文|投資界PEdaily
做VC，毛戈平也來了。
這源于一則公示——國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，一家由毛戈平化妝品股份有限公司全資持股的公司——杭州星屹股權投資有限公司（簡稱：杭州星屹）成立，并已于近期完成核準。該公司注冊資本為1億人民幣，法定代表人為毛霓萍，經(jīng)營范圍包括股權投資。這意味著，美妝大神毛戈平也要正式做VC了。
女生們對毛戈平一定不陌生，他的創(chuàng)業(yè)故事十分精彩。1964年出生在溫州，毛戈平在十來歲時就考進了浙江省藝術學校越劇班，后來成為了一名越劇演員。一次偶然的機會，他轉行做起了化妝，憑借《武則天》的御用化妝師在圈內(nèi)名聲大噪，巔峰時期選擇從商，2000年毛戈平在杭州創(chuàng)辦了與自己同名的彩妝品牌毛戈平（MGPIN）?，F(xiàn)在毛戈平已經(jīng)構筑了一個以美妝為原點的商業(yè)版圖，走到了IPO大門前。
事實上，毛戈平并不是第一個闖入VC圈的美妝品牌。這兩年來，我們頻頻在創(chuàng)投圈看到美妝巨頭的身影，如資生堂在中國市場設立首家投資公司，還有貝泰妮、華熙生物、雅詩蘭黛等也紛紛加碼，瞄準中國初創(chuàng)公司。一次次出手間，VC/PE迎來一個嶄新變化——產(chǎn)業(yè)龍頭公司不再甘愿只做LP，開始成立自己的基金，親自下場做VC。
57歲化妝大神做VC，夫妻聯(lián)手，即將迎來一個IPO
毛戈平為何下場做VC？我們先從他的商業(yè)故事說起。
1964年，毛戈平出生于浙江溫州的一戶軍人家庭。13歲時，他進入浙江省藝術學校學習越劇，6年后畢業(yè)被分配到浙江越劇院，成為一名專業(yè)的越劇演員，并隨著劇團到全國各地演出。
他從越劇演員轉身進入美妝圈，源于一個偶然。一天，越劇團按往常那樣外出巡演時，因劇團里的化妝師生病無法到場，嗓子在倒倉期的毛戈平被臨時拉來救場，效果出奇地好。就這樣，毛戈平開始漸漸扛起化妝部門所有工作，且完成地十分出色。
后來，毛戈平萌生了轉戰(zhàn)幕后專職做化妝師的想法，并做出了人生中重要的一次選擇——正式加入越劇院的舞美隊，成為一名化妝師。彼時，毛戈平剛滿20歲。1988年，他如愿考進了上海戲劇學院舞美系，專門進修化妝。后來在上戲老師的推薦下，毛戈平從越劇化妝圈邁進了影視圈，獲得了更多進劇組跟妝的機會，小有名氣。
真正讓毛戈平名聲大噪的，是電視劇《武則天》。在這部劇中，演員劉曉慶需要演繹15歲花季少女到80歲耄耋老者的一生，這樣的跨度極具考驗化妝技術，但毛戈平做到了，《武則天》播出后轟動全國，毛戈平也隨之走紅，被譽為“魔術化妝師”。
站上人生巔峰，毛戈平又做了一個決定——暫時告別影視圈，去創(chuàng)業(yè)。1998年，毛戈平在杭州創(chuàng)辦了毛戈平化妝藝術有限公司，2000年又創(chuàng)辦了浙江毛戈平形象設計藝術學校，還在北京、上海、深圳、成都、鄭州等多個城市開設了分校。同年，毛戈平化妝品公司成立，以毛戈平自己名字命名的彩妝品牌——毛戈平（MGPIN）美妝誕生。
這是一家定位中高端的國貨美妝品牌。創(chuàng)業(yè)初期，毛戈平的線下直營店鋪銷量慘淡，投資人也并不看好，甚至有人勸毛戈平放棄中國市場，認為在中國打不開銷路，國人對化妝品并不怎么買賬。
但毛戈平并沒有放棄。2003年，MGPIN進駐上海港匯商場，成為這座高檔百貨商場里唯一的國產(chǎn)品牌，就在眾人為了業(yè)績而惴惴不安時，毛戈平第一個月營業(yè)額就達到19萬，遠超9萬的進駐保底價，此后還經(jīng)常拿下銷冠。
與此同時，借助于社交網(wǎng)絡的風口，毛戈平個人也受到了一眾年輕人的擁躉，“換頭大師”名號也漸漸在線上傳開。在直播間，毛戈平系列產(chǎn)品賣得十分紅火，光2017年上半年就進賬超2億元。就連李佳琦都說：“你可以不認識我，但是你不能不認識毛戈平?！?/p>
