文|港股解碼 遙遠(yuǎn)

光伏是實(shí)現(xiàn)碳中和的主要驅(qū)動(dòng)力之一，而分布式光伏則是光伏產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的重要發(fā)動(dòng)機(jī)。

12月1日，在中國光伏行業(yè)年度大會(huì)暨光伏高質(zhì)量發(fā)展高峰論壇上，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長王勃華表示，今年國內(nèi)光伏裝機(jī)量繼續(xù)大幅攀升，裝機(jī)結(jié)構(gòu)方面，戶用、工商業(yè)分布、集中式三分天下。

“分布式占比非常高?！蓖醪A表示，2016年，國內(nèi)分布式只有12%的裝機(jī)占比，去年達(dá)到50%，今年到目前為止已經(jīng)達(dá)到三分之二。

分布式光伏為何如此受到青睞？

當(dāng)前的光伏發(fā)電市場主要有兩個(gè)形式，一是大型地面光伏電站發(fā)電，即集中式光伏；二是分布式光伏發(fā)電。

分布式光伏發(fā)電特指在用戶場地附近建設(shè)，運(yùn)行方式以用戶側(cè)自發(fā)自用、多余電量上網(wǎng)，且在配電系統(tǒng)平衡調(diào)節(jié)為特征的光伏發(fā)電設(shè)施。分布式光伏電站應(yīng)用場景十分廣泛，包括工商業(yè)屋頂光伏、漁光互補(bǔ)光伏、農(nóng)光互補(bǔ)光伏、林光互補(bǔ)光伏、戶用光伏等類型光伏電站。

與集中式光伏相比，分布式光伏優(yōu)勢眾多。

靈活是分布式光伏的主要優(yōu)勢，在安裝、運(yùn)維和擴(kuò)容方面，分布式光伏較集中式光伏更簡便靈活；分布式光伏占地面積小，能夠利用分散的能源資源，實(shí)現(xiàn)自發(fā)自用、就近消納，對(duì)家庭和工商業(yè)用戶來說是一項(xiàng)很好的選擇。

此外，分布式光伏造價(jià)低于集中式，同時(shí)由于采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的商業(yè)模式，電價(jià)通常高于集中式，有利于提升市場的接受度和需求。

分布式光伏還享受到了政策紅利。

2021年，國家能源局印發(fā)了《關(guān)于報(bào)送整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)名單的通知》，要求分布式光伏“宜建盡建”“應(yīng)接盡接”。

近期，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部與國家發(fā)展改革委出臺(tái)《城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》提出，到2025年，新建公共機(jī)關(guān)建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達(dá)到50%。

12月1日，在2022中國光伏行業(yè)年度大會(huì)，工業(yè)和信息化部電子信息司副司長楊旭東在致辭中表示，工業(yè)和信息化部將持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，加快發(fā)布能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見。

今年8月25日，工業(yè)和信息化部發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》(下稱《意見》)，其中提到，到2025年，我國能源電子產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值達(dá)到3萬億元，綜合實(shí)力進(jìn)入世界先進(jìn)行列。

在《意見》中，明確提出，要發(fā)展先進(jìn)高效的光伏產(chǎn)品及技術(shù)。加快智能光伏創(chuàng)新突破，發(fā)展高純硅料、大尺寸硅片技術(shù)，支持高效低成本晶硅電池生產(chǎn)，推動(dòng)N型高效電池、柔性薄膜電池、鈣鈦礦及疊層電池等先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)應(yīng)用，提升規(guī)?；慨a(chǎn)能力。

另外，國內(nèi)不少省市發(fā)布了整縣推進(jìn)分布式光伏政策，對(duì)工商業(yè)屋頂光伏分布式發(fā)電給予了重點(diǎn)關(guān)照。

作為當(dāng)下光伏產(chǎn)業(yè)最紅火的分布式光伏，市場增量及市場滲透率提升都是可以預(yù)見的。

綜上可以看到，分布式光伏市場迎來了“天時(shí)、地利和人和”的歷史性機(jī)遇。而從行業(yè)發(fā)展層面看，分布式光伏近兩年來走上了“大躍進(jìn)”的時(shí)代。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按季度算，2021年一季度，我國分布式光伏新增并網(wǎng)容量首次超過集中式光伏，并在此后持續(xù)拉開和集中式光伏的距離，成為光伏產(chǎn)業(yè)增長的動(dòng)力源泉。

