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全球商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格13年來首現(xiàn)季度下跌,今年可能更糟糕?

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全球商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格13年來首現(xiàn)季度下跌,今年可能更糟糕?

全球房地產(chǎn)行業(yè)正坐在一個(gè)1750億美元的定時(shí)炸彈上。

圖源:視覺中國

記者 | 劉子象

全球商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格首次出現(xiàn)季度下跌,結(jié)束了13年的漲勢周期。

周四,摩根士丹利資本國際(MSCI Real Assets)發(fā)布報(bào)告稱,2022年第四季度,北美、亞洲、澳大利亞和歐洲18個(gè)城市的辦公、工業(yè)和零售物業(yè)的指數(shù)比前三個(gè)月下降了0.5%,結(jié)束了13年的連續(xù)上漲。上一次出現(xiàn)季度負(fù)增長是在2009年底,即全球金融危機(jī)即將結(jié)束時(shí)。

報(bào)告稱,去年全年,商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格跌幅最大的城市是美國的圣何塞(-7.5%)和曼哈頓(-7.2%)圣何塞是硅谷巨頭的基地,蘋果公司、谷歌母公司Alphabet均在此地。

另據(jù)Kastle Systems的數(shù)據(jù),圣何塞的辦公室利用率是新冠大流行以來最低的地區(qū)之一。在紐約中心城區(qū)曼哈頓,寫字樓空置率也在攀升。

原因是多方面的。美聯(lián)儲連續(xù)加息帶來的借貸成本上漲是因素之一。買家由于借貸成本提高,對房產(chǎn)出價(jià)較低,賣家不愿意降價(jià),買賣價(jià)差過大,兩者陷入對峙另外,新冠大流行在一定程度上改變了人們的工作和生活方式,在家辦公和混合辦公越來越多對于傳統(tǒng)辦公室的需求降低。

“盡管已經(jīng)有所下跌,但美國商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值仍然被適度高估”,獨(dú)立機(jī)構(gòu)Green Street美國房地產(chǎn)投資信托研究主管諾特 (Michael Knott) 預(yù)計(jì),今年美國商業(yè)地產(chǎn)還有5%-10%的下跌空間。

不過從全球來看,美國的表現(xiàn)仍然比較亮眼。彭博社稍早前的一篇文章寫道,與已經(jīng)基本觸底且韌性十足的住宅市場相比,美國的商業(yè)地產(chǎn)確實(shí)是更值得關(guān)注的問題,特別是考慮到贖回和流動性問題,以及辦公室低占用率看不到盡頭的事實(shí)。但是,至少在短期內(nèi),這些對美國來說都不像是系統(tǒng)性問題,不太可能成為黑天鵝事件而瑞典、加拿大和澳大利亞等國更加危險(xiǎn)。

瑞典、澳大利亞和加拿大等國的債務(wù)和房價(jià)都達(dá)到了令人瞠目結(jié)舌的水平。與美國30年的抵押貸款期相比,這些國家的抵押貸款的固定利率期限較短,意味著隨著這些利率的重設(shè),債務(wù)壓力會增加,文章寫道

摩根士丹利的最新報(bào)告也顯示,商業(yè)地產(chǎn)下跌已經(jīng)是全球性問題。報(bào)告稱,去年全球的房地產(chǎn)投資總額下降了22%,其中美國波士頓市中心下降高達(dá)62%。

房地產(chǎn)交易和開發(fā)的下降將不可避免地影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼而對就業(yè)和增長構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn),特別是考慮到全球房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模龐大的潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示,在全球不良債券和貸款的數(shù)量上,房地產(chǎn)行業(yè)以1750億美元的規(guī)模排名第一,是排名第二的軟件和服務(wù)行業(yè)的四倍,后者正在不斷裁員。