日益壯大后，毛戈平邁出了IPO的步伐。2016年，毛戈平開始推動公司上市進程，但這項進程在2017年底被中止上市，直到5年之后才更新了動態(tài)——2021年10月，毛戈平化妝品股份有限公司上交所主板首發(fā)通過。
如今一年多過去，在等待著自己人生第一個IPO的同時，毛戈平開始在投資業(yè)務上發(fā)力，這一次設立的投資公司——杭州星屹就是重要一步。天眼查APP顯示，杭州星屹成立于2022年12月29日，法定代表人為毛戈平化妝品股份有限公司副董事長毛霓萍，也是毛戈平的姐姐；而公司的實際控制人為MGPIN品牌創(chuàng)始人毛戈平，其最終受益股份43%。
當然，毛戈平名下還有諸如杭州帝景投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州嘉馳投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等公司，而穿透背后股權圖譜，其妻子汪立群扮演著至關重要的角色。毋庸置疑，從事股權投資是毛戈平本人和品牌培育“第二增長曲線”的有力抓手?；蛟S很快，我們將看到毛戈平在VC圈出手投資的身影。
美妝巨頭闖入VC圈，歐萊雅、資生堂、貝泰妮都來了
如我們所見，越來越多美妝公司活躍在VC圈——它們要么做LP，間接投資創(chuàng)新企業(yè)；要么成立基金，自己下場做VC。
歐萊雅可以說是與VC/PE關系最為密切的美妝巨頭之一。先是以LP身份出資中國GP。早在2019年10月，歐萊雅就投了第一支中國VC——凱輝創(chuàng)新基金。彼時，歐萊雅中國總裁兼首席執(zhí)行官費博瑞（Fabrice MEGARBANE）表示：“歐萊雅投資凱輝不是單純地追求財務回報，而是更希望借助凱輝來推動其全球創(chuàng)新布局?！?/p>
兩年后的2021年，高榕資本新基金的LP陣營里也出現(xiàn)了歐萊雅的身影。當時，成都市天府新區(qū)高榕四期康永投資合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)生工商變更，新增合伙人廣州歐萊雅百庫網(wǎng)絡科技有限公司，持股比例為21.79%。而高榕資本正是完美日記的重要機構投資方。
不滿足于只做LP，歐萊雅索性發(fā)起了直投基金。2018年12月，歐萊雅以企業(yè)名義發(fā)起風險投資基金——BOLD基金，旨在投資極具增長潛力的創(chuàng)新公司和新興品牌，并從中占有少數(shù)股權。
2021年12月，凱輝基金宣布聯(lián)合歐萊雅集團、開云集團和保樂力加集團共同設立凱輝消費共創(chuàng)基金，聚焦消費品與零售領域，共同挖掘并孵化高成長的早期項目。而歐萊雅也將通過這支基金直接參與到中國本土創(chuàng)業(yè)公司的投資中。
半年前，這家美妝巨頭更是在中國市場設立了首家投資公司——上海美次方投資有限公司（簡稱：美次方投資），主要聚焦在營銷、數(shù)字和研發(fā)、供應鏈、包裝等方面具有高增長潛力的科技創(chuàng)新公司，同時從財務層面注重企業(yè)的發(fā)展，并為其提供融入歐萊雅全球生態(tài)系統(tǒng)的途徑。
闖入VC/PE江湖的美妝巨頭遠不止歐萊雅。2022年5月，資生堂首個中國投資基金“資悅基金”的實體公司——廈門資悅股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）注冊成立，該基金由資生堂和博裕資本共同擔任該基金的管理人。
玻尿酸女王執(zhí)掌的華熙生物也十分踴躍，是華興資本、山南浩盛、清晨資本、紅塔創(chuàng)投、厚生投資、一創(chuàng)投資、龍馬資本等多家機構的LP。除了做LP，直投與收購也是華熙生物對外投資的重要手段，投資案例不勝枚舉。
