國(guó)際金價(jià)仍有上行空間
今年，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格經(jīng)歷了2070美元/盎司的歷史高點(diǎn)后，逐步下探至1615美元/盎司的近兩年半低位。大起大落后，國(guó)際金價(jià)年內(nèi)累計(jì)下跌約1.7%。
不少機(jī)構(gòu)對(duì)于2023年的金價(jià)抱有期待。貴金屬服務(wù)提供商賀利氏貴金屬向界面新聞?dòng)浾弑硎?，明年黃金價(jià)格仍有上行空間。
該機(jī)構(gòu)首席執(zhí)行官安德烈·克里斯蒂（Andre Christl）表示：“在當(dāng)前通脹高企、俄烏沖突未寧、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇的大環(huán)境下，黃金仍然受到許多投資者的青睞?！?/span>
此外，黃金價(jià)格還受美元走勢(shì)影響。賀利氏認(rèn)為，如果明年美聯(lián)儲(chǔ)保持利率穩(wěn)定或者降息，將為金價(jià)提供支撐。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，明年黃金價(jià)格整體將維持在1620-1920美元/盎司區(qū)間。
這與華爾街多數(shù)分析師的看法一致。據(jù)貴金屬機(jī)構(gòu)金拓網(wǎng)（Kitco）近日消息，華爾街分析師對(duì)明年黃金持相對(duì)中性的看法，預(yù)計(jì)黃金的平均價(jià)格將在1850美元/盎司左右。不過(guò)美國(guó)銀行持更為積極態(tài)度，認(rèn)為明年金價(jià)仍有望突破2000美元/盎司的關(guān)口。
如同金價(jià)一樣，白銀價(jià)格也受美聯(lián)儲(chǔ)政策影響。但從供需面來(lái)看，白銀價(jià)格有著更強(qiáng)的支撐。賀利氏分析稱，明年5G設(shè)備銷(xiāo)量有望增長(zhǎng)，從而提振白銀需求。同時(shí)，明年光伏行業(yè)需求預(yù)計(jì)將持續(xù)上漲，也將利好白銀需求。
但白銀價(jià)格的上漲空間將受限于逐漸增長(zhǎng)的礦產(chǎn)量。據(jù)賀利氏預(yù)測(cè)，明年白銀價(jià)格將維持在17-25美元/盎司之間。
銅、鋁價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行
俄烏沖突所引發(fā)的歐洲能源危機(jī)，導(dǎo)致上半年海外鋁、鋅等有色金屬價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上漲。但受美聯(lián)儲(chǔ)加息和國(guó)內(nèi)疫情等因素影響，基本有色金屬價(jià)格今年整體下跌。
2023年，受?chē)?guó)內(nèi)需求拉動(dòng)預(yù)期等因素影響，銅、鋁等基本有色金屬價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行。
上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師劉斌向界面新聞?dòng)浾弑硎?，隨著國(guó)內(nèi)疫情管控放開(kāi)，短期內(nèi)或許會(huì)讓銅價(jià)在明年一季度呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但中長(zhǎng)期來(lái)看，保增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)措施以及寬松貨幣政策將推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
據(jù)劉斌推斷，2023年，有關(guān)基建方面的投資或?qū)⒂兴黾?。同時(shí)，今年受?chē)?guó)內(nèi)疫情所壓制的房地產(chǎn)和家電需求，預(yù)計(jì)也將在明年有所回暖。加上新能源汽車(chē)，光伏發(fā)電等行業(yè)快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)也將帶動(dòng)銅消費(fèi)增加，為銅價(jià)上漲提供動(dòng)力。
“雖然明年銅礦新增產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，但冶煉端干擾或仍將發(fā)生，原料短缺的風(fēng)險(xiǎn)依然存在?！眲⒈笳f(shuō)道。他認(rèn)為，明年全球銅市場(chǎng)呈現(xiàn)緊平衡，二季度后銅價(jià)易漲難跌。
明年電解鋁的需求同樣有望支撐價(jià)格向好，其下游需求主要來(lái)自建筑、交通、電力電子等行業(yè)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)計(jì)將帶動(dòng)基建投資增長(zhǎng)，有望提升電解鋁需求。
據(jù)華創(chuàng)證券研報(bào)預(yù)測(cè)，明年國(guó)內(nèi)電解鋁需求為4218萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.2%。其預(yù)計(jì)，明年國(guó)內(nèi)電解鋁的供給、需求都存在進(jìn)一步向好空間，全年有望維持緊平衡格局，將助推價(jià)格。
新能源發(fā)展利好鎳和稀土
