記者 | 張熹瓏
澄清并非榮耀的“緋聞對(duì)象”后，深紡織A（000045.SZ）的資產(chǎn)重組對(duì)象浮出水面。
12月18日，深紡織A發(fā)布公告，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的方式收購(gòu)恒美光電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒美光電”）全部股權(quán)或控股權(quán)并募集配套資金。
公司股票自12月19日（星期一）開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日；公司預(yù)計(jì)在不超過(guò)10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案，即在2023年1月3日前披露相關(guān)信息。
否認(rèn)榮耀借殼上市，重組另有其人
深紡織A前身為深圳市紡織工業(yè)公司，成立于1984年，于1994年改制上市，其實(shí)控人是深圳國(guó)資委，曾主要從事紡織、服裝及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)與進(jìn)出口貿(mào)易。
此前，深紡織A曾是榮耀借殼上市的“緋聞對(duì)象”之一。除了深紡織A，深城交、深振業(yè)A等亦傳出會(huì)被榮耀借殼的消息。12月5日，上述“榮耀概念股”出現(xiàn)大漲，深城交、深振業(yè)A、深紡織A、英飛拓等一度漲停。
深紡織A在一份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中否定了這一消息。公司表示相關(guān)傳聞不屬實(shí)，“截至目前，公司不存在榮耀手機(jī)借殼上市事項(xiàng)?！?/span>
如今重組事項(xiàng)落地，對(duì)象是與深紡織A主營(yíng)業(yè)務(wù)更貼合的恒美光電。
雖然公司名稱和股票代碼都帶“紡織”字樣，有關(guān)簡(jiǎn)介也以紡織服裝商為主，實(shí)際上深紡織A的業(yè)務(wù)重心已在別處，主要業(yè)務(wù)為液晶顯示用偏光片。
半年報(bào)顯示，公司營(yíng)收主要來(lái)自偏光片、紡織、物業(yè)租賃及管理，占比分別為94.74%、1.56%和2.3%。紡織反而逐漸下滑為貢獻(xiàn)營(yíng)收占比最少的業(yè)務(wù)。
事實(shí)上，深紡織A是國(guó)內(nèi)較早入局偏光片賽道的企業(yè)。1995年，深紡織A全套引進(jìn)美國(guó)LCD用偏光片生產(chǎn)設(shè)備，開(kāi)始產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)程；1999年，公司生產(chǎn)出第一張國(guó)產(chǎn)偏光片，偏光片進(jìn)口依賴的格局有所動(dòng)搖。
目前，深紡織A的偏光片業(yè)務(wù)主要是子公司盛波光電在發(fā)力。盛波光電是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入偏光片研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的偏光片研發(fā)團(tuán)隊(duì)之一。截至上半年，盛波光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.9億元，凈利潤(rùn)為6887.36萬(wàn)元。
對(duì)于深紡織A而言，偏光片業(yè)務(wù)是三大業(yè)務(wù)中最有前景的。
不管是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)紡織，還是制造轉(zhuǎn)型偏光片，亦或是利潤(rùn)大頭業(yè)務(wù)租賃，今年來(lái)表現(xiàn)都不那么稱心如意。
上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.45億元，較去年同期增長(zhǎng)31.19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4243.35萬(wàn)元，較去年同期下降44.61%。
從毛利來(lái)看，紡織品已經(jīng)變成一個(gè)“包袱”，上半年為-8.31%，同比減少26.15個(gè)百分點(diǎn)，生意越大反而越虧。
疫情三年的沖擊下，紡織行業(yè)不好過(guò)。財(cái)報(bào)顯示，深紡織A子公司美百年服裝上半年?duì)I收2274.29萬(wàn)元，但虧損440.73萬(wàn)元。
另外兩項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率也雙雙下跌。偏光片和物業(yè)毛利率分別為12%和67.89%，同比分別減少6.67個(gè)百分點(diǎn)和10.22個(gè)百分點(diǎn)。
物業(yè)方面，疫情期間深紡織A減免公司自有物業(yè)租金，租金收入大幅減少。該項(xiàng)業(yè)務(wù)截至6月底收入為3327.22萬(wàn)元，同比減少40.44%。
公司預(yù)計(jì)租金減免對(duì)2022年?duì)I收影響預(yù)計(jì)不超過(guò)3035萬(wàn)元；對(duì)歸母凈利潤(rùn)的影響預(yù)計(jì)約為3024萬(wàn)元，占2021年歸母凈利潤(rùn)的比例約為49.4%。