“全球房地產(chǎn)行業(yè)正坐在一個(gè)1750億美元的定時(shí)炸彈上。隨著央行進(jìn)一步加息,這一數(shù)額還繼續(xù)上升。因此,由于占用率低而導(dǎo)致的商業(yè)地產(chǎn)問題正在緩慢滲入經(jīng)濟(jì),不能排除信貸清算的可能性。彭博社文章寫道。房地產(chǎn)公司仲量聯(lián)行(JLL)貸款咨詢業(yè)務(wù)高級董事總經(jīng)理Ian Guthrie看來,“今年是這些問題開始顯現(xiàn)的時(shí)候”

在歐美仲量聯(lián)行稱,歐洲大約十分之一的公司貸款已經(jīng)表現(xiàn)不佳并且信用風(fēng)險(xiǎn)增加。加拿大資管公司Brookfield旗下的一個(gè)房地產(chǎn)分支機(jī)構(gòu)去年11月就表示,可能難以為洛杉磯市中心兩座大樓的債務(wù)再融資,并提高了投資者止贖的可能性。美國房屋建筑供應(yīng)商Builders FirstSource已裁員2600人瑞典家電制造商Electrolux AB去年宣布計(jì)劃裁員4000人。

在亞洲韓國樂高主題公園開發(fā)商未能償還債務(wù)引發(fā)了該國的信貸緊縮,中央銀行被迫采取行動穩(wěn)定市場;由于新冠封鎖和利率上升,澳大利亞建筑公司Caydon Property陷入破產(chǎn)

房地產(chǎn)融資公司Ready Capital Corp.的首席執(zhí)行官卡帕斯 (Tom Capasse) 認(rèn)為,“我們正處于一個(gè)有序的熊市”,銀行正在削減投資組合

商業(yè)地產(chǎn)比其他資產(chǎn)類別對經(jīng)濟(jì)狀況更敏感,如果經(jīng)濟(jì)發(fā)生‘內(nèi)爆’,也經(jīng)常和商業(yè)地產(chǎn)相關(guān),曾在德國央行和國際清算銀行董事會任職的東布雷特 (Andreas Dombret) 表示。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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全球商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格13年來首現(xiàn)季度下跌,今年可能更糟糕?

全球房地產(chǎn)行業(yè)正坐在一個(gè)1750億美元的定時(shí)炸彈上。

圖源:視覺中國

記者 | 劉子象

全球商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格首次出現(xiàn)季度下跌,結(jié)束了13年的漲勢周期。

周四,摩根士丹利資本國際(MSCI Real Assets)發(fā)布報(bào)告稱,2022年第四季度,北美、亞洲、澳大利亞和歐洲18個(gè)城市的辦公、工業(yè)和零售物業(yè)的指數(shù)比前三個(gè)月下降了0.5%,結(jié)束了13年的連續(xù)上漲。上一次出現(xiàn)季度負(fù)增長是在2009年底,即全球金融危機(jī)即將結(jié)束時(shí)。

報(bào)告稱,去年全年,商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格跌幅最大的城市是美國的圣何塞(-7.5%)和曼哈頓(-7.2%)。圣何塞是硅谷巨頭的基地蘋果公司、谷歌母公司Alphabet均在此地。

另據(jù)Kastle Systems的數(shù)據(jù),圣何塞的辦公室利用率是新冠大流行以來最低的地區(qū)之一。在紐約中心城區(qū)曼哈頓,寫字樓空置率也在攀升。

原因是多方面的。美聯(lián)儲連續(xù)加息帶來的借貸成本上漲是因素之一買家由于借貸成本提高,對房產(chǎn)出價(jià)較低賣家不愿意降價(jià),買賣價(jià)差過大,兩者陷入對峙。另外,新冠大流行在一定程度上改變了人們的工作和生活方式在家辦公和混合辦公越來越多,對于傳統(tǒng)辦公室的需求降低。

“盡管已經(jīng)有所下跌,但美國商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值仍然被適度高估”,獨(dú)立機(jī)構(gòu)Green Street美國房地產(chǎn)投資信托研究主管諾特 (Michael Knott) 預(yù)計(jì),今年美國商業(yè)地產(chǎn)還有5%-10%的下跌空間。

