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4.7億,開年日化行業(yè)第一大收購案來了

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4.7億,開年日化行業(yè)第一大收購案來了

在此之際出售股權(quán)意欲何為?代工廠收購品牌又透露出行業(yè)怎樣的趨勢?

文|青眼

2月2日,口腔護(hù)理產(chǎn)品代工廠倍加潔集團(tuán)股份有限公司(下稱倍加潔)宣布擬收購薇美姿實(shí)業(yè)(廣東)股份有限公司(下稱薇美姿)16.4967%的股權(quán),交易對(duì)價(jià)4.71億元,創(chuàng)下2023年開年日化行業(yè)第一大收購案。

值得一提,薇美姿發(fā)起了港股IPO,在此之際出售股權(quán)意欲何為?代工廠收購品牌又透露出行業(yè)怎樣的趨勢?

出資4.7億,倍加潔追加收購薇美姿

事實(shí)上,作為薇美姿五大供應(yīng)商之一的倍加潔,此前也是薇美姿的主要股東,本次收購之后,倍加潔持有薇美姿股份的比例將增加至32.165%。

薇美姿是國內(nèi)領(lǐng)先的口腔護(hù)理用品提供商,旗下“舒客”品牌為中國高知名度口腔護(hù)理品牌,并孵化出兒童護(hù)理品牌“舒客寶貝”。目前兩大主品牌產(chǎn)品線已覆蓋了牙膏、漱口水、牙貼、口噴、電動(dòng)牙刷、沖牙器等多品類。去年2月,薇美姿已遞交招股書,擬港交所主板上市。

倍加潔則是國內(nèi)大型口腔護(hù)理生產(chǎn)企業(yè),于2018年在上交所主板上市,主要從事口腔清潔護(hù)理用品以及一次性衛(wèi)生用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,其中口腔清潔護(hù)理用品主要包括牙刷、牙線、齒間刷、牙線簽等產(chǎn)品,一次性衛(wèi)生用品主要包括濕巾等產(chǎn)品。2021年倍加潔總營收為10.39億元,同比增長25.47%。

2021年,倍加潔分別通過子公司出資共3.05億元,通過持有珠海沄舒股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、珠海沄舒二期股權(quán)投資基金合伙企業(yè)股份,間接持有了薇美姿合計(jì)15.6683%的股權(quán)。

時(shí)隔一年多,倍加潔再次宣布加碼投資,出資4.71億元,通過與第三方公司北京君聯(lián)和北京翰盈簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的方式,收購薇美姿共計(jì)16.4967%的股權(quán)。

截自倍加潔公告

倍加潔在2021年的投資公告中曾表示,間接持有薇美姿的股權(quán)能夠幫助其增強(qiáng)上市公司的營利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,同時(shí)其主要業(yè)務(wù)為口腔護(hù)理產(chǎn)品代工,薇美姿為國內(nèi)口腔護(hù)理品牌優(yōu)質(zhì)公司,能在一定程度上形成品牌互補(bǔ)。

對(duì)于此次追加收購,倍加潔則進(jìn)一步表示,此舉能夠聚焦公司“口腔大健康+”的戰(zhàn)略方向,契合其通過內(nèi)生式增長和外延式并舉的發(fā)展策略,提升供應(yīng)鏈的協(xié)同價(jià)值。

事實(shí)上,目前而言薇美姿的業(yè)務(wù)已與倍加潔有深度交融。據(jù)薇美姿此前公布的招股書顯示,倍加潔為薇美姿五大供應(yīng)商之一,截至2021年9月30日止九個(gè)月,薇美姿對(duì)倍加潔的采購額占薇美姿總采購成本的7.3%,總金額為5071.4萬元,主要供應(yīng)類型為手動(dòng)牙刷產(chǎn)品。一旦薇美姿成功上市,作為主要股東的倍加潔無疑將和薇美姿的利益有更深層的綁定。