偏光片領(lǐng)域由于上半年7號(hào)線尚未投產(chǎn)較高的固定資產(chǎn)折舊、攤銷，導(dǎo)致產(chǎn)品單位成本較高。
欲攬下恒美光電，投注寬幅偏光片
長(zhǎng)期以來(lái)，由于偏光片上游材料的核心生產(chǎn)技術(shù)存在較高壁壘，基本被國(guó)外廠商壟斷，國(guó)產(chǎn)化率不高。不少關(guān)鍵原材料如PVA膜、TAC膜等光學(xué)膜，國(guó)內(nèi)企業(yè)需要向日本公司進(jìn)口。可以說(shuō)，偏光片上游被日本所壟斷。
深紡織A期望通過(guò)推進(jìn)高性價(jià)比原材料導(dǎo)入、自主研發(fā)等方式替代進(jìn)口。此前，公司在財(cái)報(bào)公開(kāi)表示，偏光片行業(yè)是中國(guó)未來(lái)制造業(yè)發(fā)展的重要部分，偏光片行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代化進(jìn)程正在進(jìn)行中，伴隨10.5代線的逐步量產(chǎn)，超大尺寸市場(chǎng)將迎來(lái)新的改變。
現(xiàn)時(shí)，公司現(xiàn)有7條量產(chǎn)的偏光片生產(chǎn)線，產(chǎn)品幅寬覆蓋從500mm-2500mm，規(guī)劃產(chǎn)能共計(jì)5280萬(wàn)平方米。產(chǎn)品涵蓋TN、STN、TFT、OLED、3D、染料片、觸摸屏用光學(xué)膜等領(lǐng)域，主要應(yīng)用于TV、導(dǎo)航儀、智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品。
隨著顯示面板的需求和相應(yīng)技術(shù)的發(fā)展日新月異，深紡織A加大投放在寬幅偏光片和大尺寸產(chǎn)品上的籌碼，如建設(shè)投產(chǎn)7號(hào)線項(xiàng)目。
7號(hào)線項(xiàng)目即超大尺寸電視用偏光片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。深紡織A在半年報(bào)表示，報(bào)告期內(nèi)，7號(hào)線良率和損耗率等技術(shù)指標(biāo)逐月改善，主要產(chǎn)品已完成客戶驗(yàn)證，訂單量逐步增加。
第三季度，深紡織A實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1411.6萬(wàn)元，較去年同期增加186.82%，主要原因在于7號(hào)線項(xiàng)目良率和損耗率等技術(shù)指標(biāo)較上年同期有一定程度改善，生產(chǎn)產(chǎn)能同比增加，助推該季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。
不過(guò)，下半年以來(lái)，盛波光電卷入訴訟風(fēng)波。7月和8月，深紡織A和盛波光電收到法院法律文書(shū)，其中盛波光電作為被告。這場(chǎng)法律訴訟中，盛波光電持股40%的股東請(qǐng)求法院判令盛波光電解散。
深紡織A也發(fā)覺(jué)雞蛋不能放在同一個(gè)籃子，因此打算物色新的偏光片業(yè)務(wù)子公司，把目光瞄準(zhǔn)賽道其他玩家。
恒美光電就是被瞄中的對(duì)象。恒美光電成立于2014年5月，總部位于江蘇昆山。主要從事研發(fā)、制造偏光板、光學(xué)功能膜、光學(xué)補(bǔ)償膜顯示屏材料，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品。
恒美光電既是超大尺寸偏光片領(lǐng)域的搶跑者，也在產(chǎn)能和幅寬上比深紡織A高出一頭。2019年，恒美光電投產(chǎn)全球首條2.5米超寬幅偏光片生產(chǎn)線，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)超大尺寸偏光片的市場(chǎng)空白。
根據(jù)恒美光電官網(wǎng)資料，該公司目前已設(shè)立和規(guī)劃昆山、福州合肥以及丹陽(yáng)四大生產(chǎn)基地，規(guī)劃偏光片年產(chǎn)總能2.2億平方米。
其中恒美昆山工廠共兩條生產(chǎn)線，1號(hào)線幅寬1.5米，月產(chǎn)能180萬(wàn)平方米；2號(hào)線幅寬2.5米，月產(chǎn)能320萬(wàn)平方米，兩條線已實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能6000萬(wàn)平方米。福州工廠新增兩條2.6米超寬幅偏光板生產(chǎn)線，規(guī)劃將于今年第四季開(kāi)始量產(chǎn)，滿產(chǎn)后兩條線年產(chǎn)能9000萬(wàn)平方米。
光是昆山、福州四條生產(chǎn)線的滿產(chǎn)產(chǎn)能就是現(xiàn)在深紡織A產(chǎn)能約為三倍。深紡織A除了7號(hào)線為2.5米幅寬外，其次最大尺寸僅1.49米。恒美光電恰好能補(bǔ)上超大尺寸領(lǐng)域的空缺。
公告透露，此次主要交易對(duì)方為奇美材料科技投資有限公司、昊盛（丹陽(yáng)）投資管理有限公司。天眼查顯示，奇美材料為恒美光電第一大股東，持有其27.15%股權(quán)。
值得一提的是，恒美光電為深紡織A的關(guān)聯(lián)方。天眼查數(shù)據(jù)顯示，恒美光電現(xiàn)任董事長(zhǎng)兼法定代表人黃源同時(shí)擔(dān)任深紡織A控股公司盛波光電董事。2018年9月-2019年5月期間，黃源曾擔(dān)任盛波光電總經(jīng)理一職。