文|新消費(fèi)財(cái)研社
2023年伊始，酒業(yè)資本市場(chǎng)依然動(dòng)向不斷，而國(guó)內(nèi)知名的酒水零售企業(yè)壹玖壹玖似乎遭遇了不小的麻煩。
為解決欠款問題，實(shí)控人楊陵江將所持壹玖壹玖集團(tuán)91.196%的股權(quán)登記到了天幕國(guó)際酒業(yè)名下。1月初，壹玖壹玖集團(tuán)有限公司發(fā)生工商變更，原股東楊陵江出資額由約9119.6萬(wàn)人民幣降至約1100萬(wàn)人民幣，持股比例由約91.2%變更為約11%，新增天幕國(guó)際酒業(yè)有限公司為控股股東，持股約80.2%。
在市場(chǎng)大變局之下，昔日的酒類第一電商遭遇“凜冬”，現(xiàn)金流危機(jī)被正式擺上了臺(tái)面。而天幕系的到來，楊陵江或?qū)⑹ヒ季烈季翆?shí)際控制權(quán)。
壹玖壹玖現(xiàn)金流降幅達(dá)97%，楊陵江以股權(quán)為借款擔(dān)保
企查查顯示，近日壹玖壹玖集團(tuán)有限公司發(fā)生工商變更，原股東楊陵江持股比例由91.2%降至11%，新增天幕國(guó)際酒業(yè)為控股股東，持股80.196%，企業(yè)類型從“有限責(zé)任公司(自然人投資或控股)”變更為“其他有限責(zé)任公司”。
截圖自企查查
2022年12月21日，壹玖壹玖曾發(fā)布公告表示，壹玖壹玖酒類平臺(tái)科技股份有限公司、楊陵江、壹玖壹玖集團(tuán)與天幕國(guó)際酒業(yè)簽訂《股權(quán)讓與擔(dān)保協(xié)議》。
協(xié)議約定，楊陵江將其持有的壹玖壹玖集團(tuán)91.19602%的股權(quán)工商登記至天幕國(guó)際酒業(yè)，用于實(shí)施股權(quán)讓與擔(dān)保。擔(dān)保范圍為壹玖壹玖、楊陵江、天幕國(guó)際酒業(yè)共同簽訂的《合作框架協(xié)議書》中壹玖壹玖欠付天幕國(guó)際酒業(yè)的所有款項(xiàng)，擔(dān)保期限至《合作框架協(xié)議書》中壹玖壹玖欠付天幕國(guó)際酒業(yè)的所有款項(xiàng)還清之日。
此次控股股東轉(zhuǎn)讓與擔(dān)保實(shí)施后，楊陵江所持壹玖壹玖集團(tuán)91.19602%的股權(quán)將辦理工商登記至天幕國(guó)際酒業(yè)名下。
根據(jù)約定，楊陵江在擔(dān)保期間實(shí)際享有標(biāo)的股權(quán)相關(guān)的全部股東權(quán)利，壹玖壹玖的實(shí)際控制人仍為楊陵江。
不過，壹玖壹玖在公告中表示，如果未來觸發(fā)協(xié)議約定的擔(dān)保股權(quán)處置條款，將可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更，公司控制權(quán)最終是否發(fā)生變更仍存在較大不確定性。
冰凍三尺，非一日之寒。同樣，壹玖壹玖大廈“崩塌”也并非無(wú)跡可循。
公開資料顯示，壹玖壹玖成立于2010年，主要運(yùn)營(yíng)1919電商平臺(tái)及線下酒水專營(yíng)店。2018年10月，阿里巴巴參與壹玖壹玖C輪融資，投資20億獲得公司29%的股權(quán)和第二大股東席位。
按理來說，有阿里巴巴這樣強(qiáng)大的股東作為靠山，壹玖壹玖日子應(yīng)該過得十分滋潤(rùn)才是。但壹玖壹玖的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)卻說不上好，不僅凈利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，而且現(xiàn)金流多年來一直為負(fù)，而且虧空越來越大。
數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年，壹玖壹玖歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別虧損達(dá)8658萬(wàn)元、4997萬(wàn)元、6.30億元、5.30億元、2.77億元，五年合計(jì)虧損達(dá)15.74億元，現(xiàn)金流分別為-3.32億元、-1.06億元、-3.53億元、-10.93億元、-10.08億元。
