文|新經(jīng)濟(jì)e線

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，在經(jīng)歷了2019年至2021年連續(xù)三年的跳躍式攀升之后，最近四年來FOF管理規(guī)模首次錄得負(fù)增長，同比降幅近兩成。

Wind統(tǒng)計(jì)表明，截至2022年12月31日，全部FOF資產(chǎn)凈值合計(jì)1927.7149億元，跌破2000億元整數(shù)關(guān)口。較2021年12月31日的2222.4097億元，全年FOF縮水294.6948億元，同比大幅下降15.29%。相比之下，就在上一年度，F(xiàn)OF整體規(guī)模管理飆升，全年增速翻倍，同比增幅高達(dá)144.08%。

不過，考慮到2021年-2022年發(fā)行產(chǎn)品大部分沒有達(dá)到首次開放期，全年FOF規(guī)模縮水更大程度或來自于凈值下跌的成分。以萬得偏股混合型FOF指數(shù)為例，該指數(shù)從2021年年末的1379.42點(diǎn)下跌至2022年年末的1148.53點(diǎn)，全年跌幅達(dá)16.74%。

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，在這一背景下基金公司逢低布局FOF賽道的積極性空前高漲，年末已有FOF產(chǎn)品發(fā)行的管理人激增至79家，較2021年年末的64家，新增15家。全部FOF數(shù)量也從2021年年末的240只大幅增加至2022年末的379只，全年新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量再度創(chuàng)下歷史新高，同比增幅高達(dá)57.92%。

來源：Wind

冰火兩重天的是，盡管FOF新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到新高，但是投資者申購情況卻并不樂觀。2022年新發(fā)的產(chǎn)品首發(fā)規(guī)模同樣偏低，居首的為39.84 億元，為平安盈禧均衡配置1 年持有，其次是興證全球優(yōu)選穩(wěn)健六個(gè)月持有、廣發(fā)安裕穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有，首發(fā)規(guī)模分別為24.03億元、16.40 億元。

另據(jù)兔年春節(jié)前最新披露的基金2022年四季報(bào)顯示，首批個(gè)人養(yǎng)老金基金申購情況也一并浮出水面。去年11月28日，個(gè)人養(yǎng)老金基金正式開售，基金行業(yè)也積極行動，紛紛增設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金專屬Y類基金份額，并拋出費(fèi)率最低“0折”優(yōu)惠吸引投資者。

百億FOF管理人大洗牌

新經(jīng)濟(jì)e線調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受A股市場震蕩和FOF賽道競爭加劇雙重影響，百億FOF管理人格局出現(xiàn)大洗牌。這表現(xiàn)在，不僅百億巨頭上榜名單數(shù)量減少，而且整體管理規(guī)模和市占率也大幅下降。

Wind統(tǒng)計(jì)表明，2022年全年FOF市場百億管理人數(shù)量下降至6家，較2021年的7家減少一家。2022年的6家百億FOF管理人分別為興證全球基金、交銀施羅德基金、易方達(dá)基金、匯添富基金、廣發(fā)基金、南方基金，全年累計(jì)管理規(guī)模分別為233.75億元、231.67億元、131.33億元、118.31億元、111.83億元、107.59億元。

從2022年百億FOF管理人上榜名單變化來看，興證全球基金已成功反超交銀施羅德基金，取而代之登上了第一大FOF管理人的位子，交銀施羅德基金則退居次席。較2021年的管理規(guī)模相比，前兩大管理人均有所縮水，交銀施羅德基金旗下FOF資產(chǎn)凈值更是下降超過155億元，達(dá)155.27億元，同比縮水高達(dá)近四成。2021年其對應(yīng)管理規(guī)模達(dá)389.02億元。同樣，興證全球基金2021年旗下FOF資產(chǎn)凈值合計(jì)為285.66億元，2022年全年縮水51.91億元，縮水率接近兩成，約18.17%。

