文｜全球財說 尹柏

每每時至業(yè)績盤點，總是有家歡喜有家愁。若是收益排名末位，如何進行策略調整？如何面對基金持有人？都考驗著基金經理多方面能力。

對于公募基金巨頭富國基金而言，2022年雖然規(guī)模仍保持增長并迎來新股東，但是主動權益類產品整體業(yè)績卻不盡人意。

作為管理規(guī)模超過9000億元、位列公募前十的富國基金，主動權益類產品在2022年全線盡墨，除一只產品外全年收益均為負數(shù)，更有基金經理所管產品位列各類產品排名末位。

這不免讓投資者問一句，富國基金怎么了？

2022年主動權益全線盡墨，朱少醒或已難回頂峰

回望2022年，4月山東國信擬掛牌轉讓所持富國基金16.675%股權。畢竟，2021年富國基金凈利潤就超過25億元，作為國內頂級公募基金新股東將花落誰家讓市場充滿期待。

2022年12月28日，一切塵埃落定。富國基金發(fā)布公告稱，山東金融資管成為新股東，山東金融資管與前股東山東國信同屬于山東國資委旗下的山東省魯信投資控股集團。

至此，作為“老十家”的富國基金，由海通證券、申萬宏源證券、蒙特利爾銀行分別持股27.775%，山東金融資管持股16.675%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年末，富國基金資產規(guī)模達9233.90億元，位列第7位。

若按照非貨規(guī)模計算，富國基金以6435.75億元位列第4位。其中，股票型規(guī)模998.13億元、混合型規(guī)模2231.20億元、債券型規(guī)模為3057.27億元。

規(guī)模持續(xù)攀升，富國基金的主動權益團隊卻在2022年遭遇滑鐵盧。

雖然，由于大市震蕩，2022年絕大多數(shù)權益類產品面臨募集遇冷、回撤巨大等情形，但對于富國基金這樣近萬億的公募大司而言，主動權益類全線盡墨也著實讓市場震驚。

Wind數(shù)據(jù)顯示，富國基金旗下包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置混合型、平衡混合型在內的190只產品，在2022年僅有債券持有占比較高的富國新回報C全年收益率為0.13%保持正向，其余產品業(yè)績均飄綠、錄得負收益。

若將時間線拉長，成立時長達到2年的100只主動權益類產品中，受2022年業(yè)績下行影響，截至2023年1月10日，僅有6只近2年收益為正，其余94只均業(yè)績飄綠。

以富國基金旗下元老級頂流基金經理朱少醒為例，其掌管超17年的富國天惠成長A也不堪“重負”，在過去兩年多的時間中雖然份額不斷攀升，但是難敵規(guī)模魔咒，業(yè)績跌跌不休。

僅2022年便下跌23.90%，跑輸同類平均及滬深300。作為曾經的“10年十倍”大?；?，富國天惠成長A的總份額由2019年末的41.76億份增至2022年三季度末的112.42億份。

雖然，早在2020年富國天惠成長A的業(yè)績就僅微弱優(yōu)于同類平均，且2021年、2022年表現(xiàn)不盡人意，但基金經理朱少醒的多重優(yōu)質標簽并未讓持有人失去信心，份額沒有出現(xiàn)明顯下滑，甚至不降反升。

然而，現(xiàn)任富國基金副總經理、權益投資部總經理的朱少醒，已加入富國基金超過12年時間。以其大盤成長風格來看，如若大市回暖，其所管產品收益也將隨之提升。但在百舸爭流的大環(huán)境下，想要重回頂峰卻十分艱難。如何不負持有人信任，帶領權益團隊向陽發(fā)展，或是朱少醒現(xiàn)在的首要任務。

李元博所管產品業(yè)績均倒數(shù)，5只產品全年浮虧均超40%

相較于老將朱少醒，富國基金旗下管理規(guī)模接近120億元的基金經理李元博，則在2022年“一跪不起”。

目前，李元博在管6只產品（A/C類合計），其中5只產品在2022年處于末位狀態(tài)，包括富國創(chuàng)新趨勢、富國創(chuàng)新技術A/C、富國高新產業(yè)技術、富國科技創(chuàng)新、富國創(chuàng)新企業(yè)A，2022年全年浮虧均超過40%。

以富國創(chuàng)新趨勢（009863）為例，該基金成立于2020年7月27日，成立之初規(guī)模為163.09億元，作為百億級產品自然讓市場充滿期待。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，成立后至2021年2月中旬，富國創(chuàng)新趨勢確實表現(xiàn)優(yōu)異，半年時間實現(xiàn)超45%的收益水平。在此過程中，一部分持有人封閉期過后便即時止盈，2021年一季度末基金份額由成立之初的163億份降至91億份。

彼時的止盈，無疑是明智之選。2022年2月18日起，富國創(chuàng)新趨勢便開始持續(xù)下跌，至2022年年末，相對于前期高點最大回撤高達61.72%。

隨之不少投資者選擇“割肉”，基金份額也降至2022年三季度末的56.93億份，基金規(guī)模跌至36.04億元。截至2023年1月10日，富國創(chuàng)新趨勢單位凈值僅為0.58元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年富國創(chuàng)新趨勢收益為-48.50%，位列普通股票型基金最后一位。

李元博曾在采訪中稱，“一個好的投資方法，需要與時代契合”。在2022年二季度末，李元博則將其產品業(yè)績下挫歸因為“超配TMT行業(yè)”。并在三季度末表示，“在過去復雜的宏觀環(huán)境下，本基金的運作結果遠沒有達到預期，讓各位尊敬的投資者失望，本人深感愧疚，虛心接受批評”。

只是，經過了一年多的調整，李元博明顯尚未找到“與時代契合”的投資方式或是標的，所管理產品仍未能看到具有鮮明色彩的投資方向。?但是激進調倉風格、高換手率，卻讓產品重倉標的頻頻更換。

天天基金網數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年富國創(chuàng)新趨勢的換手率高達394.37%，重倉標的也由此前側重信息技術轉向包括格力電器、海爾智家等可選消費，以及材料、醫(yī)療相關標的。

富國創(chuàng)新趨勢基金持有人在第三方平臺抱怨連連，且在基金管理人頻頻自購提升信心的情況下，富國基金并未持有上述產品。

值得注意的是，李元博所管6只產品中，還包括一只首批獲批的科創(chuàng)板基金——富國科創(chuàng)板兩年定開（506003）。

相較于李元博所管其他5只產品，富國科創(chuàng)板兩年定開業(yè)績相對較好，2022年收益率為-28.21%，雖仍跑輸同類平均及滬深300，但已明顯優(yōu)于李元博所管其他產品。

只是，與同期成立的首批另外5只科創(chuàng)板基金相比，自成立以來2.45年時間中，富國科創(chuàng)板兩年定開收益率為-20.76%，仍處于6只基金中的末位。

進入2023年，富國基金將如何表現(xiàn)？能否為投資者帶來優(yōu)秀產品？《全球財說》也將持續(xù)關注。