文|派財(cái)經(jīng) 羅莉
12月9日，理想汽車(chē)發(fā)布2022年第三季度財(cái)報(bào)。三季度理想再次刷新上市以來(lái)虧損的數(shù)額，財(cái)報(bào)顯示，三季度理想汽車(chē)凈虧損達(dá)到16.5億元，是整個(gè)2021年虧損（3.21億元）的超過(guò)5倍，環(huán)比更是擴(kuò)大了156.7%，三季度非美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損為12.4億元。
巨虧之下，理想汽車(chē)在三季度營(yíng)收增幅也在大幅放緩。三季度理想汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.4億元，同比增加20.2%，增速僅為上一季度（73.3%）的不到四分之一。
三季度，理想車(chē)輛交付量也不理想，達(dá)到2.65萬(wàn)輛，上一季度為2.86萬(wàn)輛，環(huán)比繼續(xù)減少，同比增長(zhǎng)5.6%，相較于前兩季度增速銳減。
與此同時(shí)，理想三季度的研發(fā)投入持續(xù)加碼達(dá)到18億元，環(huán)比增長(zhǎng)17.6%,同比增長(zhǎng)103.1%。
一邊持續(xù)燒錢(qián)，一邊連續(xù)虧損，雙重壓力之下，理想汽車(chē)賬面也不那么好看了。三季度，理想汽車(chē)自由現(xiàn)金流為負(fù)19.6億元，上一季度自由現(xiàn)金流為4.52億元，2021年第三季度的自由現(xiàn)金流為11.6億元。財(cái)報(bào)解釋稱(chēng)，理想自由現(xiàn)金流在環(huán)比和同比的銳減，主要由于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出增加以及資本開(kāi)支增加。
截至2022年9月30日，理想汽車(chē)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款、短期投資及包含在長(zhǎng)期投資中的長(zhǎng)期定期存款和長(zhǎng)期金融工具總額為558.3億元。
在財(cái)報(bào)發(fā)布后，理想汽車(chē)公司執(zhí)行董事兼總裁沈亞楠宣布辭職。
1、毛利持續(xù)下滑，理想越賣(mài)越虧
巨虧之下，理想汽車(chē)的毛利率持續(xù)下滑。
三季度理想汽車(chē)毛利為11.8億元，同比減少34.8%，環(huán)比減少了37.1%；三季度理想汽車(chē)的車(chē)輛毛利率為12%，環(huán)比同比皆大幅下跌，2021年第三季度為21.1%，上一季度為21.2%。財(cái)報(bào)解釋稱(chēng)，三季度車(chē)輛毛利率大幅下降主要由于與理想ONE有關(guān)的存貨撥備及購(gòu)買(mǎi)承諾損失。除去上述影響，2022年第三季度車(chē)輛毛利率為20.8%。
受車(chē)輛毛利率拖累，理想汽車(chē)本季毛利率大幅下降，三季度整體毛利率為12.7%，而2021年第三季度為23.3%，2021年第二季度為21.5%。毛利率的下降主要由于銷(xiāo)售成本的上升。
三季度，理想汽車(chē)銷(xiāo)售成本為81.6億元，同比增加了36.8%，環(huán)比增加19.1%。
對(duì)此，財(cái)報(bào)解釋稱(chēng)，銷(xiāo)售成本的飆升源于8月底理想L9開(kāi)始交付后將理想汽車(chē)的平均成本整體抬高，以及由于理想L9超預(yù)期的市場(chǎng)需求及加快推出理想L8而降低理想ONE訂單預(yù)測(cè)所產(chǎn)生的與理想ONE有關(guān)的存貨撥備和購(gòu)買(mǎi)承諾損失。
2、理想L9仍在燒錢(qián)階段
成本之外，三季度理想汽車(chē)的費(fèi)用也在飆升。三季度理想汽車(chē)費(fèi)用為33.1億元，同比增加73.4%，環(huán)比增加了15.9%。
其中，三季度理想汽車(chē)研發(fā)費(fèi)用為18.0億元，同比增加103.1%，環(huán)比增加17.8%。增加主要是由于新車(chē)型研發(fā)活動(dòng)增加及研發(fā)人員數(shù)量增加導(dǎo)致雇員薪酬增加。
營(yíng)業(yè)費(fèi)用達(dá)到18.0億元，同比增加73.4%，較2022年第二季度的28.6億元增加15.9%；銷(xiāo)售及管理費(fèi)用為15.1億元，較2021年第三季度的10.2億元增加47.6%，環(huán)比增加17.8%。增長(zhǎng)主要由于雇員數(shù)量增加以及因銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大令租金支出增加。
