記者 杜萌
2022年的交易日還剩余僅僅十個交易日，對于明年的經(jīng)濟(jì)走勢和投資展望，基金經(jīng)理怎么看？日前，萬家基金黃海、前海開源崔宸龍、華夏基金周克平等基金經(jīng)理均有公開發(fā)聲。
準(zhǔn)“年度冠軍”黃海發(fā)聲：明年看好油氣和煤炭
在今年股市賺錢效應(yīng)不佳的情況下，黃海管理的三只基金今年以來業(yè)績非常醒目。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至12月15日的凈值，萬家宏觀擇時(shí)多策略回報(bào)率為57.6%，位居全市場2169只靈活配置型基金的業(yè)績第一位；萬家新利則以52.22%的回報(bào)率位居第二位。萬家精選則以43.77%的成績成為偏股混合型基金的第一位。
公開資料顯示，黃海2000年入行，先后在申銀萬國證券、華寶信托、中銀國際證券等公司任職。2015年加入萬家基金，參與組建了萬家基金的權(quán)益團(tuán)隊(duì)，并管理專戶產(chǎn)品。2017年任職公司副總經(jīng)理，2020年底開始管理公募資產(chǎn)，目前擔(dān)任萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利、萬家精選等產(chǎn)品的基金經(jīng)理。
黃海表示，基金的凈值上漲主要得益于去年四季度以來對市場的判斷，采用了弱市的戰(zhàn)略思維，戰(zhàn)術(shù)上選擇了“精選行業(yè)和個股”的策略，挖掘市場中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，獲取超額收益。
從持倉來看，黃海在管的資金從去年重倉地產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了今年的煤炭板塊。對此，黃海表示，這主要是源于投研團(tuán)隊(duì)對地產(chǎn)行業(yè)下行超預(yù)期的判斷，而煤炭行業(yè)則因?yàn)闃I(yè)績的逐季改善而逐漸獲得增配。
他解釋道，戰(zhàn)術(shù)上，會將能源行業(yè)再做細(xì)分，比如動力煤公司分類到高股息行業(yè)，這種行業(yè)有一定的防御性；還有一類是原材料和市場價(jià)格緊密掛鉤的焦煤行業(yè)，進(jìn)攻性較強(qiáng)。在不同的市場階段，會靈活對不同的品種做一些持倉比例的切換。
回顧今年的市場行情，黃海表示，自己也擇機(jī)做了一些白酒和銀行類板塊的布局，想抓住一些優(yōu)質(zhì)公司股價(jià)超跌帶來的布局機(jī)會。不過，黃海也表示，自己的投資組合框架不是一成不變，而是不斷動態(tài)平衡的過程。
談到對2023年的展望，黃海認(rèn)為，市場仍存在很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會，整體估值有上行空間。從時(shí)間段來看，地產(chǎn)的銷售回暖尚需時(shí)日，考慮穩(wěn)增長政策累計(jì)效果的時(shí)滯，更看好明年下半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢。具體來看，黃海表示，金融、消費(fèi)等穩(wěn)增長板塊值得關(guān)注，在一季度的配置方向上，比較看好煤炭和油氣板塊。
崔宸龍：當(dāng)前處于歷史底部區(qū)域 看好新能源四大投資方向
12月14日，在一場財(cái)經(jīng)論壇上，前海開源基金經(jīng)理崔宸龍發(fā)表了《全面進(jìn)攻，站在新一輪繁榮的起點(diǎn)》的主題演講。他認(rèn)為當(dāng)前處于歷史底部區(qū)域，看好明年整個資本市場，尤其是新能源的發(fā)展。崔宸龍指出，“我對明年整個資本市場的投資是比較看好的，特別看好新能源幾大投資方向：光伏、儲能、電動車、合成生物學(xué)等。”
崔宸龍稱，新能源整個板塊在2022年受到了很大壓力，從去年底板塊總市值見頂后出現(xiàn)了兩波較大的回調(diào)，但是本次回調(diào)的幅度小于4月份，主要還是來自于板塊整體具有強(qiáng)勁的基本面支撐，板塊總盈利水平繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，預(yù)期2022年全年板塊的總盈利大概率將會突破3000億元
