文|壹DU財經(jīng)

經(jīng)歷了疫情三年，人們注定要在2023過一個不一般的春節(jié)，尤其是對于受壓制已久的國產(chǎn)電影和影線來說，抓住這次的“復(fù)蘇”機(jī)會，勢在必行。

01 回暖的春節(jié)檔    

今年春節(jié)檔的電影票房數(shù)，令人矚目。

國家電影局初步統(tǒng)計顯示，2023年春節(jié)檔（除夕至正月初六）電影票房67.58億元，觀影人次1.29億，分別同比增長11.89%、13.16%。其中春節(jié)檔的六部電影票房分別為：《滿江紅》26.06億元、《流浪地球2》21.64億元、《熊出沒·伴我“熊芯”》7.48億元、《無名》4.93億元、《深?！?.59億元、《交換人生》2.9億元。

圖片來源：貓眼電影

從上座率數(shù)據(jù)看，觀影人次為1.29億，比去年上漲了13%，值得注意的是，這一數(shù)據(jù)已接近2019年春節(jié)檔水平。部分一線城市的影院甚至出現(xiàn)了“一票難求”的火爆場景。

自疫情以來，春節(jié)檔票房一直處于一個不斷波動的狀態(tài)。2020年因疫情形勢嚴(yán)峻，春節(jié)檔集體撤檔；2021年因環(huán)境寬松出現(xiàn)了一波“報復(fù)性”線下觀影熱潮，春節(jié)檔票房總計超過70億元，創(chuàng)下歷史新高。

但隨著疫情反復(fù)，2021年的良好表現(xiàn)并沒能延續(xù)下去，2022年春節(jié)檔僅有60.35億元的票房，觀影人次只有1.14億，相較于疫情前的2019年下降了13.64%。直到今年，春節(jié)檔才回到了疫情前的趨勢。

數(shù)據(jù)來源：國家電影局、貓眼專業(yè)版，壹DU財經(jīng)整理

雖然今年春節(jié)檔沒有再現(xiàn)2021年的盛況，但總體扭轉(zhuǎn)的趨勢讓大多陷入絕境的影院看到了一絲希望，尤其是與旅游、酒店等消費板塊相比，線下院線表現(xiàn)出了更好的韌性和潛力。

考慮到消費者對于跨區(qū)域旅游還存在一定顧慮，線下觀影顯然是近期內(nèi)更好的娛樂消費方式，有著更好的恢復(fù)潛力、速度和增長空間。

02 復(fù)蘇良機(jī)之下，誰優(yōu)先拿到入場券？

票房高是否意味著電影行業(yè)的“春天”到了？答案是不一定，畢竟電影行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈足夠長，且疫情之下，產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)受影響程度不一。

一部電影從提出到上映，需要經(jīng)歷三個主要環(huán)節(jié)：

（1）上游制片環(huán)節(jié)：包括投資、拍攝和后期制作，負(fù)責(zé)此環(huán)節(jié)的出品方通常能拿到33%左右的票房分賬（除去3.3%的特別營業(yè)稅、5%的國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金后）；

（2）中游宣發(fā)環(huán)節(jié)：發(fā)行公司負(fù)責(zé)對影片宣傳發(fā)行、提高口碑知名度，一般拿到5-15%的分成；

（3）下游分發(fā)放映環(huán)節(jié)：院線先進(jìn)行管理排片，然后在影院上映，其中院線拿分成的小頭（一般小于10%）而影院可以獲得大約一半的票房分賬。

所以不難理解，一部電影的片方想收回成本，最少也要3倍票房的說法了。

雖然出品方成本高昂，但在困境下卻是受影響最小的一個環(huán)節(jié)。作為電影行業(yè)的“常青樹”，博納影業(yè)的業(yè)務(wù)廣泛，從影片投資制作到發(fā)行以及影院都有所涉及。

博納影業(yè)近年來推出了《湄公河行動》、《紅海行動》、《中國機(jī)長》等爆款電影，穩(wěn)穩(wěn)把握了國內(nèi)電影出品的份額，在疫情期間更是產(chǎn)出了2021年全年票房第一的大作《長津湖》以及今年的《無名》。

圖片來源：博納影業(yè)官網(wǎng)

2019年，博納營業(yè)收入已經(jīng)突破30億元，歸母凈利潤也達(dá)到了3.15億元。疫情之下，博納業(yè)務(wù)大幅縮水，營業(yè)收入“腰斬式”下降了48.34%，全年只有16.10億元收入和1.91億元凈利潤，幾乎倒退到了5年前的水平。

數(shù)據(jù)來源：壹DU財經(jīng)整理

博納影業(yè)的影片發(fā)行業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、影院業(yè)務(wù)在2019年時還處于三足鼎立的格局，但隨著疫情的發(fā)展，到了2020年，除投資（制片）以外的兩項業(yè)務(wù)均嚴(yán)重下滑，分別只占28.96%和25.17%，而投資業(yè)務(wù)的收入占比則上升至46.67%，成了博納影業(yè)接近一半的收入來源。

