文|字頭社 社長

抖音進軍外賣，本來不是什么新鮮事，社長原本覺得沒什么必要寫。

但港股市場反應(yīng)還是有點大，2月8日美團盤中最多跌了9%，作為美團的一個佛系散戶股東，社長還是有點吃驚的。抖音做外賣，市場和投資者們就認為美團這艘航空母艦要被掀翻了？2月9日收盤，美團股價也沒有得到明顯修復(fù)，未能重回萬億港元市值俱樂部。

現(xiàn)在可不是前兩年港股大熊市的時候，這幾個月騰訊股價從去年10月的谷底，一路反彈了超過80%，恒生科技指數(shù)也漲了七成左右。至于美團，去年四季度國內(nèi)疫情放開之后，外界一直對美團有較高的復(fù)蘇預(yù)期，今年春節(jié)整個旅游餐飲行業(yè)，也都迎來了過去3年以來最好的消費數(shù)據(jù)。

這段時期美團股價的表現(xiàn)，頗為平庸。理論上，去年11月騰訊宣布將派發(fā)所持有約9.58億股美團B類普通股作為特別中期股息，即使3月24日派息后，股東可能會進行減持，但社長認為，這一系列利空預(yù)期也大抵已經(jīng)消化完成。

因此，跟美團這次股價閃崩直接相關(guān)的，主要還是「抖音下場干外賣」這一條不怎么靠譜的消息。

有點莫名其妙的是，這個消息某種程度上只是舊聞，之前抖音一直有和外賣和團購配送相關(guān)的動作，任何一次都比這次的傳聞要大。所以市場對此，明顯還是過度擔憂。

眾所周知，外賣不是有流量就行的業(yè)務(wù)，核心是履約，包括調(diào)度和配送。不像電商，下完單商家自己就可以完成履約，而是要有成熟的物流體系支撐。從這次網(wǎng)上傳播的截圖所給到的信息量來看，也不能證明抖音會把外賣配送體系給做了，卻引發(fā)了諸多討論。

單單從成本上來看，也很清楚。美團去年三個季度的配送成本高達580億元，騎手超600萬人。很明顯，外賣業(yè)務(wù)并不是一個很賺錢的生意。已經(jīng)形成規(guī)模效應(yīng)的美團，去年三季度餐飲外賣業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤率也只有3.3%。

以社長的認知來看，現(xiàn)階段并無一家公司，可以對美團的外賣業(yè)務(wù)，造成實質(zhì)性的威脅。

與其過分擔憂美團的外賣業(yè)務(wù)被侵蝕，社長認為本地生活，才是接下來兩家的正面戰(zhàn)場。

眼下抖音做得最好的是到店業(yè)務(wù)，增長很快，必然會對美團的利潤造成一定的影響。2022年，抖音明顯提高本地生活內(nèi)容的流量權(quán)重，抖音21-22年本地生活的戰(zhàn)績頗豐，本地生活負責人韓尚佑直接就上位抖音負責人了。

抖音生活服務(wù)2023年的目標為1500億，這一目標約為上一年GMV的兩倍，如果沒什么意外，這個目標有可能還會超預(yù)期。

但社長認為，美團依舊穩(wěn)如老狗，只要外賣業(yè)務(wù)一直強大，即便是到店業(yè)務(wù)等利潤短期有抖音侵蝕，今年的大消費復(fù)蘇，以及今后即時零售的增量空間，都還是比較確定的。更何況，目前本地服務(wù)業(yè)的市場滲透率仍然很低，市場還是有足夠的擴張空間，有多一些參與者來開拓市場，是很好的事情，整個行業(yè)也很久沒有戰(zhàn)火了。

本地生活接下來的戰(zhàn)事，應(yīng)該會很有趣。抖音本地生活這幾年，展現(xiàn)出了非常血腥的廝殺力和卷王天賦，背后是極高的決策效率和組織迭代。美團現(xiàn)階段要警惕的，反而可能是自己。雖然美團沒有怕過干仗，但老王阿干早已離開，這兩年聽聞美團一線隊伍內(nèi)部山頭林立，當年的鐵軍，是否還在？