隨著裝機(jī)量的迅速提升，我國分布式光伏的并網(wǎng)容量占比亦快速上升，在2022年三季度接近40%。

不僅是我國，分布式光伏在全球范圍內(nèi)都掀起了裝機(jī)大潮，正走進(jìn)千萬家，成為全球能源轉(zhuǎn)型的“排頭兵”。資料顯示，預(yù)計(jì)全球2021年-2026年新增太陽能光伏裝機(jī)量的復(fù)合年增速將達(dá)21.1%，遠(yuǎn)高于風(fēng)能(9.5%)、水電(-9.8%)及其他(-21.4%)的復(fù)合年增速，分布式光伏功不可沒。

各細(xì)分領(lǐng)域龍頭業(yè)績大增

“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式下，分布式光伏經(jīng)濟(jì)性更佳，大大激發(fā)了工商企業(yè)和農(nóng)戶對(duì)分布式光伏的裝機(jī)需求，同時(shí)也給行業(yè)參與者帶來了巨大的歷史契機(jī)。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈涉及領(lǐng)域眾多，包括晶體硅、硅片、逆變器、光伏玻璃、光伏電池、光伏組件和電站投資運(yùn)營等。

近年來，光伏產(chǎn)業(yè)中有不少龍頭企業(yè)展開積極布局，隆基綠能(601012.SH)、天合光能(688599.SH)等企業(yè)還實(shí)現(xiàn)了光伏產(chǎn)業(yè)一體化的布局。

在分布式光伏旺盛的市場需求驅(qū)動(dòng)下，細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)靚麗，充分享受到了市場紅利。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的通威股份(600438.SH)今年前三季度業(yè)績大爆發(fā)，營收和凈利潤分別同比大增1.19倍及2.66倍。

一體化布局的隆基綠能前三季度亦收獲頗豐，營收和凈利潤均保持高雙位數(shù)增長。近期，為拓展全球分布式用戶客戶，隆基綠能發(fā)布了新電池技術(shù)和組件，其中組件產(chǎn)品Hi-MO 6是隆基綠能面向全球分布式客戶打造的首款專屬組件。

值得留意的是，連接光伏中下游的光伏逆變器，今年以來在整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)中強(qiáng)勢崛起。光伏逆變器領(lǐng)域競爭者眾多，但大部分市場份額都被華為、陽光電源(300274.SZ)和即將在港股上市的古瑞瓦特給霸占了。

用戶側(cè)光伏逆變器領(lǐng)域的老大則是古瑞瓦特，2021年，按以容量計(jì)的出貨量計(jì)，古瑞瓦特戶用光伏逆變器出貨量在全球排名第一。憑借其全球性布局的優(yōu)勢，古瑞瓦特過去幾年業(yè)績井噴式增長，其營收從2019年10.01億元增長到2021年31.94億元，復(fù)合年增速高78.63%，凈利潤復(fù)合年增速則達(dá)144.29%。2021年，公司光伏逆變器出貨量達(dá)到了69.49萬臺(tái)，位居全球前列。

東方日升(300118.SZ)是國內(nèi)知名的光伏電池和組件廠商，其前三季度營收和凈利潤分別大增61.86%及111.08%。針對(duì)屋頂光伏市場，東方日升今年年初表示已積極布局分布式光伏，并以實(shí)現(xiàn)少量銷售。

此外，光伏玻璃領(lǐng)域的福萊特玻璃(06865.HK)也享受到了這場市場盛宴。今年前三季公司營收增長超過70%，營收規(guī)模超過去年全年。今年6月，福萊特玻璃發(fā)行40億元可轉(zhuǎn)債，用于年產(chǎn)75萬噸太陽能裝備用超薄超高透面板制造項(xiàng)目、分布式光伏電站建設(shè)等項(xiàng)目。