對(duì)于財(cái)報(bào)表現(xiàn)，理想汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李想則顯得頗為樂(lè)觀(guān)，他表示，“在充滿(mǎn)不確定性的宏觀(guān)環(huán)境下，同時(shí)面臨供應(yīng)鏈的擾動(dòng)，理想 L9 在第一個(gè)完整生產(chǎn)月交付即超過(guò)一萬(wàn)輛，且自交付以來(lái)問(wèn)鼎并蟬聯(lián)中國(guó)全尺寸 SUV 銷(xiāo)量冠軍。其強(qiáng)勁的表現(xiàn)體現(xiàn)了家庭用戶(hù)的廣泛認(rèn)可和我們團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)大執(zhí)行力。”
但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看來(lái)，理想L9目前尚未帶來(lái)真正的收益利潤(rùn)，或仍處于燒錢(qián)階段。
產(chǎn)品端，理想L9表現(xiàn)也不盡人意。早在7月中旬，曾有媒體報(bào)道稱(chēng)，一輛理想L9的試駕車(chē)空氣懸架出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致車(chē)輛左前輪陷于車(chē)身之中，無(wú)法正常行駛。根據(jù)網(wǎng)上流傳的聊天記錄，疑似車(chē)輛急剎狀態(tài)下導(dǎo)致的空氣懸架發(fā)生斷裂。
但在事發(fā)后，理想汽車(chē)卻力挽狂瀾，以一封自黑式的滅火回應(yīng)，將交通事故扭轉(zhuǎn)成為了輿論危機(jī)。盡管事后理想汽車(chē)以提升新車(chē)空氣彈簧質(zhì)保方案到“與三電系統(tǒng)相同的8年16萬(wàn)公里”終結(jié)了這場(chǎng)鬧劇，但針對(duì)理想L9空氣懸架的質(zhì)疑仍然未能完全打消。
與此同時(shí)，理想ONE也多次被曝出因質(zhì)量問(wèn)題而導(dǎo)致的交通事故。多次事故也暴露出了理想汽車(chē)所存在的產(chǎn)品硬傷。
3、沈亞楠辭任，工程師上位
財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，理想汽車(chē)宣布了一則人事變動(dòng)，原理想汽車(chē)執(zhí)行董事兼總裁沈亞楠辭職，加入理想汽車(chē)流程變革委員會(huì)?？偣こ處燅R東輝將接替沈亞楠擔(dān)任理想汽車(chē)總裁并進(jìn)入董事會(huì)，整體負(fù)責(zé)研發(fā)與供應(yīng)群組。高級(jí)副總裁謝炎將出任理想汽車(chē)CTO，全權(quán)負(fù)責(zé)系統(tǒng)與計(jì)算群組。
沈亞楠所管理的供應(yīng)團(tuán)隊(duì)（包含供應(yīng)鏈、制造、質(zhì)量）將交由總裁馬東輝管理，商業(yè)團(tuán)隊(duì)（包含銷(xiāo)售、服務(wù)、充電網(wǎng)絡(luò)）將交給CEO李想直接管理，自2023年1月1日起生效。
沈亞楠自2015年11月起擔(dān)任理想汽車(chē)總裁，負(fù)責(zé)公司整體商業(yè)策略以及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，加入理想汽車(chē)之前，他曾在聯(lián)想集團(tuán)任供應(yīng)鏈副總裁職務(wù)。
理想汽車(chē)的新任總裁馬東輝，此前是理想汽車(chē)的聯(lián)合創(chuàng)始人、總工程師，主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)群組的工作，加入理想汽車(chē)前，馬東輝曾就職于三一重工車(chē)身有限公司，任研究院院長(zhǎng)。在此之前，馬東輝任職于阿爾特汽車(chē)技術(shù)股份有限公司及簡(jiǎn)式國(guó)際汽車(chē)設(shè)計(jì)（北京）有限公司。
CTO謝炎在加入理想汽車(chē)前，曾在華為擔(dān)任消費(fèi)者事業(yè)群軟件工程副總裁，負(fù)責(zé)鴻蒙OS等操作系統(tǒng)技術(shù)的研發(fā)工作。早前，他曾在阿里巴巴AliOS事業(yè)群擔(dān)任首席架構(gòu)師和輪值總經(jīng)理，更早前還曾任職于Intel。