文｜科技新知

如果要給ESG評級標(biāo)準(zhǔn)下的企業(yè)找個(gè)“雙面”管理者，馬斯克絕對是最佳人選。

近期，全球的科技巨頭頻發(fā)裁員風(fēng)波。美國社交網(wǎng)絡(luò)大廠Meta宣布裁員1.1萬人，這是自公司2004年創(chuàng)立以來最大規(guī)模的裁員，扎克伯格也就此事進(jìn)行了道歉。

但在這之前，裁員人數(shù)相對較少的推特，卻引起了更大的風(fēng)波。在11月初接管推特后，馬斯克以一封郵件說明，計(jì)劃整體裁員50%，約為3700人。

一方面，馬斯克表示每個(gè)被辭退的員工都會得到對應(yīng)的賠償金，看似保障了員工的合法利益。另一方面，強(qiáng)勢裁員計(jì)劃給員工帶來的精神損耗，依然促使聯(lián)合國向馬斯克發(fā)了一封公開信，要求他將“保障人權(quán)”作為推特管理的工作中心。

此前10月底，馬斯克稱推特計(jì)劃裁員75%，引發(fā)員工恐慌。壓力之下，許多員工開始加班，每周工作7天，每天12小時(shí)地內(nèi)卷。有ESG研究人員表示，馬斯克的這番操作，進(jìn)一步削弱了推特的社會責(zé)任信譽(yù)度，造成了員工不滿，違背了ESG要求。

早在推特之前，馬斯克管理特斯拉時(shí)，更是有著典型的雙面ESG表現(xiàn)。在更強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品環(huán)境影響力的MSCI評級中，特斯拉被評級為A，但是在更強(qiáng)調(diào)勞資關(guān)系的Just capital里，特斯拉卻也得過10%的最低評級。

橫跨最高評級和最低評級，可以說在ESG評級機(jī)構(gòu)的評價(jià)中，特斯拉幾乎是兩極分化最嚴(yán)重的公司之一。因此在今年4月，特斯拉被剔除標(biāo)普500 ESG指數(shù)后，馬斯克還曾發(fā)文表示，ESG就是一個(gè)騙局。

在低碳能源上做出行業(yè)領(lǐng)先性貢獻(xiàn)的特斯拉，也是個(gè)不折不扣的ESG偏科生。重視低碳環(huán)保的單一維度下，這種“馬斯克病”，同樣在中國互聯(lián)網(wǎng)大廠身上顯現(xiàn)。

偏科的大廠ESG

馬斯克以技術(shù)創(chuàng)新帶來的環(huán)保貢獻(xiàn)，中國的互聯(lián)網(wǎng)大廠們不遑多讓。

11月30日，在2022騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會上，騰訊云正式發(fā)布面向能源行業(yè)的生態(tài)聚合平臺“能碳工場”。其基于能源連接器構(gòu)建，是騰訊云業(yè)務(wù)中以“綠色發(fā)展、節(jié)能降碳”為主題的生態(tài)聚合SaaS工場。具體而言，能碳工場包含一個(gè)平臺和一個(gè)生態(tài)圈，可以為能源行業(yè)碳管理提供場景化解決方案。

無獨(dú)有偶，阿里在碳中和行動(dòng)報(bào)告中也表示，將為綠色創(chuàng)新提供資金支持，探索相關(guān)技術(shù)，開展直接空氣碳捕獲和儲存技術(shù)的工業(yè)化方案，幫助清潔能源消納。

百度則是發(fā)力智慧交通，在百度AI開發(fā)者大會“綠色雙碳”論壇上，表示智能交通可以從根源上解決碳排放問題，并預(yù)計(jì)到2030年百度將推動(dòng)城市交通減少7000萬噸碳排放。

大廠們越來越關(guān)注低碳能源，除了以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)商業(yè)目標(biāo)之外，低碳所代表的可持續(xù)發(fā)展商業(yè)價(jià)值則是另一層意圖。作為可持續(xù)發(fā)展商業(yè)的核心量化指標(biāo)，ESG報(bào)告的披露和國際機(jī)構(gòu)的ESG評級，在2022年來到了一個(gè)新高度。

對于在港交所上市的公司來說，2022年上市公司需要遵循“不披露就解釋”的ESG指引。在ESG成為必答題后，低碳報(bào)告成為可以看到互聯(lián)網(wǎng)大廠ESG水平的一個(gè)定性因素。

2022年7月，在國際環(huán)保機(jī)構(gòu)綠色和平與中華環(huán)保聯(lián)合會共同發(fā)布的《綠色云端2022》報(bào)告中，從信息披露與環(huán)境治理、碳中和目標(biāo)與行動(dòng)、可再生能源目標(biāo)與行動(dòng)、影響力四個(gè)維度，對國內(nèi)24家領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)與數(shù)據(jù)中心企業(yè)的碳中和表現(xiàn)進(jìn)行評分。

