記者 | 查沁君
經(jīng)歷了早前“暴風(fēng)式”的吸金之旅，全球教育科技領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資速度已然放緩。
據(jù)市場分析平臺HolonIQ數(shù)據(jù)顯示，2022年全球教育科技融資下降49%，一大原因是“雙減”政策極大減少了中國教育公司的融資。
另據(jù)歐洲市場分析平臺Dealroom數(shù)據(jù)，過去疫情三年，全球教育科技投資份額中，中國市場金額占比從2020年的55.4%驟降至2022年上半年的1%。截至去年10月，2022年全球教育科技初創(chuàng)公司獲得約76億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資。
2021年的資本洪流讓位于冷靜的2022年，在通脹和利率上升的持續(xù)斗爭中，公司估值和投資情緒出現(xiàn)回落。對于美國教育科技公司來說也在所難逃。
據(jù)美國教育風(fēng)投基金Reach Capital對Pitchbook、Crunchbase及內(nèi)部數(shù)據(jù)分析，美國教育科技公司2022年的融資總額為52億美元，同比下降37%。
但從更長遠(yuǎn)的歷史角度來看，2022年的教育科技項(xiàng)目數(shù)量輕松超過了疫情前幾年的總和。去年，教育科技占美國所有風(fēng)險(xiǎn)投資的2.1%，仍然是過去十年的兩倍左右。
全球教育科技融資的下降主要是體現(xiàn)在后期融資的減少。與2021年上半年的高點(diǎn)相比，2022年一億美元以上的巨額融資數(shù)量幾乎減少了一半。但早期輪的規(guī)模（種子輪到B輪）仍處于上升軌道，2022年較2020上半年增長33%。
按價(jià)值計(jì)算，教育科技仍是規(guī)模最小的行業(yè)之一，但教育私營企業(yè)的增長水平已與醫(yī)療等更成熟的行業(yè)相當(dāng)。2022年教育私營企業(yè)的價(jià)值自2021年底以來增長了13%。
相較之下，教育上市公司在公開市場上的估值大幅下調(diào)。截至2022年10月，其估值總額約430億美元，較2021年底同比下降49%。
這一點(diǎn)也反映在頭部公司的表現(xiàn)上。例如美國大型公開在線課程項(xiàng)目Coursera（NYSE：COUR）和2U（NASDAQ: TWOU）等mooc提供商的業(yè)績大幅下滑。Coursera的收入低于預(yù)期，去年二季度虧損擴(kuò)大，學(xué)位業(yè)務(wù)增長乏力，同比下降4%，學(xué)生入學(xué)率低于預(yù)期。
“我們很驚訝地看到，像高等教育傳統(tǒng)上被認(rèn)為是逆周期的領(lǐng)域，表現(xiàn)也不佳。我們從未期望高等教育市場會萎縮，因?yàn)闅v史證明，在充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期，針對這一年齡段的解決方案的需求本身就在增長?！睔W洲媒體研究和全球教育研究活動負(fù)責(zé)人Thomas A. Singlehurst在Dealroom報(bào)告《教育科技的發(fā)展：私人和公共市場的活動》（下稱《報(bào)告》）中稱。
好消息是教育科技仍然是一個(gè)巨大的市場。
Dealroom指出，教育在數(shù)字化的早期階段是一個(gè)6.5萬億美元的行業(yè)，其中只有不到4%做到數(shù)字化。與衛(wèi)生等規(guī)模類似的其他市場相比，資金嚴(yán)重不足，今年對教育科技公司來說有很高的不確定性。
從全球范圍來看，歐洲教育科技初創(chuàng)公司表現(xiàn)亮眼，2022年上半年引領(lǐng)投資增長，吸引了全球教育科技資金的21%，高于2021年全年的12%。
按私營企業(yè)價(jià)值總和計(jì)算，歐洲是主要教育技術(shù)地區(qū)中最小的市場，但增長速度第二快，領(lǐng)先于美國，落后于正在開辟道路的印度。中國的份額位居第二，但增速僅為0.3%，明顯落后于其他國家。
歐洲會成為教育科技領(lǐng)域的下一個(gè)引領(lǐng)者嗎？
與印度、中國、美國等其他成熟市場相比，歐洲教育科技行業(yè)一直很復(fù)雜，因?yàn)闅W洲大陸并非一個(gè)單一的大市場。
“大多數(shù)歐洲市場都有良好的增長潛力，例如，土耳其和波蘭有巨大的機(jī)會。” 奧地利校外在線一對一輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)Go Student創(chuàng)始人Felix Ohswald在上述《報(bào)告》中稱，包括DACH（德國、奧地利、瑞士）、法國、英國、西班牙、意大利在內(nèi)的五大歐洲市場為該公司貢獻(xiàn)了較大的份額。
Felix Ohswald還表示，教育科技上市公司過去幾年受到嚴(yán)重打擊。不久，可能會出現(xiàn)私募股權(quán)公司（private equity firms）以具有吸引力的價(jià)格收購公共教育科技公司（public Edtech companies）的情況，并將其再次轉(zhuǎn)變?yōu)樗綘I企業(yè)。