對(duì)薇美姿而言,雙方業(yè)務(wù)互補(bǔ),投入倍加潔懷抱也有助于供應(yīng)鏈的整合,提升生產(chǎn)效率和效益。

“工廠方畢竟也不是品牌的控股,其實(shí)對(duì)于倍加潔來講,無非是形成更加緊密的合作關(guān)系。”有資深業(yè)內(nèi)人士猜測,“當(dāng)然這也可能是薇美姿在上市之前給老股東的最后一次稀釋?!?/p>

上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)青眼表示,經(jīng)過一些強(qiáng)綁定之后,代工廠可能會(huì)丟失一些與被綁訂方有競爭關(guān)系的潛在客戶。“當(dāng)工廠投資品牌比例過大的時(shí)候,實(shí)際上很容易和這個(gè)品牌畫上等號(hào),很多其他品牌來做代工的時(shí)候會(huì)有所顧慮,工廠獲得品牌競爭對(duì)手合作的可能性也會(huì)越來越小?!?/p>

提升競爭力,突破業(yè)務(wù)增長

一直以來,口腔護(hù)理都是競爭激烈的市場,且部分頭部企業(yè)占據(jù)了大部分的市場份額。歐睿數(shù)據(jù)顯示,2017-2021年我國口腔清潔護(hù)理用品行業(yè)市場規(guī)模呈逐年上升趨勢,年均復(fù)合增長率為7.65%。另據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì),2025年中國口腔護(hù)理市場規(guī)模有望達(dá)到1522億元。

青眼情報(bào)發(fā)布的《美妝消費(fèi)趨勢報(bào)告(2023年第一季度)》(下稱《趨勢報(bào)告》)顯示,2023年第一季度會(huì)增加口腔清潔護(hù)理消費(fèi)投入的消費(fèi)者占比近12%,口腔護(hù)理等已然成為新的行業(yè)熱點(diǎn)和增長點(diǎn)。

從薇美姿發(fā)布的招股書看,按2020年全部口腔護(hù)理產(chǎn)品的零售額計(jì),薇美姿在全部口腔護(hù)理企業(yè)中排名第四,市場份額為5.3%。雖然受疫情影響其營收在2020年有所下降,但薇美姿也迅速調(diào)整,于2021年1-9月取得了14.8%的營收增長。

并且,薇美姿的毛利率也是一路攀升,從2019年的53.8%、2020年的58.1%,進(jìn)一步提升至2021年前9個(gè)月的62.8%。

而根據(jù)倍加潔2022年第三季度財(cái)報(bào)顯示,2022年前三個(gè)月,其營收同比增長4.03%至7.56億元;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤下滑18.62%至3501萬元。在企業(yè)增長疲軟,行業(yè)競爭加劇的背景下,倍加潔收購薇美姿股份是企業(yè)突破增長的方式。

不僅僅是倍加潔,不少企業(yè)都在尋求進(jìn)一步發(fā)展。今年除薇美姿外,老字號(hào)企業(yè)、“冷酸靈”母公司登康口腔也披露了招股書,擬深交所主板上市。

在招股書中,登康口腔表示根據(jù)尼爾森零售研究數(shù)據(jù),其在線下銷售渠道中,牙膏產(chǎn)品零售額占市場份額的6.83%、銷量市場份額占比9.95%,行業(yè)排名位居第四、本土品牌第二;在牙刷市場中其市場份額位居行業(yè)第五、本土品牌第三??芍^是薇美姿的強(qiáng)勁競爭對(duì)手。

盡管當(dāng)前口腔護(hù)理市場大部分市場份額仍被云南白藥、好來化工、寶潔、高露潔、登康口腔、薇美姿等占據(jù),老牌企業(yè)堅(jiān)守傳統(tǒng)牙膏等產(chǎn)品線,但不少新銳品牌則選擇從各類細(xì)分賽道切入,以更新的品牌形象、價(jià)值觀和產(chǎn)品瓜分市場份額。

面對(duì)口腔賽道的巨大商機(jī)和挑戰(zhàn),品牌方和工廠們既要繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品,也是及時(shí)把握瞬息萬變的消費(fèi)需求,才能在市場競爭中殺出一條血路。

