文|張書樂

有著“A股游戲王”之稱的世紀(jì)華通，懷著復(fù)雜的心情發(fā)布了2022年全年業(yè)績預(yù)告。

預(yù)告顯示，2022年公司虧損60億元至80億元，凈利潤同比上年減少357.87%至443.83%。

這是世紀(jì)華通自2011年上市12年來的首次虧損，虧損額預(yù)計可能超過公司過去三年凈利潤總和。

截至2022年三季度末，世紀(jì)華通商譽(yù)為176億元，相當(dāng)于同期公司凈資產(chǎn)334.7億元的52.58%，該數(shù)值遠(yuǎn)高于行業(yè)認(rèn)可的合理水平。

談到商譽(yù)就離不開收購，從2014年開始，世紀(jì)華通就開始不斷收購.

自2014年起，世紀(jì)華通陸續(xù)并購了上海天游軟件有限公司、無錫七酷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“七酷網(wǎng)絡(luò)”）、DianDian Interactive Holding和點點互動（北京）科技有限公司（上述兩家公司下合稱“點點互動”）以及上海盛趣科技（集團(tuán)）有限公司（下稱“盛趣游戲”）等發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)板塊。

尤其是2019年高溢價完成了對盛趣游戲（原盛大游戲）的收購。

這筆交易之所以備受關(guān)注在于盛趣網(wǎng)絡(luò)擁有知名游戲IP《傳奇》以及高額的收購價298億元。

隨著一筆筆并購，世紀(jì)華通凈利潤走高，同時商譽(yù)也在走高。

而在游戲行業(yè)回暖之際，世紀(jì)華通突然一次性大額計提商譽(yù)減值，導(dǎo)致的虧損額度區(qū)間接近甚至超過最近3年的凈利潤引發(fā)關(guān)注。

世紀(jì)華通怎么了？還能戰(zhàn)否？

就游戲公司而言，這百億商譽(yù)風(fēng)險有多大？

除了靠收購盛大游戲的“傳奇”IP游戲之外，世紀(jì)華通的市場競爭地位如何？

對此，市界陳暢、華夏時報于玉金分別和書樂進(jìn)行了一番交流，貧道以為：

游戲公司只要新生一個爆款，風(fēng)險就會消散。此外，特別能賺錢、基本在賺錢的游戲公司，如世紀(jì)華通，有足夠的底蘊(yùn)來應(yīng)對商譽(yù)風(fēng)險。

本身，世紀(jì)華通的狀態(tài)，也是國內(nèi)游戲公司的整體縮影。

國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)增速放緩的大背景，游戲公司所能獲得的市場潛力也同樣緊縮。

同時，在海外游戲發(fā)行上曾經(jīng)一度領(lǐng)先的世紀(jì)華通，也在承受著國產(chǎn)游戲海外增速放緩的壓力。

要破解此類問題的唯一解決之道就是加大游戲研發(fā)、運(yùn)營投入，顯然這會對一定時間的凈利潤帶來直接影響。

如果扣除盛趣游戲和傳奇，世紀(jì)華通更近似于一個發(fā)行商，缺少王牌游戲底蘊(yùn)，這也是它當(dāng)年執(zhí)意并購盛大游戲組建盛趣游戲的原因所在。

有了傳奇這張底牌，世紀(jì)華通卻沒能在三年中打出高光，令人嘆息。

但世紀(jì)華通也并非沒有翻身的本錢，這個突破口可能是在元宇宙之上。

其開發(fā)的“元宇宙”游戲《閃耀小鎮(zhèn)》2021年4月在Roblox平臺上線，根據(jù)董秘2021年底在投資者平臺上公開的數(shù)據(jù)，該游戲上線5個月日活超500萬，在Roblox平臺總用戶數(shù)超1億。

董事長王佶將其稱為“國內(nèi)最大的元宇宙游戲?！辈⒈硎居螒蛞褜崿F(xiàn)自身盈利，主要來自于服裝、房屋、載具、寵物等虛擬道具的收入。

只不過，資本市場對于這樣的成績，并沒有用錢包投票，世紀(jì)華通的股價表現(xiàn)遠(yuǎn)沒有用元宇宙游戲《釀酒大師》實現(xiàn)市值5倍暴漲的中青寶那般耀眼。

就其所以，是元宇宙熱進(jìn)入了冷靜期，而非世紀(jì)華通不行。

元宇宙概念經(jīng)過2021年開始的熱炒和在2022年下半年出現(xiàn)的急速降溫，以及元宇宙急先鋒Meta的巨虧，讓資本市場對各種元宇宙概念形成免疫甚至是躲避。

即使世紀(jì)華通的元宇宙游戲海外表現(xiàn)尚可，亦不可改變這種市場冷淡的大勢。