文|侃見財經(jīng)

手機(jī)高端化、科技生態(tài)鏈、造車......近幾年來，小米要做的事變得越來越多。

不過，選擇四面出擊的小米不但沒能擴(kuò)大自己的戰(zhàn)果，反而還出現(xiàn)了要走“下坡路”的態(tài)勢。

從業(yè)績來看，今年前三個季度，小米累計實(shí)現(xiàn)的營收為2140億，同比下滑了11.84%，累計實(shí)現(xiàn)的凈利潤為-6.772億，同比下滑了104.02%，業(yè)績呈現(xiàn)全面下滑的態(tài)勢。

而在股價方面，截至12月26日收盤，小米集團(tuán)的股價為10.8港元/股，和最高點(diǎn)35.9港元/股相比已經(jīng)跌去了接近7成，市值則蒸發(fā)超過了5500億人民幣。

據(jù)侃見財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，目前小米集團(tuán)的處境并不樂觀，其最為重要的手機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的“觸頂”跡象，且已經(jīng)探索了三年的“高端化”轉(zhuǎn)型卻仍未見效；而此前最成功的小米生態(tài)如今也開始出現(xiàn)瓶頸，越來越多的生態(tài)鏈企業(yè)主動尋求“去小米化”。

當(dāng)然，不得不提的還有小米的造車業(yè)務(wù)。如今距離雷軍宣布已經(jīng)過去了接近兩年時間，然而小米汽車卻始終難見蹤影，此前市場甚至傳出了小米造車業(yè)務(wù)將暫停的傳聞。

從種種跡象來看，隨著手機(jī)、生態(tài)鏈以及造車等重要項目陷入困境，如今的小米已然來到了“失控”的邊緣；眼看著攤子越鋪越大，雷軍又能否力挽狂瀾？

走不出“性價比”的怪圈

近年來，“高端化”轉(zhuǎn)型已經(jīng)逐漸成了小米手機(jī)最為重要的目標(biāo)之一。

實(shí)際上，早在3年前，小米就已經(jīng)著手準(zhǔn)備“高端化”轉(zhuǎn)型；不過，雖然小米集團(tuán)在轉(zhuǎn)型上投入了不少的資金和資源，但小米手機(jī)的“高端化”轉(zhuǎn)型走得卻并不順利。

根據(jù)Counterpoint在今年第二季度發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)600美元以上的手機(jī)市場中，小米的市場份額僅為8%，排在了所有主流手機(jī)廠商第5的位置，其前面的分別是蘋果、VIVO、華為和榮耀四個品牌，其中蘋果的市場份額高達(dá)46%，小米和蘋果之間的差距懸殊。

此外，從平均售價來看，2021年小米手機(jī)的平均售價僅為1229元，是所有主流手機(jī)廠商中最低的；相比之下，行業(yè)龍頭蘋果的平均客單價高達(dá)5200元，是小米的超過4倍。

從上面的數(shù)據(jù)中不難看出，小米手機(jī)的“高端化”轉(zhuǎn)型十分的不順利，甚至在幾年的轉(zhuǎn)型推進(jìn)之后，小米和蘋果、VIVO、華為等頭部手機(jī)廠商的差距反而變得越來越大。

那么，為什么小米手機(jī)的“高端化”轉(zhuǎn)型會走得如此艱難？這背后或許還是和其戰(zhàn)略有關(guān)。

自小米手機(jī)推出以來，“性價比”則成了小米手機(jī)的重要標(biāo)簽，然而在開始“高端化”轉(zhuǎn)型之后，小米手機(jī)卻依然沒有撕下“性價比”的標(biāo)簽。

在近幾年推出的旗艦機(jī)型中，雖然小米手機(jī)的價格有了明顯提升，但配置也在不斷提高，而且相較于其他手機(jī)廠商同樣配置的手機(jī)，售價要更低。換而言之，小米手機(jī)雖然對外宣傳著“高端化”，但內(nèi)部的核心賣點(diǎn)卻依舊固定在“性價比”上。

從具體的數(shù)據(jù)來看，根據(jù)財報顯示，小米手機(jī)二季度的毛利率為8.7%,去年同期為11.8%，IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品的毛利率為14.3%，整體毛利率僅16.8%，這個毛利率顯然并不高。

相比之下，蘋果同期的硬件毛利率高達(dá)34.5%，整體毛利率43.3%，而華為在2021年整體毛利率更是達(dá)到48.3%，蘋果和華為的毛利率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于小米。

今年2月，在雷軍發(fā)布的全員信中，其明確表示“小米集團(tuán)正式組建高端化戰(zhàn)略工作組，在“三年手機(jī)銷量全球第一”戰(zhàn)略牽引下，清晰了高端化戰(zhàn)略目標(biāo)：產(chǎn)品和體驗(yàn)要全面對標(biāo) iPhone， 三年內(nèi)拿下國產(chǎn)高端手機(jī)市場份額第一?！?/p>

不過，從目前來看，小米手機(jī)卻仍舊走不出“性價比”的怪圈，想要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，難度可謂非常之大。

小米生態(tài)鏈陷入瓶頸

除了手機(jī)“高端化”轉(zhuǎn)型困難重重之外，生態(tài)鏈業(yè)務(wù)下滑則是小米所面臨的另一困境。

根據(jù)今年三季度的財報數(shù)據(jù)顯示，在小米集團(tuán)營收占比達(dá)到27%的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，今年前三個季度的營收同比下滑了9%，而IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)指的正是小米生態(tài)鏈。

