界面新聞?dòng)浾?| 王勇
界面新聞編輯 | 張慧
歷經(jīng)三年，雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司（下稱斯諾威礦業(yè)）終于找到了新主人。
天眼查APP顯示，3月3日，斯諾威礦業(yè)發(fā)生工商變更，原股東均退出，新增寧德時(shí)代（300750.SZ）為全資股東。經(jīng)營范圍由原先的礦產(chǎn)品經(jīng)營及銷售，變更為礦產(chǎn)資源勘查、非煤礦山礦產(chǎn)資源開采、金屬與非金屬礦產(chǎn)資源地質(zhì)勘探等。
這標(biāo)志著后發(fā)制人的寧德時(shí)代，最終獲得了“天價(jià)鋰礦”的歸屬權(quán)，成為最后贏家。
今年1月13日，雅江縣人民法院已裁定批準(zhǔn)斯諾威重整計(jì)劃并終止斯諾威重整程序。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，寧德時(shí)代作為斯諾威的重整投資人，將出資64億元。
其中16.4億元將用于全額清償重整計(jì)劃規(guī)定支付的破產(chǎn)費(fèi)用，以及各債權(quán)的清償，剩余的48億元將作為斯諾威出資人的補(bǔ)償金。與此同時(shí)，寧德時(shí)代將受讓斯諾威100%股權(quán)，對(duì)應(yīng)5075萬元出資額。
從三次拍賣到最后進(jìn)行重整，斯諾威礦業(yè)的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，明里暗里地吸引了諸多頭部企業(yè)下場(chǎng)，包括協(xié)鑫系、盛新鋰能（002240.SZ）和寧德時(shí)代等。
盛新鋰能曾明確參與斯諾威礦業(yè)的股權(quán)競(jìng)拍；協(xié)鑫則提前一步收購了股權(quán)和債權(quán)，并與寧德時(shí)代一起參與了該公司的重整計(jì)劃。
在新能源汽車迅猛擴(kuò)張下，頭部企業(yè)在國內(nèi)及全球范圍的鋰資源爭(zhēng)奪愈演愈烈。一則礦產(chǎn)所有權(quán)公告的背后，或許便是商場(chǎng)無聲的爭(zhēng)斗，以及巨頭圈地圍獵鋰資源的縮影。
相比協(xié)鑫能科，寧德時(shí)代拿下斯諾威礦業(yè)對(duì)其產(chǎn)業(yè)鏈布局的意義或更大。作為動(dòng)力電池龍頭，寧德時(shí)代若手握鋰資源，可提高他與上游談判的籌碼，迫使上游降價(jià)。此前，該公司已密集布局了多個(gè)鋰資源項(xiàng)目。
從商業(yè)角度看，寧德時(shí)代、協(xié)鑫雙方在斯諾威礦業(yè)股權(quán)控制權(quán)方面存在競(jìng)爭(zhēng)。但拋開這一重整案看，雙方正處于長期戰(zhàn)略合作期。
三次拍賣和“20億魔咒”
斯諾威礦業(yè)本身平平無奇，但在鋰價(jià)水漲船高的背景下，它因擁有鋰礦探礦權(quán)被資本視線鎖定。
2021年年初，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)約5-6萬元/噸，去年11月上漲至接近60萬元/噸，較2021年初上漲約十倍；年底開始走上下降通道，目前仍維持在37萬元/噸以上的價(jià)位。
斯諾威礦業(yè)擁有四川省雅江縣德扯弄巴鋰礦、石英巖礦詳查探礦權(quán)。德扯弄巴鋰礦位于甘孜州雅江縣城東北部，開采條件相對(duì)阿壩州礦山較好，地形多以高原草甸為主，地勢(shì)平坦易于開采。
該礦屬于特大型鋰礦，預(yù)計(jì)建成達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)30萬噸鋰精礦，但仍未開始建設(shè)。
據(jù)評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，德扯弄巴鋰礦的詳查探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值為9.74億元。項(xiàng)目評(píng)估范圍內(nèi)保有工業(yè)礦+低品位礦礦石量2492.4萬噸，氧化鋰資源量29.32萬噸（折合72.51萬噸碳酸鋰當(dāng)量），氧化鋰平均品位為1.18%。
斯諾威礦業(yè)原控股股東為成都興能新材料，持有54.2857%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)持有德扯弄巴鋰礦約31%權(quán)益。2020年11月，成都興能新材料以不能償還到期債務(wù)且明顯缺乏清償能力為由，在向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。
在正式重整前，斯諾威礦業(yè)經(jīng)歷了三次拍賣，均遭遇停拍或悔拍。
2020年2月，斯諾威礦業(yè)股權(quán)首次在京東破產(chǎn)拍賣平臺(tái)進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)8.49億元，隨后終止，原因?yàn)椤鞍竿馊藢?duì)標(biāo)的物的查封提出異議，法院已在審理中”。