薇諾娜母公司貝泰妮在VC/PE圈堪稱隱秘。此前貝泰妮發(fā)布公告稱，公司用1億元參投紅杉資本作為管理人、紅杉坤鵬作為普通合伙人設立的紅杉基金。該基金主要關注科技、醫(yī)療健康、消費服務等行業(yè)的投資機會。也就是說，貝泰妮做了紅杉中國的LP，而紅杉中國曾是貝泰妮上市前的重要投資方，企業(yè)家與投資機構間的“反哺”意味越來越濃。
可以看見，為了擴大自身企業(yè)版圖，投GP、直接投資、做并購已經(jīng)成為化妝品巨頭在中國的新出路。
產(chǎn)業(yè)資本嶄新一幕，不甘愿只當LP，親自做起VC
這幾年來，產(chǎn)業(yè)巨頭做LP堪稱中國VC/PE江湖最火爆的一縷縮影。但事情正在漸漸起了變化——隨著私募股權行業(yè)演進，現(xiàn)在的它們已經(jīng)不滿足于只做LP，越來越多新經(jīng)濟公司、上市公司等開始沖到前面做直投。
一如歐萊雅既做LP又做VC，這支隊伍愈發(fā)壯大。上文提到的貝泰妮亦如是，出手投了國貨美妝品牌“方里FUNNY ELVES”，還有丸美股份旗下產(chǎn)業(yè)基金投資了個護品牌“谷雨”、功能性護膚品牌“菜鳥和配方師”、男士護膚品牌DearBoyFriend以及嬰孩洗護品牌“戴可思”等等。
和貝泰妮們一樣，不少消費公司都琢磨起主營業(yè)務以外的擴張可能，做VC、投項目悄然成為它們不約而同的方向。
背后邏輯不難理解——做投資有益于公司整合全產(chǎn)業(yè)鏈資源，從而提升自身價值和護城河。而在產(chǎn)業(yè)中生長壯大，它們擁有比傳統(tǒng)VC/PE更深刻的產(chǎn)業(yè)理解，與其把錢交給外人管理，不如自己親自組團隊、下場找項目。
令人印象深刻的是奈雪的茶，這家新茶飲上市公司正密集以投資的形成活躍在創(chuàng)投圈。2022年3月，深圳市美好自有力量投資有限公司成立，由奈雪的主體“深圳市品道餐飲管理有限公司”100%持有，后者的最終受益人為女掌門人彭心。緊接著不久后，奈雪又參與設立了一家VC基金——初芽創(chuàng)投，要投資領域為大消費和泛消費創(chuàng)新科技賽道。
追蹤奈雪足跡，其已接連投資了田野股份、茶乙己、鶴所、怪物困了等品牌，引發(fā)VC圈一陣圍觀。而投資樂樂茶，算是彭心和奈雪在創(chuàng)投圈至今最轟動的一筆案例。一個月前，奈雪的茶發(fā)布公告稱已簽署對樂樂茶主體公司上海茶田餐飲管理有限公司的投資協(xié)議，一筆出手5個億。投資事項完成后，奈雪將成為樂樂茶第一大股東。
當紅的元氣森林也是VC圈的常客。單看它出手的品牌——觀云白酒、NeverCoffee、山鬼拉面、田園主義輕食、碧山啤酒等等，都是眼下熱鬧的細分品牌，更不用說唐彬森旗下的挑戰(zhàn)者資本，與元氣森林一起構建了一個龐大的消費投資版圖。
90后男生聶云宸掌舵的喜茶也悄悄做起了VC，投了預調(diào)酒品牌WAT、咖啡品牌Seesaw、植物基品牌野生植物YePlant、茶飲品牌“和気桃桃”等等，蜜雪冰城2021年成立雪王投資，做了一筆天使投資——匯茶，還投了一家炸雞店“雞裝箱”。
這一幕已經(jīng)蔓延至硬科技等各個行業(yè)，如華為、小米、比亞迪、寧德時代等頭部企業(yè)紛紛成立了自己的直投團隊，并且有的已經(jīng)開始獨立對外募資，與傳統(tǒng)VC/PE們同臺競爭。
站在LP的角度，如從近期引導基金遴選GP的動向可以看出，相比純金融機構來說，當下各地政府對CVC更青睞，入選的子基金幾乎大部分具有產(chǎn)業(yè)背景。這是LP出資的一個最新風向。
而于創(chuàng)業(yè)公司而言，產(chǎn)業(yè)資本也更具誘惑力，這類投資人既能幫項目方帶去資金和訂單，也能為初創(chuàng)公司給予經(jīng)驗與教訓。“如果有產(chǎn)業(yè)資本加持，我們可以縮短進入市場的周期。尤其在市場規(guī)劃時，我們可以最快地感知市場需求，少走很多彎路?！鄙虾Ｒ患野雽w創(chuàng)始人曾向投資界分享。
當大部分的資金與資源向產(chǎn)業(yè)龍頭聚攏，財務性VC/PE的境況和命運該走向何處？這是一個值得深思的命題。