文 | DoNews 田小夢
編輯 | 李信馬
三星電子的2022年并不順利。
從2022年第三季度開始，三星電子的營業(yè)利潤出現(xiàn)下滑，第四季度數(shù)據(jù)更顯慘烈。數(shù)據(jù)顯示，三星電子去年第四季度營業(yè)利潤為4.3061萬億韓元，同比下降68.95%，環(huán)比下降60.28%；同樣銷售額也出現(xiàn)下跌，同比降低8%至70.46萬億韓元。
無獨有偶，全年的營業(yè)利潤也受到重創(chuàng)。2022年全年，三星電子實現(xiàn)營業(yè)利潤43.38萬億韓元，較2021年的51.63萬億韓元相比，同比下降15.99%。但銷售額數(shù)據(jù)還算可觀，較2021年的279.6萬億韓元，增長8.09%至302.23萬億韓元。
結(jié)合具體業(yè)務(wù)來看，在第四季度，通常占三星電子營業(yè)利潤約70%的DS業(yè)務(wù)（即半導(dǎo)體事業(yè)部，包含三星存儲、代工、大規(guī)模集成電路業(yè)務(wù)），其銷售額為20.07萬億韓元，營業(yè)利潤為2700億韓元，與2021年第四季度8.84萬億韓元的營業(yè)利潤相比下降了97%。根據(jù)近期芯片制造商所發(fā)布的財報數(shù)據(jù)，三星電子半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的跌幅是最顯著的。
作為全球最大的NAND與DRAM芯片生產(chǎn)商，三星電子近期的財務(wù)表現(xiàn)，第四季度存儲業(yè)務(wù)同比下降了38%，也透露出存儲行業(yè)的遇冷的訊息。
通信行業(yè)資深分析師孫永杰告訴DoNews，三星電子的銷售額和營業(yè)利潤出現(xiàn)下滑，是意料之中的事情?！安粌H是存儲行業(yè)，而是整個科技行業(yè)全下滑。在客觀市場因素的影響下，市場需求減弱，在厲害的企業(yè)也扛不住。存儲芯片是半導(dǎo)體行業(yè)中最基礎(chǔ)的，市場供需也會最先反映在芯片的出貨量上，如服務(wù)器離不開存儲，隨著云計算廠商的業(yè)務(wù)放緩，也會間接使存儲芯片需求減弱?！?/p>
但這種狀況不可能一直持續(xù)下去，結(jié)合過往經(jīng)驗來看，存儲芯片行業(yè)遇冷呈現(xiàn)周期性變化，上一次“遇冷”還是在2019年左右。而面對此次市場行情，“2023年下半年會出現(xiàn)轉(zhuǎn)好”似乎達成了共識。不僅三星電子預(yù)計下半年市場需求開始復(fù)蘇，高通也預(yù)計稱“有大量未使用零件庫存的客戶，將在今年年中左右結(jié)束庫存削減工作，在下半年恢復(fù)更可預(yù)測的訂單模式?！?/p>
這也反映在了股價上，在1月31日發(fā)布財報當日，三星電子韓股(005930.KR)盤中跌超3%，之后股價就有所回升。
一、大環(huán)境使然 難獨善其身
事實上，三星電子營業(yè)利潤的下降，從第三季度財報中便能看出窺出一二。
作為主營的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，在第三季度營業(yè)利潤為5.12萬億韓元，環(huán)比降低48.7%，再到第四季度環(huán)比下滑94.7%。此外，三星電子預(yù)計2023年第一季度收益還將相應(yīng)下降。
造成業(yè)績下滑的原因無外乎存儲半導(dǎo)體價格下滑和系統(tǒng)半導(dǎo)體庫存創(chuàng)下新高等。
具體來看，針對DRAM，原因在于因經(jīng)濟不確定性和客戶對庫存削減的立場保持不變，服務(wù)器的需求受到限制，還有移動和PC需求的疲軟；NAND，則是由于客戶的庫存調(diào)整，對服務(wù)器SSD的需求有些停滯不前。同時，由于庫存調(diào)整導(dǎo)致銷售疲軟和主要組件銷售額下降，也導(dǎo)致系統(tǒng)LSI業(yè)務(wù)收益下降。
身為“存儲一哥”的三星電子，也是行業(yè)的縮影。
同為存儲行業(yè)的SK海力士，在2022年第四季度營業(yè)虧損1.7萬億韓元，營業(yè)虧損率22%；美光科技在2023財年第一季度中，營收同比下降了47%至40.9億美元。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）發(fā)布報告稱，2023年半導(dǎo)體市場規(guī)模將同比減少4.1%，降至5565億美元。而2023年降幅最大的是市場規(guī)模占比兩成多的存儲芯片，預(yù)計將比2022年減少17%。
為應(yīng)對市場變化，通過減產(chǎn)、降價成為企業(yè)自救的方式。去年9月底鎧俠就宣布，旗下位于日本的兩座位NAND閃存工廠從2022年10月開始晶圓生產(chǎn)量將減少約30%。同年11月份美光科技宣布，將所有DRAM和NAND晶圓產(chǎn)量減少約20%（與截至9月1日的2022 財年第四財季相比）。SK海力士也曾在發(fā)布2022財年第三季度財報時定下減產(chǎn)基調(diào)，今后將圍繞收益較低的存儲產(chǎn)品進行減產(chǎn)。
