記者 | 李昊

憑借口罩、防護服“出圈”的穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ），2022年業(yè)績大幅預增。

1月11日晚，穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布業(yè)績預告，公司預計2022年實現營業(yè)收入110.70億元-117.00億元，同比最高增長46.69%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.20億元-18.50億元，同比最高增長49.28%。

穩(wěn)健醫(yī)療旗下有三大品牌，分別為“winner穩(wěn)健醫(yī)療”、“Purcotton全棉時代”、“PureH2B津梁生活”。其中醫(yī)用耗材業(yè)務通過“穩(wěn)健醫(yī)療”開展，產品線覆蓋傷口護理、感染防護及消毒清潔等；健康生活消費品業(yè)務通過“全棉時代”開展，主要產品包括純棉柔巾、全棉表層衛(wèi)生巾等；“津梁生活”品牌要打造一站式零售平臺，但2022年中報顯示該品牌初尚處于起步階段。

“穩(wěn)健醫(yī)療”品牌的醫(yī)用耗材業(yè)務為上市公司的主要營收來源，公司預計期內該業(yè)務實現營業(yè)收入71億元-75億元，同比最高增長91.23%。

2022年，穩(wěn)健醫(yī)療的醫(yī)用耗材業(yè)務增長主要有兩個原因：

一是疾控防護產品收入同比大幅增長。在國內疫情頻發(fā)的情況下，公司加班加點生產，快速提升產能。與此同時，醫(yī)院、連鎖藥店和電商等渠道覆蓋率的增加，在不含被并購公司的口徑下，公司非疾控防護產品業(yè)務取得了雙位數增長。

穩(wěn)健醫(yī)療于2022年12月19日披露的調研紀要顯示，疫情政策放開之后，民眾對N95及KN95口罩、醫(yī)用外科口罩、抗原檢測試劑盒、消毒類濕巾、免洗手消毒凝膠、手套等產品的需求隨之增加。結合國外疫情走勢和國內防疫現狀，公司需綜合考慮政策變化和需求情況，審慎決定產能擴張計劃。

至于穩(wěn)健醫(yī)療疾控產品與非疾控產品占比、產品需求是否可持續(xù)等問題，界面新聞致電了公司證券部，對方稱不接受采訪。

二是并購的三家公司貢獻了約8億元的收入。穩(wěn)健醫(yī)療通過并購浙江隆泰醫(yī)療科技有限公司（下稱隆泰醫(yī)療）、穩(wěn)健平安醫(yī)療科技（湖南）有限公司（下稱平安醫(yī)療）、穩(wěn)?。ü鹆郑┤槟z用品有限公司（下稱桂林乳膠），豐富了在高端傷口敷料、注射穿刺類和外科手套類等產品線的布局。

隆泰醫(yī)療的主營業(yè)務為高端傷口敷料的研發(fā)、生產和銷售；湖南平安醫(yī)械的主營業(yè)務為注射器、輸液器、采血管、采血針、留置針等醫(yī)療器械的研發(fā)、生產和銷售；桂林乳膠則是醫(yī)用乳膠外科手套、醫(yī)用檢查手套、乳膠避孕套的生產及銷售。

穩(wěn)健醫(yī)療副總經理、董秘陳惠選表示：“隆泰醫(yī)療的高端敷料主要在美國市場比較強，我們在歐洲市場強，有一定互補性；平安醫(yī)療主要渠道在湖南，相關產品在湖南市占率最高，因此穩(wěn)健醫(yī)療可以進一步提升湖南市場的滲透率；桂林乳膠覆蓋全國1500家醫(yī)院，未來也是有巨大協(xié)同性?！?/p>

與醫(yī)用耗材業(yè)務的高增長相比，穩(wěn)健醫(yī)療的健康生活消費品業(yè)務表現平平，2022年營收同比變動為-2.08%至3.60%，預計2022年實現營業(yè)收入39.70億元-42.00億元。

穩(wěn)健醫(yī)療表示，受國內疫情管控的影響，公司健康生活消費品業(yè)務經歷了極大挑戰(zhàn)，導致門店客流減少和物流發(fā)貨受限，使得銷售收入同比基本持平。

從大股東層面來看，陪伴了穩(wěn)健醫(yī)療超八年的第二大股東北京紅杉信遠股權投資中心（有限合伙）（下稱紅杉信遠）減持意向強烈。

2021年9月，穩(wěn)健醫(yī)療首批首發(fā)原股東限售股解禁，紅杉信遠便披露了不超過1035萬股，占總股本比例不超過2.43%的減持計劃。彼時紅杉信遠持股比例為8.09%，截至2022年12月13日已降至5.51%。目前紅杉信遠仍在減持窗口期。

國金證券1月12日發(fā)布研報稱，給予穩(wěn)健醫(yī)療增持評級，理由包括疫情影響下業(yè)績快速增長、盈利能力持續(xù)提升、渠道建設成效顯現等。不過研報也提示了疫情防護產品放量不及預期、盈利增長可持續(xù)性風險、線下門店銷售恢復不及預期、銷售費用率較高等風險。

1月12日早盤，受業(yè)績大幅增長的利好影響，穩(wěn)健醫(yī)療股價漲4.68%。