文｜斑馬消費(fèi) 任建新
一旦“割韭菜”上癮，就再也剎不住車了。
湯姆貓?jiān)瓎我坏谝淮蠊蓶|、董事長王健，因利用內(nèi)幕消息，交易自家公司股票，被證監(jiān)會(huì)處以300萬元罰款。這筆罰款，與他減持湯姆貓，累計(jì)套現(xiàn)的上十億資金相比，簡直是九牛一毛。
在這家上市公司轉(zhuǎn)型路上，除了王健之外，還有公司控股股東、實(shí)際控制人等大股東，都密集減持，巨額資金落袋為安。
徒留湯姆貓這個(gè)曾經(jīng)的全球大IP，急需找到一個(gè)更大、更長遠(yuǎn)的變現(xiàn)途徑。
原董事長內(nèi)幕交易
作為一家上市公司的董事長，利用內(nèi)幕消息，交易自家公司股票，居然還搞虧了。你說奇怪不奇怪？
這樣的怪事，就發(fā)生在湯姆貓（300459.SZ）原董事長王健身上。
歷時(shí)兩年多，證監(jiān)會(huì)對(duì)王健涉嫌內(nèi)幕交易的調(diào)查，于近期作出最終裁定。
經(jīng)查，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，王健通過其名下的證券交易賬戶組，共計(jì)賣出金科文化（湯姆貓前稱）5097.12萬股，成交金額1.68億元，沒有買入。
扣除其為履行與興業(yè)證券事先約定，通過賣出股票償還債務(wù)承諾而進(jìn)行的部分交易，其賬戶組實(shí)際利用內(nèi)幕信息賣出金科文化1679.21萬股，金額共計(jì)5285.32萬元。
經(jīng)最終計(jì)算，王健在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，內(nèi)幕交易金科文化共計(jì)虧損230.45萬元，避損失敗。
證監(jiān)會(huì)調(diào)查認(rèn)為，王健作為內(nèi)幕知情人，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，從事與該內(nèi)幕相關(guān)的證券交易，且不能作出合理說明或提供證據(jù)，排除其存在利用內(nèi)幕信息，從事證券交易活動(dòng)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，對(duì)其處以300萬元罰款。
據(jù)了解，王健內(nèi)幕交易時(shí)間，集中在2019年12 月30日至2020年2月2日，以及2019年2月3日-2020年4月29日，多為上市公司定期報(bào)告披露的時(shí)間窗口。
其中，公司2019年業(yè)績大變臉，于2020年2月3日，披露年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)虧損近24億元，而上年同期為盈利8.42億元。
不過，在這份巨虧的業(yè)績預(yù)告披露之后，公司股價(jià)不跌反漲，2020年2月4日-7日，連續(xù)4個(gè)交易日漲停。王健出生于1988年，典型的技術(shù)男。22歲那年，創(chuàng)立杭州哲信，主營移動(dòng)休閑游戲發(fā)行運(yùn)營。2016年，成立不到6年的杭州哲信，被浙江金科（金科文化前稱）以超10倍增值率，斥29億元巨資收購。王健曲線進(jìn)入上市公司，一度為單一第一大股東，并擔(dān)任總經(jīng)理一職。2019年，31歲的他，又當(dāng)選為金科文化董事長，大權(quán)在握。
2020年底，王健因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查后，即辭去了上市公司董事長職務(wù)。
“韭菜”收割機(jī)
雖然，上市公司股東們對(duì)這個(gè)年輕的董事長極為信任，但王健在掌權(quán)期間，持續(xù)密集減持上市公司股份套取巨額資金，讓外界感到錯(cuò)愕。
2019年7月，王健所持上市公司股份解禁不久，即開啟了大手筆減持。當(dāng)年內(nèi)，其累計(jì)減持上市公司超過7000萬股，套現(xiàn)金額超過2億元。
2020年，他的減持行為更加瘋狂。當(dāng)年1-9月，他幾乎月月減持，無縫銜接，年內(nèi)套現(xiàn)超過4億元。
后來，其因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查，部分股票無法按期解禁，手中可隨時(shí)出售的股票明顯不足。
2021年，他采取減持時(shí)間區(qū)間更加集中，單次動(dòng)作更大的戰(zhàn)術(shù)。僅是三五次出手，就有近2.6億元落袋為安。
