界面新聞記者 | 王勇

界面新聞編輯 | 張慧

歷經三年，雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司（下稱斯諾威礦業(yè)）終于找到了新主人。

天眼查APP顯示，3月3日，斯諾威礦業(yè)發(fā)生工商變更，原股東均退出，新增寧德時代（300750.SZ）為全資股東。經營范圍由原先的礦產品經營及銷售，變更為礦產資源勘查、非煤礦山礦產資源開采、金屬與非金屬礦產資源地質勘探等。

這標志著后發(fā)制人的寧德時代，最終獲得了“天價鋰礦”的歸屬權，成為最后贏家。

今年1月13日，雅江縣人民法院已裁定批準斯諾威重整計劃并終止斯諾威重整程序。據《每日經濟新聞》此前報道，寧德時代作為斯諾威的重整投資人，將出資64億元。

其中16.4億元將用于全額清償重整計劃規(guī)定支付的破產費用，以及各債權的清償，剩余的48億元將作為斯諾威出資人的補償金。與此同時，寧德時代將受讓斯諾威100%股權，對應5075萬元出資額。

從三次拍賣到最后進行重整，斯諾威礦業(yè)的股權爭奪戰(zhàn)，明里暗里地吸引了諸多頭部企業(yè)下場，包括協(xié)鑫系、盛新鋰能（002240.SZ）和寧德時代等。

盛新鋰能曾明確參與斯諾威礦業(yè)的股權競拍；協(xié)鑫則提前一步收購了股權和債權，并與寧德時代一起參與了該公司的重整計劃。

在新能源汽車迅猛擴張下，頭部企業(yè)在國內及全球范圍的鋰資源爭奪愈演愈烈。一則礦產所有權公告的背后，或許便是商場無聲的爭斗，以及巨頭圈地圍獵鋰資源的縮影。

相比協(xié)鑫能科，寧德時代拿下斯諾威礦業(yè)對其產業(yè)鏈布局的意義或更大。作為動力電池龍頭，寧德時代若手握鋰資源，可提高他與上游談判的籌碼，迫使上游降價。此前，該公司已密集布局了多個鋰資源項目。

從商業(yè)角度看，寧德時代、協(xié)鑫雙方在斯諾威礦業(yè)股權控制權方面存在競爭。但拋開這一重整案看，雙方正處于長期戰(zhàn)略合作期。

三次拍賣和“20億魔咒”

斯諾威礦業(yè)本身平平無奇，但在鋰價水漲船高的背景下，它因擁有鋰礦探礦權被資本視線鎖定。

2021年年初，電池級碳酸鋰均價約5-6萬元/噸，去年11月上漲至接近60萬元/噸，較2021年初上漲約十倍；年底開始走上下降通道，目前仍維持在37萬元/噸以上的價位。

斯諾威礦業(yè)擁有四川省雅江縣德扯弄巴鋰礦、石英巖礦詳查探礦權。德扯弄巴鋰礦位于甘孜州雅江縣城東北部，開采條件相對阿壩州礦山較好，地形多以高原草甸為主，地勢平坦易于開采。

該礦屬于特大型鋰礦，預計建成達產后可年產30萬噸鋰精礦，但仍未開始建設。

據評估報告，截至評估基準日，德扯弄巴鋰礦的詳查探礦權評估價值為9.74億元。項目評估范圍內保有工業(yè)礦+低品位礦礦石量2492.4萬噸，氧化鋰資源量29.32萬噸（折合72.51萬噸碳酸鋰當量），氧化鋰平均品位為1.18%。

斯諾威礦業(yè)原控股股東為成都興能新材料，持有54.2857%的股權，對應持有德扯弄巴鋰礦約31%權益。2020年11月，成都興能新材料以不能償還到期債務且明顯缺乏清償能力為由，在向法院申請破產重整。