2021年5月，斯諾威礦業(yè)二次拍賣，起拍價(jià)335萬元，原計(jì)劃只進(jìn)行一天，最終耗時(shí)五天，吸引了至少20家企業(yè)或個(gè)人參與競(jìng)拍。最終，競(jìng)拍者譚威以約20億元的價(jià)格拿下標(biāo)的。
斯諾威礦業(yè)也“一拍成名”。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)一度猜測(cè)，譚威或與協(xié)鑫系企業(yè)存在一定關(guān)聯(lián)，但未得到明確證實(shí)。
在此次競(jìng)拍者中，市場(chǎng)認(rèn)為有興趣的企業(yè)包括川能動(dòng)力（000155.SZ）、四川路橋(600039.SH）、融捷股份（002192.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）等。
此次拍賣也未能取得好結(jié)果。隨著付款截止期限到來，譚威未及時(shí)付款，出現(xiàn)了悔拍行為。
去年11月25日，斯諾威礦業(yè)不得已開啟了第三輪拍賣。不同于上一次的是，此次參與競(jìng)拍者將承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)和高保證金，一旦悔拍資金損失頗大。第一輪起拍價(jià)2億元，保證金4000萬元，封頂價(jià)為4億元。
多家上市公司開始主動(dòng)公布參與競(jìng)拍，包括盛新鋰能、天華超凈(300390.SZ)等。
但本輪拍賣同樣止步于“20億魔咒”。
12月15日，原定于當(dāng)日16:00開始進(jìn)行的斯諾威礦業(yè)股權(quán)第十輪拍賣中止，原因?yàn)槠渲卣?jì)劃草案可能對(duì)本次擬拍賣的股權(quán)有重大影響，恢復(fù)拍賣時(shí)間將另行通知。此時(shí)的起拍價(jià)已達(dá)20億元，保證金4億元。
協(xié)鑫系爭(zhēng)而不得
第三次拍賣中止，直接原因是斯諾威礦業(yè)將召開第四次債權(quán)人會(huì)議。這次債權(quán)人會(huì)議由債權(quán)人會(huì)議主席協(xié)鑫能科提議。
在斯諾威礦業(yè)第二次拍賣前，協(xié)鑫系已與該公司發(fā)生關(guān)聯(lián)。
去年5月18日晚間，斯諾威礦業(yè)股權(quán)競(jìng)價(jià)已超出既定結(jié)束時(shí)間近40個(gè)小時(shí)，爭(zhēng)奪依舊焦灼，幾乎每隔幾分鐘，參與者就加價(jià)一次。似乎看不到終點(diǎn)的拍賣，考驗(yàn)著競(jìng)爭(zhēng)者的神經(jīng)和錢袋。
5月19日凌晨，有業(yè)內(nèi)知情人士向界面新聞透露，協(xié)鑫已完成對(duì)斯諾威礦業(yè)99%的債權(quán)以及43%的股權(quán)收購。該部分股權(quán)為成都川商興能股權(quán)投資基金中心此前持有。
借此，協(xié)鑫系在債權(quán)人會(huì)議上將具有很大的主動(dòng)權(quán)，對(duì)斯諾威礦業(yè)似乎勢(shì)在必得。
天眼查APP顯示，在此次拍賣期間，協(xié)鑫能科鋰電新能源有限公司成立，由協(xié)鑫能科全資控股，經(jīng)營范圍包含電池制造、礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量估算、新材料技術(shù)推廣服務(wù)等。
協(xié)鑫能科為協(xié)鑫集團(tuán)下上市公司，目前正在布局電動(dòng)車換電業(yè)務(wù)。協(xié)鑫集團(tuán)總部位于江蘇，總資產(chǎn)越2000億元，在光伏領(lǐng)域布局尤深，曾連續(xù)多年為全球最大硅料及硅片生產(chǎn)商。
協(xié)鑫當(dāng)時(shí)拿下斯諾威礦業(yè)的呼聲很高。甚至在譚威以20億元拍下該標(biāo)的后，市場(chǎng)猜測(cè)其為獨(dú)山縣萬富山礦業(yè)有限公司法人，與協(xié)鑫系企業(yè)存在一定關(guān)聯(lián)。
當(dāng)時(shí)，天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平在公司年度股東大會(huì)上表示，“以20億元的拍賣獲得探礦權(quán)，還要承擔(dān)債務(wù)，不敢說對(duì)錯(cuò)，只能說遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象?？赡転榱虽嚨V有一點(diǎn)不顧一切的感覺?！?/p>
彼時(shí)恰值鋰價(jià)節(jié)節(jié)攀升的階段。
據(jù)上海鋼聯(lián)最新價(jià)格，5月19日，電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)均價(jià)為47萬元，是斯諾威礦業(yè)報(bào)告評(píng)估基準(zhǔn)日的5倍左右。