在互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)企業(yè)排名中，騰訊居于首位，因其信息披露全面、碳中和目標(biāo)完善以及綠色電力交易總量較大而獲得較高評分。其次分別是阿里巴巴、百度、華為、京東等互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊(duì)企業(yè)，后發(fā)的新勢力字節(jié)跳動(dòng)，排名稍顯落后位于第七。

但是，在云服務(wù)市場碳中和表現(xiàn)靠前的騰訊、阿里等頭部企業(yè)，在ESG評級上卻沒有取得理想成績。

截至2022年1月，在MSCI的ESG評級中，表現(xiàn)最好的美團(tuán)也僅在2019年和2021年被兩次評級為AA級，阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)大廠則是常年在B-BBB級區(qū)間徘徊。在MSCI的2021年度ESG評級結(jié)果中，除華為外，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠均未上榜。

不同于美國市場，蘋果、Netflix和亞馬遜已經(jīng)成為全球ESG領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)力量，在國內(nèi)企業(yè)ESG的表現(xiàn)上，金融行業(yè)、能源工程、房地產(chǎn)行業(yè)都在按ESG標(biāo)準(zhǔn)迅速轉(zhuǎn)型，作為中國企業(yè)創(chuàng)新土壤的互聯(lián)網(wǎng)大廠們，卻沒能引領(lǐng)風(fēng)口。

低碳切口下的大廠語境

不過，對于尚處于高端工業(yè)化進(jìn)程中的中國市場土壤來說，互聯(lián)網(wǎng)大廠們從偏科生到全面優(yōu)等生又是必經(jīng)之路。

一方面是在國家層面，雙碳戰(zhàn)略的推出，將企業(yè)的環(huán)境責(zé)任法律化，形成全國范圍內(nèi)統(tǒng)一和強(qiáng)制執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)。

2016年，中國證監(jiān)會出臺政策，要求重點(diǎn)碳排放行業(yè)的上市公司必須在年報(bào)中披露碳排放情況。隨后“雙碳”政策和有關(guān)法律的進(jìn)一步出臺，越來越多中國企業(yè)將披露碳排放信息，并履行減排義務(wù)。

在這種背景下，碳排放表可能與企業(yè)三大財(cái)務(wù)報(bào)表并列，成為企業(yè)必備的第四張報(bào)表。政府、企業(yè)管理者、投資人以及其他利益相關(guān)者，都能看到企業(yè)所承擔(dān)的環(huán)境責(zé)任，倒逼企業(yè)加大在環(huán)境保護(hù)方面的投入，加快綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型。

在國家的雙碳目標(biāo)下，ESG中的三個(gè)責(zé)任是有層次的，三層責(zé)任從下往上依次是G、S、E，呈現(xiàn)層層減弱的特征?！半p碳”以國家強(qiáng)制力要求所有企業(yè)承擔(dān)最高級的環(huán)境責(zé)任，而承擔(dān)環(huán)境責(zé)任（E）將帶動(dòng)企業(yè)更加主動(dòng)地承擔(dān)社會責(zé)任（S）和公司治理責(zé)任（G），促進(jìn)我國企業(yè)ESG的發(fā)展。

最終實(shí)現(xiàn)在雙碳的小切口下，以點(diǎn)帶面提升中國企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和社會責(zé)任，這是中國策略下的ESG大勢。

但是在國際評級標(biāo)準(zhǔn)下，能源工程等第二產(chǎn)業(yè)企業(yè)評級中E所代表的碳中和權(quán)重較高，而互聯(lián)網(wǎng)等第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)中，往往后兩項(xiàng)S所代表的社會責(zé)任和G所代表的公司治理占據(jù)更高的評級權(quán)重。

這意味著在國際評級口徑下，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，雙碳做得好對于提升ESG評級的幫助，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于第二產(chǎn)業(yè)企業(yè)。

另一方面，可量化性也是互聯(lián)網(wǎng)大廠更愿意投入雙碳的主要原因。

因?yàn)槿狈y(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，目前企業(yè)的ESG信息披露，主要還是定性描述為主，定量數(shù)據(jù)為輔進(jìn)行總結(jié)展示。因此可獲得的ESG數(shù)據(jù)還存在非結(jié)構(gòu)化的特征，不具有可比性。

但是建立在國家層面的“雙碳”，以可量化的企業(yè)碳排放指標(biāo)，作為一個(gè)可比指標(biāo)，可以清晰地代表一個(gè)企業(yè)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任的水平。一般社會大眾能感受到的指標(biāo)，主要集中在環(huán)境類，且這類指標(biāo)的計(jì)量相對成熟可靠，因而更被企業(yè)看重。