供應(yīng)鏈縱深交融

隨著化妝品市場規(guī)模擴(kuò)大,行業(yè)法規(guī)不斷完善以及消費(fèi)需求升級(jí),實(shí)際上產(chǎn)業(yè)鏈格局已然進(jìn)入到一個(gè)新局面。近幾年,工廠間的合并融合、工廠反向收購?fù)顿Y品牌、品牌投資工廠的例子都不在少數(shù)。

今年1月,中國市場最大的珠光顏料生產(chǎn)商環(huán)球新材國際與韓國最大珠光材料公司CQV達(dá)成并購協(xié)議,將以總代價(jià)約859億韓元(約4.7億元人民幣)購買CQV原股東持有的部分股份及公司庫存股份。交易完成后,環(huán)球新材國際將成為CQV單一最大股東。

環(huán)球新材國際董事局主席蘇爾田在接受媒體采訪時(shí)表示,“雙方原材料供應(yīng)鏈協(xié)同將有利于做大做強(qiáng)云母業(yè)務(wù)、降低采購成本、優(yōu)化及擴(kuò)大產(chǎn)能部署,降低生產(chǎn)制造成本。”

再有,去年7月,青蛙王子母公司未來發(fā)展控股宣布出售青蛙王子(福建)嬰童護(hù)理用品有限公司(下稱:青蛙王子)全部股份,總代價(jià)為5000萬元。而接盤方正是絲耐潔(福建)口腔健康科技有限公司(下稱:絲耐潔),該公司此前曾多年為青蛙王子產(chǎn)品的塑膠外包裝代工。

同樣是去年7月,為了優(yōu)化供應(yīng)鏈,韓國科瑪宣布收購了韓國化妝品包材龍頭企業(yè)衍宇55%的股份,交易作價(jià)2864億韓元(約15.7億人民幣)。

而這,無疑都是企業(yè)在激烈的市場競爭中審時(shí)度勢而做出的調(diào)整,以更好的延續(xù)企業(yè)經(jīng)營。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

倍加潔

  • 倍加潔(603059.SH):2024年三季報(bào)凈利潤為4175.24萬元、較去年同期下降29.35%
  • 機(jī)構(gòu)風(fēng)向標(biāo) | 倍加潔(603059)2024年三季度已披露前十大機(jī)構(gòu)持股比例合計(jì)下跌4.24個(gè)百分點(diǎn)

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4.7億,開年日化行業(yè)第一大收購案來了

在此之際出售股權(quán)意欲何為?代工廠收購品牌又透露出行業(yè)怎樣的趨勢?

文|青眼

2月2日,口腔護(hù)理產(chǎn)品代工廠倍加潔集團(tuán)股份有限公司(下稱倍加潔)宣布擬收購薇美姿實(shí)業(yè)(廣東)股份有限公司(下稱薇美姿)16.4967%的股權(quán),交易對(duì)價(jià)4.71億元,創(chuàng)下2023年開年日化行業(yè)第一大收購案。

值得一提,薇美姿發(fā)起了港股IPO,在此之際出售股權(quán)意欲何為?代工廠收購品牌又透露出行業(yè)怎樣的趨勢?

出資4.7億,倍加潔追加收購薇美姿

事實(shí)上,作為薇美姿五大供應(yīng)商之一的倍加潔,此前也是薇美姿的主要股東,本次收購之后,倍加潔持有薇美姿股份的比例將增加至32.165%。

薇美姿是國內(nèi)領(lǐng)先的口腔護(hù)理用品提供商,旗下“舒客”品牌為中國高知名度口腔護(hù)理品牌,并孵化出兒童護(hù)理品牌“舒客寶貝”。目前兩大主品牌產(chǎn)品線已覆蓋了牙膏、漱口水、牙貼、口噴、電動(dòng)牙刷、沖牙器等多品類。去年2月,薇美姿已遞交招股書,擬港交所主板上市。

倍加潔則是國內(nèi)大型口腔護(hù)理生產(chǎn)企業(yè),于2018年在上交所主板上市,主要從事口腔清潔護(hù)理用品以及一次性衛(wèi)生用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,其中口腔清潔護(hù)理用品主要包括牙刷、牙線、齒間刷、牙線簽等產(chǎn)品,一次性衛(wèi)生用品主要包括濕巾等產(chǎn)品。2021年倍加潔總營收為10.39億元,同比增長25.47%。