雖然目前三星電子尚未明確表明存在減產(chǎn)舉措，但業(yè)界預(yù)測，三星可能會加入到減產(chǎn)行列中，以應(yīng)對價格下跌和供過于求的局面。
二、手握有糧：投資、擴產(chǎn)
是誰給了三星電子“勇氣”——三星電子選擇今年不會削減投資，這是有別于其他企業(yè)對外所發(fā)布的消息。
誠如，美光總裁兼首席執(zhí)行官 Sanjay Mehrotra在12 月 22 日的電話會議上表示，除了向當局提交 2023 年裁員 10% 以降低成本的計劃外，在資本支出上，2023 財年資本支出將從之前的 80 億美元目標和 2022 財年的 120 億美元水平下調(diào)至 70 億美元至 75 億美元之間。近日，SK海力士在一份聲明中表示：“隨著經(jīng)營環(huán)境的不確定性提高，公司將減少投資和費用以集中于高成長性行業(yè)，最大限度地減少因市況惡化產(chǎn)生的影響?！?/p>
三星電子卻背道而馳，重申之前的規(guī)劃——繼續(xù)進行必要的基礎(chǔ)設(shè)施投資，以應(yīng)對中長期需求，并確保我們?yōu)榇怂璧幕緷崈羰摇Ｒ虼?，總而言之，今年的（資本支出）計劃預(yù)計與前幾年類似。
在孫永杰看來，這是三星電子的常規(guī)操作，不足為奇。他表示，三星電子在NADA閃存市場能夠殺出重圍，是得益于2006-2009年間一系列逆勢增資擴張。在行業(yè)低迷期，三星電子通過逆勢“加倉”，最終擊敗當時日本“國家隊”爾必達和東芝等市場份額領(lǐng)先于三星電子的企業(yè)，打贏了一場翻身仗。
“回過頭來看，三星電子的財報數(shù)據(jù)，盡管第四季度表現(xiàn)不好，但現(xiàn)在首先是考驗‘家底’的時候?！睌?shù)據(jù)顯示，截至2022年9月底，三星持有約128.8萬億韓元（約合1010億美元）現(xiàn)金。這是SK海力士和美光科技等企業(yè)無法相比的。
孫永杰表示，其次蘋果給的DRAM芯片大單，也增加了三星電子的底氣。
據(jù)悉，長江存儲在遭遇技術(shù)約束后，三星電子在西安的一個三期NAND閃存項目，進入了蘋果智能手機NAND閃存供應(yīng)鏈。該項目總投資高達3000億元人民幣。目前，這個工廠的定位是三星電子NAND閃存半導(dǎo)體的生產(chǎn)基地，與前兩期項目的產(chǎn)能合并后，將占據(jù)三星電子NAND全球總產(chǎn)能的40%。
公開資料顯示，三星電子可能會在今年開始降價，包括NAND閃存在內(nèi)，以進一步提高在全球存儲芯片市場的份額。
“在逆勢時，他要增資同時擴大產(chǎn)能，完了之后就去壓低成本，通過這個手段先去壓對手。這是目前三星電子的思路。”
三、打鐵還需自身硬：提升良率
三星電子不僅躬身于存儲芯片，還專注于邏輯芯片的先進制程工藝。
具體來看，在NAND領(lǐng)域，NAND制造商做的激烈技術(shù)角逐，集中在增加垂直層數(shù)上。SK海力士和美光都已推出200多層的NAND技術(shù)，三星電子也是當仁不讓，目前，三星電子生產(chǎn)的第八代V-NAND高達230層；第9代V-NAND也已在研發(fā)過程中，預(yù)計2024年量產(chǎn)。
在DRAM領(lǐng)域，三星電子為推進10nm范圍以外的微縮，也在不斷突破嘗試。面向第一季度，三星表示，將繼續(xù)通過積極解決LPDDR5x等高端產(chǎn)品的需求，及時為服務(wù)器和PC快速增長的DDR5需求做好準備，從而最大限度地減少任何不利影響。
以上兩者，無論是技術(shù)上還是行業(yè)中都占有一席之地。但在先進制程上，三星電子卻處于劣勢。
與之相比的是臺積電。三星電子于去年6月30日，在發(fā)布的新聞中稱其基于3nm工藝節(jié)點的芯片已經(jīng)開始初步生產(chǎn)，成為全球第一家實現(xiàn)3nm芯片量產(chǎn)的廠商。臺積電則是在去年8月底宣布3nm即將量產(chǎn)。在時間上，三星電子占據(jù)了優(yōu)勢，盡管如此，但在過去幾年的競爭中，因產(chǎn)品良率的問題受到詬病。
據(jù)Business Next采訪報道，半導(dǎo)體行業(yè)分析師和專家估計，目前臺積電的3nm良率可能在60%-70%，最高在75%-80%。相比之下，三星電子的3nm良率才10%-20%。就目前而言，三星3nm芯片訂單僅有自家的獵戶座芯片，而蘋果已經(jīng)正式向臺積電下了3nm芯片訂單。
在最新的財報中，三星電子透露稱，3納米第一代工藝目前正在大規(guī)模生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)定，根據(jù)第一代大規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)驗，3納米第二代工藝的發(fā)展正在迅速發(fā)展。2023年，三星將努力為3納米第二代流程贏得新客戶，專注于第一代2納米流程的開發(fā)，并繼續(xù)開發(fā)專業(yè)和成熟的流程，以便在汽車/物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用程序中實現(xiàn)多樣化。
由此可見，三星電子能否在先進制程中扭轉(zhuǎn)局面，還需夯實自身實力。