譚威的悔拍，使斯諾威礦業(yè)股權(quán)的歸屬再度處于懸而未決的狀態(tài)。去年7月15日，斯諾威礦業(yè)召開了破產(chǎn)案第二次債權(quán)人會(huì)議，債權(quán)人申請(qǐng)方和新的債權(quán)人會(huì)議主席均為協(xié)鑫能科旗下公司。
11月13日，協(xié)鑫能科公告，擬參與斯諾威礦業(yè)破產(chǎn)重整案重整相關(guān)事項(xiàng)。如能被遴選為斯諾威礦業(yè)重整投資人，并獲得其控股權(quán)，這有助于協(xié)鑫能科整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，向移動(dòng)能源上游原材料鋰礦及電池材料行業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)延伸。
從協(xié)鑫系長達(dá)半年之久的競(jìng)拍，以及在債權(quán)、股權(quán)方面的鋪墊看，其在斯諾威礦業(yè)股權(quán)方面花費(fèi)了諸多心血。
但寧德時(shí)代的介入，使得斯諾威礦業(yè)歸屬權(quán)的最終走向，逐漸偏離了協(xié)鑫系的預(yù)期。
寧德時(shí)代“截胡”
這一走向變化，從去年10月開始顯現(xiàn)。
當(dāng)月11日，雅江縣人民法院裁定對(duì)斯諾威礦業(yè)進(jìn)行重整。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，管理人四川達(dá)寬律師事務(wù)所面向全國公開招募并遴選重整投資人。
協(xié)鑫能科之后披露，其參股企業(yè)四川珩鑫已收購成都川商興能股權(quán)投資基金中心持有的斯諾威公司42.8571%股權(quán)，以及收購周大為持有的斯諾威公司2.8571%的股權(quán)，合計(jì)收購斯諾威公司45.7142%的股權(quán)。
此外，通過受讓及收購等一系列交易，協(xié)鑫能科合計(jì)拿下斯諾威礦業(yè)10.72億元債權(quán)，約占斯諾威公司總債權(quán)金額的67%。
從協(xié)鑫系角度看，手握絕大部分債權(quán)以及接近半數(shù)股權(quán)的重磅籌碼，其成為重整投資人似乎順理成章。但結(jié)局并未如愿。
全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)顯示，寧德時(shí)代成為第一順位候選重整投資人，協(xié)鑫能科為第二順位候選重整投資人。
寧德時(shí)代的“橫插一腳”，打亂了協(xié)鑫系的計(jì)劃。
按照相關(guān)流程，若第一順位候選重整投資人逾期或不愿以相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)條款簽訂重整投資協(xié)議，則喪失重整投資人資格，順位至第二候選人。待重整投資協(xié)議簽署生效且報(bào)經(jīng)雅江縣人民法院同意后，將召開斯諾威公司債權(quán)人會(huì)議，組織債權(quán)人會(huì)議分組表決重整計(jì)劃草案。
今年1月11日，斯諾威礦業(yè)破產(chǎn)重整案第五次債權(quán)人會(huì)議普通債權(quán)組第二次表決會(huì)，在成都高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院進(jìn)行。作為重整投資人的寧德時(shí)代，拋出逾64億元重整計(jì)劃方案。
作為債權(quán)人的協(xié)鑫系在當(dāng)天對(duì)方案持有異議，并未投出贊成票。但僅僅過了一晚，1月12日，該重整方案已獲全票通過。
在不到24小時(shí)的時(shí)間內(nèi)，協(xié)鑫與寧德時(shí)代究竟達(dá)成了怎樣的協(xié)議或者條件，導(dǎo)致協(xié)鑫妥協(xié)讓步？界面新聞?dòng)浾邚乃怪Z威礦業(yè)雅江人民法院、債權(quán)人、興能新材料等多方打聽，但未獲得表決會(huì)議當(dāng)天談判細(xì)節(jié)。
實(shí)際上，寧德時(shí)代早就對(duì)斯諾威礦業(yè)有所試探。有知情人士曾向界面新聞?dòng)浾咄嘎叮缭谒怪Z威礦業(yè)債權(quán)收購階段，寧德時(shí)代就有意參與，但最終放棄。
在去年底的第三次拍賣中，天華超凈子公司天宜鋰業(yè)直接參與了股權(quán)競(jìng)拍，天華超凈持有天宜鋰業(yè)75%股權(quán)，寧德時(shí)代持有剩余25%股權(quán)。
斯諾威礦業(yè)歸屬已成定局，寧德時(shí)代“截胡”成功。未來兩家巨頭是否會(huì)在礦業(yè)方面進(jìn)行具體合作，尚不可知。
去年9月，協(xié)鑫集團(tuán)與寧德時(shí)代簽署長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，在科技創(chuàng)新及產(chǎn)品研發(fā)方面展開全面戰(zhàn)略合作，并計(jì)劃在“光伏+儲(chǔ)能”、重卡換電、動(dòng)力電池梯次利用等方面開展合作。