文|傳感物聯(lián)網(wǎng) 楊劍勇

在ChatGPT帶動(dòng)下，人工智能概念股高度活躍，科大訊飛作為市場(chǎng)中的AI龍頭，市值重回千億，達(dá)到1076億元。被視為AI四小龍之首的的商湯科技，經(jīng)過(guò)多日上漲后，市值觸及千億港元。與此同時(shí)，漢王科技、云從科技、賽為智能、拓爾思、格靈深瞳、云從科技等相關(guān)人工智能公司同樣表現(xiàn)亮眼。其中，云從科技春節(jié)長(zhǎng)假后實(shí)現(xiàn)翻倍，市值259億元。那么，

首先，市場(chǎng)過(guò)度炒作，必然會(huì)引起震蕩，蘊(yùn)藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。在ChatGPT熱潮下，不僅要謹(jǐn)防蹭熱點(diǎn)，且AI技術(shù)核心最終比拼的是落地能力。云從科技也提示避免跟風(fēng)炒作，理性決策，審慎投資。并稱未與OpenAI開展合作，ChatGPT的產(chǎn)品和服務(wù)未給公司帶來(lái)業(yè)務(wù)收入。包括漢王科技連續(xù)七天漲停后收到交易所關(guān)注函，要求說(shuō)明NLP業(yè)務(wù)的具體產(chǎn)品、應(yīng)用情況、研發(fā)投入及相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

當(dāng)然，ChatGPT對(duì)人工智能行業(yè)意義重大。云從科技面對(duì)投資者提問(wèn)中回復(fù)：隨著OpenAI超級(jí)對(duì)話模型ChatGPT的發(fā)布，業(yè)界已經(jīng)廣泛感受到預(yù)訓(xùn)練大模型給AI行業(yè)帶來(lái)的巨大機(jī)會(huì)。并稱公司一直以來(lái)都在人機(jī)協(xié)同領(lǐng)域布局，打造了像人一樣思考和工作的人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)（CWOS），致力于整合打通視覺(jué)、語(yǔ)音、NLP等多個(gè)領(lǐng)域的大模型，不止于像ChatGPT那樣在文本世界實(shí)現(xiàn)超級(jí)智能，還要徹底打通數(shù)字世界和物理世界，為“像人一樣思考和工作”打下堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。

云從也通過(guò)開放的人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了技術(shù)平臺(tái)化，加上多年的行業(yè)深耕，能夠通過(guò)“平臺(tái)化的通用模型+帶行業(yè)knowhow的專用模型”來(lái)幫助各行各業(yè)快速實(shí)現(xiàn)智能化升級(jí)。與此同時(shí)，更多顛覆性的消費(fèi)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景也會(huì)因技術(shù)進(jìn)步而打開?？傊竽Ｐ徒oAI行業(yè)帶來(lái)了巨大的想象空間和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，也是公司的巨大想象空間和市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

其次，從自身經(jīng)營(yíng)來(lái)看，營(yíng)收增長(zhǎng)乏力的同時(shí)，且虧損日益擴(kuò)大的局面。根據(jù)云從科技業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年預(yù)計(jì)虧損為7.85億-9.34億元，與上年同期相比，虧損擴(kuò)大24.18%至47.75%。不僅云從，包括商湯、曠視科技、寒武紀(jì)等AI獨(dú)角獸同樣也深陷虧損困境。其中，寒武紀(jì)預(yù)計(jì)2022年虧損10.35億至12.65億元，相比上一年虧損擴(kuò)大25.46%到 53.34%。

在此前，針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)，云從科技表示，2022年度受國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇等多重因素影響，在手訂單項(xiàng)目的交付和驗(yàn)收時(shí)間均出現(xiàn)不同程度的推遲，以及新訂單業(yè)務(wù)開展的延期，導(dǎo)致上述項(xiàng)目2022年收入確認(rèn)金額不及預(yù)期，報(bào)告期內(nèi)收入和利潤(rùn)規(guī)模均同比下降。

有意思的是，云從科技在首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說(shuō)明書中對(duì)盈利做出預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年將實(shí)現(xiàn)盈利。當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)2022-2025年?duì)I收將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，復(fù)合增長(zhǎng)率為33.6%，當(dāng)2025年預(yù)計(jì)在營(yíng)業(yè)收入達(dá)到40億左右，綜合毛利率水平保持在50%左右，同時(shí)期間費(fèi)用增長(zhǎng)率保持持續(xù)穩(wěn)定下降趨勢(shì)的情況下，可實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)為1.77億元。

需要說(shuō)明的是，盈利預(yù)測(cè)是云從根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及扭虧為盈的具體條件假設(shè)作出的初步測(cè)算數(shù)據(jù)，不構(gòu)成盈利預(yù)測(cè)或業(yè)績(jī)承諾。只是，從2022年前三季度來(lái)看，營(yíng)收呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢(shì)，在此前預(yù)計(jì)2022-2025年?duì)I業(yè)收入將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，明顯高估了其增長(zhǎng)潛力。2022年前三季度，云從科技營(yíng)收為4.56億元，同比下降41.53%，單季度來(lái)看，Q3營(yíng)收更是大幅下降80%。

最后，從所處賽道競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，云從科技體量不及商湯、曠視，且匯聚了眾多重量級(jí)玩家。整體來(lái)說(shuō)，不僅要面對(duì)同類型的商湯、曠視科技、云天勵(lì)飛、格靈深瞳等計(jì)算機(jī)視覺(jué)獨(dú)角獸競(jìng)爭(zhēng)，還要華為、BAT重量級(jí)的科技巨頭，同時(shí)還要面對(duì)?？低暋⒋笕A等傳統(tǒng)巨頭。AI獨(dú)角獸中，依據(jù)IDC所發(fā)布的中國(guó)人工智能之計(jì)算機(jī)視覺(jué)應(yīng)用市場(chǎng)份額來(lái)看，商湯、曠視位居行業(yè)前二。

在此前的財(cái)報(bào)中，云從科技也指出，所處人工智能行業(yè)一方面面臨著商湯、曠視、依圖科技等人工智能企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，其中既包括核心算法技術(shù)實(shí)力的比拼，也包括人工智能應(yīng)用和行業(yè)解決方案的較量。尤其面對(duì)傳統(tǒng)安防巨頭，面臨著海康威視等視覺(jué)設(shè)備廠商推進(jìn)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行人工智能賦能轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，該類廠商在硬件研發(fā)和供應(yīng)鏈方面有著深厚積累，使得新興人工智能企業(yè)需不斷尋求差異化優(yōu)勢(shì)，整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

結(jié)語(yǔ)

各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐加快，人工智能與各行業(yè)融合成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。諸如城市管理利用人工智能，有助于提高交通和街道的城市公共能力，帶來(lái)城市精細(xì)化管理。我國(guó)作為全球人工智能重要市場(chǎng)，隨著AI應(yīng)用的不斷落地，預(yù)示著深耕人工智能賽道上的玩家將會(huì)迎來(lái)更大機(jī)遇。只是，持續(xù)性虧損是AI獨(dú)角獸最大難題之一。