在E之外，其他需要考核的S和G兩項(xiàng)，往往很難準(zhǔn)確定量，單獨(dú)靠定性來考核的項(xiàng)目，往往帶有比較大的主觀裁量余地，也是評級結(jié)果引起爭議的重災(zāi)區(qū)。比如道德與反腐敗、董事會獨(dú)立性、企業(yè)治理水平等，一般是評級機(jī)構(gòu)根據(jù)過往媒體報(bào)道和公開輿論進(jìn)行判斷，但是卻又難免掩蓋在各家企業(yè)輿論公關(guān)的操作之下。

不同國家和不同文化背景，對ESG的理解不一樣，自然各有所側(cè)重。對尚處于工業(yè)化進(jìn)程中的中國企業(yè)來說，環(huán)境治理的問題，其重要性比一個(gè)現(xiàn)代國家或者后現(xiàn)代國家重要得多。

所以在中國低碳的切口下，企業(yè)對環(huán)境治理的評價(jià)會給到更多的權(quán)重。對于美國公司來說則是更關(guān)注社會責(zé)任板塊和企業(yè)治理，特別是和員工、多元化相關(guān)的信息，這是不同企業(yè)在不同環(huán)境發(fā)展階段表現(xiàn)出的差異。

評級也是一門生意

拋開多元化的土壤談分?jǐn)?shù)，在低碳指標(biāo)衡量的E之外，S和G所代表的促進(jìn)多元化，可持續(xù)發(fā)展的ESG來說，評級可能是另一種話語權(quán)生意的壟斷。

此前稱ESG評級是“魔鬼的化身”的馬斯克，雖然是偏科生，但是特斯拉在年報(bào)中卻是一陣見血地指出ESG評級的本質(zhì)是服務(wù)于金錢，用來衡量風(fēng)險(xiǎn)或者回報(bào)的美元價(jià)值，并不關(guān)心企業(yè)在做的事情本身對地球、對社會好不好。

同樣的觀點(diǎn)，去年底彭博也曾發(fā)長文指責(zé)目前最知名的ESG評級機(jī)構(gòu)MSCI，稱其“根本沒想去衡量一家企業(yè)能給世界帶來怎樣的影響”。

對于各種質(zhì)疑，評級機(jī)構(gòu)MSCI的ESG與氣候研究負(fù)責(zé)人表示，他們根本沒理解ESG評級是干什么用的。在官網(wǎng)上寫著，MSCI的ESG評分旨在幫助機(jī)構(gòu)投資者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更好地配置資產(chǎn)，在他們自己有限的時(shí)間范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)最大化。

另一家評級機(jī)構(gòu)也把ESG評級聚焦在了“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”上，在官網(wǎng)聲明，ESG評級反映的是一個(gè)公司在環(huán)境、社會、治理層面所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以及這家公司能否很好地應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)。

富瑞投資銀行的ESG負(fù)責(zé)人,同樣做出過類似的評論，并且補(bǔ)充道：“我也不想這么說，但是在資本市場里，ESG不是用來讓世界變得更美好的?！?/p>

當(dāng)衡量可持續(xù)發(fā)展能力的ESG評級，成為可以左右投資策略的中立參考標(biāo)準(zhǔn)，評分的金融屬性就更強(qiáng)了。

在資本這一側(cè)，有許多基金把ESG當(dāng)成了流量密碼。英國投資專家Kyle Caldwell在接受媒體采訪時(shí)提到，過去幾年里，ESG基金領(lǐng)域有大量新推出的基金，實(shí)際上只是對現(xiàn)有基金的修改，“改名換姓”是為了洗綠自己，擁抱風(fēng)口。

對于代表著可持續(xù)發(fā)展的ESG市場，本來是為了減少信息不對稱、鼓勵(lì)經(jīng)營向善而生的標(biāo)準(zhǔn)，但當(dāng)用金融工具推動(dòng)ESG發(fā)展的同時(shí)，如何更好地監(jiān)管金融衍生品下的ESG作惡，決定了雙面ESG的哪一面，將起到主要市場作用。

參考資料：

經(jīng)濟(jì)可持續(xù)視角下的ESG：TMT行業(yè)淺析——第一財(cái)經(jīng)

ESG評級機(jī)構(gòu)面對倫理考核：金融界的正義天秤or惡魔庇護(hù)所？——著陸TouchBase

馬斯克接手推特強(qiáng)制裁員，原來做新能源車的他真的不懂ESG——中國ESG研究設(shè)計(jì)中心

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