文|全球財(cái)說(shuō) 宋涵

開(kāi)年首月友邦人壽即消息不斷。

一面是18億的ABS項(xiàng)目獲上交所受理，另一面去年年底大手筆投資的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目正式揭牌。日前，友邦人壽與上海實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“上實(shí)集團(tuán)”）共同舉辦了以“聚活力，領(lǐng)發(fā)展，會(huì)世界”為主題的“北外灘89街坊”交接暨“友邦金融中心”揭牌儀式。

此次揭牌儀式的新聞稿宣稱：“北外灘89街坊”項(xiàng)目是友邦人壽成立以來(lái)最大的一次資產(chǎn)收購(gòu)，也是在中國(guó)市場(chǎng)投產(chǎn)的重要里程碑項(xiàng)目，充分體現(xiàn)友邦堅(jiān)持扎根故里和投資中國(guó)、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的信心。

不過(guò)，接連的喜訊尚未能掩蓋住不久前因償付能力數(shù)據(jù)不真實(shí)問(wèn)題而被通報(bào)的市場(chǎng)記憶。

開(kāi)年伊始，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部（償付能力監(jiān)管部）發(fā)布關(guān)于四家保險(xiǎn)公司償付能力數(shù)據(jù)不真實(shí)問(wèn)題的通報(bào)。友邦人壽因三項(xiàng)違規(guī)榜上有名。

償付能力數(shù)據(jù)存三大問(wèn)題遭通報(bào)

1月5日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部（償付能力監(jiān)管部）發(fā)布《關(guān)于四家保險(xiǎn)公司償付能力數(shù)據(jù)不真實(shí)問(wèn)題的通報(bào)》。其中，友邦人壽被指出償付能力數(shù)據(jù)存三大問(wèn)題：

（一）未按規(guī)定計(jì)提最低資本。該公司2022年2季度償付能力報(bào)告中，部分非基礎(chǔ)資產(chǎn)穿透錯(cuò)誤，債券分類不準(zhǔn)確，少計(jì)提最低資本209萬(wàn)元，違反了《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第7號(hào)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)穿透計(jì)量》第9條和《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第9號(hào)：信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本》第14條。

（二）未按規(guī)定計(jì)量實(shí)際資本。該公司再保險(xiǎn)系統(tǒng)中未及時(shí)攤回再保理賠款1827.2萬(wàn)元，當(dāng)期資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收分保賬款少計(jì)1827.2萬(wàn)元，導(dǎo)致2022年1季度償付能力報(bào)告中的核心一級(jí)資本少計(jì)2108萬(wàn)元，違反了《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號(hào)：實(shí)際資本》第9條。

（三）風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)填報(bào)不實(shí)。該公司2022年2季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)中，核保核賠人員數(shù)量、總經(jīng)理室成員及中心支公司總經(jīng)理離職人數(shù)、評(píng)估期之前4個(gè)季度保險(xiǎn)公司合計(jì)投訴次數(shù)、報(bào)案支付時(shí)效、數(shù)據(jù)差錯(cuò)率等18項(xiàng)數(shù)據(jù)填報(bào)不實(shí)。

針對(duì)上述情況，此前友邦人壽曾對(duì)媒體表示，公司已于2022年三季度完成整改。公司2022年第三季度償付能力數(shù)據(jù)為整改后結(jié)果。

根據(jù)2022年第三季度償付能力報(bào)告顯示，公司第三季度綜合償付能力充足率為379.76%，較同年第二季度374.26%，提升了5.5個(gè)百分點(diǎn)；核心償付能力充足率為228.01%，較同年第二季度220.41%，提升了7.6個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)銀保監(jiān)披露的2022年第三季度末保險(xiǎn)公司償付能力數(shù)據(jù)顯示，納入會(huì)議審議的181家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為212%，平均核心償付能力充足率為139.7%；人身險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率為204%；平均核心償付能力充足率分別為123.8%。

不難發(fā)現(xiàn)，公司償付能力表現(xiàn)良好，且在行業(yè)內(nèi)處于較高水平。

業(yè)內(nèi)人士表示，償付能力數(shù)據(jù)不真實(shí)會(huì)直接導(dǎo)致險(xiǎn)企償付能力失真，同時(shí)還會(huì)影響監(jiān)管質(zhì)效。

事實(shí)上，這并非2022年友邦人壽第一次被點(diǎn)名。2022年4月18日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)向友邦人壽下發(fā)《風(fēng)險(xiǎn)提示函》，指出公司報(bào)送的2021年四季度保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理匹配報(bào)告中，“資金運(yùn)用比例監(jiān)管”數(shù)值較實(shí)際數(shù)值存在誤差，并對(duì)其提出監(jiān)管要求。

