記者 王玉
中國(guó)央行本周凈回籠資金16010億元，凈回籠量創(chuàng)單周歷史新高。分析師表示，元旦過(guò)后市場(chǎng)流動(dòng)性需求有所下降，央行縮減逆回購(gòu)規(guī)模，疊加前期大量逆回購(gòu)到期，所以出現(xiàn)天量?jī)艋鼗\，并非貨幣政策有所轉(zhuǎn)向。
本周，中國(guó)人民銀行共開(kāi)展了570億元7天期逆回購(gòu)。從到期量來(lái)看，這周共有16580億元逆回購(gòu)到期，其中，7天期9440億元，14天期7140億元。
“元旦節(jié)前央行進(jìn)行了大量投放流動(dòng)性的操作，這是因?yàn)楣?jié)前金融機(jī)構(gòu)的預(yù)防性、流動(dòng)性需求增大。而元旦節(jié)過(guò)后，可以看到市場(chǎng)利率已經(jīng)下來(lái)了，說(shuō)明流動(dòng)性需求壓力有所下降，同時(shí)疊加前期大量逆回購(gòu)到期，所以就呈現(xiàn)出一個(gè)凈回籠的態(tài)勢(shì)，并沒(méi)有什么政策上的特別考慮。”中國(guó)銀行研究院研究員梁斯對(duì)界面新聞?wù)f。
12月最后兩周，人民銀行連續(xù)加碼逆回購(gòu)?fù)斗牛⒅貑?4天期逆回購(gòu)。12月19日至30日，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作投放跨年資金約1.7萬(wàn)億元。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也表示，本周出現(xiàn)大規(guī)模凈回籠是因?yàn)榇饲把胄袨榱藨?yīng)對(duì)跨年資金需求開(kāi)展了大規(guī)模的14天和7天逆回購(gòu)操作，屬于正常現(xiàn)象，并沒(méi)有收緊貨幣政策的意思。不過(guò)，相對(duì)于去年底隔夜利率一直在1%以下的情況，今年春節(jié)前資金面邊際有所收斂。
截至周五12:00，銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)7天期質(zhì)押式回購(gòu)（DR007）報(bào)1.4500%，比12月30日的2.3619%大幅下行。
對(duì)于明明提到的“今年春節(jié)前資金面邊際有所收斂”，上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉認(rèn)為，元旦后央行加大了資金回籠力度，是未來(lái)避免了“大水漫灌”，和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”的“精準(zhǔn)”是相符合的。
“對(duì)于春節(jié)前后的現(xiàn)金提取需求，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)開(kāi)展7天和14天逆回購(gòu)操作，以呵護(hù)春節(jié)假期流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)信心?！编嵓蝹フf(shuō)。
東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青補(bǔ)充道，著眼于保持春節(jié)前流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài)，穩(wěn)定跨節(jié)資金面，央行除了會(huì)加大“7+14”天期逆回購(gòu)操作力度外，還很可能會(huì)加量續(xù)作本月17日到期的7000億元中期借貸便利（MLF）。
王青還表示，保持流動(dòng)性合理充裕也是為了對(duì)沖當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力。根據(jù)醫(yī)學(xué)專家預(yù)計(jì)，一季度仍會(huì)處于疫情感染多發(fā)期，這意味著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)存在一定的階段性下行壓力。
“我們預(yù)計(jì)，這段時(shí)間央行會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)流動(dòng)性處于較為充裕水平，不僅以DR007為代表的短端利率中樞會(huì)運(yùn)行在政策利率下方，而且此前持續(xù)上行的1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率、10年期國(guó)債收益率等中長(zhǎng)端市場(chǎng)利率也有趨穩(wěn)或小幅下行。這將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為一季度穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤提供有利的貨幣金融環(huán)境。”他說(shuō)。