Dealroom數(shù)據(jù)顯示，僅2022年九個(gè)月里的并購活動已經(jīng)超過2020全年水平。隨著市場整合加劇，行業(yè)里大公司的收購步伐未曾停止，如印度超級獨(dú)角獸BYJU’S、GoStudent等。
目前全球已有70家教育科技獨(dú)角獸企業(yè)。獨(dú)角獸公司的數(shù)量較2021年的高點(diǎn)有所放緩。
2022年有九家新的獨(dú)角獸公司加入，其中包括兩家印度教育科技公司PhysicsWallah、LEAD，美國技能軟件公司Skillsoft、加拿大K12課后輔導(dǎo)平臺Paper、英國前首相Tony Blair的兒子Euan Blair創(chuàng)辦的學(xué)徒制教育公司Multiverse等。
從賽道來看，與2021年相比，所有教育科技領(lǐng)域的融資都有所放緩，高等教育和學(xué)前教育受到的沖擊最大。K12領(lǐng)域在2022年上半年吸引了最多的資金，達(dá)26億美元。
以美國為例，2022年前10筆交易共融資18億美元，占總?cè)谫Y額52億美元的三分之一以上。吸金最多的一家來自K12教育科技公司Paper，去年2月宣布完成約2.7億美元的D輪融資，此輪融資距其上一輪1.23億美元的融資還不到一年。
Reach Capital認(rèn)為，推動這些交易的主要動力之一是，K12學(xué)校正受到入學(xué)人數(shù)下降和人員短缺的影響，于是向市場力量尋求更多幫助。
美國教育進(jìn)展評估（NAEP）的結(jié)果同樣證實(shí)了所有人的擔(dān)憂：數(shù)學(xué)和閱讀成績大幅下降，低收入和代表性不足的學(xué)生表現(xiàn)最差。作為回應(yīng)，在聯(lián)邦ESSER資金的支持下，學(xué)區(qū)正在投資輔導(dǎo)服務(wù)。
這種緊迫感很大程度上推動了諸如Paper等公司的發(fā)展，其為K12學(xué)校提供輔導(dǎo)和其他教育支持服務(wù)，不向?qū)W生收費(fèi)。
雖然K12教育仍是教育科技領(lǐng)域的主導(dǎo)，但企業(yè)學(xué)習(xí)正在獲得更大的風(fēng)險(xiǎn)投資份額。據(jù)Dealroom，全球企業(yè)學(xué)習(xí)領(lǐng)域的融資份額從2017年的14%上升至2022年的28%。
總部位于歐洲的企業(yè)學(xué)習(xí)初創(chuàng)公司的增長速度比其他地區(qū)更快，到2022年為止，它籌集了全球風(fēng)險(xiǎn)投資的36%，高于2021年的18%。
勞動力培訓(xùn)在美國的教育科技融資中也占比最大。
據(jù)Reach Capital統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年美國勞動力培訓(xùn)、K12、高等教育、終身學(xué)習(xí)、早教的融資數(shù)額分別為21億、14億、8.496億、7.369億、2.103億美元。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，各大公司都在花錢招聘并留住他們想要的人才，每家公司都將成為教育科技公司，因?yàn)闆]有哪個(gè)行業(yè)能幸免于正在加速進(jìn)行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
“當(dāng)超過一半的人力資源主管計(jì)劃增加培訓(xùn)預(yù)算時(shí)，投資資金也會隨之增加就不足為奇了。去年，亞馬遜與Springboard合作，幫助亞馬遜員工轉(zhuǎn)型到數(shù)據(jù)分析和軟件工程等高增長領(lǐng)域，其他公司也紛紛效仿。” Reach Capital稱。
還有長期被忽略的老年教育市場，盡管小眾，但在歐洲代表著一個(gè)巨大的未開發(fā)機(jī)會。
Dealroom認(rèn)為，與其他發(fā)達(dá)地區(qū)類似，由于預(yù)期壽命延長和生育率降低，歐洲人口正在老齡化。如今55歲以上的人口占?xì)W洲總?cè)丝诘?/span>30%，到2050年將增加到42%。“65歲以上的新一代是數(shù)字化的，他們愿意參與在線活動并為其付費(fèi)。”
未來機(jī)會或許還存在于新技術(shù)的爆發(fā)。例如由ChatGPT推動的新一波人工智能工具，已經(jīng)席卷了學(xué)校和初創(chuàng)公司。
長期從事教育科技的企業(yè)家和投資者清楚地記得資本稀缺的日子。如今許多領(lǐng)先的全球教育公司，例如Chegg、Coursera、Duolingo、Udemy都是在2006年至2012年經(jīng)濟(jì)大衰退前后成立的。
Reach Capital認(rèn)為，教育科技已經(jīng)成為一個(gè)回報(bào)豐厚的產(chǎn)業(yè)，那些在限制之下具有彈性和增長能力的公司將處于有利地位，成為未來的市場領(lǐng)導(dǎo)者。