記者 崔璞玉
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三表示，該央行有望在下一次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，盡管他認(rèn)為抗擊通脹所取得的進(jìn)展還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。此前美聯(lián)儲(chǔ)已史無(wú)前例地連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)。
鮑威爾還指出，過(guò)熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)需要進(jìn)一步降溫，才能讓美聯(lián)儲(chǔ)相信通脹會(huì)朝著2%的目標(biāo)持續(xù)下行；貨幣政策可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性，直至通脹方面出現(xiàn)重大進(jìn)展跡象。
鮑威爾當(dāng)天在布魯金斯學(xué)會(huì)發(fā)表的講話中表示：“盡管出現(xiàn)了一些有希望的進(jìn)展，但我們?cè)诨謴?fù)價(jià)格穩(wěn)定方面還有很長(zhǎng)的路要走?！?/p>
他指出，加息和縮表等政策措施通常需要時(shí)間才能對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生影響，“因此，隨著利率逐漸接近足以降低通脹的限制性水平，放慢加息步伐是合理的?！?/p>
“最早可能在12月會(huì)議上放慢加息步伐，”鮑威爾說(shuō)道。
受上述講話提振，美國(guó)三大股指全部大幅上漲。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯指數(shù)漲628點(diǎn)，漲幅2.18%，至34589.77點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲3.09%，至4080.11點(diǎn)；科技股占比較重的納斯達(dá)克指數(shù)上漲4.41%，至11468點(diǎn)。
接近40年高位的通脹水平，引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)自1980年代初以來(lái)最快的一輪加息。目前的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間為3.75%-4%，是2008年以來(lái)的最高水平。
鮑威爾講話后，芝加哥商業(yè)交易所利率觀察工具FedWatch的最新數(shù)據(jù)顯示，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的概率升至79.4%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率降至20.6%。
仍待觀察的是美聯(lián)儲(chǔ)還將加息多久。隨著市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?023年末降息，鮑威爾警告稱，在通脹顯示出持續(xù)的消退跡象之前，限制性政策將繼續(xù)存在。
“恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定可能需要將政策維持在限制性水平一段時(shí)間。歷史強(qiáng)烈警告不要過(guò)早放松政策，”他補(bǔ)充道，“我們將堅(jiān)持到底，直至工作完成?！?/p>
鮑威爾發(fā)表講話之際，有一些跡象顯示通脹正在消退，極度緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)也有所放松。10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲7.7%，為今年1月來(lái)最小同比漲幅，且遠(yuǎn)低于預(yù)期。
周三美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的報(bào)告顯示，11月ADP就業(yè)人數(shù)僅增加12.7萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的20萬(wàn)人，為2021年1月以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，全美職位空缺數(shù)也從一個(gè)月前的1070萬(wàn)減少到1030萬(wàn)。
但鮑威爾表示，短期數(shù)據(jù)可能具有欺騙性，他需要看到更持續(xù)的證據(jù)。比如，美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，將于周四發(fā)布的10月核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)同比將增長(zhǎng)5%，盡管低于9月的5.1%，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)水平。核心PCE價(jià)格指數(shù)是美聯(lián)儲(chǔ)更青睞的通脹指標(biāo)。
“需要大量更多的證據(jù)，才能證明通脹實(shí)際上正在下降，”鮑威爾說(shuō)，“不論以何種標(biāo)準(zhǔn)衡量，目前的通脹仍然過(guò)高?！?/p>
鮑威爾還重申，預(yù)計(jì)利率峰值最終將高于聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）9月時(shí)預(yù)測(cè)的水平。當(dāng)時(shí)發(fā)布的點(diǎn)陣圖顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，利率將在明年達(dá)到峰值4.5%-4.75%。芝加哥商交所數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)峰值將在5%-5.25%區(qū)間。
鮑威爾表示，作為通脹飆升核心的供應(yīng)鏈問(wèn)題已經(jīng)得到緩解，而且經(jīng)濟(jì)增速也已放緩至低于趨勢(shì)水平，盡管三季度美國(guó)GDP實(shí)現(xiàn)了2.9%的年化增速。
在講話中，鮑威爾回顧了抗擊通脹取得進(jìn)展的一些跡象，包括房地產(chǎn)等對(duì)利率敏感的經(jīng)濟(jì)部門放緩以及供應(yīng)鏈狀況改善等。但他表示，如果企業(yè)不放慢招聘速度，僅是商品價(jià)格和租金的下降可能還不夠。
“勞動(dòng)力市場(chǎng)僅顯示出再平衡的初步跡象，工資增速仍遠(yuǎn)高于與2%通脹相一致的水平，”鮑威爾指出，工資增長(zhǎng)強(qiáng)勁是一件好事，但要使工資增長(zhǎng)可持續(xù)，它需要與2%的通脹水平保持一致。
鮑威爾詳細(xì)談到了導(dǎo)致勞動(dòng)力參與率低的原因，這是解決勞動(dòng)力市場(chǎng)供不應(yīng)求的關(guān)鍵因素。他提到了疫情期間許多美國(guó)老年人提早退休，以及適齡勞動(dòng)人口增長(zhǎng)放緩等。后者可能反映了合法移民數(shù)量的下降以及疫情期間死亡人數(shù)的激增。
不過(guò)鮑威爾表示，提高勞動(dòng)力參與度的措施不受美聯(lián)儲(chǔ)控制，也無(wú)法迅速生效以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的通脹?！熬徒诙?，將需要通過(guò)放緩勞動(dòng)力需求增長(zhǎng)，來(lái)恢復(fù)就業(yè)市場(chǎng)平衡，”他說(shuō)道。
無(wú)獨(dú)有偶，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫周三也表示，如果企業(yè)通過(guò)減少空缺職位數(shù)來(lái)削減招聘，那么通貨膨脹率可能會(huì)因此下降，進(jìn)而避免讓整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大規(guī)模裁員。
美國(guó)10月失業(yè)率為3.7%。她在《紐約時(shí)報(bào)》舉辦的一次活動(dòng)中表示，即便失業(yè)率升至4%至5%，仍表明勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁?！皠趧?dòng)力市場(chǎng)方面還可以取得很大進(jìn)展，我們可以在招聘……和職位空缺上采取一些行動(dòng)。我認(rèn)為沒(méi)有必要引發(fā)大規(guī)模裁員，”她補(bǔ)充道。