一直以來，小米的生態(tài)鏈業(yè)務(wù)都是小米集團(tuán)的核心競爭力之一。自2018年上市以來，小米在歷年的財報中都會頻繁提到，其已經(jīng)建成全球最大消費(fèi)類AIoT物聯(lián)網(wǎng)平臺。而根據(jù)小米在去年三季報披露的數(shù)據(jù)顯示，目前小米投資的IoT生態(tài)鏈企業(yè)已超過320家。

不過，從目前來看，在經(jīng)歷了快速發(fā)展之后，小米的生態(tài)鏈業(yè)務(wù)已然開始走下坡路。

從數(shù)據(jù)來看，早在2017年的時候，小米IoT與生活消費(fèi)品營收增速便開始放緩，此前小米的IoT與生活消費(fèi)品營收增速最高達(dá)到80%，但到了2020年，該業(yè)務(wù)的增速已經(jīng)下降到了8.6%，而今年前三個季度更是出現(xiàn)了下滑的情況，小米的生態(tài)鏈業(yè)務(wù)瓶頸已經(jīng)出現(xiàn)。

除了增速下滑之外，在2017年之后，小米集團(tuán)投資的企業(yè)數(shù)量較之前出現(xiàn)明顯下滑，而且所投的企業(yè)也從之前的移動電源、凈水器、掃地機(jī)器人等消費(fèi)電子類企業(yè)變成了半導(dǎo)體、電池、汽車制造等“硬科技”企業(yè)，投資風(fēng)格轉(zhuǎn)向十分明顯。

此外，越來越多的生態(tài)鏈企業(yè)開始主動尋求“去小米化”，更是小米集團(tuán)遭遇的一大難題。

此前，小米集團(tuán)通過“投資+孵化”的模式，為自己構(gòu)筑起了完整的生態(tài)鏈，很多小型企業(yè)在小米的幫助下實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，但由于小米十分強(qiáng)調(diào)“性價比”，這些企業(yè)雖然發(fā)展迅速，但毛利率低下，掙的幾乎都是“辛苦錢”。

而在成長到一定體量之后，這些生態(tài)鏈下的企業(yè)為了更好的發(fā)展，則會主動尋求“去小米化”。

根據(jù)媒體統(tǒng)計，近年來已經(jīng)有許多小米生態(tài)鏈下的企業(yè)做自有品牌或者直接“單飛”，例如最早與小米合作移動電源的紫米，后來孵化了自有品牌ZMI；而石頭科技也是在推出第一款米家掃地機(jī)器人的次年，推出了首款自有品牌產(chǎn)品石頭掃地機(jī)器人S5系列。

一方面，小米的生態(tài)鏈業(yè)務(wù)開始下滑；另一方面，生態(tài)鏈內(nèi)的企業(yè)開始需求獨(dú)自發(fā)展，雙面夾擊之下，小米的生態(tài)鏈業(yè)務(wù)正變得越來越困難。

汽車業(yè)務(wù)仍無“蹤影”

除了手機(jī)和生態(tài)鏈業(yè)務(wù)之外，不得不提的自然還有小米的造車業(yè)務(wù)。

還記得去年3月的小米發(fā)布會上，雷軍淚灑現(xiàn)場，信誓旦旦地表示“會押上人生的全部聲譽(yù)，親自帶隊研發(fā)制造小米汽車?！币欢纫l(fā)市場熱議。

不過，距離雷軍宣布“造車”已經(jīng)過去接近兩年時間，小米的造車業(yè)務(wù)卻仍無“蹤影”。

雖然聲勢浩大，但從目前來看，小米想要成功造車并不容易。例如在生產(chǎn)資質(zhì)方面，雖然小米集團(tuán)規(guī)模龐大，但同樣也沒有傳統(tǒng)車企的生產(chǎn)資質(zhì)，這將是小米造車路上的一道難關(guān)。

據(jù)媒體報道，此前小米就曾和北汽洽談收購工廠和牌照的相關(guān)事宜，而在A股上市的北汽藍(lán)谷股價一度大漲，但隨著北汽藍(lán)谷的澄清，這件事最終也不了了之。

此外，隨著目前新能源汽車市場格局的逐步確定，小米想要實(shí)現(xiàn)彎道超車，難度顯然不小。

根據(jù)媒體披露的信息顯示，如今的小米主要希望通過自動駕駛技術(shù)實(shí)現(xiàn)彎道超車，在8月的秋季新品發(fā)布會上，小米以視頻形式公開了自動駕駛技術(shù)路面測試情況，但觀看下來并沒有太多驚艷之處，相比于專注自動駕駛技術(shù)的小鵬汽車而言并無太多的優(yōu)勢。

然而，雖然汽車業(yè)務(wù)遲遲未能落地，但在投入方面，小米卻已經(jīng)在汽車業(yè)務(wù)上投入眾多。

根據(jù)三季報數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，小米集團(tuán)研發(fā)開支由去年同期的32億元飆升至41億元，同比上漲25.7%，而這部分研發(fā)投入正是由于造車業(yè)務(wù)的研發(fā)開支增加所致。

此外，集團(tuán)總裁王翔也曾經(jīng)透露，今年前三季度，小米在造車方面的總投入達(dá)到18.65億元，其中三季度智能汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)支出達(dá)到8.29億元。

從目前來看，造車業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了小米集團(tuán)的一大隱患，在已經(jīng)投入了龐大的資金之后，若未來小米的造車業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期，那么投資者很可能會“用腳投票”。

綜上分析來看，無論是手機(jī)還是生態(tài)鏈甚至是造車業(yè)務(wù)，小米集團(tuán)的進(jìn)展都并不順利，而攤子越來越大、選擇四面出擊的小米，如今也逐漸迷失了方向。