文|大摩財(cái)經(jīng)
零售富豪張文中這兩年有較強(qiáng)的資本沖動(dòng)，繼物美科技IPO在去年擱淺后，又欲將其創(chuàng)辦的另一家零售科技公司多點(diǎn)DMALL盡快上市。12月7日，數(shù)字零售SaaS平臺(tái)多點(diǎn)數(shù)智在港交所遞表，欲赴港股主板上市。
張文中是知名零售企業(yè)物美集團(tuán)創(chuàng)始人，曾在2008年-2013年間入獄（后在2018年被平反無(wú)罪），近年來(lái)，物美集團(tuán)重啟并購(gòu)，特別是19億歐元收購(gòu)麥德龍中國(guó)80%股權(quán)、70億元投資重慶商社集團(tuán)（重慶百貨控股股東）45%股權(quán)。最新的2022年胡潤(rùn)百富榜中，張文中以260億元財(cái)富在中國(guó)富豪中排第202位。
去年3月底，物美集團(tuán)將旗下的物美超市及麥德龍中國(guó)打包為物美科技，赴港交所IPO，但因?yàn)楸毁|(zhì)疑科技成色不足，在半年后招股書(shū)失效而擱淺。彼時(shí)，多點(diǎn)也曾傳出赴美上市、融資5億計(jì)劃的計(jì)劃。
目前，物美集團(tuán)在A股擁有上市公司新華百貨（600785.SH）、重慶百貨（600729.SH），前者是寧夏地區(qū)最大的百貨公司。
為了輔助物美集團(tuán)的新零售轉(zhuǎn)型，張文中在2015年創(chuàng)辦了多點(diǎn)DMALL。多點(diǎn)成立之初，曾引入了包括出身華為榮耀的劉江峰、前京東高管林捷等明星高管共同創(chuàng)業(yè)，試圖切入生鮮電商市場(chǎng)，但并未獲得成功。
多點(diǎn)在2018年收歸物美系親自管理后，一度淪為物美的電商部門(mén)，但在2020年發(fā)布了以數(shù)字零售操作系統(tǒng)Dmall OS為內(nèi)核的零售服務(wù)云后，最終鎖定了零售商業(yè)SaaS的方向。Dmall OS是一套提供供應(yīng)鏈、門(mén)店以及用戶運(yùn)營(yíng)管理的零售商業(yè)SaaS管理系統(tǒng)。
多點(diǎn)先后引入了IDG資本、騰訊、興業(yè)銀行等投資方，累計(jì)融資約7億美元。最后一輪融資后估值約30.5億美元。招股書(shū)顯示，張文中及弟弟張斌持有多點(diǎn)59.93%股權(quán)，員工持股平臺(tái)Vigorous Link持股8.71%，IDG資本持股7.67%，興業(yè)銀行持股3.32%，騰訊持股3.26%。
目前，張文中為多點(diǎn)高級(jí)顧問(wèn)，其外甥張峰為多點(diǎn)執(zhí)行董事兼總裁。張文中24歲的女兒張康融自2022年11月底開(kāi)始在多點(diǎn)擔(dān)任非執(zhí)行董事。曾在可口可樂(lè)工作多年的Curtis Alan Ferguson（馮廣晟）為董事會(huì)主席。
2019年至2022年前三季度，多點(diǎn)營(yíng)收分別為2.65億元、4.87億元、10.45億元和11.02億元，最近兩年有大幅增長(zhǎng)。
多點(diǎn)主要收入來(lái)源包括零售服務(wù)云、電商服務(wù)云和營(yíng)銷廣告服務(wù)云。多點(diǎn)以Dmall OS為主的零售服務(wù)云這兩年發(fā)展迅速，從2020年不到兩億已增至2022年前9個(gè)月的6.4億元，超越電商服務(wù)云成為多點(diǎn)最主要的收入來(lái)源，最新收入占比接近60%。
從收費(fèi)模式來(lái)看，多點(diǎn)不同于SaaS平臺(tái)普遍采用的訂閱服務(wù)費(fèi)模式，其主要收入來(lái)自于客戶通過(guò)其解決方案產(chǎn)生的商品交易總額，即“抽傭”模式。
值得注意的是，盡管多點(diǎn)聲稱目前已擁有458家客戶，但其主要還是為物美系企業(yè)服務(wù)。它的主要客戶包括物美集團(tuán)、麥德龍中國(guó)、重慶百貨、銀川新華等，均為物美關(guān)聯(lián)企業(yè)實(shí)體，這些關(guān)聯(lián)實(shí)體在2022年前9個(gè)月貢獻(xiàn)的收入占比高達(dá)73.3%。
鑒于主要客戶為關(guān)聯(lián)商超企業(yè)，且面臨互聯(lián)網(wǎng)巨頭的激烈競(jìng)爭(zhēng)，多點(diǎn)雖然號(hào)稱是零售云解決方案龍頭，但真實(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)際尚未得到充分驗(yàn)證。
目前，多點(diǎn)的虧損也較為嚴(yán)重。2019年至2022年前9個(gè)月，多點(diǎn)分別虧損8.3億、10.9億、18.25億以及4.81億，經(jīng)調(diào)整后同期虧損分別為8.16億、10億、9.32億以及3.47億，近四年累計(jì)虧損逾30億元，今年的虧損幅度有較大幅收窄。