文|傳感物聯(lián)網(wǎng) 楊劍勇

2022年前三季度，和而泰營(yíng)收微增0.99%，為44.2億元。營(yíng)收增長(zhǎng)乏力的局面下，凈利潤(rùn)下降24.27%。就單季度來(lái)看，第三季度經(jīng)營(yíng)有所改善。其中，2022年第三季度控制器業(yè)務(wù)板塊毛利率及凈利潤(rùn)率持續(xù)提升，毛利率環(huán)比增長(zhǎng)1.12%，凈利潤(rùn)率環(huán)比增長(zhǎng)1.38%；控制器業(yè)務(wù)板塊凈利潤(rùn)為1.28億元，環(huán)比增長(zhǎng) 17.98%。

智能控制器低迷，尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)

2022年1-9月，國(guó)內(nèi)外形勢(shì)依舊不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)反復(fù)發(fā)生，上游市場(chǎng)供需緊張但局部有所緩解。另外，消費(fèi)需求短期下降，家用電器智能控制器營(yíng)業(yè)收入持平，電動(dòng)工具智能控制器收入下降。作為智能控制器企業(yè)，核心收入來(lái)自智能控制器，主要應(yīng)用在家用電器、電動(dòng)工具、智能家居、汽車電子領(lǐng)域。

整體來(lái)看，和而泰智能控制器業(yè)務(wù)立足家電和電動(dòng)工具基本盤，積極開(kāi)拓汽車電子和儲(chǔ)能新業(yè)務(wù)，以此尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)。從披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，家用電器、電動(dòng)工具、智能家居智能控制器低迷，從而影響整體業(yè)績(jī)。占比六成以上的家用電器智能控制器營(yíng)收基本上持平，2022年前三季度營(yíng)收規(guī)模為27.9億元；電動(dòng)工具智能控制器營(yíng)收更是大幅下降兩成以上。

值得一提的是，汽車電子智能控制器增長(zhǎng)亮眼，上半年來(lái)自汽車電子智能控制器營(yíng)收占總收入比例由2.6%提升到4.5%，形成新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。2022年1-9月，和而泰來(lái)自汽車電子板塊營(yíng)收1.99億元，同比增長(zhǎng)74.72%；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)板塊前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入對(duì)比半年度增長(zhǎng)66.6%。只是汽車電子和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)板塊處于業(yè)務(wù)發(fā)展階段，成本攤銷較大。當(dāng)然，隨著后續(xù)交付起量?jī)衾麧?rùn)率水平會(huì)進(jìn)一步提升。

電動(dòng)工具、家用電器、智能家居等對(duì)對(duì)智能控制器需求疲軟。為此，智能控制器廠商積極布局新賽道，而智能汽車賽道則是當(dāng)前最大風(fēng)口。要知道，伴隨汽車產(chǎn)業(yè)的電動(dòng)化、智能化、物網(wǎng)聯(lián)化趨于成熟的市場(chǎng)環(huán)境下，和而泰各產(chǎn)品線中，受益于汽車智能化，汽車電子智能控制器增長(zhǎng)亮眼。

在汽車電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域，和而泰注重積累優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略客戶資源，目前與全球知名汽車電子零部件廠商博格華納、尼得科等全球 Tier 1供應(yīng)商成為戰(zhàn)略合作伙伴；與比亞迪、蔚來(lái)、小鵬和理想等整車廠的合作也取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在汽車電子智能控制器領(lǐng)域，累計(jì)項(xiàng)目訂單充足，隨著各個(gè)項(xiàng)目的批量交付，營(yíng)業(yè)收入有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)放量增長(zhǎng)。

作為智能控制器的龍頭企業(yè)之一，和而泰憑借在智能控制器領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)、綜合運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈整合優(yōu)勢(shì)以及戰(zhàn)略規(guī)劃優(yōu)勢(shì)等綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，橫向延伸布局汽車電子智能控制器領(lǐng)域。早在2019年就成立了汽車電子子公司，全力支持汽車電子業(yè)務(wù)發(fā)展，并通過(guò)持續(xù)加大汽車電子控制器的研發(fā)投入，快速發(fā)展汽車電子智能控制器業(yè)務(wù)，由此打開(kāi)了業(yè)績(jī)第二增長(zhǎng)曲線。未來(lái)，將致力于在汽車行業(yè)成為全球性的千億級(jí)別的一級(jí)供應(yīng)商。

汽車智能化趨勢(shì)下，和而泰擬募資2.5億元加碼汽車電子

在此前面對(duì)機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)，和而泰稱汽車電子業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展比預(yù)期順利、快速。目前分別在深圳、杭州、越南、意大利和羅馬尼亞布局了生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)了全球化產(chǎn)業(yè)布局。為滿足汽車電子客戶量產(chǎn)項(xiàng)目和新項(xiàng)目的訂單生產(chǎn)需求，和而泰加大生產(chǎn)基地的汽車電子產(chǎn)線投資，隨著規(guī)劃中生產(chǎn)基地的擴(kuò)建投產(chǎn)，產(chǎn)能將得到進(jìn)一步擴(kuò)大，為持續(xù)獲取訂單提供了有力的保障。

與此同時(shí)，和而泰擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行A股募資6.5億元，有2.5億元用于汽車電子全球運(yùn)營(yíng)中心建設(shè)項(xiàng)目，建成后將作為汽車電子全球運(yùn)營(yíng)中心，可顯著提升汽車電子業(yè)務(wù)的全球服務(wù)能力。額外要指出的是，本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為和而泰實(shí)人劉建偉，擬以現(xiàn)金方式一次性全額認(rèn)購(gòu)。

對(duì)于和而泰而言，對(duì)汽車電子業(yè)務(wù)寄予厚望，被視為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，是其未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。與此同時(shí)，隨著家庭生活智能化的轉(zhuǎn)變，智能家居產(chǎn)品的需求會(huì)逐步擴(kuò)大，增長(zhǎng)潛力較大。要知道，在全屋智能推動(dòng)下，各種智能終端功能的不斷完善帶來(lái)更多智能控制器部署的需求。

最后

隨著汽車電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化和共享化的持續(xù)滲透，越來(lái)越多控制技術(shù)得到應(yīng)用，汽車電子行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展期。而汽車電子在整車成本中占比持續(xù)增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)智能控制器需求提升，在滲透率和利潤(rùn)率的疊加效應(yīng)下智能控制器行業(yè)將迎來(lái)快速增長(zhǎng)。根據(jù)麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，2020年汽車各“域”相關(guān)控制器市場(chǎng)規(guī)模約為920億美元，至2030年有望達(dá)到1560億美元。