電動化下的汽車產(chǎn)業(yè)也是崔宸龍看好的方向。崔宸龍指出，世界強(qiáng)國基本上都是汽車大國，擁有強(qiáng)大的汽車產(chǎn)業(yè)，例如美國，德國，日本等。而中國在傳統(tǒng)燃油車時(shí)代很難趕超發(fā)達(dá)國家上百年的汽車工業(yè)積累經(jīng)驗(yàn)。但電動化提供了中國車企反超的機(jī)會。我國在重塑我國自己的汽車供應(yīng)鏈。
周克平：當(dāng)前是熊牛轉(zhuǎn)換初期！關(guān)注三大細(xì)分行業(yè)
12月13日，華夏“百億”基金經(jīng)理周克平發(fā)表一系列犀利預(yù)判：當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)有可能是熊牛轉(zhuǎn)換初期階段，未來三年成長股或?qū)⒅鸩秸宫F(xiàn)發(fā)展?jié)摿?，“新、半、軍、醫(yī)、云”將會梯次展開。
周克平分析到，近期市場震蕩回暖，以醫(yī)藥和消費(fèi)為代表的熱門行業(yè)逐步開啟了“跨年行情”，前期壓制市場表現(xiàn)的三座大山均已看到拐點(diǎn)，具體表現(xiàn)在三方面：一是國內(nèi)疫情政策開始轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大門將開啟；二是地產(chǎn)政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)下行失速風(fēng)險(xiǎn)消除；三是美國通脹高位逐步見頂，美債收益率下行。
據(jù)他透露，11月是較好的搜集籌碼階段，他在這期間積極擁抱了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向，核心集中在汽車尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體中的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、計(jì)算機(jī)中的軟件和生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。
具體到行業(yè)比較上，周克平認(rèn)為，當(dāng)前科技、醫(yī)藥和制造業(yè)中大量的行業(yè)和公司估值泡沫已經(jīng)大幅消化，很多公司甚至處于嚴(yán)重低估區(qū)間。相比于信創(chuàng)、醫(yī)療基建、風(fēng)光儲、半導(dǎo)體設(shè)備、軍工等行業(yè)，汽車行業(yè)在電動化、智能化、國產(chǎn)化、全球化這“四化”的帶領(lǐng)下，將成為未來雙循環(huán)（先國產(chǎn)，再出口全球化）新的支柱，有望成為替代房地產(chǎn)的中國經(jīng)濟(jì)增長引擎中的新的抓手?！捌渲邪ǖ幌抻谄囌嚰捌淞悴考囯姰a(chǎn)業(yè)鏈、相關(guān)半導(dǎo)體、材料、機(jī)械設(shè)備等，都將成為我們重點(diǎn)布局方向。”
除了基金經(jīng)理外，也有機(jī)構(gòu)表達(dá)了對明年經(jīng)濟(jì)修復(fù)的期待。
摩根士丹利華鑫基金表示，隨著防疫措施的進(jìn)一步優(yōu)化，明年業(yè)績增速有望觸底回升。過去一個多月，市場活躍度顯著提升，但市場整體仍處于底部區(qū)域，估值不高，明年業(yè)績增速有望觸底回升，A股或?qū)⒂瓉順I(yè)績與估值的雙擊。
中歐基金表示，中長期來看，明年防疫有望在疫情的反復(fù)中逐漸探索并持續(xù)優(yōu)化，雖然其道阻且長，但中長期向著對經(jīng)濟(jì)活動有利的方向邁進(jìn)。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期之下，周期行業(yè)的估值有望先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善提前獲得修復(fù)。建議關(guān)注其中受益政策預(yù)期的金融和地產(chǎn)鏈消費(fèi)；投資端復(fù)工預(yù)期帶動的建材和建筑行業(yè)以及可選消費(fèi)相關(guān)的線下娛樂、白酒等。