練模型”，并融入了類ChatGPT的底層技術(shù)，在AIGC技術(shù)生成內(nèi)容等方面有所布局。
此消息一經(jīng)發(fā)布，中文在線股價(jià)也隨之增長。公告發(fā)布當(dāng)日，中文在線盤中最高報(bào)14.5元/股，為2021年2月至今峰值。
值得注意的是，盡管合作雙方對要布局的AIGC賽道及合作對方都很看好，可在公告中，中文在線提示，部分業(yè)務(wù)仍處于探索嘗試階段，項(xiàng)目未來的實(shí)施進(jìn)度以及能否達(dá)到公司預(yù)計(jì)的效果存在不確定性。并且，本協(xié)議僅為雙方基于合作意愿而達(dá)成的戰(zhàn)略框架性協(xié)議，不涉及具體金額，后續(xù)合作與項(xiàng)目推進(jìn)等具體事項(xiàng)尚需雙方進(jìn)一步協(xié)商確定，存在不確定性。
頻繁跨界，卻竹籃打水？
2020年中文在線以4567萬元對價(jià)甩賣掉曾花費(fèi)17.23億元高價(jià)迎回的晨之科，轉(zhuǎn)頭與愛奇藝、青梧合資設(shè)立了以影視制作、影視項(xiàng)目投資為主營業(yè)務(wù)的中文奇跡。自此之后，中文在線便開啟了持續(xù)跨界轉(zhuǎn)型的發(fā)展道路。
在甩賣掉晨之科之后，中文在線宣布，2020年將持續(xù)圍繞“文學(xué)+”、“教育+”，進(jìn)一步聚焦核心數(shù)字出版業(yè)務(wù)。
2020年7月，中文在線宣布與知乎聯(lián)合推出“超級IP打造計(jì)劃”，活動(dòng)獎(jiǎng)項(xiàng)設(shè)置10萬元以上保底簽約合同10名、5萬元以上保底簽約合同20名，1萬元以上保底簽約合同不限，創(chuàng)作主題涵蓋了懸疑、腦洞、科幻、古代、言情等十個(gè)大類。
同月，其宣布與字節(jié)跳動(dòng)簽署《框架合作協(xié)議》，雙方從長遠(yuǎn)合作發(fā)展考慮達(dá)成長久業(yè)務(wù)合作，將圍繞音頻作品授權(quán)使用、主播生態(tài)聯(lián)合打造、音頻內(nèi)容共建；數(shù)字版權(quán)授權(quán)番茄小說等平臺(tái)使用，知名IP作品授權(quán)番茄小說、西瓜視頻等平臺(tái)使用開展合作。
兩家企業(yè)聯(lián)姻，一家手持流量，一家握有大把的內(nèi)容。這也迅速引起資本市場的持續(xù)關(guān)注，協(xié)議簽署當(dāng)日，中文在線股價(jià)漲停，并在簽約后第三天創(chuàng)下當(dāng)時(shí)兩年來股價(jià)新高。
2021年年報(bào)中，中文在線實(shí)現(xiàn)了扣非凈利潤的扭虧為盈?？缃绯跻姵尚У闹形脑诰€再度錨定了新風(fēng)口，在財(cái)報(bào)中，其表示將元宇宙作為長期發(fā)展戰(zhàn)略。
之后，中文在線披露，2021年9月，與武漢兩點(diǎn)十分文化傳播有限公司簽訂了《虛擬數(shù)字人聯(lián)合開發(fā)合作協(xié)議》，目前已與AR/VR技術(shù)領(lǐng)先公司合作。而在NFT方面的布局上，公司以“長安鏈”為底層建設(shè)聯(lián)盟鏈生態(tài)，正開發(fā)區(qū)塊鏈存證平臺(tái)，并計(jì)劃持續(xù)投入海量資源開發(fā)建設(shè)數(shù)字資產(chǎn)和NFT管理平臺(tái)、協(xié)同創(chuàng)作平臺(tái)，為文創(chuàng)行業(yè)提供數(shù)字資產(chǎn)確權(quán)服務(wù)、交易服務(wù)，為虛擬現(xiàn)實(shí)世界的發(fā)展賦能。
2021年11月，中文在線推出的面向全球優(yōu)秀作家的“元宇宙征文大賽”，將評選出第一批具備元宇宙內(nèi)容形態(tài)的故事IP。2022年4月16日，中文在線還與清華大學(xué)新聞學(xué)院聯(lián)合成立“元宇宙文化實(shí)驗(yàn)室”。
一大波緊鑼密鼓的布局后，隨之而來的同樣是股價(jià)飛升，2021年10月，中文在線股價(jià)一度觸及19.88元，創(chuàng)造了自2017年以來的新高。
但就在元宇宙業(yè)務(wù)鋪設(shè)一年后，2022年11月，中文在線回復(fù)深交所關(guān)注函表示，公司目前在元宇宙和NFT尚無實(shí)際業(yè)務(wù)收入和利潤。
其坦言，目前在元宇宙和NFT尚無實(shí)際業(yè)務(wù)收入和利潤。相關(guān)布局仍在初始階段，研發(fā)投入尚未形成規(guī)模，現(xiàn)階段主要是結(jié)合自身優(yōu)質(zhì)內(nèi)容與外部公司合作開展元宇宙業(yè)務(wù)，公司目前已經(jīng)組建了元宇宙相關(guān)團(tuán)隊(duì)約65人，包含公司文學(xué)事業(yè)部、IP事業(yè)部、知識(shí)產(chǎn)權(quán)事業(yè)部以及研發(fā)中心相關(guān)人員。
