文|鋅刻度 陳鄧新
編輯|文 婕
大名鼎鼎的LG，正經(jīng)歷著冰與火的考驗(yàn)。
前不久，LG Display交出2022年的答卷，全年?duì)I業(yè)收入為26.15萬(wàn)億韓元，同比減少12.47%；凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧，為-3.19萬(wàn)億韓元。
這意味著，LG的面板業(yè)務(wù)承壓。
與之對(duì)應(yīng)的是，LG新能源活得相對(duì)滋潤(rùn)，2022年?duì)I業(yè)收入為25.6萬(wàn)億韓元，同比增長(zhǎng)43.4%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.2萬(wàn)億韓元，同比增長(zhǎng)57.9%。
那么，LG的戰(zhàn)略天平是否出現(xiàn)了傾斜的征兆？面板業(yè)務(wù)，怎么就不賺錢了？新能源業(yè)務(wù)，好日子還可以持續(xù)多久？
面板成“雞肋”，饑一頓飽一頓
面板，堪稱LG的基本盤。
想當(dāng)年，20世紀(jì)70年代，日本電視起勢(shì)，松下、索尼、夏普、三洋等品牌成為全球電視市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，稱雄江湖長(zhǎng)達(dá)三十年之久。
有電的地方，就有日本電視，成為其盛世的真實(shí)寫照。
正所謂，三十年河?xùn)|，三十年河西。
千禧年之后，韓國(guó)電視異軍突起，在全球逼得日本電視節(jié)節(jié)后退，松下、索尼、夏普、三洋等品牌也跌下神壇。
據(jù)IHS display search的數(shù)據(jù)顯示，從2006年算起，三星與LG長(zhǎng)期占據(jù)市場(chǎng)份額的第一名、第二名，聯(lián)手稱霸全球電視市場(chǎng)多年。
眾所周知，電視的核心是面板。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，面板是電視最重要的零部件，占據(jù)著原材料成本的大頭，通常比例超過(guò)50%，有時(shí)會(huì)超過(guò)60%。
此背景下，三星與LG也順勢(shì)占領(lǐng)了面板的“高地”。
不過(guò)，這次日企不甘認(rèn)輸，頑強(qiáng)抵抗之外，還扶持中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的面板企業(yè)與三星、LG對(duì)壘，進(jìn)而通過(guò)專利費(fèi)分一杯羹。
直到2008年之后，韓系面板企業(yè)才成為最終贏家。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，NEC于2009年關(guān)停了面板工廠，索尼于2011年將面板業(yè)務(wù)賣予三星，夏普、三菱電機(jī)等熬得更久，但也無(wú)法改變出局的命運(yùn)。
一名觀察人士告訴鋅刻度：“韓企打敗了日企，才過(guò)上了好日子，有了資本積累才能不斷拓展業(yè)務(wù)線，為找到第二曲線提供了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。目前來(lái)看，三星側(cè)重存儲(chǔ)芯片，而LG側(cè)重新能源動(dòng)力電池，各有不同?！?/p>
以上可見(jiàn)，面板對(duì)LG的重要性不言而喻。
然而，近年來(lái)，其面板業(yè)務(wù)劇烈波動(dòng)，過(guò)上了饑一頓飽一頓的日子，可謂食之無(wú)味棄之可惜，戰(zhàn)略地位大不如前。
業(yè)績(jī)不如預(yù)期
據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2022年，LG Display的營(yíng)業(yè)收入分別為26.5萬(wàn)億韓元、27.79萬(wàn)億韓元、24.34萬(wàn)億韓元、23.48萬(wàn)億韓元、24.26萬(wàn)億韓元、29.88萬(wàn)億韓元、26.15萬(wàn)億韓元；凈利潤(rùn)分別為9067億韓元、1.803萬(wàn)億韓元、-2072億韓元、-2.830萬(wàn)億韓元、-948.5億韓元、1.186萬(wàn)億韓元、-3.19萬(wàn)億韓元。
業(yè)績(jī)滯漲，肉眼可見(jiàn)。
一邊中企緊逼，一邊遭遇“周期劫”
其實(shí)，LG并非不努力，但交出的答卷依然難看，原因有三。
首先，中企上位。
2008年之前，中國(guó)電視的面板幾乎完全依賴進(jìn)口，長(zhǎng)期被“卡脖子”，成為國(guó)人耿耿于懷的痛點(diǎn)之一。
為了擺脫掣肘，“京東方們”站了出來(lái)。
“京東方們”臥薪嘗膽，效仿韓企打敗日企的思路，通過(guò)逆勢(shì)加碼的打法，不斷向韓企發(fā)起沖鋒，競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)態(tài)發(fā)生了根本變化。
畢竟，狹路相逢勇者勝。
據(jù)韓國(guó)顯示器產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，到了2021年，LCD面板全球市場(chǎng)，中企的份額為50.7%，而韓企的為 14.6%，已呈現(xiàn)碾壓之勢(shì)。
譬如，京東方在電視、手機(jī)、顯示器、平板電腦、筆記本電腦這五大面板應(yīng)用領(lǐng)域的市占率均為全球第一。
換而言之，國(guó)人常談的缺芯少屏中的“少屏”，成為了歷史。
