時(shí)至今日，科大訊飛的業(yè)務(wù)分布已十分廣泛，橫跨人工智能、元宇宙、機(jī)器人、在線教育、互聯(lián)醫(yī)療、智慧城市、量子通信、無(wú)人駕駛等多個(gè)條線，幾乎集合了不同時(shí)期的風(fēng)口行業(yè)。

去年7月20日，公司董秘在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司業(yè)務(wù)目前to G和to B項(xiàng)目占比較大，同時(shí)，G端以政府為主的采購(gòu)、B端以學(xué)校、企業(yè)為主的采購(gòu)和C端以個(gè)人為主的采購(gòu)日益形成聯(lián)動(dòng)，相互促進(jìn)。

看起來(lái)科大訊飛的攤子鋪得非常大，哪有錢就去哪里做，但其過(guò)往的盈利表現(xiàn)并不穩(wěn)定。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2016年和2018年，公司的扣非凈利潤(rùn)增速分別下滑19.32%和25.83%；2017年，公司歸母凈利潤(rùn)增速同比下滑10.27%。

2020、2021財(cái)年，科大訊飛收到的“計(jì)入當(dāng)期損益的”政府補(bǔ)助分別為4.25億元、4.38億元，占凈利潤(rùn)比例分別為31.18%、28.15%，被詬病依賴政府補(bǔ)貼。2022年上半年，若刨去2.28億元政府補(bǔ)助，公司凈利潤(rùn)銳減超過(guò)82%。

從最新業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，科大訊飛面臨著4年來(lái)的凈利潤(rùn)首次下滑。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.14-201.45億元，較上年同期增長(zhǎng)0%-10%。

這也意味著，在2021年?duì)I收增速降至1.9%以后，公司在2022年持續(xù)承壓。 更重要的是，2021年科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰曾豪言，提出2025年千億營(yíng)收目標(biāo)，目前離這一目標(biāo)仍較遠(yuǎn)。

利潤(rùn)方面，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為4.67億元至6.23億元，同比下降60%至70%； 扣非后凈利潤(rùn)3.92億元至5.38億，同比降幅為45%至60%。

對(duì)于這樣的成績(jī)單，科大訊飛解釋稱，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)未達(dá)預(yù)期主要系因新冠疫情對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響不斷持續(xù)，全國(guó)各地項(xiàng)目招投標(biāo)延遲，尤其是第四季度超過(guò)20個(gè)項(xiàng)目、超過(guò)30億元合同延期所致，但相關(guān)項(xiàng)目并未取消。

同時(shí)公司還透露，公司2022年在教育、醫(yī)療等持續(xù)運(yùn)營(yíng)型根據(jù)地業(yè)務(wù)的合作平臺(tái)拓展，新產(chǎn)品研發(fā)以及核心技術(shù)自主可控和國(guó)產(chǎn)化適配等方向新增投入約8億元。上述投入在2022年尚未形成收入，影響了當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

此外，去年公司持股的三人行、寒武紀(jì)、商湯等金融資產(chǎn)因股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)收益金額較上年同期減少約5.87億元，進(jìn)一步影響了公司當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)。

ChatGPT故事難講

在多個(gè)行情終端上，科大訊飛有諸多前沿概念加身，其追逐風(fēng)口的能力可見(jiàn)一斑。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，2022年底ChatGPT還未在國(guó)內(nèi)走紅時(shí)，科大訊飛對(duì)于這一新事物表現(xiàn)出“不屑一顧”。去年12月7日，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，科大訊飛一直以來(lái)圍繞公司人工智能戰(zhàn)略聚焦投入，目前沒(méi)有類似ChatGPT的產(chǎn)品計(jì)劃。

但在ChatGPT爆火之后，今年1月30日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中，公司高管宣稱，科大訊飛在預(yù)訓(xùn)練模型方面，有堅(jiān)實(shí)的相關(guān)技術(shù)積累，成為業(yè)界最廣泛流行的中文預(yù)訓(xùn)練模型之一，有信心在預(yù)訓(xùn)練認(rèn)知智能大模型上代表中國(guó)實(shí)現(xiàn)突破。