不過從全球來看,美國的表現(xiàn)仍然比較亮眼。彭博社稍早前的一篇文章寫道,與已經(jīng)基本觸底且韌性十足的住宅市場相比,美國的商業(yè)地產(chǎn)確實(shí)是更值得關(guān)注的問題,特別是考慮到贖回和流動性問題,以及辦公室低占用率看不到盡頭的事實(shí)。但是,至少在短期內(nèi),這些對美國來說都不像是系統(tǒng)性問題,不太可能成為黑天鵝事件。而瑞典、加拿大和澳大利亞等國更加危險(xiǎn)。

瑞典、澳大利亞和加拿大等國的債務(wù)和房價(jià)都達(dá)到了令人瞠目結(jié)舌的水平。與美國30年的抵押貸款期相比,這些國家的抵押貸款的固定利率期限較短,意味著隨著這些利率的重設(shè),債務(wù)壓力會增加,文章寫道。

摩根士丹利的最新報(bào)告也顯示,商業(yè)地產(chǎn)下跌已經(jīng)是全球性問題。報(bào)告稱,去年全球的房地產(chǎn)投資總額下降了22%,其中美國波士頓市中心下降高達(dá)62%。

房地產(chǎn)交易和開發(fā)的下降將不可避免地影響實(shí)體經(jīng)濟(jì),繼而對就業(yè)和增長構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)特別是考慮到全球房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模龐大的潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示,在全球不良債券和貸款的數(shù)量上,房地產(chǎn)行業(yè)以1750億美元的規(guī)模排名第一,是排名第二的軟件和服務(wù)行業(yè)的四倍,后者正在不斷裁員。

“全球房地產(chǎn)行業(yè)正坐在一個(gè)1750億美元的定時(shí)炸彈上。隨著央行進(jìn)一步加息,這一數(shù)額還繼續(xù)上升。因此,由于占用率低而導(dǎo)致的商業(yè)地產(chǎn)問題正在緩慢滲入經(jīng)濟(jì),不能排除信貸清算的可能性。彭博社文章寫道。房地產(chǎn)公司仲量聯(lián)行(JLL)貸款咨詢業(yè)務(wù)高級董事總經(jīng)理Ian Guthrie看來,“今年是這些問題開始顯現(xiàn)的時(shí)候”。

在歐美,仲量聯(lián)行稱,歐洲大約十分之一的公司貸款已經(jīng)表現(xiàn)不佳并且信用風(fēng)險(xiǎn)增加。加拿大資管公司Brookfield旗下的一個(gè)房地產(chǎn)分支機(jī)構(gòu)去年11月就表示,可能難以為洛杉磯市中心兩座大樓的債務(wù)再融資,并提高了投資者止贖的可能性。美國房屋建筑供應(yīng)商Builders FirstSource已裁員2600人。瑞典家電制造商Electrolux AB去年宣布計(jì)劃裁員4000人。

在亞洲,韓國樂高主題公園開發(fā)商未能償還債務(wù)引發(fā)了該國的信貸緊縮,中央銀行被迫采取行動穩(wěn)定市場;由于新冠封鎖和利率上升,澳大利亞建筑公司Caydon Property陷入破產(chǎn)。

房地產(chǎn)融資公司Ready Capital Corp.的首席執(zhí)行官卡帕斯 (Tom Capasse) 認(rèn)為“我們正處于一個(gè)有序的熊市”,銀行正在削減投資組合。

商業(yè)地產(chǎn)比其他資產(chǎn)類別對經(jīng)濟(jì)狀況更敏感,如果經(jīng)濟(jì)發(fā)生‘內(nèi)爆’,也經(jīng)常和商業(yè)地產(chǎn)相關(guān),曾在德國央行和國際清算銀行董事會任職的東布雷特 (Andreas Dombret) 表示

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