記者 | 吳治邦

在盈利能力尚可的背景下，恒源煤電（600971.SH）再次拋出了一筆現(xiàn)金收購項目。11月29日晚間的公告顯示，公司擬以自有資金人民幣13.44億元，收購安徽省恒大生態(tài)環(huán)境建設工程有限責任公司（以下簡稱“安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設”）100%股權。在此前，公司剛完成了以1.33億元從關聯(lián)方收購資產(chǎn)的事項。

界面新聞記者注意到，本次交易將構(gòu)成關聯(lián)交易，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設為安徽省皖北煤電集團有限責任公司的全資子公司，而安徽省皖北煤電集團有限責任公司為恒源煤電的控股股東，持股54.96%。截至2022年9月30 日，安徽省皖北煤電集團有限責任公司總資產(chǎn)458.45 億元，凈利潤17.81 億元。

2022年三季報來看，恒源煤電的營業(yè)總收入、凈利潤分別為67.49億元和 16.07億，分別較上年同期增長40.71%、97.69%。數(shù)據(jù)對比來看，恒源煤電應該是皖北煤電集團有限責任公司的重要利潤來源。恒源煤電曾在半年報中披露稱，煤炭行業(yè)供需總體平衡，公司煤炭價格較同期增加，并影響到公司營業(yè)收入和利潤。 恒源煤電資產(chǎn)負債表來看，截止2022年三季報，公司賬面現(xiàn)金高達70.56億元。

恒源煤電在收購公告中指出，公司所屬礦井及輔助生產(chǎn)單位現(xiàn)所用土地權屬全部為安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設所有，本次收購前公司通過租賃方式取得使用。本次收購安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設股權后，將有效減少公司與相關關聯(lián)方之間的租用土地及辦公場所等日常關聯(lián)交易發(fā)生額，減少土地租賃費支出，有利于公司利潤增長

恒源煤電進一步披露顯示，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設的資產(chǎn)主要為公司及所屬礦井生產(chǎn) 經(jīng)營工業(yè)廣場房屋、建筑物、構(gòu)筑物、辦公場所等資產(chǎn)所用土地，評估價值 12.32億元，以及礦山沉陷區(qū)土地環(huán)境治理資產(chǎn)，評估價值1.12億。收購后將充分保障公司日常生產(chǎn)經(jīng)營正常運行，規(guī)避土地資產(chǎn)無法續(xù)租的風險。

財務數(shù)據(jù)顯示，截止2022年10月31日，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設的營業(yè)收入、凈利潤分別為573.4萬元和-239.17萬元，但公司的凈資產(chǎn)卻高達13.05億元。需要指出的是，截止2021年12月31日，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設的凈資產(chǎn)僅為2806.61萬元，而在此期間的營業(yè)收入波動并不大。

那么，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設2022年以來凈資產(chǎn)劇烈波動的緣由是什么？恒源煤電未在收購公告中進行詳細披露。公司僅指出，本次收購除保障公司所屬礦井土地資產(chǎn)與房屋建筑物等的一致性、完整性外，還有利于公司適應國家關于采煤沉陷區(qū)治理修復和整合利用的相關政策要求，利用生態(tài)公司現(xiàn)有礦山沉陷區(qū)土地環(huán)境治理資產(chǎn)，開展公司礦區(qū)采煤沉陷地復墾、土地整理、礦區(qū)地質(zhì)環(huán)境治理及恢復等業(yè)務，減少公司相關業(yè)務外委和費用支出，拓展公司以外的其他礦區(qū)沉陷地復墾、整治業(yè)務，增加公司收入。

作為一家礦業(yè)公司，恒源煤電入局礦山沉陷區(qū)的生態(tài)改善無可厚非，不過如此巨額的現(xiàn)金收購的必要性值得商榷。