近年來(lái)新能源汽車(chē)行業(yè)快速發(fā)展，疊加鋰電池三元正極材料的高鎳化趨勢(shì)等，市場(chǎng)對(duì)金屬鎳的需求快速增長(zhǎng)。
今年鎳市場(chǎng)經(jīng)歷了波瀾壯闊的行情，3月國(guó)際鎳期貨出現(xiàn)歷史級(jí)別逼空，鎳價(jià)出現(xiàn)極端波動(dòng)，后續(xù)鎳價(jià)逐漸回歸正常并處于向好行情。
截至12月29日收盤(pán)，滬鎳價(jià)格為22.89萬(wàn)元/噸，創(chuàng)下近8個(gè)月新高。LME鎳價(jià)格為2.99萬(wàn)美元/噸，也處于歷史高位。
招商證券研報(bào)顯示，2021-2025年，全球電池級(jí)硫酸鎳需求量將由22萬(wàn)噸增長(zhǎng)至72萬(wàn)噸，增幅達(dá)227%。全球?qū)饘冁嚨男枨箢A(yù)計(jì)將持續(xù)旺盛，利好價(jià)格。
長(zhǎng)江證券則持有不同觀點(diǎn)，該機(jī)構(gòu)的研報(bào)預(yù)計(jì)，雖然明年鎳需求增長(zhǎng)，但市場(chǎng)基本面或?qū)⒊尸F(xiàn)供給過(guò)剩的格局。明年LME鎳價(jià)中樞每噸或?qū)⒒芈渲?.8萬(wàn)美元。
受下游新能源行業(yè)發(fā)展拉動(dòng)影響，國(guó)內(nèi)稀土行業(yè)也進(jìn)入新一輪景氣周期。
今年上半年，上游稀土供應(yīng)擾動(dòng)和下游磁材需求拉升等因素影響下，輕稀土氧化物價(jià)格每噸突破百萬(wàn)元，處于近十年高位。三季度后，風(fēng)電、空調(diào)等終端需求處于淡季，整體終端需求疲軟導(dǎo)致稀土產(chǎn)品銷(xiāo)量有所轉(zhuǎn)弱，稀土價(jià)格有所下滑。
上海有色網(wǎng)分析師楊佳文向界面新聞?dòng)浾弑硎?，由于新能源汽?chē)和風(fēng)電等下游產(chǎn)業(yè)仍在高速發(fā)展，稀土需求仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，與此同時(shí)，隨著稀土產(chǎn)業(yè)不斷整合，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)未來(lái)對(duì)于稀土的管控也將更加完善?！邦A(yù)計(jì)明年稀土產(chǎn)業(yè)仍將保持高度景氣度增長(zhǎng)?！睏罴盐恼f(shuō)道。
上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部分析師吳龍坤也持有相同觀點(diǎn)。他分析稱，從輕稀土的供需方面來(lái)看，氧化鐠釹一直處于相對(duì)平衡狀態(tài)，現(xiàn)貨量較少，價(jià)格易起伏，明年磁材下游需求有所提高的話，鐠釹仍有較大的上行空間。在明年訂單較好的預(yù)期下，中重稀土鏑、鋱、釓、鈥等，預(yù)計(jì)也仍有一定的上行空間。
鋼材需求空間將逐漸打開(kāi)
今年受疫情等因素影響，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)隨需求走弱一路下行，最低點(diǎn)觸及2016年水平。同時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)是鋼材的重要下游產(chǎn)業(yè)，今年地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重資金問(wèn)題，在建項(xiàng)目停工嚴(yán)重，新開(kāi)工面積加速下滑，嚴(yán)重拖累鋼材需求。
上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部分析師劉涵向界面新聞?dòng)浾弑硎荆诙糁仆?、美?lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的壓力下，明年海外仍存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)在低通脹以及各項(xiàng)政策提振下，經(jīng)濟(jì)增速有望換擋提升。
他分析稱，房地產(chǎn)業(yè)或?qū)⒃诿髂晟习肽陱南滦兄芷谟|底反彈，而度過(guò)當(dāng)前疫情防控放開(kāi)的陣痛期后，消費(fèi)將率先釋放，從而為制造業(yè)托底，鋼材需求空間將逐漸打開(kāi)。
這將對(duì)鐵礦石需求形成利好。劉涵向界面新聞?dòng)浾弑硎荆A(yù)計(jì)明年上半年熱卷市場(chǎng)會(huì)率先復(fù)蘇，下半年螺紋鋼需求好轉(zhuǎn)，將繼續(xù)支撐鐵礦石需求改善。
供給端來(lái)看，明年全球鐵礦石產(chǎn)量將出現(xiàn)一定增量。劉涵認(rèn)為，明年一季度，印度將兌現(xiàn)由于關(guān)稅下調(diào)后的鐵礦石出口增量；二季度澳大利亞、巴西天氣干擾結(jié)束后生產(chǎn)發(fā)運(yùn)逐步發(fā)力，國(guó)產(chǎn)礦也將加快復(fù)產(chǎn)節(jié)奏；三季度房地產(chǎn)業(yè)好轉(zhuǎn)帶來(lái)的需求提振從螺紋傳導(dǎo)至鐵礦，鋼廠生產(chǎn)動(dòng)力增強(qiáng)；四季度粗鋼行政性壓減措施預(yù)計(jì)集中到位。
劉涵表示，明年全年鐵礦石或?qū)⒔?jīng)歷供需雙弱、供應(yīng)過(guò)剩、供需雙強(qiáng)再到供應(yīng)過(guò)剩四個(gè)階段，價(jià)格走勢(shì)前低后高，整體價(jià)格中樞將較今年出現(xiàn)下移。