記者 | 胡振明
1月13日（周五），集智股份（300553.SZ）每股收于62.12元，跌0.85%。自2022年7月1日以來，半年多時(shí)間，該股股價(jià)漲幅仍保持在100%。
此前1月12日晚間，集智股份披露了《向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》等多份公告，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過25460萬元（含本數(shù)），每張面值為100元，可轉(zhuǎn)債的期限為自發(fā)行之日起6年。
集智股份本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債所募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用之后，擬全部用于“集智智能裝備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目”和“電機(jī)智能制造生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”。兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投入2.65億元，擬使用本次發(fā)行募集的資金2.55億元，不足部分由公司自籌解決。
根據(jù)《杭州集智機(jī)電股份有限公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金使用的可行性分析報(bào)告》，“集智智能裝備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目”的建設(shè)期為36個(gè)月，擬建設(shè)廠房、辦公樓等設(shè)施，購置研究開發(fā)設(shè)備，同時(shí)為電機(jī)智能制造生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目提供生產(chǎn)場地。
在具體投資情況中，建筑工程費(fèi)用及其他費(fèi)用、設(shè)備購置費(fèi)的投資金額合計(jì)17671萬元，占比合計(jì)93.67%，是該項(xiàng)目最主要的資金需求。
另一個(gè)募投項(xiàng)目“電機(jī)智能制造生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”的建設(shè)期也是36個(gè)月，其中設(shè)備購置費(fèi)為4254萬元，占該項(xiàng)目總投資的55.39%。
集智股份在公告中認(rèn)為，“電機(jī)智能制造生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”建成投產(chǎn)后可提高公司自動(dòng)化產(chǎn)線的制造能力，項(xiàng)目100%達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年均實(shí)現(xiàn)銷售收入2.80億元；經(jīng)測算，該項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率為19.92%，稅后投資回收期（含建設(shè)期）為8.61年。
截至2022年9月30日，集智股份總資產(chǎn)為8.73億元（其中有3.02億元是2022年上半年募集的資金到賬）；上述兩個(gè)募投項(xiàng)目的總投資2.65億元（其中建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝費(fèi)用等占總投資的大部分）。兩項(xiàng)對(duì)比，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債完成之后，集智股份的總資產(chǎn)規(guī)模再度出現(xiàn)擴(kuò)張。
自2019年末至2021年年末，集智股份的總資產(chǎn)從3.72億元增長至5.42億元，增長了45.70%；2022年第三季度末進(jìn)一步增長至8.73億元，主要是受到募資到賬的影響。然而在這期間，集智股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.18億元、0.10億元、0.24億元和0.13億元，合計(jì)僅0.65億元。
跟凈利潤情況大致相同，在這期間集智股份經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為0.21億元、0.19億元、0.22億元和-0.28億元，合計(jì)凈流入0.34億元。
不過，同期的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻是0.54億元、-0.95億元、-0.42億元和-0.44億元，合計(jì)凈流出1.27億元。投資現(xiàn)金流量凈流出金額明顯高于同一時(shí)期公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤水平及經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈流入水平。
除了2022年前三季度籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流入3.39億元之外，2019年至2021年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量合計(jì)凈流出0.16億元。
在前次募資中，集智股份向公司控股股東、實(shí)際控制人、董事長兼總經(jīng)理樓榮偉發(fā)行股票1440萬股，發(fā)行價(jià)格為每股21.42元，共計(jì)募得3.08億元，扣除各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用之后，實(shí)際募集3.02億元，已于2022年5月11日全部募集到位，并且實(shí)際已經(jīng)全部投入于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”項(xiàng)目。
2019年至2021年各年末以及2022年9月末，集智股份合并報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率為10.73%、19.79%、34.08%和22.84%。對(duì)此，集智股份認(rèn)為，公司具有合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量。
另外，值得注意的是，集智股份預(yù)測“電機(jī)智能制造生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”100%達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年均實(shí)現(xiàn)銷售收入2.80億元。然而，集智股份2019年至2021年各年度的營業(yè)收入分別為1.66億元、1.65億元、2.26億元，2022年1-9月營業(yè)收入為1.46億元。也就是說，僅“電機(jī)智能制造生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”創(chuàng)造的收入就將高于集智股份2021年全年的營業(yè)收入。
自2019年以來，集智股份的凈利潤水平存在一定的波動(dòng)。不過集智股份認(rèn)為，公司盈利能力良好，其中2020年度歸屬母公司所有者的凈利潤有所下降，主要原因系受疫情影響，公司及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)復(fù)工延遲，各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展進(jìn)度放緩所致。