2021年,倍加潔分別通過子公司出資共3.05億元,通過持有珠海沄舒股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、珠海沄舒二期股權(quán)投資基金合伙企業(yè)股份,間接持有了薇美姿合計(jì)15.6683%的股權(quán)。

時(shí)隔一年多,倍加潔再次宣布加碼投資,出資4.71億元,通過與第三方公司北京君聯(lián)和北京翰盈簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的方式,收購薇美姿共計(jì)16.4967%的股權(quán)。

截自倍加潔公告

倍加潔在2021年的投資公告中曾表示,間接持有薇美姿的股權(quán)能夠幫助其增強(qiáng)上市公司的營利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,同時(shí)其主要業(yè)務(wù)為口腔護(hù)理產(chǎn)品代工,薇美姿為國內(nèi)口腔護(hù)理品牌優(yōu)質(zhì)公司,能在一定程度上形成品牌互補(bǔ)。

對(duì)于此次追加收購,倍加潔則進(jìn)一步表示,此舉能夠聚焦公司“口腔大健康+”的戰(zhàn)略方向,契合其通過內(nèi)生式增長和外延式并舉的發(fā)展策略,提升供應(yīng)鏈的協(xié)同價(jià)值。

事實(shí)上,目前而言薇美姿的業(yè)務(wù)已與倍加潔有深度交融。據(jù)薇美姿此前公布的招股書顯示,倍加潔為薇美姿五大供應(yīng)商之一,截至2021年9月30日止九個(gè)月,薇美姿對(duì)倍加潔的采購額占薇美姿總采購成本的7.3%,總金額為5071.4萬元,主要供應(yīng)類型為手動(dòng)牙刷產(chǎn)品。一旦薇美姿成功上市,作為主要股東的倍加潔無疑將和薇美姿的利益有更深層的綁定。

對(duì)薇美姿而言,雙方業(yè)務(wù)互補(bǔ),投入倍加潔懷抱也有助于供應(yīng)鏈的整合,提升生產(chǎn)效率和效益。

“工廠方畢竟也不是品牌的控股,其實(shí)對(duì)于倍加潔來講,無非是形成更加緊密的合作關(guān)系?!庇匈Y深業(yè)內(nèi)人士猜測,“當(dāng)然這也可能是薇美姿在上市之前給老股東的最后一次稀釋。”

上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)青眼表示,經(jīng)過一些強(qiáng)綁定之后,代工廠可能會(huì)丟失一些與被綁訂方有競爭關(guān)系的潛在客戶。“當(dāng)工廠投資品牌比例過大的時(shí)候,實(shí)際上很容易和這個(gè)品牌畫上等號(hào),很多其他品牌來做代工的時(shí)候會(huì)有所顧慮,工廠獲得品牌競爭對(duì)手合作的可能性也會(huì)越來越小。”

提升競爭力,突破業(yè)務(wù)增長

一直以來,口腔護(hù)理都是競爭激烈的市場,且部分頭部企業(yè)占據(jù)了大部分的市場份額。歐睿數(shù)據(jù)顯示,2017-2021年我國口腔清潔護(hù)理用品行業(yè)市場規(guī)模呈逐年上升趨勢,年均復(fù)合增長率為7.65%。另據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì),2025年中國口腔護(hù)理市場規(guī)模有望達(dá)到1522億元。

青眼情報(bào)發(fā)布的《美妝消費(fèi)趨勢報(bào)告(2023年第一季度)》(下稱《趨勢報(bào)告》)顯示,2023年第一季度會(huì)增加口腔清潔護(hù)理消費(fèi)投入的消費(fèi)者占比近12%,口腔護(hù)理等已然成為新的行業(yè)熱點(diǎn)和增長點(diǎn)。