2022年，王健僅在1月有三次減持動(dòng)作，套現(xiàn)超過1.4億元。
剛剛進(jìn)入上市公司時(shí)，王健是持有上市公司18.29%股權(quán)的單一第一大股東，截至2022年9月30日，其持股已降至8.33%，落至第三大股東。
你方割罷，我方登場。
在王健減持套現(xiàn)的空隙期，金科文化控股股東金科控股及實(shí)際控制人朱志剛，也加入到了“割韭菜”的隊(duì)伍中。
僅在2021年11月-12月，金科控股和朱志剛就合計(jì)減持上市公司達(dá)9266萬股，套現(xiàn)超過4億元。
2022年，王健的減持剛剛消停，實(shí)際控制人朱志剛又登場了。當(dāng)年3月，金科控股和朱志剛合計(jì)減持超過4000萬股，套現(xiàn)1.62億元。
2019年，金科控股和其一致行動(dòng)人，持有上市公司股權(quán)還超過30%，如今，已僅剩15.21%。
王健和金科控股減持之后，持有上市公司9.99%股權(quán)的上虞朱雀，替補(bǔ)成為了單一第一大股東。不過，它似乎也不想在這個(gè)第一的位置上多呆。已于2022年底披露，要在未來6個(gè)月內(nèi)，合計(jì)減持不超過上市公司6%股權(quán)。
IP影響力漸弱
浙江金科原是一家主營精細(xì)化工新材料的企業(yè)，于2015年5月，登陸創(chuàng)業(yè)板?；I(yè)務(wù)雖然業(yè)務(wù)和業(yè)績表現(xiàn)都較為穩(wěn)定，但始終感覺不那么性感，很難引起投資者的集中關(guān)注。
當(dāng)時(shí)，正值上市公司跨界并購潮起，特別是以游戲?yàn)榇淼拇笪膴暑}材，受到了資本市場的強(qiáng)烈追捧。
朱志剛也沒有抵擋住這一誘惑，幾乎在公司成功上市的同時(shí)，開啟了并購機(jī)器。
第一次出手，就堪稱大手筆。以29億元將杭州哲信收至麾下，踏出轉(zhuǎn)型的第一步，公司順勢變更為“金科娛樂”。
次年，又豪擲3億元現(xiàn)金，將從事移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的研究與開發(fā)及海外發(fā)行的每日給力收入囊中。
兩筆收購之后，瞬間推動(dòng)公司業(yè)績大增。
這時(shí)的金科娛樂已變身“金科文化”，并于2017年底，非公開發(fā)行股份拿下了Outfit7控制權(quán)，收獲了全球知名IP“會(huì)說話的湯姆貓家族”。隨后年度，金科文化陸續(xù)收購Outfit7剩余股權(quán)，將其變成全資子公司，累計(jì)支付對(duì)價(jià)超過70億元。
短短兩三年間，金科文化耗資過百億，瘋狂高溢價(jià)并購，導(dǎo)致商譽(yù)高懸。截至2018年末，公司商譽(yù)總額高達(dá)63.77億元，占當(dāng)期公司總資產(chǎn)的近6成，占凈資產(chǎn)的94.21%。
風(fēng)險(xiǎn)說來就來。2019年，杭州哲信虧損、Outfit7和每日給力雙雙未能完成業(yè)績承諾，公司計(jì)提商譽(yù)減值等合計(jì)超過30億元，直接導(dǎo)致上市公司當(dāng)年巨虧27.80億元。
公司將希望寄托在了“會(huì)說話的湯姆貓家族”身上，公司也更名為“湯姆貓”，希望吃盡這個(gè)大IP的紅利。
2020年和2021年，湯姆貓逐漸從虧損的陰霾中走出，但仍沒有回到最輝煌時(shí)期的狀態(tài)。
進(jìn)入2022年，湯姆貓頹勢再現(xiàn)。當(dāng)年1-9月，收入同比下滑10.18%，歸母凈利潤更是同比下滑3成。
公司將此歸咎于疫情以及外部局勢。當(dāng)然，更重要的是，當(dāng)期未有湯姆貓家族IP拳頭品類新產(chǎn)品推出，影響了公司移動(dòng)應(yīng)用業(yè)務(wù)的增長與業(yè)績表現(xiàn)。
湯姆貓一直希望，將公司的大IP，從線上引入線下，獲得穩(wěn)定的變現(xiàn)途徑。主題樂園似乎是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
2020年9月，上市公司參股湯姆貓產(chǎn)業(yè)，并授權(quán)該公司在佛山市開發(fā)運(yùn)營主題樂園，每年躺收6000萬元授權(quán)費(fèi)。未想，該項(xiàng)目前期推進(jìn)緩慢，進(jìn)度遠(yuǎn)低于預(yù)期。雙方只能將固定授權(quán)費(fèi)，改成收益分成模式。短期內(nèi)，湯姆貓IP授權(quán)仍難有大的起色。