記者 王玉

中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心周二公布消息稱，12月，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）3.65%，5年期以上4.30%，連續(xù)四個(gè)月保持不變。

分析師表示，本次LPR不變符合市場(chǎng)預(yù)期，但最早在明年1月LPR有望再度下調(diào)。根據(jù)LPR定價(jià)機(jī)制，LPR報(bào)價(jià)是在中期借貸便利（MLF）利率基礎(chǔ)上加（減）點(diǎn)形成，上周央行在開展6500億元MLF操作時(shí)，MLF操作利率和此前一樣，依然是2.75%。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，12月LPR報(bào)價(jià)未做下調(diào)，主要原因可能有三：一是當(dāng)月MLF操作利率保持穩(wěn)定，LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化；二是“金融支持房地產(chǎn)16條”處于政策觀察期；三是房貸利率重定價(jià)日效應(yīng)。

“居民房貸重定價(jià)日多為每年1月1日，要依據(jù)上年12月5年期LPR報(bào)價(jià)，確定當(dāng)年全年的存量房貸利率水平。由此，也不排除報(bào)價(jià)行從維護(hù)2023年資產(chǎn)收益角度考慮，推遲到明年1月下調(diào)5年期LPR報(bào)價(jià)的可能?！彼f。

“金融支持房地產(chǎn)16條”是指今年11月23日人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，該通知從保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務(wù)等六個(gè)方面提出16項(xiàng)具體措施。

此外，王青還指出，LPR報(bào)價(jià)屬于最主要的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率之一，保持LPR報(bào)價(jià)穩(wěn)定，在一定程度上有助于夯實(shí)人民幣匯率回穩(wěn)基礎(chǔ)，穩(wěn)定匯市預(yù)期。

回溯今年，LPR一共經(jīng)歷3次調(diào)整，均為下調(diào)，時(shí)間分別在1月、5月和8月。

1月，1年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至3.70%，主要和房貸利率掛鉤的5年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至4.60%；5月，1年期LPR不變，但5年期以上LPR單獨(dú)下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至4.45%；8月，1年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至3.65%，5年期以上LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至4.30%。

隨著LPR的下調(diào)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本也持續(xù)降低。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，9月，貸款加權(quán)平均利率為4.34%，同比下降0.66個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.0%，同比下降0.59個(gè)百分點(diǎn)，處于有統(tǒng)計(jì)以來的低位水平。

國(guó)海證券固定收益首席分析師靳毅在研究報(bào)告中表示，明年在價(jià)格型工具層面，LPR單獨(dú)下調(diào)的可能性大于MLF、LPR“雙降”。今年4月存款利率市場(chǎng)化改革后，定期存款與大額存單利率掛鉤1年期MLF與10年期國(guó)債利率，這樣一來打開了LPR單獨(dú)降息的空間。

“明年初，為了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)年初信貸投放，我們認(rèn)為L(zhǎng)PR單獨(dú)降息的可能性較高，同時(shí)存款利率同步調(diào)降，以緩解商業(yè)銀行凈息差壓力。但受到2023年上半年美債利率仍高及穩(wěn)匯率的需求，2023年上半年MLF降息的可能性較小?！彼f。

王青也認(rèn)為，近期存款利率較大幅度下調(diào)，有望增加報(bào)價(jià)行壓縮5年期LPR加點(diǎn)的動(dòng)力。他指出，9月15日起國(guó)有大行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)，其他銀行也在跟進(jìn)，整體上看，本輪存款利率下調(diào)幅度明顯大于4月的年內(nèi)首次存款利率調(diào)整。

“我們判斷，這將有效降低銀行邊際資金成本，為報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)提供動(dòng)力。綜合以上，2023年1月1日房貸重定價(jià)日過后，5年期LPR報(bào)價(jià)有可能下調(diào)0.15個(gè)百分點(diǎn)?！彼f。