2月8日的互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)中，董秘也話鋒一轉(zhuǎn)，“ChatGPT主要涉及到自然語(yǔ)言處理相關(guān)技術(shù)，屬于認(rèn)知智能領(lǐng)域的應(yīng)用之一，科大訊飛在該方向技術(shù)和應(yīng)用具備長(zhǎng)期深厚的積累?！?/p>

自此之后，有關(guān)ChatGPT的話題，成為投資者和機(jī)構(gòu)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。

2月16日，科大訊飛再次表示，生成式預(yù)訓(xùn)練大模型的產(chǎn)品級(jí)應(yīng)用科大訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī)，將成為公司該項(xiàng)技術(shù)率先落地的產(chǎn)品，并將于2023年5月6日進(jìn)行產(chǎn)品級(jí)發(fā)布，該技術(shù)突破將在AI學(xué)習(xí)機(jī)的中英文作文輔導(dǎo)、中英文口語(yǔ)學(xué)習(xí)等方面帶來(lái)顯著提升。

目前，行業(yè)里普遍認(rèn)為，ChatGPT是邁向通用人工智能的里程碑，未來(lái)有望在寫作、虛擬現(xiàn)實(shí)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、教育等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。目前國(guó)內(nèi)已有360、百度、阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等數(shù)十家科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)表態(tài)，宣布要在ChatGPT及相關(guān)賽道布局。

不過(guò)問(wèn)題也隨之而來(lái)，在這場(chǎng)“國(guó)產(chǎn)ChatGPT”競(jìng)賽中，誰(shuí)更有機(jī)會(huì)勝出，科大訊飛又有多大勝算？

公開(kāi)資料顯示，ChatGPT核心涉及到算法、數(shù)據(jù)、算力和模型等方面。其中在算法層面，國(guó)內(nèi)大廠基本都有做NLP預(yù)訓(xùn)練模型的能力，這方面對(duì)科大訊飛來(lái)說(shuō)也不是難題，公司自稱在該技術(shù)方向上具備長(zhǎng)期深厚的積累。

數(shù)據(jù)方面，則國(guó)內(nèi)外差距較大，國(guó)內(nèi)水平也參差不一。據(jù)了解，支撐ChatGPT的GPT自然語(yǔ)言預(yù)訓(xùn)練大模型，三輪迭代后目前版本含約1750億個(gè)參數(shù)。目前，除百度文心大模型ERNIE(2600億)暫時(shí)實(shí)現(xiàn)超越外，國(guó)內(nèi)大多數(shù)訓(xùn)練模型的參數(shù)還無(wú)法與ChatGPT所依托的GPT-3比肩。

至于算力方面，ChatGPT在參數(shù)規(guī)模上已經(jīng)達(dá)到了千億級(jí)別，不論是訓(xùn)練還是推理，對(duì)于算力這一基礎(chǔ)設(shè)施都有著極大的需求。

據(jù)國(guó)盛證券估算，GPT-3訓(xùn)練一次的成本約為140萬(wàn)美元，對(duì)于一些更大的LLM（大型語(yǔ)言模型），訓(xùn)練成本介于200萬(wàn)美元至1200萬(wàn)美元之間。

華安證券認(rèn)為，未來(lái)?yè)碛懈S富算力資源的模型開(kāi)發(fā)者，或?qū)⒛軌蛴?xùn)練出更優(yōu)秀的AI模型，算力霸權(quán)時(shí)代或?qū)㈤_(kāi)啟。從這個(gè)角度來(lái)看，騰訊、阿里巴巴這類巨頭有云計(jì)算技術(shù)作為支撐，在算力方面略勝一籌。

最后在訓(xùn)練模型上，有業(yè)內(nèi)專家指出，國(guó)產(chǎn)大模型與GPT-3之間的“代差”，時(shí)間在2年左右，而且據(jù)悉OpenAI籌備的GPT-4模型也將于不久后發(fā)布。

對(duì)比下來(lái)，加入這樣一場(chǎng)巨頭間的“軍備競(jìng)賽”，對(duì)于2021年研發(fā)投入不足30億元的科大訊飛而言，顯得有些力不從心。即便公司有意率先在應(yīng)用端落地，但此舉能否幫助挽救其業(yè)績(jī)和股價(jià)，目前來(lái)看仍舊存疑。