數(shù)據(jù)來源：壹DU財經(jīng)整理

營業(yè)利潤同樣反映了各項業(yè)務(wù)的不同境遇。在2019-2021三年里，投資業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤在整體下行時提供了穩(wěn)定的收入，整體毛利率保持在了33%左右。發(fā)行業(yè)務(wù)的收入雖然波動較大，但受近些年新媒體的快速發(fā)展和疫情影響導(dǎo)致電影線上化。原來的線下試映、見面會等等高成本宣發(fā)逐漸消失，取而代之的是線上媒體和平臺等低成本形式，于是宣發(fā)成本得以一降再降。也因此，2021年博納影業(yè)的宣發(fā)業(yè)務(wù)毛利率獲得了高達(dá)89.68%的豐厚回報。

數(shù)據(jù)來源：壹DU財經(jīng)整理

而同為電影行業(yè)龍頭企業(yè)的萬達(dá)電影，這幾年總營收情況基本與博納影業(yè)走勢相同，但在利潤上卻相差甚遠(yuǎn)。產(chǎn)生這種差異的主要原因為，其超過一半的營收來源為院線影院票房，而這一部分和博納影業(yè)一樣產(chǎn)生了巨大的虧損，最終導(dǎo)致萬達(dá)電影常年在虧損的邊緣徘徊，股價也多年在10元左右震蕩，最低時相對疫情前（2019年12月31日）下跌了近三分之一。

數(shù)據(jù)來源：壹DU財經(jīng)整理

縱觀整個電影行業(yè)，絕大多數(shù)企業(yè)表現(xiàn)與萬達(dá)影業(yè)類似，為數(shù)不多盈利的企業(yè)如博納影業(yè)、捷成股份，均有一個共性，就是以上中游的投資發(fā)行、宣發(fā)為主，而虧損的企業(yè)大多都源于線下院線和影院的業(yè)務(wù)。

因此，我們一直認(rèn)為的電影行業(yè)虧損這種說法其實是不準(zhǔn)確的，應(yīng)當(dāng)理解虧損的源頭和盈利的根本，才能對電影行業(yè)即將到來的“春天”充滿希望。

03 希望在哪里？

僅僅從春節(jié)檔的情況來看，線下觀影一轉(zhuǎn)頹勢讓各方都看到了希望，不過也帶來了一些新的擔(dān)憂：線下觀影的熱潮能否持續(xù)下去？

小壹哥認(rèn)為，影院院線和電影行業(yè)的未來要從消費者、影院院線以及影片制片多個角度來看待。

首先，消費者“有錢了”才能有更多的文娛消費。在疫情之前，我國居民人均可支配收入以約8%-9%的增速同比增長，僅疫情發(fā)生的首年（2020年）大幅下滑。然而僅用一年，我國人均可支配收入增速就回歸至7.89%，并且根據(jù)相關(guān)預(yù)測，2023年的人均可支配收入增速將恢復(fù)至7%以上。

數(shù)據(jù)來源：壹DU財經(jīng)整理

快速恢復(fù)的人均可支配收入表明，我國居民將有更強(qiáng)的消費能力，產(chǎn)生更多文娛消費機(jī)會。因此從消費潛力看，未來線下院線還有較大發(fā)展機(jī)會。

其次，電影工業(yè)硬實力的進(jìn)步也讓國產(chǎn)電影看到了希望的曙光。全球電影歷史票房前10名絕大多都是好萊塢的科幻電影，其之所以精彩，離不開好萊塢長期電影工業(yè)化的結(jié)果。

今年《流浪地球2》的特效技術(shù)被評價“不輸好萊塢大片”，太空電梯、巨大海嘯、月球核爆等等震撼人心的場面，都少不了基礎(chǔ)技術(shù)的支持。此外，在道具選取方面，制作團(tuán)隊也十分用心，并且得到了各方支持，包括徐工集團(tuán)免費贊助的工程車、奧鯊智能提供的“真家伙”外骨骼機(jī)器人、中科曙光最新技術(shù)之一的“缸式”浸沒液冷計算機(jī)等。

真實的道具也從側(cè)面表明了我國的電影行業(yè)逐漸走向工業(yè)化發(fā)展階段，硬核科技不僅僅停留在虛幻之中?？傊娪肮I(yè)的進(jìn)步也促使著更多消費者愿意為國產(chǎn)電影買單，推動整個行業(yè)的復(fù)蘇。

圖片來源：貓眼電影，流浪地球2海報

最后，線下的院線端還需付出努力將消費者“帶”回來。

受疫情影響，許多電影放映渠道已轉(zhuǎn)至線上網(wǎng)絡(luò)平臺，如徐崢電影《囧媽》賣給抖音集團(tuán)（原字節(jié)跳動)，遭到電影公司抵制封殺等。

結(jié)語

從長遠(yuǎn)看，疫情遠(yuǎn)去，線下生活恢復(fù)正常。表面上看，線下影院恢復(fù)往時繁華指日可待，但需要注意的是，線下院線必須要考慮如何應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，畢竟當(dāng)前，“去電影院看”并不是人們“看電影”的唯一選擇。