記者 王玉
中國(guó)人民銀行周四進(jìn)行了6500億元一年期中期借貸便利（MLF）操作，超額對(duì)沖本月到期的5000億元MLF，這是央行自4月以來(lái)首次超額續(xù)作MLF，利率維持在2.75%不變。
分析師表示，在存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的前提下，央行依然選擇超量續(xù)作MLF，意在加大中長(zhǎng)期資金投放，支持銀行在歲末年初加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放，從而助力穩(wěn)增長(zhǎng)。
東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，央行加量續(xù)作MLF顯示其對(duì)資金面的呵護(hù)，特別是繼降準(zhǔn)后進(jìn)一步投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性有助于控制市場(chǎng)利率上行勢(shì)頭，引導(dǎo)銀行以較低成本向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供信貸支持。
12月5日，人民銀行正式下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），釋放長(zhǎng)期資金約5000億元。這是今年以來(lái)央行第二次下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。
其次，王青指出，央行以各種方式較大規(guī)模向市場(chǎng)投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性，會(huì)直接提升銀行信貸投放能力，扭轉(zhuǎn)新增人民幣貸款同比少增勢(shì)頭，以寬信用助力穩(wěn)增長(zhǎng)。
“在疫情防控政策調(diào)整初期，受居民消費(fèi)行為更趨謹(jǐn)慎等因素影響，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力會(huì)有所加大?！彼f(shuō)，“由此，今年末明年初穩(wěn)增長(zhǎng)需求階段性上升，需要銀行加大信貸投放力度，提振市場(chǎng)信心?！?/p>
上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉也表示，MLF超量續(xù)作，一方面體現(xiàn)央行維護(hù)流動(dòng)性合理充裕的意圖?！懊鎸?duì)年末信貸投放和專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏提前，以及元旦取現(xiàn)需求，央行提前呵護(hù)流動(dòng)性缺口，有助于穩(wěn)定資金面?！?/p>
另一方面，他指出，11月，社融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次觸底，央行繼降準(zhǔn)后再次加量投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性，有助于穩(wěn)增長(zhǎng)。
對(duì)于MLF操作利率不變，分析師表示符合預(yù)期，他們指出，這樣能夠更好地兼顧內(nèi)外平衡，穩(wěn)定匯市預(yù)期。
北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦利率推升至4.25%-4.5%。這是今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)第7次加息，其中，第3次至第6次每次加息75個(gè)基點(diǎn)。
中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，今年以來(lái)，貸款利率持續(xù)下行，三季度金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)利率已降至4.34%，一般貸款、企業(yè)貸款利率分別降至4.65%和4%，均續(xù)創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的新低。
“整體看，當(dāng)前企業(yè)融資成本在持續(xù)下行，降息必要性并不是很突出。主要的任務(wù)應(yīng)集中在加快提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求意愿，更好提振投資和消費(fèi)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)向上。”他說(shuō)。
王青補(bǔ)充道，雖然當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)需求依然較高，但2023年消費(fèi)反彈帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升的大趨勢(shì)已基本確定。這意味著當(dāng)前下調(diào)政策利率的必要性不大?！巴瑫r(shí)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)保持政策利率穩(wěn)定，有助于穩(wěn)定匯市預(yù)期，鞏固人民幣回穩(wěn)勢(shì)頭，在全球匯市劇烈動(dòng)蕩過(guò)程中增強(qiáng)人民幣匯率韌性。”他說(shuō)。
由于MLF是貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的定價(jià)之錨，分析師多預(yù)計(jì)，本月L??PR大概率不做調(diào)整。
不過(guò)，王青認(rèn)為，9月以來(lái)商業(yè)銀行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)，而且下調(diào)幅度整體上明顯超過(guò)4月那輪調(diào)整。另外，12月降準(zhǔn)落地后，金融機(jī)構(gòu)每年可節(jié)省資金成本約56億元，這些因素會(huì)抵消近期市場(chǎng)利率上升的影響，增加報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。
“我們判斷，監(jiān)管層近期將引導(dǎo)報(bào)價(jià)行下調(diào)5年期LPR報(bào)價(jià)15個(gè)基點(diǎn)，其中最早有可能在本月20日落地。”他說(shuō)。