從薇美姿發(fā)布的招股書看,按2020年全部口腔護(hù)理產(chǎn)品的零售額計(jì),薇美姿在全部口腔護(hù)理企業(yè)中排名第四,市場份額為5.3%。雖然受疫情影響其營收在2020年有所下降,但薇美姿也迅速調(diào)整,于2021年1-9月取得了14.8%的營收增長。

并且,薇美姿的毛利率也是一路攀升,從2019年的53.8%、2020年的58.1%,進(jìn)一步提升至2021年前9個(gè)月的62.8%。

而根據(jù)倍加潔2022年第三季度財(cái)報(bào)顯示,2022年前三個(gè)月,其營收同比增長4.03%至7.56億元;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤下滑18.62%至3501萬元。在企業(yè)增長疲軟,行業(yè)競爭加劇的背景下,倍加潔收購薇美姿股份是企業(yè)突破增長的方式。

不僅僅是倍加潔,不少企業(yè)都在尋求進(jìn)一步發(fā)展。今年除薇美姿外,老字號(hào)企業(yè)、“冷酸靈”母公司登康口腔也披露了招股書,擬深交所主板上市。

在招股書中,登康口腔表示根據(jù)尼爾森零售研究數(shù)據(jù),其在線下銷售渠道中,牙膏產(chǎn)品零售額占市場份額的6.83%、銷量市場份額占比9.95%,行業(yè)排名位居第四、本土品牌第二;在牙刷市場中其市場份額位居行業(yè)第五、本土品牌第三??芍^是薇美姿的強(qiáng)勁競爭對(duì)手。

盡管當(dāng)前口腔護(hù)理市場大部分市場份額仍被云南白藥、好來化工、寶潔、高露潔、登康口腔、薇美姿等占據(jù),老牌企業(yè)堅(jiān)守傳統(tǒng)牙膏等產(chǎn)品線,但不少新銳品牌則選擇從各類細(xì)分賽道切入,以更新的品牌形象、價(jià)值觀和產(chǎn)品瓜分市場份額。

面對(duì)口腔賽道的巨大商機(jī)和挑戰(zhàn),品牌方和工廠們既要繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品,也是及時(shí)把握瞬息萬變的消費(fèi)需求,才能在市場競爭中殺出一條血路。

供應(yīng)鏈縱深交融

隨著化妝品市場規(guī)模擴(kuò)大,行業(yè)法規(guī)不斷完善以及消費(fèi)需求升級(jí),實(shí)際上產(chǎn)業(yè)鏈格局已然進(jìn)入到一個(gè)新局面。近幾年,工廠間的合并融合、工廠反向收購?fù)顿Y品牌、品牌投資工廠的例子都不在少數(shù)。

今年1月,中國市場最大的珠光顏料生產(chǎn)商環(huán)球新材國際與韓國最大珠光材料公司CQV達(dá)成并購協(xié)議,將以總代價(jià)約859億韓元(約4.7億元人民幣)購買CQV原股東持有的部分股份及公司庫存股份。交易完成后,環(huán)球新材國際將成為CQV單一最大股東。

環(huán)球新材國際董事局主席蘇爾田在接受媒體采訪時(shí)表示,“雙方原材料供應(yīng)鏈協(xié)同將有利于做大做強(qiáng)云母業(yè)務(wù)、降低采購成本、優(yōu)化及擴(kuò)大產(chǎn)能部署,降低生產(chǎn)制造成本。”

再有,去年7月,青蛙王子母公司未來發(fā)展控股宣布出售青蛙王子(福建)嬰童護(hù)理用品有限公司(下稱:青蛙王子)全部股份,總代價(jià)為5000萬元。而接盤方正是絲耐潔(福建)口腔健康科技有限公司(下稱:絲耐潔),該公司此前曾多年為青蛙王子產(chǎn)品的塑膠外包裝代工。

同樣是去年7月,為了優(yōu)化供應(yīng)鏈,韓國科瑪宣布收購了韓國化妝品包材龍頭企業(yè)衍宇55%的股份,交易作價(jià)2864億韓元(約15.7億人民幣)。

而這,無疑都是企業(yè)在激烈的市場競爭中審時(shí)度勢而做出的調(diào)整,以更好的延續(xù)企業(yè)經(jīng)營。

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