在正式重整前，斯諾威礦業(yè)經歷了三次拍賣，均遭遇停拍或悔拍。

2020年2月，斯諾威礦業(yè)股權首次在京東破產拍賣平臺進行拍賣，起拍價8.49億元，隨后終止，原因為“案外人對標的物的查封提出異議，法院已在審理中”。

2021年5月，斯諾威礦業(yè)二次拍賣，起拍價335萬元，原計劃只進行一天，最終耗時五天，吸引了至少20家企業(yè)或個人參與競拍。最終，競拍者譚威以約20億元的價格拿下標的。

斯諾威礦業(yè)也“一拍成名”。當時市場一度猜測，譚威或與協(xié)鑫系企業(yè)存在一定關聯(lián)，但未得到明確證實。

在此次競拍者中，市場認為有興趣的企業(yè)包括川能動力（000155.SZ）、四川路橋(600039.SH）、融捷股份（002192.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）等。

此次拍賣也未能取得好結果。隨著付款截止期限到來，譚威未及時付款，出現(xiàn)了悔拍行為。

去年11月25日，斯諾威礦業(yè)不得已開啟了第三輪拍賣。不同于上一次的是，此次參與競拍者將承擔高風險和高保證金，一旦悔拍資金損失頗大。第一輪起拍價2億元，保證金4000萬元，封頂價為4億元。

多家上市公司開始主動公布參與競拍，包括盛新鋰能、天華超凈(300390.SZ)等。

但本輪拍賣同樣止步于“20億魔咒”。

12月15日，原定于當日16:00開始進行的斯諾威礦業(yè)股權第十輪拍賣中止，原因為其重整計劃草案可能對本次擬拍賣的股權有重大影響，恢復拍賣時間將另行通知。此時的起拍價已達20億元，保證金4億元。

協(xié)鑫系爭而不得

第三次拍賣中止，直接原因是斯諾威礦業(yè)將召開第四次債權人會議。這次債權人會議由債權人會議主席協(xié)鑫能科提議。

在斯諾威礦業(yè)第二次拍賣前，協(xié)鑫系已與該公司發(fā)生關聯(lián)。

去年5月18日晚間，斯諾威礦業(yè)股權競價已超出既定結束時間近40個小時，爭奪依舊焦灼，幾乎每隔幾分鐘，參與者就加價一次。似乎看不到終點的拍賣，考驗著競爭者的神經和錢袋。

5月19日凌晨，有業(yè)內知情人士向界面新聞透露，協(xié)鑫已完成對斯諾威礦業(yè)99%的債權以及43%的股權收購。該部分股權為成都川商興能股權投資基金中心此前持有。

借此，協(xié)鑫系在債權人會議上將具有很大的主動權，對斯諾威礦業(yè)似乎勢在必得。

天眼查APP顯示，在此次拍賣期間，協(xié)鑫能科鋰電新能源有限公司成立，由協(xié)鑫能科全資控股，經營范圍包含電池制造、礦產資源儲量估算、新材料技術推廣服務等。

協(xié)鑫能科為協(xié)鑫集團下上市公司，目前正在布局電動車換電業(yè)務。協(xié)鑫集團總部位于江蘇，總資產越2000億元，在光伏領域布局尤深，曾連續(xù)多年為全球最大硅料及硅片生產商。

協(xié)鑫當時拿下斯諾威礦業(yè)的呼聲很高。甚至在譚威以20億元拍下該標的后，市場猜測其為獨山縣萬富山礦業(yè)有限公司法人，與協(xié)鑫系企業(yè)存在一定關聯(lián)。

當時，天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平在公司年度股東大會上表示，“以20億元的拍賣獲得探礦權，還要承擔債務，不敢說對錯，只能說遠遠超出想象?？赡転榱虽嚨V有一點不顧一切的感覺。”

彼時恰值鋰價節(jié)節(jié)攀升的階段。

據上海鋼聯(lián)最新價格，5月19日，電池級碳酸鋰市場均價為47萬元，是斯諾威礦業(yè)報告評估基準日的5倍左右。

譚威的悔拍，使斯諾威礦業(yè)股權的歸屬再度處于懸而未決的狀態(tài)。去年7月15日，斯諾威礦業(yè)召開了破產案第二次債權人會議，債權人申請方和新的債權人會議主席均為協(xié)鑫能科旗下公司。

