文|略大參考  旺仔

編輯|程怡

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作為兄弟企業(yè)，愛(ài)奇藝和百度在同一天發(fā)布財(cái)報(bào)。

愛(ài)奇藝，首次實(shí)現(xiàn)全年運(yùn)營(yíng)盈利。2022年全年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)13億元，相比去年同期為運(yùn)營(yíng)虧損45億元。如果按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，愛(ài)奇藝全年?duì)I運(yùn)利潤(rùn)是22億元，相比去年同期的數(shù)字是虧損30億元。

與此同時(shí)，愛(ài)奇藝現(xiàn)金流健康程度不斷提升，連續(xù)兩個(gè)季度自由現(xiàn)金流為正。

過(guò)去一年，愛(ài)奇藝融資3次，總募資額13億美元。財(cái)報(bào)顯示，截至2022年末， 愛(ài)奇藝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金及短期投資合計(jì)余額 87 億元。同期，流動(dòng)負(fù)債科目下一年內(nèi)需償付的可轉(zhuǎn)債余額為 83.05 億元。短期內(nèi)，愛(ài)奇藝的流動(dòng)資產(chǎn)可以覆蓋流動(dòng)負(fù)債。

愛(ài)奇藝CEO龔宇發(fā)布公開(kāi)信，稱2022年的戰(zhàn)略目標(biāo)為“降本增效，開(kāi)源節(jié)流，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)層面盈虧平衡”。明確將經(jīng)營(yíng)策略由早幾年的“市場(chǎng)份額優(yōu)先”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝麅?yōu)先”。

愛(ài)奇藝盈利了，但是盈利并不是在營(yíng)收增長(zhǎng)的前提下。

從龔宇的公開(kāi)信中，看不到愛(ài)奇藝營(yíng)收下降的訊息，他報(bào)喜不報(bào)憂。實(shí)際上，2022年，愛(ài)奇藝全年?duì)I收290億元 ，收入同比下滑5%。愛(ài)奇藝營(yíng)收倒退4年，退回2019年的規(guī)模。

02

2022年，愛(ài)奇藝度過(guò)了沒(méi)有增長(zhǎng)，但是很節(jié)約的一年。

總收入同比減少 5%。其中，廣告服務(wù)收入下降最多，同比減少了25%，內(nèi)容分發(fā)收入同比下降14%，其他收入同比下降11%。

只有會(huì)員服務(wù)收入同比增長(zhǎng)6%。這是在會(huì)員數(shù)增加、平臺(tái)提價(jià)、限制會(huì)員投屏功能等變相提價(jià)的基礎(chǔ)上得到的。而從近期的輿論來(lái)看，限制會(huì)員投屏，犯了眾怒。

龔宇在公開(kāi)信中寫道：“用戶的利益和優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容是我們堅(jiān)定的信仰”，但是上調(diào)的會(huì)員費(fèi)用，以及投屏限制帶來(lái)的影響存在過(guò)，即便后續(xù)愛(ài)奇藝恢復(fù)了會(huì)員投屏服務(wù)，但產(chǎn)生過(guò)的裂痕還在。

可以說(shuō)，2022年，除了會(huì)員服務(wù)收入之外，愛(ài)奇藝的其他業(yè)務(wù)都不太能打。而直接面向C端用戶收費(fèi)的業(yè)務(wù)，提價(jià)空間有限，輕微的價(jià)格波動(dòng)，都很容易引發(fā)用戶的負(fù)面情緒。

2022年，愛(ài)奇藝運(yùn)營(yíng)成本同比減少19%，其中內(nèi)容成本同比減少20%，銷售、一般和管理費(fèi)用同比減少27%、研發(fā)費(fèi)用同比減少32%。可謂極限式的壓縮費(fèi)用支出。

當(dāng)然，這些“艱難”沒(méi)有出現(xiàn)在公開(kāi)信中。

龔宇將愛(ài)奇藝過(guò)去一年的降本增效稱之為：一方面聚焦主業(yè)，砍掉或收縮非核心業(yè)務(wù)，減少非必要投入。另一方面，由于內(nèi)容投入是愛(ài)奇藝的最主要成本構(gòu)成，我們更加專注于加大頭部原創(chuàng)內(nèi)容的投入，減少投資低投入產(chǎn)出比的內(nèi)容，這極大提升了內(nèi)容投資效率。

03

百度持股愛(ài)奇藝的比例接近70%，后者的收入計(jì)入百度財(cái)報(bào)。在龔宇公開(kāi)信中被略去的收入下降，在百度的財(cái)報(bào)中，被直愣愣的列出來(lái)。像不像一起合照，只顧得給自己P圖，不顧你死活的閨蜜。

愛(ài)奇藝在過(guò)去一年完成3輪融資：

2022年3月，完成2.85億美元的股權(quán)融資，認(rèn)購(gòu)方是百度和一家金融投資財(cái)團(tuán)。

2022年8月，完成債務(wù)融資。愛(ài)奇藝宣布與PAG（太盟投資集團(tuán)）配售5億美元，為期5年，年利率6%的的可轉(zhuǎn)換票據(jù)。PAG董事長(zhǎng)魏建山，進(jìn)入愛(ài)奇藝董事會(huì)。

2023年1月，愛(ài)奇藝完成76,500,000 股公司美國(guó)存托股票（“ADS”）的承銷公開(kāi)發(fā)售（“發(fā)售”），此輪增發(fā)扣除承銷傭金后約是4.42億美元。

愛(ài)奇藝短期的流動(dòng)資產(chǎn)能夠覆蓋負(fù)債，但是也要考慮長(zhǎng)期負(fù)債。比如，去年那筆5億美金的融資。按照融資條款，票據(jù)持有人有權(quán)要求愛(ài)奇藝在發(fā)行三周年或之后不久以現(xiàn)金回購(gòu)全部或部分票據(jù)，回購(gòu)價(jià)格分別為票據(jù)本金的120%和130%分別為發(fā)行日和滿五周年。

愛(ài)奇藝運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率轉(zhuǎn)正，以降本增效為基礎(chǔ)。現(xiàn)金流壓力緩解，但還是要繼續(xù)勒緊腰帶過(guò)日子，遠(yuǎn)沒(méi)到“翻身”的時(shí)候。