來源：Wind

另據(jù)基金2022年四季報(bào)披露，在交銀施羅德基金旗下FOF產(chǎn)品中，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、交銀招享一年持有A、交銀招享一年持有C、交銀智選星光A等4只產(chǎn)品在去年四季度末凈贖回份額分別高達(dá)249294.16萬份、54352.18萬份、26596.20萬份、38739.12萬份，上述4只產(chǎn)品最近一季度份額均下降超過一成，其份額變動率各為-18.86%、-12.67%、-13.79%、-13.34%。截至2022年年末，以上4只產(chǎn)品最新份額分別減少至107.22億份、37.45億份、16.62億份、25.17億份。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，在2022年的6家百億FOF管理人中，廣發(fā)基金為新晉上位，從2021年的排名第九位上升至如今的第五位。早在2021年，其FOF管理規(guī)模尚不足百億元，僅85.82億元。2022年，廣發(fā)基金FOF管理規(guī)模凈增26.01億元，同比增長超過三成。

與此同時(shí)，民生加銀基金和浦銀安盛基金則雙雙退出了百億FOF管理人排行榜，對應(yīng)2022年管理規(guī)模合計(jì)分別降至97.85億元和73.53億元，排名也分別退后至第七位和第十位。較2021年的160.93億元和126.41億元，上述兩家管理人2022年FOF管理規(guī)模分別大幅減少63.08億元和52.88億元，同比分別下降39.2%和41.83%。

據(jù)民生加銀基金發(fā)布的基金2022年四季報(bào)顯示，截至去年四季度末，民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、民生加銀穩(wěn)健配置6個(gè)月、民生加銀穩(wěn)健配置9個(gè)月持有、民生加銀卓越配置6個(gè)月等4只FOF產(chǎn)品當(dāng)季遭凈贖回份額均超億份，分別為25350.21萬份、13649.02萬份、13640.34萬份、10629.94萬份。自成立以來，除了民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年A份額凈增長外，另外3只產(chǎn)品均遭遇不同程度的凈贖回。其中，份額縮水最多的民生加銀穩(wěn)健配置6個(gè)月，縮水率超過六成，高達(dá)64.44%。截至2022年12月31日，該基金最新份額為17.77億份。

不僅如此，2022年上榜的百億FOF管理人市場份額同比也出現(xiàn)大幅下降，從上一年度的占比超過六成降至去年年年末的不足五成。

截至2022年12月31日，全年6家百億FOF管理人合計(jì)管理規(guī)模不到千億元，僅為934.48億元，占比約48.48%。2021年同期，7家百億FOF管理人的管理規(guī)模共計(jì)達(dá)1342.30億元，占比高達(dá)60.40%。兩相比較，前者合計(jì)管理規(guī)模同比大幅縮水407.82億元，市場占比同比也大幅減少11.92%。

兩極分化的是，2022年仍有多達(dá)53家FOF管理人規(guī)模不足十億元，占比高達(dá)近七成。其中，規(guī)模最小的五家基金公司分別為新疆前海聯(lián)合基金、嘉合基金、摩根士丹利華鑫基金、西部利得基金、金鷹基金，其合計(jì)FOF管理規(guī)模均不足5000萬元。同樣，銀河金匯資管、西藏東財(cái)基金、新華基金、英大基金、安信基金等12家FOF管理人規(guī)模也在億元以下。

個(gè)人養(yǎng)老金基金家底亮相

值得關(guān)注的是，兔年春節(jié)前與基金2022年四季報(bào)一同亮相的還有首批養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額的申購情況。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2023年1月20日，首批40家管理人旗下129只個(gè)人養(yǎng)老金基金家底悉數(shù)亮相，共計(jì)錄得17.1億份的申購額。

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，若按管理人規(guī)模排序的話，截至去年年末，華夏基金旗下9只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額在上線1個(gè)多月時(shí)間里的凈申購額為3.06億份。在首批40家管理人中，不僅是目前個(gè)人養(yǎng)老金基金數(shù)量最多的基金公司，也是目前唯一一家個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)模超過3億元的基金公司，期末合計(jì)資產(chǎn)凈值達(dá)3.9億元。

