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時(shí)隔不足一年，海保人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海保人壽”)又將迎來(lái)股權(quán)變更。日前，其第二大股東易聯(lián)眾信息技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“易聯(lián)眾”，300096.SZ）披露公告稱，擬將所持的海保人壽13.5%股權(quán)作價(jià)2.6億元轉(zhuǎn)讓，持股比例從20%下降至6.5%。

需關(guān)注的是，公開(kāi)信息顯示，“接盤(pán)方”和銳醫(yī)科（北京）醫(yī)療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱“和銳醫(yī)科”)為小微企業(yè)，資本實(shí)力相對(duì)薄弱，或難言形成對(duì)保險(xiǎn)公司的協(xié)同與助力。

營(yíng)收下滑、銷(xiāo)售利潤(rùn)下降，易聯(lián)眾減持海保人壽“套現(xiàn)”

作為發(fā)起股東，易聯(lián)眾對(duì)海保人壽的投資可以追溯到2015年。早期方案中，出于優(yōu)化公司經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略的目的，易聯(lián)眾聯(lián)合其余6家企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立人壽保險(xiǎn)公司，計(jì)劃出資1.5億元持股15%。

2017年，海保人壽獲批籌建，注冊(cè)資本15億元，易聯(lián)眾出資3億元，與海馬投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海馬投資集團(tuán)”）、海思科醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司并列第一大股東，分別持股20%；深圳市智信利達(dá)投資有限公司、舜元建設(shè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“舜元建設(shè)”）持股分別持股13.3%、12%；深圳市仲山裕華投資發(fā)展有限公司、海南新建橋經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司、本源建投（北京）資產(chǎn)管理有限公司均持股4.9%。

彼時(shí)，易聯(lián)眾已制定了以大數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)，以醫(yī)療健康服務(wù)為核心、公共服務(wù)和產(chǎn)業(yè)金融為輔助的發(fā)展戰(zhàn)略。而通過(guò)利用以健康等信息為主的大數(shù)據(jù)分析，可以精準(zhǔn)定位客戶群，定制各類(lèi)保險(xiǎn)服務(wù)。因此，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是其發(fā)展戰(zhàn)略中重要的一環(huán)，在保險(xiǎn)板塊布局上，該公司還持有易康吉保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)100%股份。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，這或許是易聯(lián)眾在近兩年?duì)I業(yè)收入下滑、銷(xiāo)售利潤(rùn)下降、自身資金相對(duì)緊張的情況下，仍選擇保留海保人壽部分股權(quán)，并未全數(shù)轉(zhuǎn)讓的重要原因之一。

易聯(lián)眾的資金壓力，在更早前就有跡象。2020年3月，易聯(lián)眾于將所持的海保人壽20%的股份出質(zhì)給上海橡日資產(chǎn)管理有限公司，借款15000萬(wàn)元，質(zhì)押期限為24個(gè)月，借款用途為日常生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)。

日前，易聯(lián)眾披露2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，扣非凈利潤(rùn)從2021年同期的-1.37億元擴(kuò)大虧損至-2.44億元至-2.98億元。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，易聯(lián)眾投資收益較上年同期同比減少約5600萬(wàn)元，主要系聯(lián)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損所致，其中海保人壽對(duì)本期投資損益的影響約為-3584萬(wàn)元。不難窺見(jiàn)，海保人壽并未對(duì)易聯(lián)眾的整體財(cái)務(wù)報(bào)表業(yè)績(jī)起到助力，而是略有“拉后腿”。

對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓目的，易聯(lián)眾表示，是基于公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，為優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及資源配置，擬將持有的海保人壽13.5%股權(quán)作價(jià)2.6億元進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，完成后仍持有6.5%股權(quán)，繼續(xù)參股海保人壽。

天眼查信息顯示，接盤(pán)方和銳醫(yī)科成立于2015年11月，經(jīng)營(yíng)范圍包括銷(xiāo)售第三類(lèi)醫(yī)療器械；銷(xiāo)售醫(yī)療器械Ⅱ類(lèi)等，企業(yè)注冊(cè)資本11000萬(wàn)人民幣，實(shí)繳資本7700萬(wàn)人民幣，人員規(guī)模小于50人。股權(quán)穿透后，天津天源匯通國(guó)際貿(mào)易有限公司、北京倍通醫(yī)療科技有限公司分別持股70%、30%，繼續(xù)穿透，兩家股東公司背后均是自然人股東。

業(yè)內(nèi)人士指出，綜合相關(guān)信息來(lái)看，歸屬于小微企業(yè)的和銳醫(yī)科，對(duì)標(biāo)其他保險(xiǎn)公司的股東而言資本實(shí)力難言雄厚，若股權(quán)成功“易主”，在競(jìng)爭(zhēng)愈趨激烈的市場(chǎng)和銳醫(yī)科，能否給保險(xiǎn)子公司帶來(lái)協(xié)同與助力，仍存不確定性。

