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藍(lán)鯨保險(xiǎn)關(guān)注到，一度暫停掛牌的同方全球人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“同方全球人壽”）50%股權(quán)又被其股東同方股份重新置于交易所轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑨炫频變r(jià)由此前的62.5億元下調(diào)為57.66億元，整體降價(jià)4.84億元，約為9.2折。

據(jù)悉，近年來(lái)經(jīng)營(yíng)不佳的同方股份擬戰(zhàn)略退出同方全球人壽，一方面是因同方全球人壽所屬的金融業(yè)與主業(yè)協(xié)同效應(yīng)不明顯，為收回非主業(yè)投資并合理配置資源；另一方面，則是為了回籠資金償還債務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士指出，盡管各相關(guān)方對(duì)同方全球人壽的經(jīng)營(yíng)情況及資產(chǎn)質(zhì)量較為認(rèn)可，但在當(dāng)前的交易市場(chǎng)上，保險(xiǎn)公司股權(quán)的吸引力明顯不如此前，尤其是估值較高的股權(quán)，并不容易在短期內(nèi)尋得實(shí)力雄厚的接盤(pán)方。

中方股東擬離場(chǎng)，同方全球人壽股權(quán)打9折出售

近日，同方股份公告稱(chēng)，公司擬變更掛牌條件再次進(jìn)行公開(kāi)轉(zhuǎn)讓所持有的同方全球人壽50%股權(quán)，掛牌底價(jià)由前次的62.5億元下調(diào)為57.66億元。

在此前的評(píng)估中，同方全球人壽經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為28.95億元，評(píng)估價(jià)值122.43億元，評(píng)估增值93.47億元，增值率322.83%，同方股份持有的同方全球人壽50%股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估價(jià)值約為61.21億元，最新掛牌底價(jià)，低于評(píng)估價(jià)。

對(duì)于本次資產(chǎn)出售，同方股份稱(chēng)主要是為優(yōu)化資源配置，加快資金回籠，支持優(yōu)勢(shì)主業(yè)的發(fā)展。其表示，金融業(yè)為公司的非主業(yè)業(yè)務(wù)，而且與主業(yè)協(xié)同效應(yīng)不明顯，為收回非主業(yè)投資并合理配置資源，結(jié)合改革調(diào)整總目標(biāo)和任務(wù)，擬戰(zhàn)略退出同方全球人壽。由于最終交易對(duì)象、交易金額、交易時(shí)間均存在不確定性，該筆交易最終轉(zhuǎn)讓能否成功尚存在不確定性，交易結(jié)果對(duì)同方股份產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響暫無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算。

據(jù)悉，同方股份對(duì)同方全球人壽股權(quán)處置后將形成的現(xiàn)金流入，主要用于歸還到期負(fù)債。作為曾經(jīng)的清華系高科技公司，目前同方股份已被納入中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)旗下，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括數(shù)字信息、民用核技術(shù)、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域。

2020年至2021年，同方股份分別實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)-4.75億元、-21.77億元，今年前三季度，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)為-9.37億元，持續(xù)處于虧損狀態(tài)。由于經(jīng)營(yíng)能力不太樂(lè)觀，該公司已出售旗下部分資產(chǎn)以謀求資產(chǎn)處置收益，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

被劃定為非主業(yè)業(yè)務(wù)，又是優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)，所持有的保險(xiǎn)公司股權(quán)顯然是同方股份可以從市場(chǎng)上換來(lái)“真金白銀”的上佳標(biāo)的物。

今年8月，同方股份發(fā)布公告，擬通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌的方式轉(zhuǎn)讓參股公司同方全球人壽50%的股權(quán)；11月，該項(xiàng)目暫時(shí)從交易所撤下。

在初次掛牌后的終止交易公告中，同方股份坦言，自同方全球人壽股權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌后，引起了多方關(guān)注。多家意向方與公司取得聯(lián)系，并開(kāi)展了不同程度的了解、盡調(diào)等工作，并適當(dāng)延長(zhǎng)了掛牌周期。由于項(xiàng)目涉及相關(guān)方暫未對(duì)摘牌事宜達(dá)成一致，經(jīng)慎重考慮，才決定暫時(shí)停止掛牌。