11月13日，協(xié)鑫能科公告，擬參與斯諾威礦業(yè)破產重整案重整相關事項。如能被遴選為斯諾威礦業(yè)重整投資人，并獲得其控股權，這有助于協(xié)鑫能科整合產業(yè)鏈資源，向移動能源上游原材料鋰礦及電池材料行業(yè)進行業(yè)務延伸。

從協(xié)鑫系長達半年之久的競拍，以及在債權、股權方面的鋪墊看，其在斯諾威礦業(yè)股權方面花費了諸多心血。

但寧德時代的介入，使得斯諾威礦業(yè)歸屬權的最終走向，逐漸偏離了協(xié)鑫系的預期。

寧德時代“截胡”

這一走向變化，從去年10月開始顯現(xiàn)。

當月11日，雅江縣人民法院裁定對斯諾威礦業(yè)進行重整。根據有關規(guī)定，管理人四川達寬律師事務所面向全國公開招募并遴選重整投資人。

協(xié)鑫能科之后披露，其參股企業(yè)四川珩鑫已收購成都川商興能股權投資基金中心持有的斯諾威公司42.8571%股權，以及收購周大為持有的斯諾威公司2.8571%的股權，合計收購斯諾威公司45.7142%的股權。

此外，通過受讓及收購等一系列交易，協(xié)鑫能科合計拿下斯諾威礦業(yè)10.72億元債權，約占斯諾威公司總債權金額的67%。

從協(xié)鑫系角度看，手握絕大部分債權以及接近半數(shù)股權的重磅籌碼，其成為重整投資人似乎順理成章。但結局并未如愿。

全國企業(yè)破產重整案件信息網顯示，寧德時代成為第一順位候選重整投資人，協(xié)鑫能科為第二順位候選重整投資人。

寧德時代的“橫插一腳”，打亂了協(xié)鑫系的計劃。

按照相關流程，若第一順位候選重整投資人逾期或不愿以相關風險條款簽訂重整投資協(xié)議，則喪失重整投資人資格，順位至第二候選人。待重整投資協(xié)議簽署生效且報經雅江縣人民法院同意后，將召開斯諾威公司債權人會議，組織債權人會議分組表決重整計劃草案。

今年1月11日，斯諾威礦業(yè)破產重整案第五次債權人會議普通債權組第二次表決會，在成都高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院進行。作為重整投資人的寧德時代，拋出逾64億元重整計劃方案。

作為債權人的協(xié)鑫系在當天對方案持有異議，并未投出贊成票。但僅僅過了一晚，1月12日，該重整方案已獲全票通過。

在不到24小時的時間內，協(xié)鑫與寧德時代究竟達成了怎樣的協(xié)議或者條件，導致協(xié)鑫妥協(xié)讓步？界面新聞記者從斯諾威礦業(yè)雅江人民法院、債權人、興能新材料等多方打聽，但未獲得表決會議當天談判細節(jié)。

實際上，寧德時代早就對斯諾威礦業(yè)有所試探。有知情人士曾向界面新聞記者透露，早在斯諾威礦業(yè)債權收購階段，寧德時代就有意參與，但最終放棄。

在去年底的第三次拍賣中，天華超凈子公司天宜鋰業(yè)直接參與了股權競拍，天華超凈持有天宜鋰業(yè)75%股權，寧德時代持有剩余25%股權。

斯諾威礦業(yè)歸屬已成定局，寧德時代“截胡”成功。未來兩家巨頭是否會在礦業(yè)方面進行具體合作，尚不可知。

去年9月，協(xié)鑫集團與寧德時代簽署長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，在科技創(chuàng)新及產品研發(fā)方面展開全面戰(zhàn)略合作，并計劃在“光伏+儲能”、重卡換電、動力電池梯次利用等方面開展合作。