文|港股解碼 許螣垚

隨著各地防疫優(yōu)化措施的不斷落實(shí)，此前受疫情影響較大的行業(yè)也逐漸迎來(lái)復(fù)蘇，比如影視行業(yè)就是受益行業(yè)之一。而近期隨著《阿凡達(dá)2》的熱映，也為影院復(fù)蘇加了一把火。

影院營(yíng)業(yè)率快速攀升

根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，11月30日，國(guó)內(nèi)影院的營(yíng)業(yè)率還只有35.6%，但到12月7日，國(guó)內(nèi)影院營(yíng)業(yè)率已升至52.35%，重新攀上50%的“生命線”。而最近兩日影院營(yíng)業(yè)率更是快速攀升至80%以上。據(jù)燈塔專業(yè)版影院營(yíng)業(yè)地圖顯示，12月17日，全國(guó)影院營(yíng)業(yè)率為83.7%；12月18日，全國(guó)影院營(yíng)業(yè)率82.9%。

近期影院營(yíng)業(yè)率快速攀升，一方面跟防疫優(yōu)化措施有關(guān)，一方面可能也和近期熱映的《阿凡達(dá)：水之道》（《阿凡達(dá)2》）有關(guān)。截至12月18日，該片的累計(jì)票房已近4億元，12月18日的排片占比高達(dá)77.9%。

從上一部的票房表現(xiàn)來(lái)看，《阿凡達(dá)》這三個(gè)字就是金字招牌。公開(kāi)資料顯示，2009年上映的《阿凡達(dá)》目前仍是全球影史票房冠軍，重映后全球累計(jì)票房已超過(guò)29億美元(約合人民幣209億元)。在這兩年影院業(yè)績(jī)受到疫情明顯影響時(shí)，年底上映的《阿凡達(dá)2》很可能成為今年影院的救命稻草，熱度的持續(xù)時(shí)間可能將直接決定今年全國(guó)院線的業(yè)績(jī)。

影視行業(yè)或迎修復(fù)良機(jī)

為何影院會(huì)在年底緊緊抓住《阿凡達(dá)2》的上映機(jī)會(huì)？因?yàn)榻衲甑挠霸簶I(yè)績(jī)實(shí)在是慘。作為密閉場(chǎng)所經(jīng)營(yíng)的代表，電影院線是受疫情影響最大的行業(yè)之一。渤海證券表示，2022年1-11月，國(guó)內(nèi)電影票房約為283.76億元，相較于2021年同期415億元降幅較大。

而從各公司已發(fā)布的2022年三季報(bào)情況看，以電影院線為主業(yè)的上市公司今年前三季度則多數(shù)出現(xiàn)虧損。

按申萬(wàn)行業(yè)分類，影視院線行業(yè)共22家公司，前三季度虧損的公司數(shù)量占了一半，其中，萬(wàn)達(dá)電影(002739.SZ)、金逸影視(002905.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ)這三家知名院線公司是今年前三季度行業(yè)虧損的前三名。

行業(yè)普遍虧損，年底卻趕上了《阿凡達(dá)2》這樣受歡迎的電影上映，對(duì)于影視行業(yè)也算是運(yùn)氣不錯(cuò)了，這也反映到了行情走勢(shì)上。

從行情來(lái)看，電影板塊已受到市場(chǎng)關(guān)注多日，A股影視院線（申萬(wàn)）指數(shù)從10月底以來(lái)反彈幅度頗大，10月31日至12月14日，漲幅近30%，雖然近日有所回調(diào)，但仍不改強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)。

那么影視行業(yè)能否抓住年底《阿凡達(dá)2》上映機(jī)會(huì)，借此逐步復(fù)蘇？機(jī)構(gòu)是這樣看的：

招商證券認(rèn)為，隨著后續(xù)更多城市的疫情管控措施優(yōu)化，終端影院營(yíng)業(yè)率或進(jìn)一步抬升，供給受限問(wèn)題將持續(xù)緩解。隨著《阿凡達(dá)2》《流浪地球2》等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的上線，觀眾觀影需求重燃疊加影院營(yíng)業(yè)率回升，票房困境反轉(zhuǎn)邏輯趨于明朗。

天風(fēng)證券認(rèn)為，《阿凡達(dá)2》的火爆預(yù)售，以及圣誕跨年多檔期即將來(lái)臨，多部進(jìn)口及國(guó)產(chǎn)大片加持，電影板塊或?qū)⒂瓉?lái)修復(fù)良機(jī)。