此外，2022年年末個(gè)人養(yǎng)老金基金金額申購份額超過億份的管理人還包括易方達(dá)基金、興證全球基金、工銀瑞信基金、中歐基金、南方基金等5家基金公司，其申購份額分別為2.36億份、2.39億份、1.95億份、1.32億份、1.14億份，對應(yīng)期末基金資產(chǎn)凈值分別約2.64億元、2.34億元、2.33億元、1.82億元、1.34億元。在前十大養(yǎng)老目標(biāo)基金管理人中，招商基金旗下個(gè)人養(yǎng)老金基金申購份額也逼近一億份，約9694.23萬份，對應(yīng)基金資產(chǎn)凈值約1.2億元。

從單只產(chǎn)品申購情況來看，興證全球基金旗下興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年Y凈申購份額高居榜首，高達(dá)2.1億份，占比超過一成，達(dá)12.28%。該基金為權(quán)益型FOF產(chǎn)品，由百億明星基金經(jīng)理林國懷管理。截至2023年1月20日，該Y份額設(shè)立以來的凈值增長率為3.87%，同類排名9/130。在其現(xiàn)管產(chǎn)品中，林國懷任職回報(bào)最高的為興全安泰平衡養(yǎng)老(FOF)A，高達(dá)54.19%。該基金成立于2019年1月25日，2022年年末份額合計(jì)規(guī)模為15.43億元。

就基金2022年管理績效而言，林國懷所管的多只產(chǎn)品都憑借著穩(wěn)健的投資風(fēng)格在權(quán)益型FOF、平衡型FOF、固收+FOF等三類FOF產(chǎn)品中入圍績優(yōu)產(chǎn)品清單，其代表作分別包括興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年A、興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有A、興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有A。

公開資料表明，林國懷歷任天相投顧基金分析師，瑞泰人壽保險(xiǎn)基金組合投資經(jīng)理，合眾人壽資管中心基金組合投資經(jīng)理，泰康資管執(zhí)行總監(jiān)，天安人壽資管中心權(quán)益投資部經(jīng)理?，F(xiàn)任興證全球基金FOF投資與金融工程部總監(jiān)、養(yǎng)老金管理部總監(jiān)。截至2022年四季度末，其在管基金7只，合計(jì)管理規(guī)模高達(dá)213.66億元。

此外，養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額凈申購額位居前十大的產(chǎn)品還包括華夏養(yǎng)老2040三年Y、華夏養(yǎng)老2045三年Y、招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y、中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年Y、易方達(dá)匯智平衡養(yǎng)老(FOF)Y、易方達(dá)匯誠養(yǎng)老2043三年Y、工銀穩(wěn)健養(yǎng)老Y、工銀養(yǎng)老2035三年Y、南方養(yǎng)老2030三年Y。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，從個(gè)人養(yǎng)老金基金申購情況來看，基金管理人和基金經(jīng)理的品牌效應(yīng)固然重要，渠道營銷助力也必不可少。如招商銀行手機(jī)銀行APP細(xì)致地區(qū)分了目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，其中目標(biāo)日期基金進(jìn)一步按照70 后、80 后、90 后分別推薦了一款基金，為嘉實(shí)養(yǎng)老2030 混合、華夏養(yǎng)老2040 三年、中歐預(yù)見養(yǎng)老2050 五年，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金進(jìn)一步按照穩(wěn)健策略、平衡策略、積極策略分別推薦了一款基金，為招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有、易方達(dá)匯智平衡養(yǎng)老三年、興全安泰積極養(yǎng)老五年持有。

而工商銀行推薦產(chǎn)品的前五位，全部為工銀瑞信基金旗下養(yǎng)老基金，包括工銀養(yǎng)老2035、工銀穩(wěn)健養(yǎng)老、工銀養(yǎng)老2040、工銀養(yǎng)老2045、工銀養(yǎng)老2050等，其他主推的養(yǎng)老基金包括交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年、交銀養(yǎng)老2035 三年、南方養(yǎng)老2035 三年、南方養(yǎng)老2040 三年、廣發(fā)安裕穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有。

截至目前，我國平衡型、權(quán)益型FOF產(chǎn)品數(shù)量較少，業(yè)內(nèi)料在多平臺渠道助力下，我國居民養(yǎng)老意識的提升將為此類風(fēng)險(xiǎn)定位更高的產(chǎn)品帶來一定的規(guī)模增量。