到了2021年，壹玖壹玖凈利潤(rùn)0.51億元，現(xiàn)金流回正為7.15億元。2022上半年，壹玖壹玖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.44億元，同比減少9.29%，歸母凈利潤(rùn)717.06萬(wàn)元，同比減少89.25%，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~從上年同期的4.92億元下降為0.14億元，降幅達(dá)97.07%。
截圖自壹玖壹玖酒類平臺(tái)科技股份有限公司2022年半年報(bào)
對(duì)此，壹玖壹玖解釋稱，公司營(yíng)收下降導(dǎo)致現(xiàn)金流入減少，此外報(bào)告期內(nèi)消化存貨較上年同期減少，導(dǎo)致現(xiàn)金回收不暢。
此次的股權(quán)變更，壹玖壹玖的現(xiàn)金流危機(jī)被正式擺上了臺(tái)面。天幕國(guó)際酒業(yè)收走壹玖壹玖大股東的80%股權(quán)，成為了壹玖壹玖集團(tuán)的控股股東。
另外，2022年12月12日，壹玖壹玖被上海市徐匯區(qū)人民法院被執(zhí)行人，強(qiáng)制執(zhí)行金額達(dá)1430.19萬(wàn)元，而此次被法院強(qiáng)制執(zhí)行，主要與公司同天鵝時(shí)代酒業(yè)有限公司存在買賣合同糾紛有關(guān)，但壹玖壹玖并未披露該案件詳情。
截圖自中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)
不過，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)于壹玖壹玖未來發(fā)展持樂觀態(tài)度，他認(rèn)為楊陵江的整體思路是比較清晰的，而壹玖壹玖目前面臨的情況只是資金問題。
天幕系的酒業(yè)投資“帝國(guó)”
新消費(fèi)財(cái)研社注意到，過去的一年中，天幕國(guó)際酒業(yè)已經(jīng)投資控股多個(gè)酒類品牌，出手迅速、投資爽快。這家持續(xù)攪動(dòng)酒類市場(chǎng)的企業(yè)，究竟是何方神圣？
公開資料顯示，天幕國(guó)際酒業(yè)成立于2021年12月7日，法定代表人為佟珍凱，注冊(cè)資本1億元，是一家涉及酒類經(jīng)營(yíng)、技術(shù)開發(fā)以及市場(chǎng)營(yíng)銷等的港澳臺(tái)法人獨(dú)資的有限責(zé)任公司，地跨澳大利亞、日本、中國(guó)等多個(gè)國(guó)家地區(qū)，旗下?lián)碛须u尾酒莫其托、日本威士忌九連勝、青梅酒梅乙、醬酒升旗、葡萄酒賽鷹等9個(gè)酒水品牌。
截圖自企查查
企查查股權(quán)穿透信息顯示，天幕國(guó)際酒業(yè)實(shí)際控制人為天幕（香港）國(guó)際酒業(yè)有限公司，是一家注冊(cè)于中國(guó)香港的私人股份公司，由一家名為“Lucky Age Liquor industry Limited”的海外公司全資控股，具體股東以及高管人員不明。
成立以來，天幕國(guó)際酒業(yè)動(dòng)作頻繁，在四川、貴州、山西、西藏、湖北5地戰(zhàn)略控股16家酒企，認(rèn)繳出資額達(dá)8.46億元，涉及葡萄酒、濃香、醬酒、清香、酒類流通，幾乎遍布酒類整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條。
截圖自企查查
值得注意的是，天幕國(guó)際酒業(yè)投資控股的16家企業(yè)中，有12家都是在2022年一年內(nèi)成立的，而壹玖壹玖又是著名的酒業(yè)流通企業(yè)，未來是否會(huì)借助壹玖壹玖線下渠道業(yè)務(wù)互補(bǔ)，給市場(chǎng)留下諸多想象空間。
壹玖壹玖2021年年報(bào)顯示，期內(nèi)公司共有2137家終端門店。其中，直營(yíng)店752家、直管店24家、直供店（加盟店）1361家，分布全國(guó)各個(gè)省市自治區(qū)，終端門店數(shù)量較上期末增加209家。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析認(rèn)為，天幕國(guó)際酒業(yè)成為壹玖壹玖集團(tuán)股東，大概率是把壹玖壹玖的規(guī)模效應(yīng)和品牌效應(yīng)用最短的時(shí)間和最低的價(jià)格吸收進(jìn)來。借助于壹玖壹玖強(qiáng)大的流通能力將自己的產(chǎn)品銷售出去，這也與天幕國(guó)際酒業(yè)官方目標(biāo)不謀而合。