記者 | 吳紹志

臨近年末，保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)一年一度的PE評(píng)價(jià)結(jié)果正式出爐。

12月6日，為促進(jìn)保險(xiǎn)資金投資的私募股權(quán)投資基金管理人（以下簡(jiǎn)稱私募基金管理人）提升服務(wù)能力、改善服務(wù)質(zhì)量，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)從保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者角度完成了對(duì)171家私募基金管理人的年度評(píng)價(jià)工作。

本次評(píng)價(jià)以保險(xiǎn)資金投資股權(quán)投資基金的監(jiān)管政策為主要依據(jù)并結(jié)合行業(yè)現(xiàn)實(shí)需要，從公司治理與投資團(tuán)隊(duì)、管理制度與流程、風(fēng)險(xiǎn)管理、規(guī)模與業(yè)績(jī)、投后管理機(jī)制、合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)、保險(xiǎn)合作、激勵(lì)約束、信息報(bào)告及披露等9個(gè)方面（一級(jí)指標(biāo)）的41個(gè)二級(jí)指標(biāo)對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行評(píng)價(jià)，10個(gè)合規(guī)運(yùn)營(yíng)相關(guān)指標(biāo)為扣分制，最高扣30分。

按照評(píng)價(jià)規(guī)則，評(píng)價(jià)結(jié)果分為A、B、C、D四類。整體來(lái)看，A類管理人不斷擴(kuò)容，B類管理人繼續(xù)減少，C類、D類保持個(gè)位數(shù)。

2022年評(píng)價(jià)結(jié)果顯示：A類（80分及以上）126家，比2021年多26家；B類（70分到80分）17家，比2021年少20家；C類（60到70分）3家，比2021年多2家；D類（60分以下）5家，比2021年多3家。

具體來(lái)看126家A類管理人，與2021年相比，46家為今年新增，20家則被剔除A類名單。

從新增名單來(lái)看，不乏大咖云集的投資機(jī)構(gòu)和實(shí)力雄厚的資本集團(tuán)。

洪泰基金2020年曾被列入A類名單，2021年消失之后，今年再度回歸。公司官網(wǎng)顯示，洪泰基金由新東方創(chuàng)始人俞敏洪和華泰聯(lián)合證券首任董事長(zhǎng)盛希泰于2014年共同創(chuàng)立，目前管理規(guī)模超300億元，已投資300家企業(yè)，投資了小仙燉、易點(diǎn)租、深之藍(lán)等。

國(guó)投集團(tuán)旗下的國(guó)投創(chuàng)合、國(guó)投創(chuàng)益、國(guó)投招商同步入圍，各自的投資重點(diǎn)大不相同。

國(guó)投創(chuàng)合是專業(yè)的引導(dǎo)基金及產(chǎn)業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)，直接管理規(guī)模超過(guò)400億元，專注于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資及基金投資；國(guó)投創(chuàng)益管理規(guī)模也超400億元，致力于通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作鞏固脫貧攻堅(jiān)成果，服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，現(xiàn)受托管理欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、中央企業(yè)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)投資基金等；國(guó)投招商更專注于消費(fèi)，股東由海爾、諾禾致源（688315.SH）、比亞迪（002594.SZ）等組成。

上汽集團(tuán)旗下私募股權(quán)投資平臺(tái)恒旭資本也成功上榜。2011年，上汽集團(tuán)設(shè)立全資子公司上海汽車集團(tuán)股權(quán)投資有限公司并委派陸永濤組建團(tuán)隊(duì)開(kāi)啟私募投資業(yè)務(wù)；2019年，以原上汽投資總經(jīng)理陸永濤為首的核心團(tuán)隊(duì)完成了市場(chǎng)化改制，成立了恒旭資本。

陣容最為豪華的則是中國(guó)政企合作基金，是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部會(huì)同全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、光大集團(tuán)、交通銀行、工商銀行、中信集團(tuán)、中國(guó)人壽集團(tuán)等國(guó)內(nèi)10家大型金融、投資機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立的國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金，2016年3月正式成立，注冊(cè)資本金1800億元，歸口財(cái)政部管理，2021年2月列入中央金融企業(yè)名錄。

此外，盛世投資、拾玉資本、泓生資本、華映資本、聯(lián)新資本等，以及民生證券旗下的民生股權(quán)投資、長(zhǎng)江證券旗下的寧波長(zhǎng)江奇灣股權(quán)投資新進(jìn)A類名單。

從剔除的20家機(jī)構(gòu)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)暴露使得險(xiǎn)資早已拋棄，甚至還被列入“黑名單”。

11月，銀保監(jiān)會(huì)在行業(yè)內(nèi)下發(fā)了《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于私募股權(quán)基金管理人不良記錄名單的通報(bào)》。此次通報(bào)是《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》2010年出臺(tái)實(shí)施以來(lái)監(jiān)管部門首次公開(kāi)公布私募股權(quán)基金管理人不良記錄名單。

根據(jù)通報(bào)要求，各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依據(jù)相關(guān)規(guī)定和程序，停止與名單中私募股權(quán)基金管理人的投資合作，不得與其發(fā)生任何業(yè)務(wù)往來(lái)，審慎與其核心管理人員開(kāi)展任何業(yè)務(wù)往來(lái)。

保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)的評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行了同步調(diào)整。久銀控股（833998.NQ）、盛世景、信業(yè)華誠(chéng)、中吉金投4家機(jī)構(gòu)被列入上述“黑名單”，公司2021年還被列為A類機(jī)構(gòu)，今年已不復(fù)存在。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，仍有不少機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期受到險(xiǎn)資認(rèn)可，春華資本、高林資本、歌斐資產(chǎn)、紅杉資本、華蓋資本、摩根士丹利（中國(guó)）股權(quán)投資、平安資本等連續(xù)3年評(píng)級(jí)為A類。

雖然評(píng)價(jià)結(jié)果將各機(jī)構(gòu)劃分為三六九等，但是保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)表示，評(píng)價(jià)結(jié)果供保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參考，不作為投資決策依據(jù)，也不得用于私募基金管理人的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

下一步，保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)將根據(jù)評(píng)價(jià)規(guī)則，探索建立無(wú)正當(dāng)理由未參評(píng)私募基金管理人的處理機(jī)制；組織開(kāi)展研討或現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，促進(jìn)業(yè)內(nèi)外機(jī)構(gòu)交流、提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，為監(jiān)管部門、會(huì)員單位提供更多元化增值服務(wù)。