中文在線表示，在元宇宙及NFT方面已經(jīng)進(jìn)行初步布局及探索，但目前很多技術(shù)仍然是不成熟的，發(fā)展路線存在不確定性，相關(guān)成果轉(zhuǎn)化仍存在不確定性，對公司短期經(jīng)營業(yè)績不構(gòu)成重大影響。此外，元宇宙的概念涉及到諸多的現(xiàn)實(shí)概念和未來概念，未來可能出現(xiàn)與國家監(jiān)管政策或法律法規(guī)相違背的設(shè)定，導(dǎo)致項(xiàng)目暫?；蚪K止的風(fēng)險(xiǎn)。
中文在線同時(shí)表示，市場各方均在積極研究推進(jìn)NFT的應(yīng)用場景，但相關(guān)進(jìn)程和技術(shù)發(fā)展存在較大不確定性，無法量化NFT對虛擬資產(chǎn)的影響。目前很多元宇宙相關(guān)技術(shù)仍然是不成熟的，項(xiàng)目進(jìn)度及相關(guān)成果轉(zhuǎn)化存在不確定性，能否滿足未來市場的需求存在不確定性。
下血本，跨界狂魔虧損不斷
豪擲巨資搭建的元宇宙等相關(guān)產(chǎn)業(yè)不僅沒有拉動(dòng)其業(yè)績，反而對其盈利套上枷鎖。
回溯此前業(yè)績，中文在線困于虧損已久。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022上半年，中文在線實(shí)現(xiàn)營收4.84億元，同比下降8.54%，期內(nèi)歸母凈虧損為6050.25萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，歸母扣非凈虧損為4472.99萬元，同比擴(kuò)大540.51%。
而自2015年上市以來，7年內(nèi)公司扣非凈虧損累計(jì)超過25億元，僅2018年公司的扣非凈虧損就達(dá)到19.66億元。
日前，中文在線披露2022年度業(yè)績預(yù)告，營收方面，預(yù)計(jì)2022年?duì)I收11.5-12.5億元，較上年同期的11.78億元預(yù)計(jì)基本保持不變或有微增。盡管基本能夠保持十億元以上營收，中文在線的盈利能力卻愈發(fā)低迷。
業(yè)績預(yù)告中，中文在線年內(nèi)預(yù)計(jì)虧損2.85-3.65億元，上年同期盈利9879.15萬元，同比預(yù)計(jì)由盈轉(zhuǎn)虧?？鄢墙?jīng)常性損益后，預(yù)計(jì)凈虧損將擴(kuò)大至3.25-4.05億元，而上年同期則實(shí)現(xiàn)盈利2343.89萬元。
對于業(yè)績預(yù)虧的原因，中文在線表示，首先由于報(bào)告期內(nèi)受宏觀政策環(huán)境影響，其在線教育平臺(tái)項(xiàng)目與立項(xiàng)時(shí)發(fā)生嚴(yán)重變化，項(xiàng)目不再具備商業(yè)化條件，亦不再符合資產(chǎn)確認(rèn)條件，故對其全額計(jì)提資產(chǎn)減值損失。
同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，中文在線預(yù)計(jì)非經(jīng)營性損益對當(dāng)期凈利潤影響金額約為4000萬元，主要因?yàn)橄倒緲I(yè)績承諾補(bǔ)償股份注銷完成，以及公司持有交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損失。
此外，在業(yè)績預(yù)告中，中文在線明確表示，其此前轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新業(yè)務(wù)也對公司經(jīng)營造成了一定的影響。其表示，報(bào)告期內(nèi)，公司加大元宇宙、Web3等創(chuàng)新業(yè)務(wù)及國際業(yè)務(wù)的投入；同時(shí)，受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、疫情反復(fù)等因素的影響，人員無法正常到崗工作，部分業(yè)務(wù)開展受到影響，加之文化業(yè)務(wù)收入對應(yīng)的渠道成本有所增加，公司生產(chǎn)經(jīng)營受到一定的影響。
與此同時(shí)，中文在線受眾持有的現(xiàn)金也在縮水。截至2022年第三季度末，中文在線現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為2.37億元，去年同期為2.67億元，同比減少了3002.31萬元。如今虧損曼延， AIGC是否真能救起中文在線？頻繁跨界下，新板塊的搭建都離不開資金的投入，中文在線是否有足夠的余糧支撐？
的確，蹭熱點(diǎn)跨界大多能短期提振股價(jià)，但若要講好新故事，還需做出業(yè)績支持，否則終將是竹籃打水一場空。