據(jù)中國(guó)海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)液晶顯示面板進(jìn)口數(shù)量為24.43萬(wàn)噸，進(jìn)口金額為211.29億美元；出口數(shù)量為51.89萬(wàn)噸，出口金額為276.68億美元。
如此一來(lái)，三星與LG萌生了去LCD化的念頭，全力押注OLED面板。
但韓企并不能高枕無(wú)憂，中企在OLED面板這個(gè)細(xì)分賽道上也在發(fā)力，竭力復(fù)制“從陪跑、跟跑、并跑走向領(lǐng)跑”的成功經(jīng)驗(yàn)。
其次，撼下行周期難。
面板是一個(gè)技術(shù)密集型與資金密集型重合的行業(yè)，需要不斷進(jìn)行技術(shù)升級(jí)迭代以及不斷重金投入建設(shè)新的面板生產(chǎn)線，如此一來(lái)產(chǎn)能波動(dòng)疊加供需更迭催生了波峰、波峰，從而令相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)起伏不定。
事實(shí)上，2021年第二季度起，LCD面板就處于下行周期，哪怕是頭部玩家也不能逃過(guò)“周期劫”，LG自然也不例外。
更為麻煩的是，LCD面板競(jìng)爭(zhēng)太激烈，中企也將重心放在OLED面板上，而隨著OLED面板大規(guī)模投產(chǎn)，未來(lái)降價(jià)或在所難免。
京東方前董事長(zhǎng)王東升曾有過(guò)論斷：“標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品價(jià)格每三年下降50%，那么產(chǎn)品的技術(shù)保有量必須每三年增加一倍?！?/p>
難以抵抗周期的力量
再次，戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移。
LG的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)原本隸屬于LG化學(xué)，2020年年末拆分出來(lái)，與寧德時(shí)代、比亞迪角逐全球動(dòng)力電池的王座。
一名私募人士告訴鋅刻度：“LG化學(xué)以石油化工學(xué)起家，老業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)的交替難免會(huì)有內(nèi)部摩擦，拆分獨(dú)立不但可以緩解矛盾，也能集中精力專注動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。”
據(jù)SNE Research 數(shù)據(jù)顯示，2022年前11個(gè)月，LG新能源的電池總裝車量為54.8GWh，
市場(chǎng)份額為12.3%，全球排名為第三位。
押注新能源，卻面臨雙重夾擊
盡管LG新能源業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但面臨的挑戰(zhàn)也不容忽視。
一方面，寧德時(shí)代一騎絕塵。
寧德時(shí)代2022年前11個(gè)月的市場(chǎng)份額為37.1%，位居行業(yè)第一，對(duì)LG新能源保持了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
更為麻煩的是，LG新能源的主陣地在海外，寧德時(shí)代的主陣地在國(guó)內(nèi)，原本是涇渭分明，如今邊界逐漸模糊。
據(jù)多家媒體報(bào)道，2023年1月在德國(guó)圖林根州阿恩施塔特的工廠正式啟動(dòng)，這意味著其首座海外工廠投產(chǎn)。
這么一來(lái)，寧德時(shí)代攻略海外也更為便利。
關(guān)于此，從其財(cái)報(bào)中也可見(jiàn)一斑：2019年末，境外營(yíng)收占總營(yíng)收的比重為4.37%；到了2022年6月末，比重提升為19.70%。
另外一方面，比亞迪反超。
2022年年初，LG新能源首席執(zhí)行官權(quán)英壽放言：“在電動(dòng)汽車電池市場(chǎng)的全球競(jìng)賽中，LG新能源將很快擊敗中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手寧德時(shí)代?！?/p>
萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，寧德時(shí)代沒(méi)有追上不說(shuō)，反被比亞迪上演了彎道超車。
比亞迪2022年前11個(gè)月的市場(chǎng)份額為13.6%，去年同期為8.8%，而LG新能源則是從19.6%降至12.3%。
LG新能源名列全球第三
一升一降之間，折射的是磷酸鐵鋰電池蒸蒸日上。
據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的報(bào)告顯示，2021年7月是一個(gè)動(dòng)力電池賽道的分水嶺，當(dāng)月磷酸鐵鋰電池裝車量超越三元鋰電池，并一直維系這個(gè)趨勢(shì)至今。
作為磷酸鐵鋰電池的最大推手，比亞迪自然也乘風(fēng)而上。
而LG新能源長(zhǎng)期嚴(yán)重依賴三元鋰電池，在這波技術(shù)路線的競(jìng)賽中，落了下風(fēng)。
總而言之，LG當(dāng)下的挑戰(zhàn)頗為嚴(yán)峻，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的面板業(yè)務(wù)下滑，另外一方面新興的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)面臨寧德時(shí)代與比亞迪的打壓。
那么，LG的嬗變，仍有待觀察。