有業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出，“盡管各相關(guān)方對(duì)同方全球人壽的經(jīng)營(yíng)情況及資產(chǎn)質(zhì)量較為認(rèn)可，但在當(dāng)前的保險(xiǎn)股權(quán)交易市場(chǎng)上，保險(xiǎn)公司股權(quán)的吸引力明顯不如此前，尤其是估值較高的股權(quán)，不容易在短期內(nèi)尋得實(shí)力雄厚的接盤(pán)方。保險(xiǎn)公司投資回報(bào)下降的同時(shí)，投資方也會(huì)更謹(jǐn)慎，可以看到，市場(chǎng)上有不少掛牌的保險(xiǎn)股權(quán)，也有不少保險(xiǎn)公司的股權(quán)數(shù)度流拍”。

其認(rèn)為，同方全球人壽本身的價(jià)值是影響交易的一方面因素，但交易環(huán)境也很關(guān)鍵，考慮到并不景氣的市場(chǎng)環(huán)境，整個(gè)轉(zhuǎn)讓周期和節(jié)奏不會(huì)太快，且由單一機(jī)構(gòu)接盤(pán)的難度較大。但也不排除同方全球人壽外方股東會(huì)出手拿下剩余股權(quán)的可能性，在外資加速布局中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的大趨勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)全資控股。

連續(xù)盈利后，前三季度同方全球人壽重回虧損

公開(kāi)資料顯示，同方全球人壽前身海康人壽成立于2003年，由中海油和荷蘭全球人壽保險(xiǎn)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“荷蘭全球人壽”）合資籌建，主要經(jīng)營(yíng)人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以及上述業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。其中，荷蘭全球人壽是一家綜合性、多元化的金融服務(wù)集團(tuán)，在阿姆斯特丹、紐約證券交易所上市，擁有超過(guò)175年的歷史。

2014年，?？等藟墼蟹焦蓶|中海油退場(chǎng)，同方股份接盤(pán)中海油所持股的50%股權(quán)，公司名稱(chēng)也變更為同方全球人壽。

更換“金主”后，2015年，同方全球人壽開(kāi)始“二次創(chuàng)業(yè)”，將價(jià)值經(jīng)營(yíng)作為整體經(jīng)營(yíng)策略，經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)改善，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)提升，從2017起開(kāi)始實(shí)現(xiàn)稅后可持續(xù)盈利。2017年至2021年，同方全球人壽分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入26.99億元、36.81億元、50.52億元、61.89億元、65.11億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.05億元、1.33億元、2.58億元、4.26億元以及2.68億元，連續(xù)五年盈利。今年前三季度，同方全球人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入54.87億元，凈虧損0.75億元，轉(zhuǎn)盈為虧，全年能否實(shí)現(xiàn)盈利仍有不確定性。

值得關(guān)注的是，為支持業(yè)務(wù)發(fā)展，自同方股份接盤(pán)后，同方全球人壽經(jīng)歷了3次增資，可窺見(jiàn)兩家股東的重視。

具體來(lái)看，同方全球人壽在2015年、2016年分別增資3億元，注冊(cè)資本從18億元提高至24億元。2019年8月，同方股份與荷蘭全球人壽擬對(duì)同方全球人壽增資2.3億元，各自出資1.15億元，中外股東股比維持不變。但歷經(jīng)3年，該增資事項(xiàng)才在今年7月取得了深圳銀保監(jiān)局的批復(fù)，批準(zhǔn)同方全球人壽的注冊(cè)資本增至26.3億元。

藍(lán)鯨保險(xiǎn)獲悉，至掛牌轉(zhuǎn)讓同方全球人壽股權(quán)之前，相關(guān)股東增資款已繳付，但暫未完成注冊(cè)資本的工商變更。順利完成增資，也將增強(qiáng)同方全球人壽的資本實(shí)力，提高償付能力，為其在擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升產(chǎn)品和服務(wù)提供支持。

據(jù)悉，同方全球人壽主要在健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老服務(wù)以及數(shù)字化等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。通過(guò)為客戶提供覆蓋全生命周期的健康保障產(chǎn)品，與高端醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，打造周全的健康管理服務(wù)；基于外方股東荷蘭全球人壽全球領(lǐng)先的養(yǎng)老金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，鏈接各合作方的優(yōu)勢(shì)資源，為客戶提供財(cái)務(wù)穩(wěn)健的養(yǎng)老金融產(chǎn)品和一站式醫(yī)養(yǎng)服務(wù)解決方案；確立實(shí)時(shí)化、場(chǎng)景化、智能化、定制化的數(shù)字化戰(zhàn)略目標(biāo)，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化客戶體驗(yàn)，全面提升運(yùn)營(yíng)效率。