文|略大參考  旺仔

編輯|程怡

01

作為兄弟企業(yè)，愛奇藝和百度在同一天發(fā)布財報。

愛奇藝，首次實現(xiàn)全年運營盈利。2022年全年運營利潤13億元，相比去年同期為運營虧損45億元。如果按照非美國通用會計準則計算，愛奇藝全年營運利潤是22億元，相比去年同期的數(shù)字是虧損30億元。

與此同時，愛奇藝現(xiàn)金流健康程度不斷提升，連續(xù)兩個季度自由現(xiàn)金流為正。

過去一年，愛奇藝融資3次，總募資額13億美元。財報顯示，截至2022年末， 愛奇藝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金及短期投資合計余額 87 億元。同期，流動負債科目下一年內(nèi)需償付的可轉(zhuǎn)債余額為 83.05 億元。短期內(nèi)，愛奇藝的流動資產(chǎn)可以覆蓋流動負債。

愛奇藝CEO龔宇發(fā)布公開信，稱2022年的戰(zhàn)略目標為“降本增效，開源節(jié)流，實現(xiàn)運營層面盈虧平衡”。明確將經(jīng)營策略由早幾年的“市場份額優(yōu)先”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝麅?yōu)先”。

愛奇藝盈利了，但是盈利并不是在營收增長的前提下。

從龔宇的公開信中，看不到愛奇藝營收下降的訊息，他報喜不報憂。實際上，2022年，愛奇藝全年營收290億元 ，收入同比下滑5%。愛奇藝營收倒退4年，退回2019年的規(guī)模。

02

2022年，愛奇藝度過了沒有增長，但是很節(jié)約的一年。

總收入同比減少 5%。其中，廣告服務(wù)收入下降最多，同比減少了25%，內(nèi)容分發(fā)收入同比下降14%，其他收入同比下降11%。

只有會員服務(wù)收入同比增長6%。這是在會員數(shù)增加、平臺提價、限制會員投屏功能等變相提價的基礎(chǔ)上得到的。而從近期的輿論來看，限制會員投屏，犯了眾怒。

龔宇在公開信中寫道：“用戶的利益和優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容是我們堅定的信仰”，但是上調(diào)的會員費用，以及投屏限制帶來的影響存在過，即便后續(xù)愛奇藝恢復(fù)了會員投屏服務(wù)，但產(chǎn)生過的裂痕還在。

可以說，2022年，除了會員服務(wù)收入之外，愛奇藝的其他業(yè)務(wù)都不太能打。而直接面向C端用戶收費的業(yè)務(wù)，提價空間有限，輕微的價格波動，都很容易引發(fā)用戶的負面情緒。

2022年，愛奇藝運營成本同比減少19%，其中內(nèi)容成本同比減少20%，銷售、一般和管理費用同比減少27%、研發(fā)費用同比減少32%?？芍^極限式的壓縮費用支出。

當然，這些“艱難”沒有出現(xiàn)在公開信中。

龔宇將愛奇藝過去一年的降本增效稱之為：一方面聚焦主業(yè)，砍掉或收縮非核心業(yè)務(wù)，減少非必要投入。另一方面，由于內(nèi)容投入是愛奇藝的最主要成本構(gòu)成，我們更加專注于加大頭部原創(chuàng)內(nèi)容的投入，減少投資低投入產(chǎn)出比的內(nèi)容，這極大提升了內(nèi)容投資效率。

03

百度持股愛奇藝的比例接近70%，后者的收入計入百度財報。在龔宇公開信中被略去的收入下降，在百度的財報中，被直愣愣的列出來。像不像一起合照，只顧得給自己P圖，不顧你死活的閨蜜。

愛奇藝在過去一年完成3輪融資：

2022年3月，完成2.85億美元的股權(quán)融資，認購方是百度和一家金融投資財團。

2022年8月，完成債務(wù)融資。愛奇藝宣布與PAG（太盟投資集團）配售5億美元，為期5年，年利率6%的的可轉(zhuǎn)換票據(jù)。PAG董事長魏建山，進入愛奇藝董事會。

2023年1月，愛奇藝完成76,500,000 股公司美國存托股票（“ADS”）的承銷公開發(fā)售（“發(fā)售”），此輪增發(fā)扣除承銷傭金后約是4.42億美元。

愛奇藝短期的流動資產(chǎn)能夠覆蓋負債，但是也要考慮長期負債。比如，去年那筆5億美金的融資。按照融資條款，票據(jù)持有人有權(quán)要求愛奇藝在發(fā)行三周年或之后不久以現(xiàn)金回購全部或部分票據(jù)，回購價格分別為票據(jù)本金的120%和130%分別為發(fā)行日和滿五周年。

愛奇藝運營利潤率轉(zhuǎn)正，以降本增效為基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流壓力緩解，但還是要繼續(xù)勒緊腰帶過日子，遠沒到“翻身”的時候。