不難發(fā)現(xiàn)，友邦人壽兩次被點(diǎn)名皆源于數(shù)據(jù)問(wèn)題。隨著監(jiān)管部門將保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和償付能力現(xiàn)場(chǎng)檢查列為常態(tài)化工作以及明確提出將加強(qiáng)對(duì)資金運(yùn)用監(jiān)管，再一次警示險(xiǎn)企要加強(qiáng)數(shù)據(jù)真實(shí)性管理，依法依規(guī)編制報(bào)告、填報(bào)數(shù)據(jù)，確保各項(xiàng)數(shù)據(jù)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

2022年業(yè)績(jī)大概率同比下滑

友邦人壽是典型的“分”轉(zhuǎn)“子”保險(xiǎn)公司，前身為1992年9月29日成立的友邦保險(xiǎn)上海分公司，2020年6月17日，友邦保險(xiǎn)有限公司取得中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)，將友邦保險(xiǎn)有限公司上海分公司改建為外資獨(dú)資人身保險(xiǎn)公司——友邦人壽。

其經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)等各類人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；上述業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，包括分出保險(xiǎn)、分入保險(xiǎn)等。

2020-2021年公司分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為397.98億元和453.3億元；同期凈利為73.19億元和83.39億元?！胺帧备摹白印焙螅寻钊藟郾ＹM(fèi)和凈利增長(zhǎng)較快，然2022年凈利大概率會(huì)腰斬。

公司最新償付能力報(bào)告顯示，截至2022年第三季度公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入418.06億元，凈利40.57億元。不難發(fā)現(xiàn)，2022年前三季度凈利累計(jì)未達(dá)2021年全年凈利半成。

今年人身險(xiǎn)企在投資端和負(fù)債端雙重承壓。隨著壽險(xiǎn)改革步入深水區(qū)，受疫情和代理人隊(duì)伍下滑等因素，保費(fèi)規(guī)模擴(kuò)張艱難。權(quán)益市場(chǎng)震蕩，險(xiǎn)企投資收益普遍下滑。

截至2022年第三季度友邦人壽除凈資產(chǎn)收益率水平較高為20.69%外，其余投資收益指標(biāo)均未破3%?？傎Y產(chǎn)收益率為1.66%，投資收益率為2.09%，綜合投資收益率為2.29%。

除了財(cái)報(bào)透露的少量經(jīng)營(yíng)信息外，最近友邦人壽在市場(chǎng)上動(dòng)作頻頻，融資買地頗受市場(chǎng)關(guān)注。

根據(jù)2023年1月31日，上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)更新顯示“國(guó)君-友邦人壽保單貸款第2期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”項(xiàng)目狀態(tài)更新為“已受理”。該項(xiàng)目品種為ABS，擬發(fā)行金額為18億元，發(fā)行主體為友邦人壽保險(xiǎn)有限公司，管理人為上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司。

除此之外，友邦人壽近期對(duì)地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行了大手筆投資。在險(xiǎn)企將地產(chǎn)股視作燙手山芋的當(dāng)下，友邦人壽卻選擇斥資50億元拿下上海北外灘項(xiàng)目，并于2023年1月5日正式揭牌為“友邦金融中心”。據(jù)悉這也是友邦人壽自成立以來(lái)所進(jìn)行的最大一次資產(chǎn)收購(gòu)。

公開(kāi)資料顯示，項(xiàng)目整體預(yù)計(jì)于2023年上半年竣工，友邦人壽將為完成此項(xiàng)目的建設(shè)和后續(xù)的運(yùn)營(yíng)繼續(xù)提供資金，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資不超過(guò)人民幣87億元，此投資項(xiàng)目的資金主要來(lái)源于保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。

盡管近兩年，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，房企普遍陷入流動(dòng)性危機(jī)。不少險(xiǎn)企出現(xiàn)了一定的風(fēng)險(xiǎn)敞口，甚至?xí)r至今日有不少保險(xiǎn)公司在政策扶持下仍處于化解投資風(fēng)險(xiǎn)境遇下。但保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和地產(chǎn)行業(yè)“如膠似漆”的親密關(guān)系仍在。

從根本上來(lái)講，這和險(xiǎn)資特性脫不開(kāi)關(guān)系。保險(xiǎn)資金偏好投資規(guī)模較大、期限較長(zhǎng)、現(xiàn)金流較為穩(wěn)定的資產(chǎn)。

事實(shí)上，除了友邦保險(xiǎn)，在去年包括中國(guó)人壽、平安人壽、泰康保險(xiǎn)在內(nèi)的多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也在加倉(cāng)不動(dòng)產(chǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，險(xiǎn)資加碼購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，可視為在降低風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)下另辟蹊徑找尋地產(chǎn)投資領(lǐng)域新機(jī)會(huì)。