記者 | 黃昱
半個(gè)月前，作為實(shí)控人的楊惠妍通過出售碧桂園服務(wù)股權(quán)套現(xiàn)約50.55億港元，如今她將這筆資金以免息無抵押的方式借給碧桂園使用。
碧桂園12月27日晚發(fā)布公告稱，已于當(dāng)日與控股股東必勝有限公司（楊惠妍全資擁有）簽訂貸款協(xié)議，以免息及無抵押的形式借款50.55億港元，初始期限為三年一個(gè)月，可由訂約雙方于屆滿前以書面形式延長。
去年下半年以來，大股東“輸血”地產(chǎn)公司的案例不少，比如李思廉和張力為富力提供80億港元股東借款，孫宏斌給融創(chuàng)中國提供4.5億美元的無息借款，以及綠地向大股東借款30億元人民幣等。
碧桂園這筆股東借款的金額，已超過其12月配股融資獲取的47.4億港元。
在當(dāng)前低迷的市場環(huán)境下，房企自身回血能力受到較大影響，疊加外部融資仍未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，即便是碧桂園這樣被選定為示范性發(fā)債的民營房企也需要繼續(xù)補(bǔ)充現(xiàn)金流。
此番獲得股東借款基本在市場意料之中。
12月11日，碧桂園服務(wù)公告稱，控股股東楊惠妍全資擁有的必勝有限公司已于12月9日與摩根大通簽訂配售協(xié)議，將以二級大宗交易方式出售其持有的2.37億股股份，配售價(jià)為21.33港元/股，較12月9日的收市價(jià)折讓約10.9%。
據(jù)港交所披露協(xié)議，楊惠妍出售碧桂園服務(wù)股份事項(xiàng)已于12月9日完成。通過此番出售，楊惠妍套現(xiàn)資金約50.55億港元，所持碧桂園服務(wù)股份占比從43.15%減少至36.12%，仍為碧桂園服務(wù)控股股東。
對于楊惠妍減持碧桂園服務(wù)股份的原因，彼時(shí)市場就普遍認(rèn)為是為了給兄弟公司碧桂園的發(fā)展提供流動(dòng)資金。
碧桂園今年已啟動(dòng)了四次股權(quán)融資，累積籌資約152.6億港元，前兩次募得資金已全部用來償還境外債，后兩次配股融資分別在11月和12月完成，分別籌集資金38.7億港元、47.4億港元，用途均為用于現(xiàn)有境外債進(jìn)行再融資及一般運(yùn)營資金。
據(jù)REDD報(bào)道，碧桂園曾在10月18日的投資者溝通會(huì)上透露，當(dāng)前碧桂園在手現(xiàn)金約為1400億元人民幣，其中一半為可動(dòng)用現(xiàn)金。同時(shí)有20億至30億港元的資金存放在海外，用于償還債務(wù)。
據(jù)DM數(shù)據(jù)，截至目前，碧桂園流通中境外債共有18只，總存續(xù)金額約114億美元，其中最近到期的一支債券為2023年1月17日到期的6.17億美元債券，除此之外2023還有一筆將于12月5日到期的30億美元債券。
另據(jù)碧桂園8月中期業(yè)績發(fā)布會(huì)提供數(shù)據(jù)，2023年上半年，碧桂園有合計(jì)4筆境內(nèi)債、69億到期或達(dá)到回售狀態(tài)。
中銀證券房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師夏亦豐指出，當(dāng)前，信貸、債券、股權(quán)融資、預(yù)售資金、非標(biāo)信托、內(nèi)保外貸、REITs等多維度的房企融資端支持政策均已出臺(tái)，多方位解決短期內(nèi)房企面臨的流動(dòng)性問題，近期行業(yè)融資信心有所修復(fù)，但短期對情緒上的影響大于實(shí)際。
可以看到，作為5月份首批被監(jiān)管機(jī)構(gòu)選定為示范性發(fā)債的民營房企之一，碧桂園今年的融資渠道雖有，但融資規(guī)模相對有限。據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，今年碧桂園發(fā)行的公司債金額累計(jì)約為40億元人民幣。
在此背景下，碧桂園從去年下半年就開始調(diào)整投資策略和強(qiáng)度，審慎獲取機(jī)會(huì)型土地。碧桂園財(cái)報(bào)顯示，今年上半年碧桂園獲取9個(gè)項(xiàng)目，權(quán)益地價(jià)約為61億元。
據(jù)中指院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前11月，碧桂園權(quán)益拿地今年約為61億元，與其中期數(shù)據(jù)相比并未有增加。
“上半年投資強(qiáng)度只有當(dāng)期銷售強(qiáng)度的3%左右?！?span>碧桂園常務(wù)副總裁程光煜在今年中期業(yè)績會(huì)上曾表示，在市場下行的環(huán)境下，現(xiàn)金流主要是用來保障公司的經(jīng)營和生產(chǎn)安全，在此前提下有富余資金的話，碧桂園才會(huì)拿來投資。
在審慎發(fā)展一年多后，碧桂園釋放出在地產(chǎn)行業(yè)曙光重現(xiàn)后要重新開始發(fā)力的信號，此番大股東輸血也或是在為后續(xù)發(fā)展儲(chǔ)備“彈藥”。
碧桂園主席楊國強(qiáng)近期在12月管理會(huì)議上表示，地產(chǎn)的曙光已經(jīng)顯現(xiàn)，新形勢下要積極努力想辦法提升市場占有率，要用發(fā)展的眼光看待問題。以前做不到的，今天有可能做到；今天做不到的，以后也有可能做到。
為提高戰(zhàn)斗力，碧桂園近期還對董事會(huì)成員進(jìn)行了調(diào)整，楊國強(qiáng)侄子楊志成及老臣宋軍辭任執(zhí)行董事，常務(wù)副總裁程光煜、副總裁及首席財(cái)務(wù)官伍碧君獲任為新任執(zhí)行董事。至此，碧桂園13名董事會(huì)成員中楊氏家族成員減少至4名，進(jìn)一步去家族化、老臣化。