監(jiān)管頻“點(diǎn)名”產(chǎn)品問(wèn)題，合規(guī)性有待加強(qiáng)

作為一家地方性的新小人壽保險(xiǎn)公司，成立尚不足5年的海保人壽已完成一次股東退出。

2022年6月，發(fā)起股東舜元建設(shè)將所持的海保人壽12%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給海馬投資集團(tuán)，退出股東行列。海馬投資集團(tuán)持股比例由20%上升至32%，成為單一第一大股東。此舉，也被視為“海馬系”加碼保險(xiǎn)板塊的重要?jiǎng)幼鳌?/p>

與此同時(shí)，海保人壽也迎來(lái)了大股東背景的董事長(zhǎng)。歷任海馬汽車(chē)集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)、海馬財(cái)務(wù)有限公司董事長(zhǎng)的趙樹(shù)華獲批出任海保人壽第二任董事長(zhǎng)，“海馬系”話語(yǔ)權(quán)進(jìn)一步加強(qiáng)。

當(dāng)前，海保人壽經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)尚不穩(wěn)定。2018至2021年，海保人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為2.82億元、11.74億元、14.29億元、8.92億元，凈利潤(rùn)分別為-0.57億元、-0.97億元、-1.18億元、0.09億元。2022年前三季度，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入5.66億元、凈利潤(rùn)-0.71億元。

由于展業(yè)范圍有限，海保人壽主要依托網(wǎng)銷(xiāo)、第三方平臺(tái)展業(yè)，一度依托網(wǎng)銷(xiāo)渠道拉升保費(fèi)規(guī)模，而互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)新規(guī)的出臺(tái)，給其帶來(lái)影響。

一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士指出，新規(guī)的實(shí)施，在一定程度上限制了實(shí)力欠佳的中小保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)此類(lèi)業(yè)務(wù)，資本金更雄厚、經(jīng)營(yíng)能力更強(qiáng)的大中型保險(xiǎn)公司受益，大量的線上產(chǎn)品需要轉(zhuǎn)向線下渠道或者線上線下融合渠道銷(xiāo)售。中小保險(xiǎn)公司線上銷(xiāo)售人身險(xiǎn)產(chǎn)品將普遍受限，若無(wú)法完成線下隊(duì)伍自建，將面臨保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，在此背景下，海保人壽順應(yīng)市場(chǎng)需求，采取措施調(diào)整自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及營(yíng)銷(xiāo)渠道。

值得關(guān)注的是，海保人壽產(chǎn)品問(wèn)題被監(jiān)管部門(mén)頻頻點(diǎn)名，合規(guī)性有待加強(qiáng)，內(nèi)在經(jīng)營(yíng)治理水平有待提升。2019年以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)建立人身保險(xiǎn)產(chǎn)品通報(bào)制度，定期通報(bào)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管工作中發(fā)現(xiàn)的行業(yè)共性和個(gè)性問(wèn)題。2020年至今，海保人壽的產(chǎn)品問(wèn)題先后三次在通報(bào)中被點(diǎn)名。

2022年1月，海保人壽因增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品問(wèn)題被點(diǎn)名，因增額利率超過(guò)3.5%，易與產(chǎn)品定價(jià)利率混淆，存在噱頭營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。

2020年7月，銀保監(jiān)會(huì)通報(bào)人身險(xiǎn)產(chǎn)品問(wèn)題，其中提及，海保人壽報(bào)送的某附加兩全保險(xiǎn)，費(fèi)率和現(xiàn)價(jià)計(jì)算考慮了主險(xiǎn)重疾發(fā)生率，但未對(duì)主、附險(xiǎn)比例關(guān)系進(jìn)行限制，在組合銷(xiāo)售時(shí)可能存在保險(xiǎn)產(chǎn)品異化為理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

2020年1月，通報(bào)中，海保人壽報(bào)送的部分健康保險(xiǎn)產(chǎn)品，條款中約定將等待期出現(xiàn)的癥狀或體征作為在等待期后發(fā)生保險(xiǎn)事故時(shí)的免責(zé)依據(jù)，而癥狀與體征均無(wú)客觀判定標(biāo)準(zhǔn)，侵害消費(fèi)者利益。同時(shí)，海保人壽存在意外險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)違法違規(guī)問(wèn)題。

近日，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)還披露了最新一期的2021年度保險(xiǎn)公司法人機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)評(píng)級(jí)結(jié)果，人身險(xiǎn)公司中8家評(píng)級(jí)為C類(lèi)，其中，海保人壽評(píng)級(jí)由上年的B類(lèi)滑落至C類(lèi)。評(píng)價(jià)結(jié)果表明，C類(lèi)公司是指在速度規(guī)模、效益質(zhì)量和社會(huì)貢獻(xiàn)某方面存在問(wèn)題的公司。（藍(lán)鯨保險(xiǎn) 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）